Щодо питання «сезону копіювання», я думаю, що його можна проаналізувати з таких точок зору:
По-перше, нам потрібно пояснити, що насправді означає «сезон копіювання». Кожен може розуміти це по-своєму, але, на мій погляд, сезон альткойнів – це період, коли на ринку з’являється велика кількість якісних альткойнів, які швидко ростуть і залучають кошти. Цей період часто супроводжується зростанням біткойна, тоді як альткоїни отримують можливості для швидкого зростання завдяки популярності біткойна на ринку та припливу капіталу.
Озираючись на минулий ринок, наприклад, з вересня 2023 року по березень 2024 року біткойни зросли з 25 000 до 71 000, збільшившись майже втричі. За цей час альткойни показали дуже високі результати, особливо на ранніх етапах зростання біткойна. Більшість альткойнів, представлених SEI, TIA, WLD, OM і серією Inscription, зросли більш ніж у 10 разів. Багато нових проектів і нових наративів стали гарячими точками на ринку, залучаючи велику кількість коштів.
Проте з початку серпня до кінця грудня 2024 року ця хвиля ринкових умов відрізняється від попередньої. Хоча біткойн подвоївся з 50 000 до 100 800, продуктивність цієї хвилі альткойнів, очевидно, повільна. Потік коштів почав ставати більш диференційованим, приріст біткойна відносно невеликий, а популярність альткойнів також значно знизилася.
За винятком деяких уже відносно зрілих валют (таких як SUI, XRP, PUNT, ACT тощо), а також старих проектів DeFi, спостерігалася незначна продуктивність порівняно з попередньою хвилею «сезону копіювання». Набагато менше проектів цієї хвилі копіювального ринку.
З точки зору макроекономіки, я вважаю, що ефективність сезону альткойнів у майбутньому буде тісно пов’язана з трендом біткойнів, особливо з потоком коштів. Оскільки кошти з каналів комплаєнсу продовжують надходити в біткойн, на вторинному ринку альткойнів домінуватимуть роздрібні інвестори та гарячі гроші в галузі.
Щодо нових установ, які виходять на ринок, вони часто обирають лише ті проекти, у яких вони можуть брати участь, а не купують інші проекти за бажанням. Таким чином, приплив капіталу та участь у імітаційному ринку знизилися порівняно з минулим.
