Автор: armonio
2024 рік – божевільний рік для ринку цифрового шифрування. Серед них танець слона BTC є найбожевільнішим серед багатьох класів активів. За останній місяць BTC зріс більш ніж на 50%. Який механізм стоїть за такими божевільними показниками ринку? Чи може божевілля тривати? Давайте зануримося та розглянемо ближче:
Зростання ціни будь-якого активу невіддільне від скорочення пропозиції та збільшення попиту. Давайте розберемо це на сторони пропозиції та сторони попиту та проаналізуємо їх окремо.
Оскільки BTC продовжує скорочуватися вдвічі, вплив сторони пропозиції на ціни BTC продовжує слабшати, але ми все ще повинні формально спостерігати потенційний тиск продажів:
сторона пропозиції
Що стосується пропозиції, згідно з консенсусом, може бути згенеровано менше 2 мільйонів BTC. Крім того, курс емісії призведе до ще одного зниження вдвічі. Новий тиск продажів зменшиться ще більше після удвічі. Дивлячись на рахунки шахтарів, вони тривалий час залишаються вище 1,8 мільйона. Дотримуючись цієї тенденції, майнери не мають тенденції продавати.
Кількість BTC у майнерів залишається стабільною
З іншого боку, кількість BTC, що зберігаються на довгострокових рахунках, продовжує зростати і наразі становить близько 14,9 мільйонів. Кількість BTC, що справді активно обертається, надзвичайно обмежена, ринкова вартість становить менше 350 мільярдів. Це також може пояснити, чому постійна покупка в середньому на 500 мільйонів доларів США на день призведе до шаленого зростання BTC.
Немає короткострокового тиску продажів на BTC.
сторона попиту
Збільшення попиту відбувається з багатьох аспектів:
1. Ліквідність, яку приносять ETF;
2. Вартість активів, якими володіють багаті, зростає;
3. Фінансовий бізнес більш привабливий, ніж короткострокові інвестиційні вигоди;
4. Що стосується коштів, BTC можна купити неправильно, але не можна пропустити;
5. BTC є основою трафіку.
ETF - це дефіцит, який неможливо відтворити в цьому раунді BTC
BTC пройшов схвалення SEC ETF, що дало BTC кваліфікацію для виходу на традиційний фінансовий ринок. Сумісні кошти нарешті можуть перетікати в BTC, а традиційні фінансові кошти можуть перетікати лише в BTC у криптосвіті.
Дефляційний BTC - це структура активів, яка схильна до Понці та Фомо. Поки фонди продовжуватимуть купувати BTC, ціна BTC продовжуватиме зростати. Фонди, що тримають BTC, матимуть вищу прибутковість, і фонд може розширити свої можливості для купівлі BTC. Фонди, які не купують BTC, зіткнуться з тиском продуктивності та навіть зіткнуться з вилученням капіталу. Уолл-стріт грає в цю гру з нерухомістю протягом десятиліть.
Властивості BTC більше підходять для гри в цю гру Ponzi. Минулого місяця середня чиста купівля за торговий день становила менше 500 мільйонів доларів, що призвело до зростання ринку більш ніж на 50%. Такі покупки на традиційних фінансових ринках – це крапля в море.
Потік коштів BTC ETF
ETF також підвищують вартість BTC з точки зору ліквідності. Масштаб глобальних традиційних фінансів, якщо включити нерухомість, досягне 560 трильйонів у 2023 році. Це доводить, що поточна ліквідність традиційних фінансів достатня для підтримки фінансових активів такого розміру. Ми знаємо, що BTC набагато менш ліквідний, ніж традиційні фінансові активи. Доступ традиційних фінансів до BTC, безумовно, може створити ліквідність, яка дозволить BTC мати вищу вартість. Зверніть увагу, що сумісна ліквідність тут може надходити лише до BTC і не може надходити до інших цифрових криптоактивів. BTC більше не поділяє пули ліквідності з іншими цифровими криптоактивами.
З вищою ліквідністю активи матимуть вищу інвестиційну вартість. Тільки активи, вартість яких може бути реалізована миттєво, можуть принести більше багатства. Це підводить нас до наступного пункту:
BTC, який віддають перевагу багаті, неминуче буде ставати все дорожчим
Я провів невелике дослідження ринку. Згідно з моїм опитуванням, мільярдери у валютному колі часто володіють значною часткою BTC на бичачих ринках, у той час як більшість людей у валютному колі з таким же статком, як я, які належать до середнього класу або нижче, мають не більше 1/4 їхні позиції в BTC. Зараз домінуючий BTC становить 54,8%. Читачі, подивіться самі, якщо частка BTC, якою володіють люди з того ж кола, що й ви, набагато менша, ніж це співвідношення, то чиїми руками будуть BTC?
BTC знаходиться в руках багатих людей і установ.
Тут представлено явище: ефект Метью — активи, якими володіють багаті, продовжуватимуть зростати, тоді як активи, якими володіють звичайні люди, продовжуватимуть падати. Якщо не буде державного втручання, ефект Метью в ринковій економіці обов’язково відбудеться. Багаті стають багатшими, а бідні біднішими. Це має теоретичне підґрунтя. Не лише тому, що багаті люди за своєю природою можуть бути розумнішими та здібнішими, а й тому, що вони від природи мають багато ресурсів. Розумні люди, корисні ресурси та інформація природно шукатимуть співпраці навколо цих багатих людей. Поки багатство людей не здобуте на везіння, вони можуть сформувати мультиплікаційний ефект і стати багатшими. Тому те, що відповідає естетиці та уподобанням багатих, однозначно буде дорожчати, а те, що відповідає естетиці та уподобанням бідних, ставатиме все дешевшим.
Ситуація у валютному колі полягає в тому, що заможні люди та інституції використовуватимуть немасові монети як засіб для спорожнення кишень звичайних людей, в той час як звичайні монети з високою ліквідністю будуть використовувати як засіб зберігання вартості. Багатство буде влито в альткойни звичайними людьми, зібрано заможними людьми чи установами, а потім влито в основні валюти, такі як BTC. Коли ліквідність BTC стає дедалі кращою, він стане більш привабливим для заможних людей та установ.
Ціна BTC незначна, ключовим є те, чи зможе він захопити частку фінансового ринку BTC
Після того, як SEC передав спотовий ETF BTC, це викликало ринкову конкуренцію на багатьох рівнях. Такі інституції, як BlackRock, Goldman Sachs і Blackstone, змагаються за лідерство ETF у Сполучених Штатах. На світовому ринку слідують багато фінансових центрів, включаючи Сінгапур, Швейцарію та Гонконг. Інституційні крахи неминучі. Для невеликої кількості BTC, накопиченої в короткостроковій перспективі, якщо її продати на ринку, невідомо, чи можна її повернути, не викликаючи дефіциту ліквідності в міжнародному середовищі.
Крім того, без спотового обміну BTC, що підтримує ETF, емітент не тільки втрачає комісію за обробку, але також втрачає свою роль у ціноутворенні BTC. Відповідний фінансовий ринок також втратив цінову силу BTC, такого роду цифрового золота, баласту фінансів майбутнього, а також втратить ринок спотових деривативів BTC. Це стратегічний провал для будь-якої країни та фінансового ринку.
Тому я вважаю, що традиційному світовому фінансовому капіталу складно сформувати змову, щоб розгромити ринок, натомість він сформує FOMO в процесі безперервної конкуренції за кошти.
BTC - це «напис» Уолл-стріт
Щодо написів інвестори в китайськомовних регіонах можуть поставитися з більшим розумінням. Для такого недорогого активу з високими шансами. Невелика кількість взаємозаліків і страйків може значно підвищити рівень прибутковості портфеля активів і запобігти ризику зміни портфеля активів. Поточна оцінка BTC все ще є краплею в море на традиційних фінансових ринках. Крім того, кореляція між BTC і основними активами не велика. (Хоча і не так негативно, як раніше). Тож для основних фондів чи не логічно тримати трохи BTC?
Більше того, припустимо, що BTC стане активом із найвищою прибутковістю на основному фінансовому ринку у 2024 році. Як керівник короткострокового фонду повинен пояснити своїм LP? Навпаки, якщо ви тримаєте 1% або 2% BTC, навіть якщо це не подобається менеджеру фонду, навіть якщо ви втратите гроші, на продуктивність не вплине надмірний ризик BTC, і це буде легше звітувати перед інвесторами.
Ціни активів BTC не сильно корелюють з основними активами
BTC — це природна позиція для менеджерів з Уолл-стріт
Я щойно говорив про те, чому менеджери з Уолл-стріт затикають носа і купують BTC. Тепер ми хочемо поговорити про те, чому вони готові купувати BTC.
Ми знаємо, що BTC є природно напіванонімною мережею. Я вважаю, що SEC не може проникнути на спотові рахунки BTC регульованих менеджерів фондів, як цінні папери. Так, KYC потрібен для внесення та зняття токенів і проведення позабіржових торгів на торгових платформах, таких як Coinbase і Binance. Однак ми знаємо, що офлайн-позабіржовий продаж все ще може статися. Регуляторні органи не мають належних засобів для контролю за позиціями фінансових осіб.
Багато щойно проведених дискусій достатньо, щоб менеджери фондів написали докладний звіт про інвестування в BTC. Оскільки BTC самому не вистачає ліквідності, невелика сума капіталу може змінити ціну BTC. Отже, як керівникам фондів, якщо є достатні об’єктивні причини, які фактори заважали б їм використовувати державні гроші для свого утримання?
Самопідбір трафіку проекту (bootstrap)
Самовилучення трафіку є унікальним явищем для валютного кола, і BTC виграв від цього явища в довгостроковій перспективі.
Самонарахування трафіку BTC означає, що інші проекти повинні створити імідж BTC, щоб скористатися перевагами трафіку BTC, і, зрештою, повернути свій трафік назад у BTC.
Озираючись на всі випуски альткойнів, усі вони розповідатимуть про легенду BTC, таємницю та велич Сатоші Накамото. Потім він розповів про те, що він схожий на BTC і хоче стати другим BTC. BTC не потрібно керувати, і проекти, які будуть імітовані, будуть пасивно керовані та пасивно брендовані.
Зараз конкуренція між проектами на рівні 2 і десятки мільйонів проектів підписів на BTC намагаються запозичити трафік у BTC, працюючи разом, щоб сприяти масовому застосуванню BTC. Це перший випадок в екосистемі BTC, коли так багато проектів вилучили BTC, тому вилучення трафіку BTC цього року буде сильнішим, ніж у минулому.
Підведіть підсумки
Порівняно з минулим роком, найбільшою змінною на ринку є впровадження BTC ETF. Завдяки аналізу ми виявили, що всі фактори підвищують ціну BTC. Пропозиція скоротилася, а попит різко зріс.
Підводячи підсумок, я вважаю: BTC є найбільшою альфа-версією 2024 року
