За даними CoinDesk, індекс національних фінансових умов Федеральної резервної системи Чикаго (NFCI) впав до -0,56, відзначаючи найгірші фінансові умови з моменту максимуму циклу біткойна в 2021 році. NFCI надає щотижневу інформацію про фінансові умови США на різних ринках, включаючи грошові ринки, боргові ринки та ринки акцій, а також традиційні та тіньові банківські системи. Від’ємне значення NFCI вказує на гірші за середні фінансові умови, що свідчить про середовище, де ліквідність легше доступна, тоді як позитивне значення вказує на жорсткіші, ніж середні, умови, де доступ до капіталу стає більш обмеженим.
За тиждень, що закінчився 13 вересня, NFCI зареєструвався на рівні -0,56, що вказує на подальше покращення фінансових умов порівняно з і без того слабкими рівнями попереднього тижня. Такого рівня фінансової легкості не було з листопада 2021 року, періоду, протягом якого біткойн досяг свого максимуму за цикл 2021 року в 69 000 доларів. Взаємозв’язок між NFCI і біткойнами був підкреслений Феяу, ведучим Forward Guidance Podcast, який вказав на негативну кореляцію між NFCI і біткойнами. Феджау стверджує, що слабкі фінансові умови часто є попутним вітром для ризикованих активів, включаючи біткойни, які, як правило, ростуть у таких умовах.
Аналіз Феяу простежує цю негативну кореляцію між кількома ринковими циклами. У 2013 році, коли фінансові умови полегшилися, біткойн зріс з приблизно 100 доларів США в липні до понад 1000 доларів США в листопаді, що збіглося з індексом NFCI, який зареєстрував мінімум -0,80. Подібним чином у 2017-2018 роках послаблення фінансових умов збіглося з різким зростанням біткойна з 2000 доларів США до 20 000 доларів США лише за шість місяців наприкінці 2017 року. Однак під час пандемії COVID-19 фінансові умови значно посилилися, що призвело до обвалу як традиційні ризикові активи, так і біткойни.
Нещодавно Феджау зазначає, що через погіршення фінансових умов за останні дванадцять місяців біткойн знову різко зріс, піднявшись з $25 000 до понад $73 000 у березні 2024 року навіть до того, як глобальні центральні банки почали знижувати процентні ставки. Це свідчить про те, що протягом останніх дванадцяти місяців фінансові умови були слабкими. Однак цей зв’язок не зовсім однозначний, оскільки інші фактори, такі як індекс DXY (показник сили долара США), також впливають на траєкторію біткойна. Зростання DXY, як правило, має негативні наслідки для біткойна, оскільки зміцнення долара робить спекулятивні активи менш привабливими.
Оскільки фінансові умови продовжують полегшуватися, перспективи біткойнів та інших спекулятивних інвестицій можуть залишатися позитивними за умови, що інші економічні фактори залишатимуться сприятливими.
