Макроперспектива: дані про ринок праці в США не виправдовують очікувань, що спричиняє падіння ринку віртуальної валюти
З макроекономічної точки зору низькі очікувані результати даних про ринок праці США стали важливим пусковим механізмом для краху ринку віртуальних валют. Постійно сильний ринок праці означає, що важко ефективно пом’якшити тиск на зростання заробітної плати, що, безсумнівно, створює додаткові проблеми для управління інфляцією та робить «останню милю» досягнення цільового рівня інфляції ще важчим. Ринок загалом очікував, що Федеральна резервна система почне цикл зниження процентної ставки в першій половині 2025 року, але реальність набагато складніша, ніж очікувалося. Наразі рівень інфляції основних витрат на особисте споживання (PCE) у Сполучених Штатах залишається на високому рівні понад 3%, що все ще далеко від цільового показника інфляції в 2%, встановленого Федеральною резервною системою. У поєднанні з високою стійкістю ринку праці Федеральному резерву, можливо, доведеться продовжувати підтримувати високі процентні ставки протягом більш тривалого періоду часу, щоб впоратися з інфляційним тиском.
На цьому макрофоні особливо впадає в очі ланцюгова реакція, викликана коригуванням ринку віртуальних валют. Згідно зі статистичними даними, лише за 24 години масштаб ліквідації ринку сягнув 385 мільйонів доларів США, з яких тривалі збитки досягли 212 мільйонів доларів США. Ці дані свідчать про те, що надмірні спекулятивні позиції могли бути накопичені після того, як ринок віртуальної валюти побив історичні максимуми. Таким чином, будь-які негативні новини можуть спровокувати панічні продажі серед інвесторів, що призведе до тисняви на ринку та подальших потрясінь. Що ще більше тривожить, так це те, що аналіз даних у ланцюжку показує, що поточний коефіцієнт левериджу на ринку близький до рівня на піку «бичачого» ринку в 2021 році. Таке середовище з високим рівнем заробітної плати значно посилило крихкість ринку, зробивши його більш сприйнятливим до зовнішніх шоків. Як тільки на ринку виникають будь-які порушення, інвестори можуть швидко піти з ринку, викликаючи обвал цін і поширення ліквідації.