Британія випереджає Сполучені Штати в приборканні інфляції, сигналізуючи про потенційне раннє послаблення процентних ставок Банком Англії (BOE) порівняно з Федеральною резервною системою США. Очікується, що майбутні дані у Великій Британії, які будуть опубліковані цього тижня, підтвердять, що індекс споживчих цін (CPI) у березні продовжив свою низхідну траєкторію, тоді як рівень безробіття трохи підвищився, оскільки країна оговтувалася від економічного спаду.
Навпаки, США повідомили про несподіване зростання інфляції разом із падінням рівня безробіття, що свідчить про економічне зміцнення. Ця різка різниця в шляхах відновлення економіки може створити основу для того, щоб BOE діяв щодо процентних ставок раніше, ніж ФРС.
Економічні показники та реакції ринку
У Великій Британії економісти прогнозують, що інфляція в березні 2024 року впаде нижче рівня попереднього місяця, встановивши прогнозований показник нижчим, ніж загальний рівень у США. Це зниження ІСЦ є частиною ширшої позитивної тенденції, що спонукає інвесторів майже повністю знизити ставки у Великобританії до серпня. Тим часом очікування щодо зниження ставки в США були перенесені на вересень після того, як останні дані показали сильніші економічні сигнали, ніж очікувалося.
Мегум Мухік з RBC Capital Markets підкреслила: «Інфляція у Великій Британії несподівано знизилася протягом останніх двох друку, і ми вважаємо, що цей імпульс може продовжуватися». Однак трейдери сприймають ідею негайного зниження ставок Банком Англії обережно через триваючу занепокоєність інфляцією, яку висловили представники Банку Англії Кетрін Манн, Джонатан Хаскел і Меган Грін. Крім того, домінуюча позиція на ринку США вселяє певні вагання.
Незважаючи на ці побоювання, деякі ринкові аналітики налаштовані оптимістично щодо нового напрямку BOE. Ден Хенсон і Ана Андраде з Bloomberg Economics зазначили: «БоЕ Англії може протистояти тягненню ФРС», вказуючи на те, що унікальна динаміка інфляції та минула ефективність політики Банку Англії надають йому певну автономію від економічної політики США.
Розбіжності в політиках Великобританії та США на весняних зборах МВФ
Майбутня весняна зустріч Міжнародного валютного фонду (МВФ) у Вашингтоні має стати вирішальною платформою для обговорення цих розбіжностей. Як Джеремі Хант, міністр фінансів Великобританії, так і Ендрю Бейлі, губернатор Банку Англії, будуть присутні під час публікації нових статистичних даних про інфляцію та заробітну плату у Великобританії. Очікується, що вони свідчать про продовження зниження у Великобританії — до 3,1% у березні з 3,4% у лютому — і невелике зростання безробіття, що відзначає другий місяць поспіль зростання безробіття.
Однак у США інфляція зросла до 3,5% за останні два місяці, вперше з березня 2022 року загальний рівень інфляції у Великій Британії був нижчим, ніж у США. Ця тенденція в поєднанні з очікуванням, що інфляція у Великій Британії буде незабаром впаде нижче цільового показника в 2%, що підтримує позицію Банку Англії щодо можливого зниження ставок.
Крім того, падіння цін на енергоносії у Великобританії, на відміну від США, має намір ще більше знизити інфляцію. Очікується, що це скорочення витрат на енергоносії вплине на рівень базової інфляції, яка виключає такі нестабільні статті, як продукти харчування та енергоносії, що зрештою зменшить тиск на заробітну плату та ціни.
Що стосується США, голова Федеральної резервної системи Джей Пауелл зазначив, що зниження ставок може бути відкладено, що вимагає більшої впевненості в тому, що інфляція стабільно рухається до цільового рівня в 2%. Останні дані не підтверджують цю впевненість, що свідчить про те, що коригування ставок у США доведеться чекати довше. Навпаки, Європейський центральний банк (ЄЦБ) готовий знизити ставку до червня, очікуючи, що ніякі серйозні геополітичні потрясіння не порушать цей курс.
