Основні висновки
Розділи біткойнів наполовину, що відбуваються приблизно кожні чотири роки, є ключовими подіями, які уповільнюють зростання пропозиції BTC через скорочення винагороди майнерам вдвічі.
Активуючи механізми дефляції та дефіциту біткойна, халвінги підвищують його привабливість як форми «цифрового золота», одночасно стимулюючи широке обговорення в криптопросторі та за його межами, ставлячи цифрові активи в центр уваги як каталізатори змін.
Цьогорічний халвінг особливо унікальний, оскільки ми спостерігаємо зіткнення трьох основних наративів: стрімке зростання спотових ETF, бурхлива активність DeFi і сам халвінг. Дійсно, 2024 рік стане ключовим для біткойна.
Халвінги біткойнів, які відбуваються приблизно кожні чотири роки, є однією з найбільш очікуваних подій для початкової мережі блокчейну та ширшої крипто-екосистеми. Як випливає з назви, удвічі скорочує кількість біткойнів, що надається майнерам як винагороду. Таким чином він активує дефляційний механізм, який уповільнює зростання пропозиції біткойнів з часом, таким чином роблячи його дефіцитнішим і сприяючи розповіді про BTC як про «цифрове золото».
Оскільки ми наближаємося до наступного халвінгу біткойнів, запланованого на другу половину квітня 2024 року, ринок з нетерпінням чекає його наслідків. Однак внутрішня робота цієї важливої події та її потенційні наслідки часто затьмарюються шумом. Сьогодні давайте дослідимо основну динаміку халвінгу біткойнів, щоб краще зрозуміти, як ця подія може вплинути на ринкові тенденції та що це означає для ширшої галузі.
Що таке біткойн-халвінг?
По суті, халвінг біткойнів означає 50% зменшення винагороди, яку отримують майнери біткойнів за перевірку та додавання нових пакетів транзакцій або блоків до блокчейну. Подія відбувається після того, як видобуто кожні 210 000 блоків, що відбувається приблизно кожні чотири роки. Завдяки цьому механізму обмежена кількість біткойнів (обмежена 21 мільйоном) випускається в обіг із зменшуваною швидкістю, тим самим викликаючи дефляційний ефект на криптовалюту. Ця функція відрізняє BTC від традиційно інфляційних фіатних валют.
Це навмисне уповільнення зростання пропозиції в поєднанні з фіксованою максимальною пропозицією BTC у 21 мільйон одиниць посилює дефіцит, що сприяє збільшенню вартості біткойна та його привабливості як форми «цифрового золота». На відміну від традиційних фіатних валют, пропозиція яких регулюється центральними банками, загальна пропозиція BTC є фіксованою та незмінною. Халвінг — важливий аспект токеноміки біткойна, призначений для контролю пропозиції BTC і забезпечення досягнення максимального ліміту з передбачуваною швидкістю з часом.
Перший халвінг стався в листопаді 2012 року, коли винагорода за блок впала з 50 до 25 BTC. Згодом, у липні 2016 року, його було ще удвічі зменшено до 12,5 BTC. Останній удвічі, у травні 2020 року, призвів до зменшення винагороди за блок до поточної суми 6,25 BTC. У четвертому халвінгу, призначеному на квітень 2024 року, винагорода становитиме 3,125 BTC.
Динаміка ринку
Циклічне зменшення біткойна вдвічі часто представляло собою значні поворотні моменти в динаміці ринку криптовалюти, причому історично кожне подія зменшення вдвоє сильно впливало на ціни BTC. Багато в чому це пов'язано з фундаментальними економічними принципами попиту та пропозиції. З кожним уполовиненням швидкість нових біткойнів, що додаються до циркулюючої пропозиції, сповільнюється. З такою зниженою пропозицією, в умовах стабільного або зростаючого попиту, ціна біткойна зросте за інших рівних умов.
Історично склалося так, що BTC зазнавали помітних стрибків цін протягом шести місяців після кожного удвічі. 28 листопада 2012 року, в день першого халвінгу, ціна біткоіна становила приблизно 12 доларів. Наприкінці травня 2013 року вона зросла приблизно до 130 доларів. 9 липня 2016 року, на дату другого уполовинення, ціна біткойна становила близько 660 доларів США, перш ніж зросла приблизно до 900 доларів на початку січня 2017 року. Нарешті, ціна біткойна становила приблизно 8600 доларів США під час останнього уполовинення 11 травня 2020 року. Через шість місяців, приблизно на початку листопада 2020 року, ціна біткойна зросла до понад 15 700 доларів США, що вказує на значне зростання вартості після події, що склалася вдвічі.
Крім того, рік після халвінгу біткойна зазвичай асоціюється з умовами бичачого ринку. Через рік після першого халвінгу в 2012 році BTC пережив драматичний сплеск, кульмінацією якого став пік у 2013 році. За другим удвоєнням у 2016 році послідував зростання в 2017 році. Нарешті, біткойн досяг свого попереднього історичного максимуму в листопаді 2021 року, наступного року після його останнього уполовинення в 2020 році. Ще одна цікава тенденція, яку слід відзначити, полягає в тому, що біткойн досяг нового рівня історичного максимуму за чотирирічний період між кожною подією удвоєння. У циклі з 2020 по 2024 рік цей новий історичний максимум був досягнутий у жовтні 2022 року, коли біткойн перевищив 66 000 доларів США, хоча це значення вже було порушено з того часу у 2024 році.
Ця динаміка підкреслює реакцію ринку на скорочення пропозиції нових BTC, а зростання попиту підвищує вартість криптовалюти. Хоча миттєві зміни цін спостерігалися не завжди, загальною тенденцією було значне підвищення ціни в кожному циклі удвічі. Однак важливо пам’ятати, що майбутні результати ніколи не гарантуються минулими подіями, оскільки одночасно діє безліч інших ринкових факторів. Чи будуть ці бичачі тенденції слідувати за наступним уполовиненням, ще невідомо.
Вплив на видобуток
На жаль для біткойн-майнерів, халвінги зменшують їхні негайні винагороди за обробку транзакцій і захист мережі, фактично подвоюючи витрати на майнінг за токен. З кожним халвінгом майнери повинні переоцінювати баланс ефективності та прибутковості своїх операцій, що потенційно призведе до того, що деякі з них покинуть ринок. Це скорочення майнерів може негативно вплинути на можливості обробки даних у мережі Bitcoin, особливо в короткостроковій перспективі.
Проте мережа біткойн історично демонструвала стійкість до таких проблем. З кожним халвінгом більші майнери зазвичай шукають можливості придбати менших конкурентів. Ми також часто бачимо більше злиттів у космосі, оскільки майнери намагаються консолідувати свою діяльність. У результаті, хоча кількість майнерів може зменшитися, загальний розмір майнінгових операцій загалом зберігає свій баланс.
Із збільшенням витрат і зниженням ефективності халвінги також можуть спонукати майнерів долати ці виклики за допомогою інновацій. Таким чином, кожен халвінг ненавмисно стає каталізатором прогресу в технології блокчейн, допомагаючи пом’якшити наслідки зменшення участі майнерів. Крім того, майнери можуть вибрати перехід на майнінг альткойнів або досліджувати інші джерела доходу в криптопросторі, потенційно допомагаючи підтримувати баланс у загальній екосистемі майнінгу.
Більш широкі наслідки для галузі
Крім короткострокової та довгострокової ринкової динаміки, зниження біткойна вдвічі може спровокувати трансформаційні зміни в секторі криптовалют і за його межами. Халвінги біткойнів є головною подією в галузі, викликаючи відновлення дискусій про майбутнє криптовалют і виклик традиційним фінансовим моделям. Кожен халвінг стимулює підвищення обізнаності та освіти про криптовалюти. Таким чином, вони прокладають шлях для більш широкого впровадження криптовалюти, особливо враховуючи те, що інституційний інтерес до біткойна продовжує зростати.
Дефляційний зсув посилює аргумент про біткойн як «цифрове золото» або актив-сховок, представляючи потенційний захист від традиційної інфляційної економіки. Крім того, вартість біткойна прямо не корелює з традиційними фінансовими ринками, і на нього не впливає жоден центральний банк, що частково ізолює його від деяких економічних змін, які впливають на фіатні валюти. Ці фактори можуть зробити BTC потенційним джерелом цінності навіть у часи економічної невизначеності, а халвінги допомагають підкріпити цей наратив.
Біткойн Халвінг 2024
З наближенням четвертого зменшення біткойна вдвічі з’являється відчутне передчуття. Цьогорічний халвінг є унікальним, оскільки він відбувається на тлі низки інших важливих подій у біткойнах та ширшій криптоекосистемі. По-перше, поява спотових біткойн-біржових фондів (ETF) у США надзвичайно успішно підвищила попит на BTC і розширила його охоплення. Ці фонди залучили понад 11,9 мільярдів доларів США чистого надходження з моменту запуску в січні 2024 року – визначне досягнення, яке є найуспішнішим запуском ETF в історії.
По-друге, нещодавно в мережі біткойн стався бум активності рівня 2 (L2) і децентралізованих фінансів (DeFi), значною мірою викликаний популярністю протоколу Ordinals і написів біткойн. Враховуючи обмежену функціональність біткойна за межі запасу вартості, однією з його найбільш постійних проблем є масштабованість. На відміну від більш гнучких блокчейнів, таких як Ethereum, біткойн не має розширених можливостей смарт-контрактів, що обмежує його можливості для рішень L2 і DeFi. Запуск протоколу Ordinals на початку 2023 року, який уможливив карбування взаємозамінних і незамінних токенів на біткойнах, допоміг підштовхнути новий рівень активності в мережі та інновацій у мережі. З тих пір рішення DeFi на базі біткойнів дедалі більше набирали обертів завдяки різноманітним командам, які працюють, зокрема, над мережами біткойн L2. Очікується, що багато з них будуть запущені в найближчі місяці разом з іншими інноваційними проектами Bitcoin DeFi.
Дійсно, завдяки потрійному зіткненню трьох основних наративів 2024 рік стане ключовим для біткойна. Цей халвінг буде унікальним у розпал спотових BTC ETF і активності DeFi. Ми вже спостерігали значне зростання цін у результаті попиту та ліквідності спотових ETF, при цьому біткойн кілька разів досягав нових історичних максимумів. Нещодавно біткойн встановив новий рекорд після того, як 13 березня перевищив 73 000 доларів США. Цікаво, що цього року вперше BTC досяг нового історичного максимуму до того, як відбулося подія халвінгу. Як згадувалося вище, попередні стрибки цін на BTC зазвичай спостерігалися лише після вдвічі, а історичні максимуми відбувалися в наступному році. Враховуючи унікальні обставини, пов’язані з цим розведенням вдвічі, чи буде BTC йти тією ж траєкторією ціни, ще невідомо.
Наполовину горизонти
У Binance ми розглядаємо халвінг як можливість поміркувати про минуле зростання та майбутню траєкторію криптоекосистеми. Щоб відзначити цю ключову подію, ми запустили ексклюзивну кампанію «Halving Horizons» із загальним призовим фондом понад 500 000 доларів США! Користувачі можуть брати участь у різноманітних заходах, спрямованих на покращення своїх знань про криптовалюту, одночасно заробляючи та виграючи винагороди.
Окрім святкувань, ця кампанія присвячена дослідженню ширшого значення халвінгу біткойнів за допомогою продумано розроблених заходів та освітнього контенту для освітлення зростання екосистеми. BTC, SATS, FDUSD і навіть абсолютно нові Tesla доступні для захоплення, тож не пропустіть свій шанс виграти ці преміальні нагороди!
Щоб дізнатися більше, ознайомтеся з нашим оголошенням Halving Horizons.
Крім біткойна
Зменшення біткойнів наполовину уповільнює темпи виробництва BTC, посилюючи дефіцит, який визначає його цінність. Проте їх вплив поширюється далеко за межі мережі біткойн на решту криптовалютної індустрії та ширший фінансовий ландшафт. Розділи вдвічі втілюють відданість біткойна фіксованій і непохитній монетарній політиці, яка регулюється кодом, — відхід від іноді менш передбачуваних рішень, які зустрічаються в традиційних фінансових системах. Ця зміна відкриває новий погляд, натякаючи на майбутнє, де криптовалюти спрямовуватимуть нас до більш прозорої грошової системи. Таким чином, кожне зменшення вдвічі знаменує нову главу в розгортанні еволюції сучасних фінансів.
Подальше читання
Застереження: ціни на цифрові активи залежать від високого ринкового ризику та нестабільності цін. Вартість ваших інвестицій може знизитися або зрости, і ви можете не повернути вкладену суму. Ви несете повну відповідальність за свої інвестиційні рішення, і Binance не несе відповідальності за будь-які збитки, які ви можете понести. Минулі показники не є надійним прогнозом майбутніх показників. Ви повинні інвестувати лише в продукти, які вам знайомі та де ви розумієте ризики. Вам слід уважно розглянути свій інвестиційний досвід, фінансову ситуацію, інвестиційні цілі та толерантність до ризику та проконсультуватися з незалежним фінансовим консультантом перед здійсненням будь-яких інвестицій. Цей матеріал не слід розглядати як фінансову пораду. Для отримання додаткової інформації перегляньте наші Умови використання та Попередження про ризики.
