За даними Yahoo News, зростання ринку казначейських зобов’язань все ще може перебувати на початковій стадії, оскільки облігації, як правило, продовжують зростати навіть після того, як Федеральна резервна система почала знижувати ставки, згідно із запискою Bank of America, опублікованою в четвер. Інвестори ринку облігацій вже спричинили різке падіння прибутковості за останній місяць в очікуванні початку зниження ставок. Дохідність 10-річних облігацій впала з 5% наприкінці жовтня до приблизно 4,12% зараз.
За даними аналітиків, між останнім підвищенням і першим скороченням дохідність 10-річних казначейських облігацій знизилася в діапазоні від 72 до 163 базисних пунктів, що в середньому становить 107 базисних пунктів. За цим показником ставка може опуститися між 2,25% і 3,15% до того часу, коли ФРС почне скорочувати в травні 2024 року. Якщо ставки досягнуть нижньої межі цього діапазону, це буде найнижчим показником з початку 2022 року, коли був цикл жорсткості ФРС. тільки починається.
Відомо також, що казначейські облігації зростають під час самого циклу розрізання, при цьому дохідність зазвичай продовжує падати протягом перших шести місяців. Крім того, майбутній цикл послаблення може піти далі, ніж зазвичай. Bank of America зазначив, що через нинішню високу облікову ставку ФРС порівняно з рівнями після 2008 року скорочення ФРС можуть тривати довше та бути глибшими за історичні цикли. Однак прогноз банку щодо 10-річної ставки на рівні 4,25% наступного року попереджає, що будь-який тривалий інфляційний тиск може обмежити зростання облігацій порівняно з історичними прикладами. Більш стрімка, ніж очікувалося, інфляція може загалом порушити надії на поворот ФРС, оскільки офіційні особи центрального банку попередили, що все ще можуть бути причини для збереження обмежувальної політики. Тим не менш, охолодження даних про ринок праці та інфляцію переконало ринки, що цикл різкого зростання закінчився.
