BlackRock щойно розширив свою лінійку біткойн-ETF (біржових фондів), за допомогою яких на ринг вийшли важковаговики з Уолл-стріт. В останньому списку представлені такі компанії, як ABN AMRO Clearing, Citadel Securities, Citigroup Global Markets, Goldman Sachs і UBS Securities. Цей крок є стратегічним поворотом у тому, як біткойн ETF сприймаються та функціонують у рамках ринку.
Авторизовані учасники: основа біткойн ETF
В основі механізму Bitcoin ETF лежать уповноважені учасники, організації, наділені повноваженнями створювати та розпускати акції ETF. Ця можливість забезпечує плавний обмін між акціями ETF і кошиком цінних паперів, що відображають портфель ETF, або грошовий еквівалент, забезпечуючи ліквідність ETF і точність цін. Додавши цих гігантів Уолл-стріт до свого Bitcoin ETF, BlackRock значно розширив свій арсенал, запровадивши широкий спектр досвіду та можливостей у свою діяльність.
Ця еволюція біткойн-ETF відбувається на тлі посиленого регуляторного контролю, спрямованого на пом’якшення ризиків маніпулювання ринком. Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) виступає за модель створення та викупу готівки, яка відрізняється від традиційного прямого поводження з базовими активами. Ця модель спрямована на обмеження потенціалу внутрішньоденного маніпулювання цінами, сприяючи більш стабільному та надійному інвестиційному середовищу для учасників, які придивляються до криптовалютного простору.
Динаміка ринку та виклики оцінки
У березні спостерігався сплеск обсягів торгівлі біткойнами ETF, який досяг піку в 111 мільярдів доларів, незважаючи на ознаки охолодження попиту на такі продукти. BlackRock iShares Bitcoin Trust (IBIT) продовжує домінувати, що підкреслюється приголомшливими 17,6 мільярдами доларів США в активах станом на 1 квітня. Проте цей шлях сповнений нестабільності та невизначеності. Крипторинок залишається американськими гірками, минулі події, такі як крах основних платформ і наступні правові та регуляторні наслідки, кидають довгі тіні сумнівів щодо майбутньої стабільності та цілісності сектора.
Оцінка біткойна в цих ETF представляє власний набір складнощів. Вартість чистих активів трасту залежить від делікатного балансу біткойнів і готівки за вирахуванням зобов’язань. Визначення вартості біткойнів, що має вирішальне значення для розрахунку вартості чистих активів Трасту, залежить від вибраного індексу з положеннями для коригування на основі справедливості та ринкових реалій. Цей процес є ретельним, спрямованим на відображення точної та чесної ринкової ціни, але не без труднощів. Ціна криптовалюти, як відомо, нестабільна, і встановлення надійного еталонного показника оцінки є критичним і складним.
Крім того, прийняття політики справедливої вартості та вибір основного ринку або найвигіднішого ринку підкреслює складну природу управління Bitcoin ETF. Ці механізми створені для забезпечення того, щоб оцінка ETF базувалася на найбільш реалістичних і вигідних ринкових умовах, адаптуючись до швидкої та іноді непередбачуваної природи криптовалютних ринків.
