Ключові висновки
MakerDAO — це проект децентралізованого фінансування (DeFi) із стейблкойном DAI із заставою криптовалюти, прив’язаним до долара США. Його спільнота управляє монетою через децентралізовану автономну організацію (DAO). Користувачі генерують DAI, блокуючи криптовалюту в сховищі Maker Vault за певним коефіцієнтом ліквідації. Наприклад, коефіцієнт ліквідації 125% вимагає 1,25 долара вартості криптозастави на кожен 1 долар DAI.
Стайблкойн має надлишкову заставу, щоб врахувати нестабільність цін на криптовалюту, а також стягується комісія за стабільність. Ваша криптовалюта ліквідується та використовується для відшкодування будь-яких збитків, якщо ваше забезпечення падає нижче коефіцієнта ліквідації.
DAI залишається стабільним, оскільки його DAO контролює комісію за стабільність і ставку заощаджень Dai. Плата за стабільність впливає на постачання DAI, змінюючи вартість карбування DAI. DAI Savings Rate впливає на попит на монету, змінюючи прибуток інвесторів від ставок DAI. Коли DAI відходить від прив’язки, DAO використовує ці два механізми, щоб повернути його.
DAI має ті ж переваги, що й інші стейблкойни та криптоактиви. Його можна легко передавати по всьому світу, використовувати для здійснення платежів або фіксувати прибутки та збитки. Ви також можете використовувати DAI як кредитне плече та інвестувати його в контракт DAI Savings Rate під відсотки.
Щоб взяти участь в опитуваннях щодо управління та голосуванні керівників, користувачі купують токени MKR, які надають їм право голосу. Вони використовуються для зміни комісії за стабільність, комісії заощаджень DAI, команди, смарт-контрактів та інших тем.
вступ
Стайблкоїни – це надзвичайно популярні криптовалюти, які пропонують золоту середину між традиційними фінансами та цифровими активами. Оскільки вони імітують фіатну валюту, функціонуючи як криптовалюти, ці блокчейн-токени є привабливими для «фіксації» прибутків або збитків.
На сьогоднішній день стейблкойни з найбільшою ринковою капіталізацією були забезпечені фіатними валютами. Вони працюють, зберігаючи резерви, які підтримують стейблкойн. Однак стейблкоїни, забезпечені криптовалютою, також популярні. У цій статті ми розглянемо один із найвідоміших прикладів, MakerDAO, і розглянемо, як він підтримує прив’язку в 1 долар із нестабільною заставою.
Що таке MakerDAO?
MakerDAO — це проект Ethereum (ETH), запущений Руне Крістенсеном у грудні 2017 року. Він зосереджений на створенні DAI, стейблкойна з криптозаставою, прив’язаного до долара США. Замість того, щоб керувати групою розробників або однією організацією, екосистема MakerDAO використовує токен управління MKR для проектних пропозицій і рішень. Ця модель управління відома як DAO (децентралізована автономна організація).
Користувачі отримують доступ до MakerDAO через Oasis DApp. Тут вони можуть створювати кредити під заставу, брати участь в управлінні та керувати своїми існуючими Maker Vaults. Ці взаємодії покладаються на розумні контракти та теорію ігор, що дозволяє DAI підтримувати відносно стабільну вартість. DAI можна використовувати так само, як і стабільні монети, забезпечені фіатною валютою, і надавати ті самі переваги.
Що таке DAI?
DAI — це стейблкойн MakerDAO, прив’язаний до долара США, і входить до числа найбільших стейблкойнів і криптовалют за ринковою капіталізацією. Токен ERC-20 має необмежену пропозицію, доки користувачі продовжують надавати заставу, щоб генерувати більше DAI.
MakerDAO використовує крипто-заставу, щоб підтримувати свою прив’язку, а не сховище фіатних резервів. Це може бути трохи дивним, як криптовалюта, відома своєю волатильністю, може забезпечити підтримку для стейблкоїна. Простіше кажучи, криптовалюта, яку користувач депонує для створення DAI, має набагато вищу вартість, ніж стейблкойн, який він отримує. Це дає додатковий простір для руху цін у бік криптозастави.
Як і будь-який інший стейблкойн, DAI має кілька переваг при використанні:
1. Більше підходить для витрат, які вимагають стабільності. Роздрібні продавці та приватні особи не завжди хочуть оплату в криптовалютах, які можуть змінити вартість відразу.
2. DAI отримує переваги від усіх переваг блокчейну. Стайблкойни можна переказувати по всьому світу без банківського рахунку. Вони також неймовірно безпечні, якщо їх правильно зберігати.
3. Ви можете використовувати його для фіксації прибутків або збитків і хеджування ризику. DAI компенсує частину загального ризику вашого портфеля та є корисним способом входу або виходу з позицій, не виходячи за межі мережі.
Як працює Crypto Collateral?
Застава — поширена концепція традиційних фінансів, з якою ви, ймовірно, стикалися раніше. Беручи кредит, вам потрібно буде надати щось цінне як заставу. Це використовується для покриття кредиту, якщо ви не можете його повернути.
Фізична та матеріальна застава
Хорошим прикладом є ломбард. Ви можете здати коштовності (заставу) в обмін на кредит готівкою. Потім ви можете повернути позику плюс комісію за повернення вашої застави або дозволити ломбарду залишити заставу та відшкодувати збитки. Застава діє як мережа безпеки, і та сама концепція стосується іпотеки та фінансування автомобіля. У цих випадках заставою виступає товар (майно або автомобіль).
Фіатні стейблкойни забезпечені фіатною валютою. Користувач передає свою готівку (заставу) і отримує натомість токени. Вони можуть повернути ці токени емітенту, якщо хочуть, але в емітента все ще є гроші, якщо вони цього не зроблять. Цей механізм дозволяє здійснювати арбітраж, який підтримує прив’язку стейблкойна. Ви можете прочитати більше про це в нашій статті «Що таке стейблкойн?».
Криптова застава
Криптозабезпечений стейблкойн, такий як DAI, приймає криптовалюту як заставу, а не фіат. Розумний контракт із правилами керує цими коштами: випустіть X кількість токенів стейблкоїнів за Y суму депонованого ETH. Повернути Z кількість ETH, коли повернуто X кількість стейблкойна. Точна сума необхідної застави залежить від проекту, який випускає токен. Цей коефіцієнт залежатиме головним чином від волатильності та ризику заставного активу.
Що таке надмірна застава DAI?
Стабільні активи з відносно низьким рівнем ризику, такі як фіат, дорогоцінні метали та майно, є звичайними фаворитами для застави. Як ми вже згадували, використання криптовалюти як застави є більш ризикованим для кредиторів, оскільки її ціна може різко змінюватися. Уявіть собі проект, який вимагає 400 доларів ETH як заставу за 400 токенів, прив’язаних до долара США.
Якщо ціна ETH раптово впаде, застава позикодавця не покриє позику, яку він надав. Відповідь тут полягає в надлишковій заставі: натомість кредитор просить 600 доларів ETH, коли позичає 400 токенів свого стейблкоїна в доларах США.
Що таке забезпечені боргові позиції (CDP)?
MakerDAO роками використовував надмірну заставу, щоб підтримувати досить надійну прив’язку. Оскільки розумні контракти контролюють процес генерації DAI, він працює ефективно й без втручання людини. Коли ви хочете позичити стейблкойн DAI, ви закриваєте криптовалюту в смарт-контракті CDP. Цей CDP встановить коефіцієнт ліквідації, наприклад, 1,5x, тобто вам потрібно буде надати 150 доларів ETH за 100 доларів DAI. Користувач може додати більше, якщо хоче, і зменшити свій ризик. Якщо сума застави впаде нижче 150% (1,5x), вони понесуть штраф. Зрештою, користувач ризикує бути ліквідованим, якщо він не зможе погасити свій DAI з додатковою процентною ставкою (комісія за стабільність).
Що таке Maker Vaults?
Maker Vaults – це місце, де користувачі розміщують свою заставу та генерують DAI. Вони дозволяють використовувати кілька різних криптовалют як заставу одночасно. Maker Vault також записує DAI, коли користувач повертає його. Процес виглядає наступним чином:
1. Ви вносите підтримувані криптовалюти в протокол Maker.
2. Депозит відкриває позицію Maker Vault.
3. Ви можете зняти Dai, визначену сумою застави. Вам також потрібно буде сплатити збір за стабільність.
4. Щоб повернути свою криптовалютну заставу, погасіть знятий DAI.
Ви можете генерувати або повертати Dai, а також додавати або знімати заставу в будь-який час. Однак ви повинні підтримувати коефіцієнт ліквідації, показаний у сховищі. Якщо ви впадете нижче цього коефіцієнта, Сховище ліквідує вашу заставу.
Як значення DAI залишається стабільним?
Окрім зменшення ризику для MakerDAO як кредитора, механізм CDP допомагає прив’язати DAI до долара США. MakerDAO також може проголосувати за зміну комісій за стабільність і DAI Savings Rate (відсотки, що виплачуються учасникам смарт-контракту DAI Savings Rate), щоб маніпулювати попитом і пропозицією на DAI. Ці три інструменти працюють разом, щоб підтримувати прив’язку DAI до 1 долара. Давайте подивимося, як саме це відбувається:
1. Коли DAI падає нижче прив’язки, система робить привабливим для користувачів погашення боргів, повернення застави та спалювання DAI. Цього можна досягти шляхом підвищення стабільної комісії, що здорожує запозичення. DAO також може підвищити рівень заощаджень DAI, збільшуючи попит на інвестиції в токен.
2. Коли DAI перевищує свій орієнтир, відбувається навпаки. DAO створює стимули для генерації DAI, якщо комісію за стабільність буде знижено. Це створює новий DAI і збільшує загальну пропозицію, знижуючи ціну. MakerDAO також може знизити попит на DAI, зменшивши норму заощаджень DAI, тобто інвестори шукають інших джерел, щоб заробити відсотки.
Варіанти використання DAI
Як уже згадувалося, DAI використовується як будь-який інший стейблкойн і має ті ж переваги. Вам навіть не потрібно генерувати його самостійно, і ви можете придбати DAI на крипторинку, як у Binance. DAI також має кілька унікальних випадків використання:
1. Кредитне плече. Уявіть, що у вас є ETH на 1000 доларів, і ви думаєте, що ціна зросте. Однак у вас зараз немає додаткових коштів для покупки ETH. Ви можете використовувати свій ETH як заставу, генерувати DAI, а потім використовувати його, щоб купувати більше ETH. Якщо ціна ETH зростає, і ви хочете перевести гроші, ви можете продати частину за токени DAI і повернути свою заставу.
2. DAI Savings Rate. Ви можете заробляти відсотки, вносячи DAI у смарт-контракт DAI Savings Rate. Ця ставка змінюється, оскільки DAO намагається контролювати ціну DAI.
Де я можу купити DAI?
DAI доступний для покупки на великих біржах криптовалют, включаючи Binance. Після створення облікового запису та завершення будь-яких перевірок KYC ви можете придбати DAI безпосередньо за допомогою кредитної або дебетової картки.
Виберіть фіатну валюту, якою ви бажаєте заплатити, у верхньому полі та виберіть DAI унизу. Потім ви побачите чіткі інструкції щодо додавання картки до свого облікового запису. Якщо ви бажаєте, ви також можете використовувати перегляд обміну, щоб замінити DAI на іншу криптовалюту.
Як мені взяти участь у системі управління MakerDAO?
Щоб висловлюватись і голосувати в MakerDAO, вам потрібно буде володіти маркером керування проектом MKR. Максимальний запас токена становить 1 005 577 MKR, і приблизно 40% було розподілено серед команди та перших інвесторів під час розгортання. DAO залишив решту для майбутніх продажів.
Власники MKR можуть голосувати за зміну комісії за стабільність платформи, норми заощаджень DAI, коефіцієнта ліквідації та інших аспектів. Їхній голос пропорційний кількості MKR, які вони мають. Ви можете перейти на портал управління MakerDAO, щоб переглянути поточні голосування та взяти в них участь.
Опитування уряду
Опитування управління дозволяє користувачам створювати нетехнічні пропозиції, за які можуть голосувати інші власники MKR. Наприклад, це може бути зміна управління, цілей, команди чи бюджету. Опитування щодо управління використовує механізм миттєвого повторення, тобто ви можете ранжувати свій вибір із кількох варіантів.
Виконавчі голоси
Виконавчі голоси стосуються технічних змін смарт-контракту. Для пропозицій використовується система безперервного голосування за схвалення, що означає, що завжди можна представити нові, конкуруючі пропозиції. Виконавче голосування призведе до серйозних змін у коді смарт-контракту, таких як коригування комісій або рівнів застави. Виконавчі голоси необхідні для реалізації деяких змін, про які проголосували під час опитувань щодо управління.
Заключні думки
Як домінуючий стейблкойн із криптозаставою, DAI має доведений успіх. Система пом’якшує волатильність криптовалюти без фінансової застави, що є справжнім подвигом. Ви також не повинні забувати про його важливість в історії DAO. Це одна з найтриваліших і найбільших DAO, яка проклала шлях для багатьох інших. Якщо ви вирішите поекспериментувати з DAI, не забувайте, що він має ті ж ризики, що й інші стейблкойни.
Відмова від відповідальності: відповідно до вимог MiCA, неавторизовані стейблкойни підлягають певним обмеженням для користувачів ЄЕЗ. Для отримання додаткової інформації натисніть тут.
Відмова від відповідальності та попередження про ризики: цей вміст надається вам на умовах «як є» лише для загальної інформації та в освітніх цілях, без заяв чи будь-яких гарантій. Його не слід тлумачити як фінансову, юридичну чи іншу професійну пораду, а також не рекомендувати придбання будь-якого конкретного продукту чи послуги. Ви повинні звернутися за порадою до відповідних професійних радників. Якщо статтю надав сторонній учасник, зауважте, що висловлені погляди належать третьому учаснику та не обов’язково відображають погляди Binance Academy. Будь ласка, прочитайте нашу повну заяву про відмову від відповідальності, щоб отримати додаткові відомості. Ціни на цифрові активи можуть бути нестабільними. Вартість ваших інвестицій може знизитися або зрости, і ви можете не повернути вкладену суму. Ви несете повну відповідальність за свої інвестиційні рішення, і Binance Academy не несе відповідальності за будь-які збитки, які ви можете понести. Цей матеріал не слід розглядати як фінансову, юридичну чи іншу професійну консультацію. Для отримання додаткової інформації перегляньте наші Умови використання та Попередження про ризики.
