За даними CoinDesk, зараз триває глобальна скоординована кампанія пом’якшення грошово-кредитної політики, причому більшість класів активів відчувають зростання. Однак біткойн залишається під тиском і може вимагати більш ніж помірного зниження ставки, перш ніж почати новий бичачий пробіг.

Західні центральні банки, включаючи Федеральну резервну систему, Європейський центральний банк, Банк Англії та Банк Канади, почали знижувати процентні ставки. Очікується, що Федеральна резервна система почне свій перший цикл пом’якшення з 2019 року з потенційним зниженням ставки на 25 або 50 базисних пунктів наступного тижня. Японія, з іншого боку, зробила перші кроки до посилення політики, зберігаючи базову ставку на рівні 0,25%, трохи вище нуля.

Традиційні ринки відреагували, як і очікувалося, різким зростанням цін на акції, облігації та золото. Незважаючи на це, біткойн не послідував цьому прикладу. Незважаючи на зростання в п’ятницю, його ціна залишається нижче 60 000 доларів США, що приблизно на 20% нижче історичного максимуму в 73 500 доларів, встановленого шість місяців тому.

Ефективність біткойна неоднозначна. Незважаючи на значний відкат з березня, він залишається більш ніж на 40% з початку року та на 127% порівняно з рівнем минулого року. Така низька продуктивність може бути тимчасовою перепочинком після значного підвищення. Однак, якщо розглядати його протягом більш тривалого періоду, поточна ціна біткойна нижча, ніж його пік майже три роки тому – 69 000 доларів. Враховуючи швидку інфляцію за ці роки, показники біткойна виглядають навіть менш сприятливими, особливо якщо його розглядати як захист від інфляції. Навпаки, S&P 500 зріс приблизно на 33%, а золото зросло більш ніж на 50% за той самий період.

Steno Research підкреслив, що біткойн не зазнав багатьох циклів зниження ставки, причому помітний з них почався в 2019 році. Протягом цього періоду біткойн знизився приблизно на 15% від першого зниження ставки ФРС у серпні до кінця листопада, до того часу ФРС знизила ставки на 75 базисних пунктів. Лише після значного монетарного зростання епохи Covid у березні 2020 року біткойн почав своє стрімке зростання.

Коротка серія помірних знижень ставок може мало вплинути на ціну біткойна. Замість цього можуть знадобитися масштабніші екстрені заходи центрального банку, щоб викликати нове підвищення.