Випуск активів
Саме емісія криптовалюти є основною перепоною на шляху її легалізації. Це головна тема обговорень, у цій сфері, у законодавчих зборах різних держав, як у Європі, і у Росії.
Емісія це процес випуску нового активу на ринок. Це можуть бути гроші, акції, облігації та інші цінні папери. Щодо грошей, емісія це друкарський верстат, який випускає папір у певній кількості, встановленій Міністерством Фінансів або іншим уповноваженим органом.
Наприклад, російський рубль. Паперові гроші, як і монети, згодом губляться, рвуться, "кидаються під подушкою" загалом, зникають з ужитку. Російський уряд підраховує зразковий обсяг таких втрат, а також власну потребу у паперовій готівці. Ця сума і подається як наказ на фабрики, які друкують банкноти та карбують монети.
Грубо кажучи, скільки Росії потрібно карбованців, стільки вона їх і надрукує. Якби люди, скажімо, із 1920 року подивилися на таку ситуацію, вони були б шоковані. Адже раніше гроші підкріплювалися золотом та випускалися відповідно до резервів. З 70-х років такий принцип більше не працює. Тепер ми зробимо стільки грошей, скільки захочемо.
Чи так все добре
Здавалося б, якщо світ прийняв такий концепт, то він має стати багатшим. Адже держава може штампувати банконоти та буквально роздавати їх жебракам. Але економіка так не працює. Якщо друкувати папір для всіх, хто його стане надто багато. Це підводить нас до інфляції.
Інфляція – це зниження цінності певної суми грошей. Сама тисяча рублів нічого не означає, якщо її не можна обміняти на товар. Тисячу можна обміняти тільки на товар, який відповідає цій сумі, на думку ринку. Коли держава випускає багато грошей, вони втрачають свою цінність, і одну умовну тисячу можна обміняти дедалі менше товару.
Ціни на продукти є найпростішим способом зрозуміти принцип. Візьмемо, наприклад, шоколадку "Снікерс". 5 років тому він, наприклад, коштував 20 рублів. А сьогодні коштує 30 карбованців. Чи став сам "Снікерс" кращим за ці роки? Ні, він ніяк не змінився, швидше за все навіть обладнання на фабриках не встигли змінити, не кажучи вже про саму технологію. Але звідки виникла різниця?
Це зробила інфляція. Держава друкувала гроші, їх побільшало, а значить цінність їх впала. Вона знизила цінність ваших грошей і тепер ви можете дозволити собі менше за ту ж суму. Зрозумівши це, повертаємось до криптовалютної тематики.
З криптою не прокотить
Єдиний правовий дозвіл на маніпуляції зі верстатом має лише держава. А тут з'являється якийсь Сатоші Накамото, який каже щось на кшталт "Твій комп'ютер це теж верстат, бери та друкуй гроші!". Чи сподобається таке політикам? Не здається.
Звідси й походять всі ці законодавчі заборони, палиці в колеса та необхідність робити велику підводку, щоб доносити до людей інформацію про криптовалюти. Крипта також емітується. Основний метод - майнінг. Майнери проганяють крізь свої ферми величезні обсяги інформації. Вони потрібні підтримки роботи мережі.
За це мережа винагороджує їх монетами. Чим більше даних ти зміг переробити, тим більше винагороди. До цього моменту монети просто не існує. Є лише спеціальні записи про можливу їхню появу, які вшиті в програмний код конкретного криптовалютного проекту.
Потім майнери хочуть перевести в готівку здобуте, перетворити це на класичні гроші, щоб якось витрачати або інвестувати. Тоді вони вирушають на біржі та обмінники, де монети передаються іншим людям, які готові заплатити за них фіатними, традиційними грошима. Так крипта потрапляє ринку.
Як відбувається емісія
Розглянемо, як відбувається випуск криптовалюти. По порядку:
Розробники створюють новий проект. Це побудована на блокчейні криптовалюта
Вони прописують, скільки мережа має випустити коїнів на ринок
Також зазначається, який обсяг даних має обробити майнер, щоб отримати нагороду. Це називається блоками та хешрейтом
Майнер підключає свій комп'ютер, встановлює програми та запускає видобуток
Його комп'ютер прочитує інформацію, тим самим розвиваючи мережу. Основне завдання - знайти блок, в якому вшиті транзакції. Коли блок знайдено, транзакція проходить. Тобто, на іншому кінці світу, хтось надіслав комусь гроші
За кожен такий блок алгоритм створює монетки і нараховує майнеру.
Так і відбувається криптоемісія
Як бачите, процес простий та практично не містить можливостей для держави його контролювати. Плюс, отриманий таким чином дохід неможливо відстежити за належних навичок майнера. А значить і стягнути з нього прибутковий податок також неможливо. Звідси й величезна кількість проблем на шляху до легалізації Біткоіна та інших криптовалютів.
Чи є тут інфляція
Теоретично — так. На практиці поки що немає достатнього історичного обсягу, щоб точно відстежити її появу і відсоток цінності монет, що нею зжирається. Але найпростіший принцип можна застосувати: коли альткоїнів багато, вони можуть потрапити в руки до кожного, а значить, їх цінність буде знижуватися.
Тому Накамото, розробки концепції Биткоина, вводив параметр обмеженого випуску. Валюти з обмеженою емісією, це ті, хто має в своєму програмному коді обмеження на кількість випуску. Якщо брати той самий Bitcoin, то він зупиниться на позначці 21 мільйон монет. Тобто, як тільки буде випущено 21-мільйонну монетку, можливість збільшити кількість Біткоїнів пропаде назавжди.
Такий параметр підвищує цінність кожного окремого коїна. Якщо порівнювати із традиційними цінностями, то від паперових грошей він переходить швидше до золота. Адже кількість золота обмежена, тому вона й дорога. Більшість популярних криптовалют та токенів дотримуються цього принципу.
Дефляція
Виходить інший економічний параметр – дефляція. Дефляція, це процес зворотного інфляції. Якщо в першому випадку реальна сума грошей знижувалася з часом, то тут вона, навпаки, збільшилася.
Монети Біткоїн можуть губитися. Наприклад, коли користувачі втрачають ключі від гаманців або паролі своїх облікових записів на біржах. Тоді монети виходять з ужитку. Виходить, що той же 21 мільйон поступово скорочуватиметься, як і запаси золота в надрах Землі. І реальна ціна одного коїна зростатиме сама по собі, без торгів на біржі.
Дефляція зустрічається й у традиційній банківській системі. Наприклад, у таких країнах як Швейцарія чи Австрія. Ціни, навпаки, падають. Тут економічна ситуація є такою, що з'являються навіть банківські депозити з негативним відсотком. Тобто: ви вклали гроші начебто в зріст, але вони, навпаки, скорочуються! При цьому люди вкладають. А все тому, що цей відсоток дозволяє утримувати суму в її нейтральному становищі, але при цьому банк бере комісію за обслуговування. Коротше кажучи, цей спосіб зберегти гроші також працює в цих країнах.
Необмежений випуск
Є альткоїни та з необмеженим випуском монет. Вони за своєю економічною структурою якраз більше схожі на реальні гроші. Єдиним стримуванням є складність мережі.
Коли мережа стає популярною і містить багато майнерів, конкуренція за здобутий блок і можливу нагороду зростає. Тому топові комп'ютери б'ються один з одним за право його зловити.
Складність мережі розглядається багатьма економістами як природний фактор криптовалютного мікросередовища. Її можна порівняти з наростаючою складністю видобутку золота. Адже його стає менше, а фірмам доводиться шукати нові поклади та витрачати на це капітал.
Так що все одно є внутрішнє регулювання та серйозної інфляції не допускається. Багато проектів прописують графік видачі монет, навіть якщо їх випуск нескінченний. Вони дотримуються приблизно 2-5 відсотків інфляції на рік. Це вважається здоровим і корисним для ринку, оскільки стимулює видобувачів витрачати монети, а не зберігати їх. Тобто підштовхувати економіку до прогресу.
Токени та ICO
Токени, що випускаються в рамках ICO різних стартапів, вибиваються із загального концепту. Тому вони неприйнятні консервативним криптовалютним співтовариством. В одному з попередніх матеріалів ми вже писали, що якщо крипта це гроші та золото, то токени скоріше акції стартапу. Від перспективності якого залежить і прибуток, що отримується інвестором.
Розробники самі встановлюють кількість токенів, які може випустити їхня система. Серйозний відсоток продається ще на старті, під час ICO і токенсейлу. Це аналог IPO, що влаштовується на фондовому ринку.
Кількість може бути як обмеженою, так і не обмеженою. Об'єм залежить від цілей токена. Якщо це суто інвестиційний інструмент, то їх буде трохи менше мільярда. Якщо token планується використовувати як внутрішній платіжний засіб, то сума перевалює за десятки мільярдів або нескінченна, щоб більше клієнтів продукту могли ним користуватися. Від обсягу залежить його становище на торгах.
Чим більше монет, тим більший склад трейдерів, які його торгують. Але натомість виходить активність на біржах, яка допомагає нарощувати капіталізацію та підтримувати монети на плаву поза основним проектом.
Підведемо підсумки
Щоб зібрати інформацію докупи, перерахуємо основні моменти:
Реальні гроші друкує держава, а криптовалюти – майнери. Це і є емісія. Уряд країн незадоволений таким становищем, тому не дбає про легалізацію блокчейн-індустрії.
Отримати трохи крипти може будь-хто, хто має комп'ютер. У цьому є базова ідея Сатоші Накамото, творця Біткоіна
Щоб не допустити інфляції та втрати цінності, Біткоїн та основні альткоїни обмежили випуск, як за обсягом, так і за часом
Чим менше монет планується, тим більша ймовірність майбутньої хорошої ціни на ринку. У цьому допоможе дефляція
Складність мережі та економічні закони регулюють становище необмежених альткоїнів
Токени, випущені під час ICO, також можуть збільшувати свою цінність, залежно від успіху основної ідеї. Тут багато що вирішує робота на біржі та обсяги купівель/продажів
