Крипторинок відомий своїми швидкими темпами, і якщо у вас є якісь сумніви щодо цього, просто подивіться, як настрої перевернулися до зниження лише за 24 години.
Ця раптова зміна недарма. Біткойн (BTC) і S&P 500 формують динаміку, що збігається зі зміною в ринковій динаміці, яка спричинила сплеск обох активів після виборів.
Зокрема, ми маємо на увазі індекс MOVE або індекс оцінки волатильності опціонів Merrill Lynch, який вимірює очікувану 30-денну волатильність на ринку казначейських облігацій США.
Як другий за величиною фінансовий ринок у світі після валют, волатильність на ринку фіксованого доходу, особливо в облігаціях Міністерства фінансів, часто призводить до більш жорстких фінансових умов. Це може спровокувати уникання ризиків у всіх куточках фінансових ринків.
На жаль для крипто-биків, індекс MOVE зростає, досягнувши мінімуму в середині грудня близько 82, згідно з платформою для графіків TradingView. У вівторок індекс піднявся до 102.78 після того, як дані про виробництво виявилися гарячішими, ніж очікувалося, що вказує на міцну економіку та постійну інфляцію, що призвело до зростання дохідності облігацій. Зокрема, дохідність 30-річної облігації зросла до 4.92%, найвищої з 23 листопада, а 10-річна дохідність стрибнула до 4.68%, найвищої з травня.
Цікаво, що BTC впав на 5% до 96,900 доларів у вівторок, тоді як S&P 500 знизився більш ніж на 1%. Післявиборний зростання обох активів втратило імпульс на середину грудня, співпадаючи з мінімумом індексу MOVE, як показано нижче.
Індекс MOVE обвалився після перемоги Дональда Трампа на виборах у США, що відбулися 5 листопада, що допомогло полегшити фінансові умови для ризикових активів, призвівши до вражаючих прибутків наприкінці року. Однак як BTC, так і S&P 500 зіткнулися з труднощами, коли індекс MOVE почав змінюватися в середині грудня.
Головний висновок полягає в тому, що облігації визначають ширшу ринкову наративу. Бичачий поворот в ризикових активах, ймовірно, вимагатиме стабілізації ринку облігацій.
На даний момент, з індексом MOVE, що має висхідний тренд, ймовірність того, що біткойн та S&P 500 завершать свої відповідні ведмежі моделі голови та плечей, здається високою.
