30-річні процентні ставки зараз нижчі в Китаї, ніж в Японії

Лист Кобейссі вказав, що Китай вперше за 30 років зафіксував нижчі процентні ставки, ніж Японія. Звіт також підкреслив, що економіка Китаю наразі описується як «дефляційна спіраль», подібно до того, як це було в Японії у 1990-х.

Звіт виявив, що дохідність облігацій Китаю впала більш ніж на 50 базисних пунктів порівняно з японськими урядовими облігаціями. Дані з Trading Economics також показали, що китайські акції впали майже на 5% цього року і відстають від своїх регіональних і глобальних аналогів.

Китай продовжує знижувати процентні ставки на відміну від Японії

Це НІКОЛИ не траплялося в недавній історії:

У раптовому краху 30-річні процентні ставки зараз НИЖЧІ в Китаї, ніж в Японії.

Економіка Китаю наразі описується як «дефляційна спіраль», подібно до того, як це було в Японії у 1990-х.

— Маніш Мальотр (@algotradingdesk) 8 січня 2025 року

Лист Кобейссі продемонстрував, що інвестори на ринку державних облігацій Китаю обсягом 11 трильйонів доларів ніколи не були такими песимістичними щодо країни, що спричинило найбільшу різницю в доходності облігацій США/Китаю в історії. Компанія також попередила, що ринок облігацій Китаю в 11 трильйонів доларів подає сигнали тривоги. Доходність облігацій країни впала нижче 1,00%, а дохідність 30-річних облігацій впала нижче доходності японських урядових облігацій (JGB) вперше.

У звіті зазначено, що демографічна динаміка Китаю змінюється, і крах нерухомості буде гіршим, ніж у 2008 році, подібно до того, що Японія спостерігала у 1990-х. Також підтверджено, що Японія досі не відновилася після краху через 25+ років.

Звіт зазначив, що нинішня демографічна динаміка Китаю подібна до японської у 1990-х роках. Компанія виявила, що 39% населення Китаю буде старше пенсійного віку у 2050 році. Публікація також підтвердила, що 45% населення Китаю буде віком 65 років або старше, у порівнянні з 13% у 2010 році. Звіт також припустив, що збільшення населення стало наслідком скасування політики однієї дитини у 2016 році.

Звіт стверджував, що зростання населення викликало крах китайської нерухомості. Було зазначено, що нерухомість Китаю знищила 18 трильйонів доларів домашнього багатства з 2021 року. Дослідницька компанія також порівняла крах нерухомості в Китаї з крахом нерухомості в США 2008 року, який сьогодні дорівнює приблизно 17 трильйонам доларів, якщо врахувати поточну інфляцію.

Лист Кобейссі підтвердив, що ринки не обвалилися, що призвело до події, подібної до 2008 року, в Китаї, що викликало хвилю наслідків у всьому світі. У звіті зазначено, що, натомість, Китай і США перебувають у полярно протилежних ситуаціях.

Дані CEIC виявили, що резерви валютного обміну Китаю впали на 64 мільярди доларів минулого місяця, що становить 2% від загального запасу країни. Аналітики JP Morgan також вказали, що різке падіння стало наслідком зусиль Пекіна зменшити витік капіталу в грудні. Економісти Barclays також перенесли свої прогнози щодо наступного підвищення процентних ставок BOJ з січня на березень, а терміни наступного підвищення з липня на жовтень.

Лист Кобейссі пропонує, що споживча впевненість у Китаї знизилась

Лист Кобейссі виявив, що споживча впевненість у Китаї обвалилася, і навіть стимул не міг її відновити. Країна впровадила пакет на суму 1,4 трильйона доларів для центрального уряду, щоб взяти на себе борги місцевих урядів, і обіцяла більше монетарного стимулювання в 2025 році. Компанія також написала, що споживча впевненість у Китаї впала на ~50 пунктів за останні три роки до 30-річного мінімуму. Публікація зазначила, що такого падіння в оцінці споживачами китайської економіки раніше не спостерігалося.

У звіті також зазначено, що падіння споживчої впевненості послабило китайський юань, що призвело до нової кризи в рамках кризи. Компанія розкрила, що китайський юань майже досяг свого найслабшого рівня щодо долара США з 2007 року. Публікація стверджувала, що валютні ринки торгуються так, ніби Китай переживає свій сучасний крах нерухомості 2008 року.

Лист Кобейссі зазначив, що крах нерухомості в Китаї може бути причиною, чому країна накопичує золоті резерви. Публікація виявила, що Центральний банк Китаю відновив закупівлі золота в листопаді 2024 року. Компанія також підтвердила, що друга за величиною економіка світу має рекордні ~73 мільйони чистих тройських унцій золота.

У публікації також було зазначено, що наслідки краху нерухомості в Китаї поширяться за межі ринку нерухомості країни. Лист також повідомив, що очікується більше волатильності на ринку у 2025 році.

Від нуля до Web3 Pro: Ваш 90-денний план запуску кар'єри