Енергетичний видобуток в США дійсно має потенціал для зростання, але більша частина зростання буде приходити від природного газу, а не нафти.
Автор статті: Amrita Sen
Джерело: Jin10
Енергетичний ринок загалом вважає, що обраний президент США Трамп успішно знизить ціни на нафту, можливо, навіть більше, ніж Байден. Перший на виборах заявляв, що, як тільки він вступить на посаду, він значно знизить ціни на бензин у США.
Протягом останніх кількох місяців ціна на нафту марки Brent коливалася біля 70 доларів США. ОПЕК+ на останній зустрічі погодився призупинити збільшення видобутку, що усунуло більшу частину очікуваного надлишку пропозиції в 2025 році. Тим часом Трамп, можливо, займе жорстку позицію щодо Ірану, що може призвести до зниження обсягу постачання нафти з цієї країни. Згідно з нашими даними, незважаючи на санкції, експорт іранської сирої нафти та конденсату під час президентства Байдена досягав 1,8 мільйона барелів на день, тоді як під час президентства Трампа становив лише 400 тисяч барелів на день.
Команда Трампа, здається, вважає, що збільшення видобутку нафти в США може зменшити вплив втрат Ірану на ціни на нафту. Проблема в тому, що він не може досягти одночасно низьких цін на нафту та рекордного внутрішнього видобутку нафти і газу, оскільки американським виробникам сланцевої нафти потрібні вищі ціни, ніж вісім років тому, щоб підтримати інвестиційні обґрунтування для збільшення видобутку нафти. Зростання енергетичного видобутку в США стає все більш залежним від природного газу. Виробництво енергії в країні продовжуватиме суттєво зростати, але вплив на ціни на нафту може бути не таким значним, як раніше.
Як стверджував кандидат у міністри фінансів, висунутий Трампом, Скотт Бессент, уряд США не зможе реально збільшити видобуток сирої нафти на майже 3 мільйони барелів на день протягом наступних чотирьох років – це не питання регулювання, а питання ресурсів. Невикористані запаси сирої нафти просто не можуть підтримувати таку високу продуктивність. Ми очікуємо, що протягом цього часу видобуток сирої нафти в США зможе зрости лише на 400 тисяч барелів на день, що становить 3% від поточного рівня.
У Білого дому є лише кілька важелів для стимулювання швидшого зростання видобутку. Вони можуть відкрити більше федеральних земель. Але нерозподілені запаси федеральних земель на суші обмежені, а морське буріння може зайняти десять років, щоб видобути перший барель нафти. Теоретично, реформа системи ліцензування нових енергетичних проектів може прискорити буріння на вже орендованих федеральних землях, але через юридичні, екологічні та племінні міркування, навіть якщо Республіканська партія контролює Конгрес, ця реформа може бути важко реалізувати.
Спрощення процесу затвердження газопроводів може призвести до збільшення видобутку в Пенсильванії. А завершення призупинення видачі ліцензій на експорт зрідженого природного газу (ЗПГ) з боку адміністрації Байдена може збільшити міжнародні продажі американського газу в кінці 2020-х років.
Субсидії можуть бути політично непопулярними, хоча, можливо, деякі податкові коригування можуть стимулювати американських виробників в певній мірі. Але виробники вже подали сигнали про обмежене зростання видобутку. Chevron є найбільшим виробником у басейні Перміан, який швидко зростає в останні роки. Компанія скоротила свої плани інвестиційних витрат у цьому регіоні до 2025 року і очікує, що зростання видобутку нафти не прискориться. Натомість темпи зростання зменшаться до однозначних чисел. Більшість зростання Chevron у басейні Перміан наступного року надійде з блоків у Нью-Мексико, де видобуток ЗПГ перевищує видобуток нафти.
Однією з потенційних точок зростання може бути виробництво, підтримане приватним капіталом. Нижчі відсоткові ставки та нещодавні сигнали ОПЕК+ можуть заохотити це розширення. Проте такі публічні компанії, як Chevron, все ще піддаються тиску з боку інвесторів, які вимагають обмеження витрат на користь повернення акціонерам.
У басейні Перміан, з придбаннями великими компаніями менших, що включають більше перспектив для розвідки в резерви майбутніх проектів, темпи видобутку сирої нафти також сповільнюються. Крім того, оскільки виробники все більше переходять від високоякісних площ, очікується, що видобуток у другорядних сланцевих басейнах, таких як Баккен у Північній Дакоті/Монтана та Ігл-Форд у Техасі, зменшиться.
Тим часом видобуток природного газу та газового конденсату зростатиме швидше, оскільки зростання потужностей для експорту ЗПГ підвищить попит у районі Мексиканської затоки, що підвищить ціни та стимулює відновлення видобутку газу в регіоні Аппалачі та навколо Хейнсвілла в Луїзіані/Техасі. Ми також очікуємо, що в басейнах, таких як басейн Перміан, а також у тих, що старіють, видобуток газу та газового конденсату зросте швидше. Оскільки ці свердловини поступово старіють, їх видобуток газу часто перевищує видобуток нафти.
Отже, ми очікуємо, що до 2028 року видобуток газу зросте на 10 мільярдів кубічних футів на день, тоді як видобуток газового конденсату зросте на 600 тисяч барелів на день, що еквівалентно збільшенню нафти на 2,7 мільйона барелів на день. Іншими словами, зростання видобутку нафти, про яке згадував Бессент, становить 3 мільйони барелів на день, насправді стосується 3 мільйонів барелів еквіваленту енергії – більша частина з яких надходить від нафтового еквіваленту.