Джеймс Горман, голова правління Morgan Stanley, назвав біткойн «спекулятивним і нестабільним» і заявив, що не розуміє цінності біткойна як форми збереженої вартості. Інвестиційний банкір сказав, що не вважає біткойн інструментом для основного інвестування через волатильність .
Зараз я не буду беззастережним захисником криптовалют. Дійсно, важко назвати людину, яка б розуміла, як формується ціна Bitcoin. Це надто унікальний актив зі споживчими властивостями, яких раніше не було. Смішно чути про «баланс попиту та пропозиції». Зараз цей баланс формується виключно на біржі і визначається рішеннями регуляторів, діями великих гравці та чутки.
Якщо взяти «класичні» активи, біткоін на них зовсім не схожий. Це гроші? Ні. Товар? Ні. Чимось він нагадує цибулини тюльпанів, з яких у 17 столітті в Голландії була побудована перша відома піраміда. Відразу зауважимо: біткойн - не піраміда, але подібність означає, що ми маємо актив, який не має природної високої вартості, і просто консенсус покупців і продавців робить його дуже дорогим.
Однак у біткоїна та інших криптовалют є куди розвиватися. Це, перш за все, визнання його як розрахункової одиниці. Офіційне визнання кардинально змінить ситуацію, і підозрілий актив може раптом стати досить респектабельним.
Наприклад, біткойн-ETF може стати таким допуском. Однак слід зазначити, що біткойн не стане валютою для повсякденних платежів. ETF є інвестиційним інструментом і має всі шанси акумулювати значну частину біткойна, який обертається Швидше за все, біткойн виконуватиме функцію «цифрового золота», яке є високоліквідним активом, але не підходить для регулярних розрахунків.
Біткойн впевнено займе своє місце на ринку, однак навряд чи він змінить свою спекулятивну природу і повністю не позбавиться від волатильності. Але це не буде надвисока волатильність, він стане інвестиційним активом, який добре поважають.
