Я думаю, що існує можливість зниження процентних ставок ФРС у другій половині наступного року. Але ця можливість базується на вибуху відносно серйозної кризи ліквідності в Сполучених Штатах, яка, у свою чергу, спричиняє фінансову кризу та змушує Федеральний резерв знизити процентні ставки.
Якщо це так, то зниження процентної ставки ФРС є не хорошою річчю, а ознакою спалаху фінансової кризи. Не зниження процентної ставки викликає фінансову кризу, а фінансова криза, яка змушує ФРС знизити процентні ставки.
Як згадувалося раніше, поточний масштаб зворотного викупу ФРС знизився до 865,9 млрд доларів США. Якщо такі темпи падіння триватимуть, зворотні викупи ФРС будуть вичерпані протягом чотирьох місяців.
Навіть беручи до уваги гістерезис передачі ринкової ліквідності, якщо ми дамо Сполученим Штатам ще чверть буферного часу, ліквідність на фінансовому ринку США висохне в другій половині наступного року.
До того часу, якщо Сполучені Штати все ще не зможуть знайти великого покупця, щоб отримати борг США, на фінансовому ринку США вибухне криза ліквідності, яка може спровокувати фінансову кризу та змусити Федеральну резервну систему знизити процентні ставки.
Тому у ФРС залишилося небагато часу, щоб продовжувати говорити жорстко.
