Автор: Професор Сюо

«Чому відкривати контракти?»

Цього року Binance запустила велику кількість контрактів, я не рахував кількість контрактів, але ймовірно вже перевищила багато колишніх "провідних платформ деривативів".

Зараз багато бірж насправді в основному зосереджуються на "контрактах", рідко торгують спотом, причини в основному схожі, спотові акції з високою капіталізацією легко можуть бути куплені користувачами, а з контрактами не страшно, адже з контрактами користувач може коротити або довго торгувати.

Отже, насправді, включаючи не лише Binance, OKX, Bybit, кількість контрактів, які вони запустили, значно перевищує спотові, причина також тут.

І найголовніше, спотовий ринок може реально вимагати "резерву спотових активів" для задоволення потреб користувачів у знятті, а "контракти" в цьому зовсім не потребують, адже це не "фізичне постачання".

Якщо подивитися з боку, біржа насправді є місцем для надання "торгівлі", тому просто потрібно надати торгові пари, адже врешті-решт це заробіток на комісіях, тому яка комісія приносить прибуток, та й буде використовуватися, яка може збільшити "доходи від комісій", те й робитимуть.

Отже, відкриття "плеча" - це не "комісія", це також дохід від плеча?

Отже, з точки зору "біржі", це нормальна операція, адже їх мета - отримати "комісійний дохід", якщо ви не хочете вважати, що "біржа" шкодить клієнтам, то буде більше думок, ви можете покладатися на уяву, я не буду про це говорити, це не так вже й необхідно.

У чому причина більшого впливу споту?

Тут, насправді, більше йдеться про те, чому спот має більший вплив на біржі або на ціну.

При торгівлі спотом, отримані від торгівлі "резерви спотових активів" для задоволення потреб користувачів у знятті, тому це призводить до того, що багато обігу заморожується на біржі, а багато користувачів не обов'язково будуть їх купувати або продавати, це призводить до того, що фактично обіг на ринку може бути значно меншим за фактичний обіг.

А якщо біржа запускає спот, це означає, що у неї обов'язково є спот, адже перед відкриттям торгів потрібно впевнитися, що на адресі біржі є спот, і ці адреси є відкритими.

Отже, позитивний вплив на ціну значно перевищує "контракти", і найголовніше, спот призводить до того, що "ліквідність" не така хороша, тут "ліквідність" означає, що багато "спотових токенів" заморожуються на "біржі".

Особливо коли багато спотових токенів, хтось за допомогою моніторингу на ланцюгу виявляє, що залишок токенів на певній біржі дуже малий, вони змушують біржу купити токени, такі ситуації траплялися з $REEF, коли в @gate_io токенів не вистачало, і @dotyyds1234 змусив біржу купувати 😂.

Боротьба за ліквідність

Насправді основна взаємозв'язок між контрактами та спотом полягає в суперечці ліквідності.

Відкривши контракт, ліквідність стає дуже хорошою, і оскільки не потрібно купувати "спот", фактично вплив на ціну насправді "незначний", все відбувається через пізні "арбітражні" рухи, тому багато людей використовують "контракти для арбітражу", що призводить до дуже хорошої ліквідності.

Також багато монет можна помітити, що обсяги спотових торгів значно менші за обсяги контрактів.

Навіть через контракти, не тільки зростання може приносити прибуток, але й падіння теж може приносити прибуток, що призводить до ще кращої ліквідності.

Те саме 10000u на ринку контрактів може перетворитися на 200000u обігу, для самої біржі це просто виплата комісій, хто може генерувати більше обігу, той і буде улюбленцем.

Але спотовий ринок, особливо зараз, має погану ліквідність, через недавній ринок, альткоїни падають, для багатьох бірж спотові торги - це велика позитивна свічка, а потім постійне падіння, мало хто намагається підняти це на біржі, навіть на гроші та впливові VC монети не можуть цього зробити, чи може це зробити мем, який покладається тільки на концепцію?

Отже, надано варіант, що падіння також може приносити прибуток, це можливо лише з контрактами.

Отже, насправді, з точки зору "отримання прибутку для користувачів", відкриття "контрактів" насправді не є проблемою.

Фінал

На самому справі для тих, хто тримає багато позицій, якщо ви відкриваєте контракт на Binance, це може дати достатньо можливостей для виводу, а якщо це спот, можливо, не зможете вивести все.

Оскільки сама глибина спотового ринку не дуже сильна, обсяги торгів також не великі, якщо покладатися лише на одну ланцюг, це досить важко, якщо ви відкриваєте контракт безпосередньо, то є велика ймовірність, що ви зможете зайти.

Це нагадало мені про $ARKM, один з учасників групи володів 10% від загального обсягу, покладаючись на спот, він не зміг вивести, потім сам відкрив повний контракт, і потім крок за кроком вивів товар.

Отже, насправді спот і контракти не мають конфлікту, це залежить від того, як ви їх використовуєте, або як ви розумієте ліквідність.

Для більшості активів, чим краща ліквідність, тим швидше вони падають, чим гірша ліквідність, тим краще вони зростають.

Наприклад, це активи NFT, BRC20 тощо.

Подумайте, скільки комісій, біржі завжди хочуть відкусити частку, отже, якщо спот не підходить, контракти, напевно, будуть.

Врешті-решт, це все бізнес, люди не можуть контролювати ціну, вони коротять, а всі можуть безпосередньо купити на ланцюгу, щоб зірвати короткі позиції 😂.

Ліквідність, яка є хорошою, завжди контролюється "маркет-мейкерами".