TL; DR
Ліквідність – це міра того, наскільки легко ви можете конвертувати актив у готівку чи інший актив. У вашому рюкзаку може бути найрідкісніша, найцінніша стара книга, але якщо ви один на віддаленому острові, вам буде важко знайти покупця.
З іншого боку, якщо ви хочете купити BTC на суму 100 доларів США за пару BTC/USDT на Binance, ви зможете зробити це майже миттєво без жодного впливу на ціну. Ось чому ліквідність важлива, коли мова йде про фінансові активи.
вступ
Який хороший спосіб оцінити стан ринку? Ви можете переглянути обсяг торгів, волатильність або інші технічні показники. Але є дуже важливий фактор – ліквідність. Якщо ринок неліквідний, може бути досить важко здійснювати угоди без значного впливу на ціну. Давайте розберемося, що таке ліквідність і чому вона важлива.
Що таке ліквідність?
Ліквідність – це міра легкості, з якою актив можна перетворити на інший актив, не впливаючи на його ціну. Простими словами, ліквідність описує, наскільки швидко і легко можна купити або продати актив.
У цьому сенсі хороша ліквідність означає, що актив можна швидко та легко купити або продати без особливого впливу на його ціну. І навпаки, погана або низька ліквідність означає, що актив не можна швидко купити або продати. Або, якщо це можливо, угода матиме значний вплив на її ціну.
Грошові кошти (або їх еквіваленти) можна вважати найбільш ліквідним активом, оскільки їх можна легко конвертувати в інші активи. Подібним активом у світі криптовалют є стейблкойн.
Хоча стейблкоїни та цифрові валюти ще не є частиною стандарту щоденних платежів, це лише питання часу, коли вони отримають широке визнання. У будь-якому випадку, більша частина ринку криптовалют вже припадає на стейблкойни, що робить їх дуже ліквідними.
З іншого боку, нерухомість, екзотичні автомобілі чи рідкісні речі можна вважати відносно неліквідними, оскільки їх купівля чи продаж не обов’язково є легким подвигом. У вас може бути рідкісний артефакт, але знайти готового покупця за справедливою ринковою ціною може бути важко.
Крім того, припустімо, що ви хочете купити автомобіль зі своїм артефактом. Буде майже неможливо знайти когось, хто продає саме ту машину, яка вам потрібна, і хто захоче обміняти її на ваш артефакт. Ось де готівка стає в пригоді.
Матеріальні активи, як правило, менш ліквідні, ніж цифрові активи, оскільки вони… ну, матеріальні. Це пов’язано з додатковими витратами, і для завершення транзакції може знадобитися чимало часу.
Однак у контексті цифрового обміну та криптовалют купівля чи продаж активів — це гра з переміщенням бітів у комп’ютерах. Це надає деякі переваги ліквідності, оскільки кліринг транзакції є відносно простим.
З огляду на це, можливо, краще розглядати ліквідність як спектр. З одного боку, у нас є готівка та стейблкойни. З іншого боку, у нас є дуже неліквідні активи, такі як рідкісні предмети. Найкраще думати про активи як про певну частину цього спектру ліквідності.
У традиційному розумінні існує два типи ліквідності – бухгалтерська ліквідність і ринкова ліквідність.
Що таке бухгалтерська ліквідність?
Бухгалтерська ліквідність – це термін, який переважно використовується в контексті компаній та їхніх балансів. Це означає легкість, з якою компанія може сплачувати свої короткострокові борги та поточні зобов’язання за допомогою своїх поточних активів і грошових потоків. Таким чином, бухгалтерська ліквідність безпосередньо пов’язана з фінансовим станом компанії.
Що таке ринкова ліквідність?
Ринкова ліквідність — це ступінь, до якого ринок дозволяє купувати та продавати активи за справедливими цінами. Це ціни, які є найближчими до внутрішньої вартості активів. У цьому випадку внутрішня вартість означає, що найнижча ціна, за якою продавець готовий продати (просити), близька до найвищої ціни, за якою покупець готовий купити (пропонувати). Різниця між цими двома значеннями називається спредом пропозиції та пропозиції.
Спред Bid-Ask
Діаграма глибини BNB/USDC зі спредом пропозиції та пропозиції 0,2%
Спред між цінами та цінами – це різниця між найнижчим запитом і найвищою ставкою. Як ви можете собі уявити, для ліквідних ринків бажаний низький спред між покупкою та пропозицією. Це означає, що ринок має хорошу ліквідність, оскільки трейдери постійно врівноважують невідповідність цін. Навпаки, великий спред між покупцями та пропозиціями зазвичай означає, що ринок неліквідний, і існує велика різниця між тим, де покупці хочуть купити, а де продавці хочуть продати.
Спред bid-ask також може бути корисним для так званих арбітражних трейдерів. Вони прагнуть знову і знову використовувати невеликі відмінності в розкиді пропозиції та пропозиції. Хоча арбітражні трейдери отримують прибуток, їх діяльність також приносить користь ринку. Як так? Оскільки вони зменшують спред між покупками та попитами, інші трейдери також отримають краще виконання торгів.
Арбітражні трейдери також гарантують відсутність великих цінових різниць між однаковими ринковими парами на різних біржах. Ви коли-небудь помічали, що ціна BTC приблизно однакова на найбільших і найбільш ліквідних біржах? Це значною мірою завдяки арбітражним трейдерам, які знаходять невеликі відмінності між цінами на різних біржах і заробляють на цьому.
Чому ліквідність важлива?
Отже, оскільки криптовалюти є цифровими активами, вони повинні бути досить ліквідними, чи не так? Ну, не зовсім. Деякі криптоактиви мають значно кращу ліквідність, ніж інші. Це просто побічний продукт більшого обсягу торгів та ефективності ринку.
Деякі ринки матимуть лише кілька тисяч доларів обсягу торгів на день, а інші – мільярди. Ліквідність не є проблемою для таких криптовалют, як Bitcoin або Ethereum, але багато інших монет стикаються зі значною нестачею ліквідності на своїх ринках.
Це особливо важливо, коли мова йде про торгівлю альткойнами. Якщо ви створюєте позицію в неліквідній монеті, можливо, ви не зможете вийти за бажаною ціною, залишаючись у руках. Ось чому, як правило, краще торгувати активами з вищою ліквідністю.
Що станеться, якщо ви спробуєте виконати велике замовлення на неліквідному ринку? Ковзання. Це різниця між вашою запланованою ціною та місцем здійснення вашої торгівлі. Високе прослизання означає, що ваша угода виконується за ціною, яка зовсім відрізняється від тієї, яку ви планували. Зазвичай це трапляється через те, що в книзі замовлень недостатньо замовлень поблизу місця, де ви мали намір їх виконати. Ви можете обійти це, використовуючи лише лімітні замовлення, але тоді ваші замовлення можуть не виконуватися.
Ліквідність також може значно змінюватися в різних ринкових умовах. Фінансова криза може мати значний вплив на ліквідність, оскільки гравці ринку поспішають до виходу, щоб покрити свої фінансові або короткострокові зобов’язання.
➟ Хочете почати роботу з криптовалютою? Купуйте біткоіни на Binance!
Заключні думки
Ліквідність є важливим фактором при розгляді фінансових ринків. Як правило, бажано торгувати на ринках з високою ліквідністю, оскільки ви зможете відносно легко входити в позиції та виходити з них.
У вас все ще є запитання щодо ліквідності та торгівлі? Перегляньте нашу платформу запитань і відповідей Ask Academy, де спільнота Binance відповість на ваші запитання.
