У цій статті буде представлено основний зміст системи ліцензування емітента стейблкойнів і нормативні вимоги в (Правилах стейблкойнів), а також висвітлено ключові моменти, на які емітенти повинні звернути увагу, розглядаючи питання про отримання ліцензії.
Автор статті: Qiao Zheyuan, Zhou Jingbo та ін., JunHe Law Review
Зміст
вступ
(Положення про стейблкойни) Яке визначення та сфера застосування регульованих стейблкойнів?
За яких обставин мені потрібно подавати заявку на отримання ліцензії відповідно до (Указу про стейблкойн)?
Яке визначення «активного просування»?
Відповідно до Указу про стейблкойни, які обмеження щодо продажу вказаних стейблкойнів у Гонконзі?
Які мінімальні вказівки для ліцензіатів стейблкойнів?
Чи існують якісь спеціальні обмеження щодо відчуження бізнесу та реорганізації капіталу після отримання ліцензіатом?
Чи є якісь терміни подачі заявки та перехідні механізми, на які заявники мають звернути увагу?
Висновок
вступ
6 грудня 2024 року уряд Гонконгу опублікував (законопроект про стабільну валюту) в газеті (далі – «(законопроект про стабільну валюту)») і подав його до Законодавчої ради Гонконгу для першого читання 18 грудня. Указ про стейблкойн має пройти три читання, перш ніж він буде підписаний у законі. Очікується, що він стане одним із найпопулярніших нових нормативних актів у 2025 році. Це також знаменує подальше вдосконалення нормативно-правової бази Гонконгу у сфері віртуальних активів та її інтеграцію з глобальними. віртуальні активи та тенденції регулювання.
Грошово-кредитне управління Гонконгу («HKMA»), фінансові служби та казначейство Гонконгу («Бюро казначейства») спільно опублікували (Резюме консультацій щодо впровадження законодавчих пропозицій щодо нагляду за емітентами стейблкойнів у Гонконгу) у липні 2024 р. ("(Резюме консультацій)") і (Реалізація Гонконгу), випущений у лютому 2024 р. Консультаційний документ щодо законодавчих пропозицій щодо системи нагляду за емітентами стейблкойнів у Гонконзі ("(Консультаційний документ)") вже провів публічні консультації та узагальнив запропоновану систему ліцензування стейблкойнів і нормативні вимоги (Постанова про стейблкойни). ) можна розглядати як ключовий крок у процесі розвитку ринку стейблкойнів Гонконгу. Конкретний вміст (Документ для консультацій) і (Резюме консультацій) дивіться в наших раніше опублікованих «Емітенти стейблкойнів можуть почати подавати заявку на приєднання до домовленості про пісочницю Monetary Authority Гонконгу» та «Розуміння ліцензії емітента стейблкойнів Гонконгу в одній статті». ".
У цій статті буде представлено основний зміст системи ліцензування емітента стейблкойнів і нормативні вимоги в (Правилах стейблкойнів), а також висвітлено ключові моменти, на які емітенти повинні звернути увагу, розглядаючи питання про отримання ліцензії.
(Положення про стейблкойни) Яке визначення та сфера застосування регульованих стейблкойнів?
«Стейблкойн» означає криптографічно захищену цифрову форму вартості, яка відповідає таким характеристикам:
(a) виражені в одиницях обліку або зберігання економічної цінності;
(b) діє або призначений для використання як загальновизнаний засіб обміну з метою оплати товарів чи послуг, погашення боргів або інвестицій;
(c) можна передавати, зберігати або торгувати в електронному вигляді;
(d) працювати з розподіленою книгою або подібним сховищем інформації;
(e) Розроблено для підтримки стабільної вартості щодо окремого активу або групи чи кошика активів.
Розподілена книга відноситься до сховища інформації, що використовує технологію, за допомогою якої записи транзакцій:
(a) зберігається в книзі;
(b) Спільне використання в мережі;
(c) використовувати механізми консенсусу для перевірки між учасниками мережі;
(d) Синхронізація між вузлами мережі.
Варто зазначити, що пункт (d) визначення стейблкойна, окрім визначення розподілених реєстрів, також включає схожі інформаційні сховища, що означає, що розвиток майбутніх технологій, пов’язаних з блокчейном, також буде взято до уваги, дозволяючи контролювати архітектуру. можуть бути скориговані та вдосконалені в міру розвитку технологій.
(Положення про стейблкойни) також додатково визначає «конкретні стейблкойни» для визначення сфери нагляду.
Зазначений стейблкойн — це стейблкойн, який підтримує стабільну вартість відносно однієї чи кількох офіційних валют або розрахункової одиниці чи запасу економічної вартості, визначених HKMA. Коли емітент вирішує, чи подати заявку на отримання ліцензії в Гонконзі, йому потрібно спочатку з’ясувати, чи відповідає стейблкоїн, який він випускає, визначенню «зазначений стейблкоїн», таким чином підтверджуючи, чи підпадає він у сферу регулювання Валютного управління Гонконгу. Поєднуючи визначення в (Правилах щодо стейблкойнів), ми розуміємо, що алгоритмічні стейблкойни підпадають під дію регульованих «визначених стейблкойнів», але емітенти алгоритмічних стейблкойнів можуть мати труднощі з дотриманням мінімальних стандартів для ліцензіатів стейблкойнів, особливо вимог, пов’язаних із резервними активами.
Ми також помітили, що визначення певних стейблкойнів включає певну цифрову форму вартості або певний тип цифрової форми вартості, визначений HKMA, що означає, що HKMA має право розширювати визначення визначених стейблкойнів у міру розвитку технологій, тим самим розширюючи сферу нагляду.
За яких обставин мені потрібно подавати заявку на отримання ліцензії відповідно до (Указу про стейблкойн)?
Емітенти, які здійснюють або нібито здійснюють «регульовану діяльність зі стейблкойнами» (тобто випускають певні стейблкойни в Гонконзі в ході своєї діяльності або випускають певні стейблкойни за межами Гонконгу, які, як видається, пов’язані з гонконгським доларом), повинні подати заявку за ліцензію.
Крім того, будь-яка особа, яка активно рекламує громадськості, чи то в Гонконзі, чи в іншому місці, що він або вона здійснює або, здається, здійснює будь-яку діяльність, яка становила б регульовану діяльність зі стейблкойнами, якщо б вона здійснювалася в Гонконзі, незалежно від того, чи виконується, буде розцінюватися як вказівка на те, що він або вона здійснює регульовану діяльність зі стейблкойнами. Щоб керувати діяльністю зі стейблкойнами, вам потрібно подати заявку на отримання ліцензії.
У той же час HKMA також має повноваження визначати діяльність як «регульовану діяльність зі стейблкойнами», враховуючи фактори, включаючи, але не обмежуючись ними (а) чи ця діяльність впливає або може мати вплив на монетарну стабільність Гонконгу, фінансової стабільності, або Гонконг. Функції Міжнародного фінансового центру є важливими, і (b) чи залучені питання, що становлять значний суспільний інтерес.
Можна побачити, що (Постанова про стейблкойни) зберігає певний рівень регуляторної свободи для монетарного управління Гонконгу щодо оцінки того, чи слід регулювати діяльність, пов’язану зі стейблкойнами, з точки зору стабільності ринку та суспільних інтересів.
Яке визначення «активного просування»?
Хоча (Положення про стейблкойни) не містить чіткого визначення «активного просування», ми помітили, що в (Підсумку консультацій) грошово-кредитне управління Гонконгу додатково роз’яснило визначення «активного просування» та заявило, що воно вирішує, чи хтось «активно просує» " прив'язки до фіатної валюти. Під час стабілізації валюти враховується ряд факторів, зокрема:
(a) мова, яка використовується в рекламних повідомленнях;
(b) чи націлено повідомлення на людей, які проживають у Гонконзі;
(c) Чи використовується на веб-сайті доменне ім’я Гонконгу.
Ми схильні вважати, що вищезазначені фактори також стосуються (правил стейблкойнів). Ми також зазначаємо, що наведені вище міркування стосуються Гонконгської комісії з цінних паперів і ф’ючерсів («SFC») щодо того, чи підпадає особа під розділ 115 Указу про цінні папери та ф’ючерси («(Указ про цінні папери)») і Боротьба з відмиванням грошей і тероризмом Існує певне збігання факторів, які враховуються під час «активного просування» бізнесу з управління платформою торгівлі віртуальними активами для громадськості Гонконгу відповідно до Розділу 53ZRB Указу про молекулярне залучення коштів («(Указ про боротьбу з відмиванням грошей) )”). Зокрема, SFC розглядає такі фактори:
(a) чи існує детальний план просування відповідних послуг;
(b) Чи широко рекламуються відповідні послуги через рекламні канали;
(c) Чи здійснюється відповідне просування запланованим чином і відповідно до планів або процедур;
(d) Чи відповідні послуги створені для цільової аудиторії Гонконгу, наприклад, написані китайською мовою та деноміновані в доларах Гонконгу.
Таким чином, ми вважаємо, що наведені вище фактори також мають певне довідкове значення для HKMA при розгляді питання про те, чи є дія активним просуванням регульованих стейблкоїнів серед населення Гонконгу. Водночас, беручи до уваги послідовні нормативні принципи HKMA, ми розуміємо, що він не обмежуватиметься факторами, переліченими в (Резюме консультації), а вноситиме динамічні коригування в міру розвитку бізнесу. Радимо стежити за цим.
Відповідно до Указу про стейблкойни, які обмеження щодо продажу вказаних стейблкойнів у Гонконзі?
Продавець:
(Положення про стейблкойни) Тільки такі типи дозволених постачальників можуть продавати вказані стейблкойни:
(a) Ліцензіати відповідно до Указу про стейблкойни;
(b) Ліцензовані корпорації, які надають послуги віртуальних активів (тобто Платформа торгівлі віртуальними активами (VATP)), наразі 7 отримали цю ліцензію;
(c) Корпорація, яка має ліцензію на здійснення діяльності, регульованої згідно з Указом про цінні папери
(d) Банк.
покупець:
Зазначені стейблкойни, випущені ліцензіатами згідно з Указом про стейблкойни, не мають обмежень щодо аудиторії та можуть продаватися роздрібним інвесторам.
Визначені стейблкойни, випущені іншими неліцензованими емітентами (юридично пов’язані стейблкойни, випущені за межами Гонконгу, такі як USDT і USDC із великим обігу на ринку), можна продавати лише певній категорії осіб – ми очікуємо, що це буде обмежено професійними інвесторами, як визначено відповідно до Указу про цінні папери.
Щодо інших призначених стейблкойнів, хоча участь роздрібних інвесторів наразі виключена, механізм «визначеної аудиторії» також надає регуляторам певний ступінь свободи та може бути розширений для інших аудиторій. У (Резюме консультацій) HKMA зазначила, що враховуючи транскордонний характер стейблкойнів, прив’язаних до фіатної валюти, і їхню потенційну цінність у різних сценаріях застосування, HKMA може встановити офіційні правила щодо стейблкоїнів, прив’язаних до фіатної валюти, випущених за кордоном у майбутньому , як-от домовленості про взаємне визнання чи «паспортування». Ми зазначаємо, що (Постанова про стейблкойни) також надає HKMA повноваження змінювати або звільняти ліцензіатів стейблкойнів за певних обставин (включаючи ситуації, коли емітент регулюється за межами Гонконгу регулятором з функціями, подібними до HKMA). Грошово-кредитне управління Гонконгу визнає стейблкоїни, прив’язані до фіатної валюти, випущені закордонними емітентами через співпрацю з регуляторами.
Які мінімальні вказівки для ліцензіатів стейблкойнів?
(Положення про стейблкойни) перелічує детальні вимоги до мінімальних стандартів для заявок на отримання ліцензії на стейблкойни в Додатку 2. Нижче ми представимо основний вміст і ключові питання, на які емітенти стейблкойнів повинні звернути увагу.
1. Управління активами та механізм функціонування
фірмовий стиль
Ліцензіат має бути компанією, заснованою в Гонконзі, або банком, заснованим за межами Гонконгу.
фінансові ресурси
Ліцензіат повинен мати достатні фінансові ресурси та ліквідні активи, щоб сплачений капітал становив не менше 25 000 000 гонконгських доларів.
Ми зазначаємо, що початкова вимога в (Підсумку консультації) становила 25 000 000 гонконгських доларів або 1% від номінальної вартості стейблкоїна в обігу, залежно від того, яка сума була більшою. Вимоги до фінансових ресурсів у (Положеннях про стейблкойн) є більш м’якими, ніж ті, що були запропоновані під час консультаційного періоду.
Крім того, ми зазначаємо, що вимога щодо фінансових ресурсів у розмірі 25 000 000 гонконгських доларів не поширюється на заявників банків.
Управління резервними активами
Для кожного типу зазначеного стейблкойна, випущеного ліцензіатом:
Ліцензіат зобов’язаний підтримувати резервний портфель («зазначений резервний портфель») і гарантувати, що він відокремлений від інших резервних портфелів.
Ринкова вартість зазначеного портфеля резервних активів у будь-який час повинна дорівнювати принаймні номінальній вартості стейблкойнів, які не були викуплені та все ще знаходяться в обігу.
Кожен тип зазначеного портфеля резервних активів повинен зберігатися з тим самим еталонним активом, до якого відноситься цей тип визначеної стабільної валюти.
Вимоги до розкриття інформації: Ліцензіати повинні мати та впроваджувати обґрунтовану та відповідну політику та процедури управління ризиками та системи контролю, а також проводити регулярну незалежну перевірку та перевірку своєї політики управління резервними активами, оцінки ризиків, оцінки управління ризиками, адекватне та своєчасне розкриття інформації результати аудиту для громадськості.
Відповідно до нашого досвіду, окрім достатності резервних активів, Валютне управління Гонконгу також має певні вимоги до складу резервних активів, механізмів зберігача та управління резервними активами. Перш ніж подавати заявку на отримання ліцензії, емітенти повинні звернути особливу увагу на те, чи можуть механізми зберігання та управління їхніми резервними активами забезпечити безпеку та ліквідність їхніх резервних активів.
механізм викупу
Ліцензіат повинен надати кожному власнику право викупити зазначену стабільну валюту та не встановлювати жодних надмірно суворих умов для обмеження викупу, а також стягувати необґрунтовані комісії (розумні пов’язані комісії), пов’язані з викупом, дозволено).
Вимоги щодо розкриття інформації: ліцензіат повинен своєчасно розкривати громадськості інформацію про права викупу, включно з наведеними нижче, а також гарантувати, що на веб-сайті ліцензіата або іншим чином доступні для громадськості такі відомості:
(a) Комісії, пов’язані з викупом таких визначених стейблкоїнів;
(b) Умови здійснення права викупу;
(c) механізм і процедури викупу;
та (d) період, протягом якого можуть бути оброблені дійсні запити на викуп стейблкоїнів.
Ми зазначаємо, що (Резюме консультації) спочатку вимагало від ліцензованих емітентів викупити стейблкоїни протягом одного робочого дня після отримання запиту на викуп, якщо не буде отримано попередній дозвіл від HKMA. Незважаючи на те, що (Положення про стейблкойн) не вказують обмеження по часу викупу, ми вважаємо, що на практиці HKMA також сподівається, що ліцензовані емітенти повинні будуть зробити це протягом розумного часу (наприклад, кількох робочих днів) після отримання кваліфікованої заявки на викуп. Обробка запитів на викуп від власників. Крім того, якщо претендент на ліцензію наймає третю сторону (наприклад, дистриб’ютора) для допомоги в обробці заявок на викуп, заявнику також необхідно розглянути, як забезпечити, щоб третя сторона також обробляла заявки на викуп своєчасно та достатньо.
2. Вимоги до акціонерів та керівників ліцензіатів
У (Консультаційному документі) та (Резюме консультації) зазначено, що HKMA всебічно розгляне, чи відповідає вище керівництво претендента на ліцензію вимогам придатності, включно з урахуванням їх кваліфікації, рівня активів та рівня освіти.
У (Правилах щодо стейблкойнів) існує більш ретельна класифікація та вимоги до керівників вищої ланки претендентів на ліцензію, що свідчить про те, що регуляторні органи надають великого значення придатності та відповідному досвіду керівників ліцензіатів. Нижче ми відсортували вимоги до персоналу Регламенту про стейблкойн, щоб допомогти емітентам і претендентам на ліцензію зрозуміти й оцінити, чи відповідає поточна структура персоналу вимогам.
Контролер
Контролери бувають наступних типів:
Контролер мажоритарного акціонера: більше 50% прав голосу
Контролер міноритарних акціонерів: не менше 10%, але не більше 50% прав голосу
Непрямий контролер: група директорів або більшість директорів, які діють згідно з її вказівками
Ліцензіат повинен мати систему контролю, яка гарантує, що HKMA буде проінформовано про особу кожного контролера.
Відповідні акціонери ліцензіата повинні подати письмову заяву та отримати попередню згоду валютного управління Гонконгу, щоб стати контролюючою особою.
Виконавчий директор та його заступник
Ліцензіат зобов’язаний призначити одну особу головним виконавчим директором і не менше однієї особи заступником головного виконавчого директора.
Якщо Головний виконавчий директор не може виконувати функції Головного виконавчого директора через хворобу, відсутність у Гонконзі або з будь-якої іншої причини, заступник Головного виконавчого директора виконує обов’язки Головного виконавчого директора.
Кандидат зазвичай має проживати в Гонконзі та бути придатним і відповідним кандидатом на посаду виконавчого директора або його заступника.
Призначення Головного виконавчого директора та заступника Головного виконавчого директора потребує попередньої згоди HKMA, і HKMA може додавати до своєї згоди такі умови, які вважає доцільними.
Директор
Для призначення директорів потрібна попередня згода HKMA.
Якщо директор отримав згоду HKMA виконувати обов’язки виконавчого директора, він або вона може безпосередньо стати директором ліцензіата та діяти в цій якості без додаткової згоди.
Менеджер
«Менеджер» визначається як особа, яка несе основну відповідальність за вирішення одного або кількох конкретних питань, пов’язаних із діяльністю ліцензіата зі стейблкойнами.
Положення про стейблкойни перераховують «конкретні питання» в Додатку 1, зокрема:
1. Ведення рахунків або системи бухгалтерського обліку;
2. Підтримувати систему контролю для управління ризиками та запобігання залученню ліцензіатів до відмивання грошей або фінансування тероризму;
3. Розробляти, експлуатувати та підтримувати комп'ютерні системи;
4. Проводити внутрішні аудити або огляди справ або бізнесу ліцензіата;
5. Переконайтеся, що ліцензіати дотримуються застосовних правил, положень і інструкцій
6. Розвивати, керувати та підтримувати будь-яку комерційну діяльність, окрім ліцензованої діяльності зі стейблкойнами, яку ліцензіат схвалив HKMA.
працівник
Працівник не може стати працівником будь-якого ліцензіата або припинити діяти в якості працівника, якщо тільки за попередньою згодою HKMA, якщо під час призначення або під час перебування на посаді:
(a) банкрутство;
(b) укласти з кредиторами угоду про реструктуризацію боргу, угоду про погашення боргу або добровільну угоду, як це визначено в Постанові про банкрутство;
(c) Бути засудженим за правопорушення, пов’язані з шахрайством або нечесністю будь-де.
Stablecoin Manager
Ліцензіат повинен призначити менеджера стейблкойнів.
Відповідний кандидат повинен зазвичай проживати в Гонконзі та бути придатним і належним кандидатом для роботи в якості менеджера стейблкойнів.
Для призначення потрібна попередня згода HKMA, і HKMA може встановлювати такі умови, які вважає доцільними для надання згоди.
Повідомлення про вимоги до кадрових змін
Ліцензіат зобов’язаний надати письмове повідомлення HKMA протягом 14 днів, коли йому стане відомо, що особа стала або припинила бути контролером, виконавчим директором, заступником головного виконавчого директора, директором або менеджером стейблкойнів ліцензіата.
Коли особу призначають або припиняють бути керівником ліцензіата, або коли призначеного керівника призначають у зв’язку з будь-якими новими визначеними питаннями, ліцензіат зобов’язаний надати докладне письмове повідомлення HKMA та керівнику протягом 14 днів.
Примітка: Зміст, що стосується вищевказаних посад, за винятком менеджерів та менеджерів стабільної валюти, не стосується банків.
Інші вимоги до персоналу
Кожна особа, яка обіймає посаду виконавчого директора, директора, менеджера стейблкойнів або контролера ліцензіата, має бути придатною та належною особою, щоб займати цю посаду.
Кожна старша особа, відповідальна за повсякденне управління та експлуатацію ліцензованих стейблкойнів, повинна мати відповідні знання та досвід для ефективного виконання своїх обов’язків.
Ліцензіат повинен мати та запровадити надійну та відповідну систему контролю, щоб гарантувати, що (a) кожна особа, яка виконує функції керівника, є придатною та належною особою для обіймання відповідної посади, та (b) кожна особа, відповідальна за повсякденне керівництво ліцензованою діяльністю зі стейблкойнами та керівний персонал мають відповідні знання та досвід.
Незважаючи на те, що в (Положеннях про стейблкойни) немає чіткого визначення придатності та належності, ми зазначаємо, що HKMA зазначила в (Резюме консультації), що при розгляді придатності вищих менеджерів HKMA всебічно розгляне заявку та розгляне низку враховуються фактори, включаючи досвід заявника, досвід нагляду за іншою фінансовою діяльністю на подібній посаді, кваліфікацію, рівень активів та освіту. Ми очікуємо, що вищезазначені фактори також стосуватимуться (регулювання стейблкойнів).
Крім того, ми також помітили, що розділ 129(1) Указу про цінні папери встановлює вимоги до SFC або HKMA щодо визначення того, чи є особа придатною та належною особою для цілей будь-якого з положень частини V ( Ліцензування та реєстрація) Указу, окрім урахування будь-яких питань, які наглядовий орган вважає доречними, слід також враховувати такі питання:
(a) фінансовий стан і платоспроможність;
(b) академічна чи інша кваліфікація чи досвід, зважаючи на характер функцій, які виконуватиме особа;
(c) здатність виконувати відповідну регульовану діяльність компетентно, чесно та справедливо;
(d) Достовірність, характер, надійність і фінансова надійність.
Ми вважаємо, що вищезазначені фактори також мають певне значення для монетарного управління Гонконгу при розгляді відповідних кандидатів для (Положення про стейблкойни).
3. Системи та заходи управління
Правила управління ризиками та боротьби з відмиванням грошей
Ліцензіати повинні мати політику управління ризиками для управління ризиками, пов’язаними з ліцензованою діяльністю зі стейблкойнами, відповідно до масштабу та складності діяльності.
Ліцензіати повинні мати системи контролю, щоб запобігти відмиванню грошей або фінансуванню тероризму, пов’язаному з їх ліцензованою діяльністю зі стейблкойнами, і повинні дотримуватися відповідних нормативних актів Гонконгу.
Як і у випадку з іншими типами суб’єктів господарювання, які регулюються HKMA, ми очікуємо, що HKMA також видасть подальші детальні вказівки щодо конкретних обов’язків ліцензованих емітентів щодо боротьби з відмиванням грошей або фінансуванням тероризму.
Мета та доцільність випуску зазначених стейблкойнів
Беручи до уваги мету ліцензіата, бізнес-модель та операційні механізми випуску зазначених стейблкоїнів, випуск повинен бути ретельним і надійним.
На відміну від інших відносно «жорстких» мінімальних стандартів, ця вимога виходить із стійкості самого стейблкоїн-бізнесу претендента на ліцензію та вимагає, щоб сама бізнес-модель претендента на ліцензію була здійсненною та мала перспективи розвитку. Виходячи з нашого досвіду, грошово-кредитне управління Гонконгу надає великого значення сценаріям застосування, перспективам розвитку, конкурентоспроможності та стійкості бізнес-моделі стейблкойнів. Тому претендентам на ліцензію рекомендується якомога раніше розпочати підготовку бізнес-плану та висвітлити в бізнес-плані, які переваги має стейблкоїн, який вони планують випустити (порівняно з іншими стейблкоїнами), і які характеристики роблять його більш привабливим для інвесторів.
підприємницька діяльність
Ліцензіати повинні мати виділені та достатні ресурси для здійснення своєї ліцензованої діяльності зі стейблкойнами.
Ліцензіати повинні отримати згоду валютного управління Гонконгу перед здійсненням будь-якої комерційної діяльності, окрім ліцензованої діяльності зі стейблкойнами, і мати систему контролю, щоб гарантувати, що ця комерційна діяльність не створюватиме значних ризиків для ліцензованої діяльності зі стейблкойнами потенційні чи фактичні конфлікти інтересів, що виникають внаслідок них, можна належним чином врегулювати.
Примітка: Вимоги щодо підприємницької діяльності не поширюються на банки.
Вимоги до розкриття інформації
Ліцензіати зобов’язані опублікувати білий документ і надати власникам інформацію про розгляд скарг і механізми компенсації.
Ліцензіати повинні мати політику та процедури управління ризиками для виявлення, запобігання, управління та розкриття конфліктів інтересів між ліцензіатами та власниками.
Розгляд скарг
Ліцензіат повинен мати систему контролю, щоб гарантувати, що механізм розгляду скарг і компенсації надається власникам, який є надійним, доступним, недорогим, незалежним, справедливим, підзвітним, своєчасним та ефективним.
Ліцензіати також повинні переконатися, що розгляд скарг і механізми компенсації не спричиняють необґрунтованих витрат або тягаря для відповідних власників або спричиняють необґрунтовані затримки.
інтерес
Ліцензіат не повинен сплачувати відсотки за випущені ним стейблкойни.
Планування відновлення та впорядковане скорочення
Ліцензіат повинен мати систему контролю, яка забезпечує:
Забезпечувати своєчасне відновлення та безперервну підтримку ключових функцій своєї ліцензованої діяльності зі стейблкойнами у разі значних збоїв у операційній діяльності;
Його ліцензована стейблкойн діяльність може здійснювати планомірне скорочення;
Викуп зазначених стейблкойнів, випущених ним, може бути реалізований упорядкованим чином.
Що стосується відповідного нагляду за зберіганням певних стабільних монет, грошово-кредитне управління Гонконгу заявило в (консультаційному документі), що Бюро казначейства, грошово-кредитне управління Гонконгу та Комісія з цінних паперів і ф’ючерсів тісно співпрацюватимуть, щоб оцінити відповідну модель регулювання . Ми очікуємо, що в міру розвитку ринку та продовження співпраці регуляторів ринок запровадить більш конкретні нормативні вказівки щодо зберігання стейблкойнів.
Чи існують якісь особливі обмеження щодо відчуження бізнесу та реорганізації капіталу після отримання ліцензіатом?
Ліцензіат не має права продавати або відчужувати весь чи будь-яку частину свого бізнесу, а також укладати угоди чи укладати будь-які домовленості щодо цього, якщо він не має попереднього письмового дозволу HKMA або сам не є банком.
Якщо ліцензіат реорганізує свій капітал (наприклад, зменшення загального статутного капіталу, злиття акцій, поділ акцій тощо), він повинен якомога швидше повідомити HKMA письмово про реорганізацію.
Чи є якісь терміни подачі заявки та перехідні механізми, на які заявники мають звернути увагу?
Перехідні положення згідно з Постановою про стейблкойни застосовуються до емітентів, які здійснювали регульовану діяльність зі стейблкойнами в Гонконгу до дати набрання чинності Постанови («Дата початку»).
Ці емітенти можуть продовжувати здійснювати регульовану діяльність із стейблкойнами в Гонконзі протягом перших 3 місяців із дати набрання чинності.
Подайте заявку протягом 3 місяців
Емітенти можуть продовжувати здійснювати регульовану діяльність зі стейблкойнами протягом перших 6 місяців з дати набрання чинності, якщо вони відповідають таким умовам протягом перших 3 місяців з дати набрання чинності:
(a) подати заявку на отримання ліцензії на здійснення регульованої діяльності зі стейблкойнами;
(b) HKMA підтверджує прийняття заявки шляхом письмового повідомлення;
(c) Емітент надав HKMA такі документи:
Письмова заява про те, що вона здійснювала регульовану діяльність із стейблкойном у Гонконзі до Дати набрання чинності;
Письмове зобов’язання про те, що якщо тимчасова ліцензія буде надана, вона забезпечить дотримання нормативних вимог, що застосовуються до емітента (як це було б у випадку з ліцензіатом, якому надається ліцензія).
Тимчасова ліцензія видана протягом 6 місяців
Після того, як емітент виконає наведені вище вимоги, протягом перших 6 місяців від дати набрання чинності HKMA може надати тимчасову ліцензію, що дозволяє емітенту здійснювати регульовану діяльність зі стейблкойнами, за умови, що (a) емітент здійснює регульовану діяльність зі стейблкойнами в Гонконзі; та (b) емітент має достатню можливість успішно продемонструвати HKMA свою здатність дотримуватися нормативних вимог, застосовних до ліцензіата.
Після надання тимчасової ліцензії вона вважається схваленою ліцензією, що дозволяє емітенту здійснювати регульовану діяльність із стейблкойнами, доки ліцензію не буде схвалено або заявку на ліцензію не буде відкликано чи відхилено, що призведе до втрати чинності тимчасової ліцензії.
Термін закриття 1 місяць
Емітенти, які не подадуть заявку на отримання ліцензії протягом перших трьох місяців після дати набрання чинності, почнуть одномісячний період припинення через три місяці після дати набрання чинності.
Емітенти, які подадуть заявку на отримання ліцензії протягом 3 місяців з першої дати набрання чинності та отримають її відхилення або відкликання, почнуть одномісячний період ліквідації, починаючи з дати відмови або відкликання. Ці емітенти можуть звернутися до HKMA для продовження періоду ліквідації.
З огляду на вищезазначені перехідні заходи, ми рекомендуємо емітентам, які випускають стейблкойни в Гонконзі, якнайшвидше проаналізувати зміст (Указу про стейблкойни) щодо того, чи потрібно їм подавати заявку на отримання ліцензії в Гонконзі, щоб емітент може краще вловити час і випустити стейблкойн протягом перших трьох днів від дати набрання чинності. Подайте заявку протягом місяця.
Що стосується емітентів, які ще не випустили стейблкойни в Гонконзі, вони можуть дізнатися про нормативно-правову базу Гонконгу щодо діяльності стейблкойнів за допомогою (Указу про стейблкойни) і підготуватися до виходу на ринок Гонконгу.
Висновок
Грошово-кредитне управління Гонконгу заявило, що головна мета запуску (Регламенту про стейблкойни) полягає в сприянні розвитку сфери віртуальних активів і його базових технологій, і в той же час воно прагне реагувати на ризики фіатних операцій. пов’язали стейблкойни з монетарною та фінансовою стабільністю через нормативну базу та гарантували, що власники стейблкойнів будуть повністю захищені та запобігатимуть зловживанню стейблкойнами, прив’язаними до фіатної валюти, для незаконної діяльності, прагнучи знайти баланс між заохоченням технологічних інновацій та підтримкою фінансової стабільності.
Для компаній, які хочуть розширити свій бізнес зі стейблкойнами в Гонконзі, розуміння та якнайшвидша адаптація до цих нових правил є ключем до використання ринкових можливостей. У майбутньому, з офіційним впровадженням цього Указу, ми очікуємо подальшого розвитку та інновацій на ринку стейблкойнів Гонконгу. У той же час, також рекомендується, щоб усі сторони на ринку продовжували приділяти увагу тому, щоб операції з комплаєнсу завжди підтримувалися в динамічному політичному середовищі.
Ми з нетерпінням чекаємо на участь у першому кроці (Указу про стейблкойни) у нагляді за стейблкойнами криптовалют у Гонконзі під наглядом Валютного управління Гонконгу, щоб відповісти на виклики, пов’язані з розвитком та інноваціями віртуальних ринку активів, а також продемонструвати постійні інновації та інновації фінансового нагляду Гонконгу. Підвищити життєздатність ринку в рамках системи та підвищити конкурентоспроможність Гонконгу на міжнародному фінансовому ринку.
Наша команда має значний досвід у питаннях, пов’язаних із заявками грошового управління Гонконгу, і надала послуги багатьом клієнтам у сфері стейблкойнів, зокрема надання юридичних консультацій клієнтам, які подали заявку на пісочницю, і клієнтам, які увійшли в пісочницю для Гонконгу стейблкойну. емітенти. Якщо у вас виникли запитання чи потреби щодо стейблкоїнів або заявки на монетарне управління Гонконгу, зв’яжіться з нами в будь-який час.