Проекти децентралізованого фінансування (DeFi), мабуть, є найбільш динамічним сегментом у крипто-екосистемі, децентралізованим фінансуванням (DeFi), що революціонізувало те, як інвестори в криптовалюту можуть використовувати свої токени для доступу до капіталу та навіть отримувати додатковий прибуток на своїх криптохолдингах. Однак використання таких продуктів DeFi, як yield farming, майнінг ліквідності та пули ставок, часто може бути громіздким досвідом для більшості криптоінвесторів.

Щоб вирішити цю проблему, у 2021 році було представлено новий клас криптотокенів, які інтегрували механізми пасивного доходу, що генерують самостійно, щоб винагороджувати інвесторів додатковими криптотокенами. Відомі як токени відображення або винагороди, ці цифрові активи все більше набувають популярності серед криптоінвесторів, які прагнуть використовувати довгостроковий потенціал утримання свого портфеля криптовалют.

Розуміння лексем відображення

Окрім довгострокового потенціалу підвищення курсу криптовалют, криптоінвестори часто бажають отримати додатковий дохід від своїх токенів протягом періоду утримання. З огляду на те, що ринки криптовалюти можуть спостерігатися коливання цін, короткострокова торгівля, коли трейдери намагаються зафіксувати прибуток, продаючи високі ціни та купуючи дешево, може бути надзвичайно ризикованою пропозицією.

Подібним чином, продукти DeFi, які вимагають від інвесторів депонувати свої криптовалютні авуари замість щоденних, щотижневих або місячних прибутків, є вірогідним варіантом, але пов’язані з проблемами, такими як страждання від постійних втрат, втрат при перебалансуванні та навіть зломів смарт-контрактів, які дозволяють шахраям красти кошти інвестора.

Навпаки, токени криптовідображення або токени винагороди заохочують інвесторів утримувати свої токени, тим самим сприяючи стабільності ринку, водночас пропонуючи інвесторам шанс отримати додатковий дохід від усіх транзакцій, які здійснюються за протоколом.

Вони використовують вбудований механізм фіксованої винагороди, який розподіляє відсоток газу або комісії за транзакції, які перерозподіляють між власниками токенів. Це дозволяє власникам токенів відображення заробляти додаткові крипто-токени пропорційно кількості токенів, якими вони володіють, порівняно із загальною пропозицією токенів. Деякі токени відображення також розподіляють частину доходів на один або багато пулів ліквідності, які далі використовуються децентралізованими біржами (DEX) для забезпечення достатньої ліквідності токенів.

Механізм винагороди керується розумними контрактами, які автоматично оподатковують кожну транзакцію та згодом передають еквівалентні токени відповідно до встановлених правил. Смарт-контракт може бути запрограмований на регулярне оновлення значення токена відображення або він може бути викликаний певними подіями чи умовами.

Наприклад, смарт-контракт можна запрограмувати на щоденний або щотижневий розподіл власникам фіксованого відсотка вартості базового активу. Крім того, це може бути викликано певними умовами, наприклад, коли ціна базового активу досягає певного порогу або виконання певного завдання.

Смарт-контракт відповідає за виконання умов угоди між власниками токенів відображення та емітентом токена. Він автоматично виконує умови угоди без посередників або ручного втручання. Це може допомогти забезпечити прозоре та чесне виконання умов угоди.

Однак розумні контракти настільки надійні, наскільки надійний код, який їх використовує, тому важливо, щоб код був протестований і перевірений перед розгортанням для забезпечення механізму винагороди токенів відображення.

Переваги токенів відображення

Завдяки своїй токеноміці, що підтримується смарт-контрактами, токени відображення або винагороди не лише створюють цінність для всіх власників токенів, але також служать для стабілізації ринкової вартості токена, заохочуючи інвесторів зберігати його в довгостроковій перспективі. Поки основний проект залишається успішним, а обсяги транзакцій токенів збільшуються, інвестори можуть отримувати пасивний дохід за допомогою токенів відображення без будь-яких додаткових проблем.

На відміну від стейкингу або yield farming, у яких винагороди виплачуються за розширеним графіком, токени відображення забезпечують повернення в реальному часі всім власникам токенів у вигляді додаткових токенів. Ці винагороди можна обміняти на інші криптовалюти або навіть на фіатні валюти через DEX, такі як PancakeSwap, Uniswap і dYdX, серед багатьох інших.

Недоліки жетонів відображення

Незважаючи на очевидні переваги токенів відображення, є кілька аспектів, про які інвестори повинні пам’ятати, перш ніж інвестувати в них. По-перше, комісія за транзакцію або податок, що застосовуються до цих токенів винагороди, може досягати 10% і сплачуватиметься як на покупки, так і на продажі. Це вимагає, щоб власники токенів залишалися інвестованими протягом більш тривалого періоду часу, щоб відшкодувати податок на транзакції за допомогою винагород за токени та/або загального підвищення ціни.

Крім того, кількість перерозподіленого токена залежить від загальних обсягів транзакцій рідного токена, які можуть постраждати під час циклів зниження на крипторинку. Менші обсяги торгівлі спричиняють нижчий податок на операції, що призводить до менших прибутків для інвесторів. Поєднання високих податків на транзакції та зростаючої ймовірності слабких винагород на ведмежих ринках робить токени відображення непридатними для короткострокової торгівлі.

Токени відображення проти гіпердефляційних токенів

Незважаючи на те, що обидва мають схожість, токени відображення мають тонкі відмінності, які відрізняють їх від гіпердефляційних токенів. Токени Reflection мають на меті контролювати токени в обігу, розподіляючи токени як винагороду для довгострокових інвесторів, тим самим мотивуючи більше власників токенів залишатися інвестованими на тривалий термін. З іншого боку, гіпердефляційні токени — це ті, які мають вбудований механізм смарт-контракту спалювання токенів для створення дефляційного ефекту на пропозицію токенів.

Як результат, гіпердефляційні токени спрямовані на підвищення вартості токенів шляхом спалювання токенів, тоді як токени відображення безпосередньо винагороджують власників токенів частиною газу, перерозподіленого між ними. З огляду на це, токени відображення, такі як SafeMoon (SFM), включають швидкість спалювання токенів у свій код смарт-контракту, нібито для позитивного впливу на ціну токена та регулювання пропозиції токенів.

Найважливіша відмінність між обома типами криптотокенів полягає в тому, як вони передбачають створення цінності для своїх інвесторів. Гіпердефляційні токени, такі як BNB (BNB), XRP (XRP) і Polygon (MATIC), серед багатьох інших, використовують різноманітні механізми спалювання токенів, які періодично виникають, щоб поступово зменшувати пропозицію токенів. У результаті очікується, що ціна токена зросте, оскільки попит перевищить пропозицію, створюючи позитивний приріст капіталу для власників токенів у процесі.

Токени Reflection покладаються на свій механізм винагороди за перерозподіл, щоб регулярно винагороджувати інвесторів, а також забезпечувати знецінювальну пропозицію через швидкість спалювання токенів, керовану смарт-контрактами. Враховуючи ставку відображення або винагороди та загальний обсяг ринку для токена відображення, код смарт-контракту постійно коригує кількість токенів, виділених для записаної адреси, роблячи весь процес набагато прозорішим, ніж той, що використовується в гіпердефляційних токенах.

Обидва токени заохочують власників токенів зберігати свої токени протягом тривалого періоду, навіть якщо токени відображення пропонують кращу пропозицію через механізм винагороди. Насправді токени відображення поєднують переваги дефіциту токенів, що пропонуються гіпердефляційними токенами, і перспективу отримувати постійні винагороди, доки транзакції токенів ростуть здоровими темпами.

Чи варто інвестувати в токени відображення?

Для інвесторів, які хочуть зберігати кошти в криптовалюті, але також отримувати відсотки на свої активи, подібні до фіатних валют, токени відображення можуть ідеально підходити для таких збалансованих вимог. Однак вони схильні до такої ж волатильності цін, як і інші криптовалюти, що необхідно враховувати, приймаючи рішення про купівлю чи продаж.

Час, потрібний для компенсації накопиченими винагородами податку на транзакції, що стягується з кожної транзакції купівлі чи продажу, може відрізнятися залежно від популярності проекту та загального настрою ринку. Інвесторам було б добре досліджувати варіанти використання, які просуваються або розробляються основним проектом блокчейну, який випускає токен відображення, інвестуючи лише в ті проекти, які не демонструють жодних ознак перетягування.

Таким чином, інвестування в токени відображення вимагає трохи більше участі з точки зору розуміння бачення кожного проекту, минулих успіхів команди-засновника та того, чи зможе токеноміка підтримувати зростаючу екосистему. Однак це може бути надзвичайно корисним досвідом для довгострокових інвесторів, які можуть подолати короткострокову волатильність ринку, не продаючи свої позиції.

Як купити токени відображення

Придбати токени криптовідображення так само просто, як придбати будь-яку іншу криптовалюту. Інвесторам, як правило, купуються за такі основні криптовалюти, як біткойн (BTC) і ефір (ETH), інвесторам знадобиться активний криптогаманець, щоб зберігати токени відображення. Потім вони можуть перейти на спеціальні платформи обміну, які дозволяють користувачам торгувати BTC, ETH та іншими підтримуваними криптовалюти для певного токена відображення або торгівля через DEX, які надають доступ до кількох таких токенів винагороди.

Після вирахування податку на транзакцію та будь-якої відповідної комісії за обмін, придбані токени відображення відображатимуться в гаманці користувача замість обмінених токенів. Потім інвестори можуть почати отримувати винагороди за ці токени відображення, і їм не потрібно вживати жодних подальших дій, щоб отримати те саме.

Майбутнє токенів відображення

Незважаючи на те, що токени відображення існують трохи менше двох років, вони все ще є відносно новою концепцією у світі криптовалют і все більше набувають переваги серед криптоінвесторів. У той час як власників токенів спокушає миттєвий і прозорий механізм винагороди, розробників, які хочуть створювати проекти, орієнтовані на спільноту, приваблює потенціал створення стійких екосистем, які могли б забезпечити платформи Web3 майбутнього по-справжньому демократичним способом.

Однак, як було видно з іншими типами криптовалют, такими як стейблкойни, мемкойни та інші альткойни, токени відображення також будуть свідками природної консолідації, причому деякі проекти працюватимуть краще, ніж інші. Інвестори повинні будуть ретельно відбирати проекти з міцними фундаментальними показниками, тоді як розробники повинні будуть знайти баланс між доступними комісіями за транзакції та здоровим механізмом винагороди за перерозподіл для власників токенів.

Оскільки деякі прихильники вважають, що токени відображення можуть отримати масове впровадження в роздрібній торгівлі порівняно з іншими класами активів у криптосвіті, критики зазначають, що зростаюча складність коду смарт-контрактів може обмежити кількість можливих випадків використання. Таким чином, майбутня еволюція та успіх токенів криптовідображення залежатимуть від темпів інновацій смарт-контрактів і зростання прийняття інвесторами цього типу криптовалюти, що самовинагороджується.