у 4 кварталі 2024 року та 74,3% у 2024 фінансовому році; Зараз містить 447 470 BTC
інвестори повинні покладатися на фінансову звітність та іншу інформацію, що міститься в документації Компанії SEC. Цей KPI є лише доповненням, а не
замінити. Його повинні використовувати лише досвідчені інвестори, які розуміють його обмежене призначення та численні обмеження.
Пункт 8.01 Інші події.
Фінансова інформація, викладена в цьому поточному звіті за формою 8-K, була підготовлена керівництвом MicroStrategy. MicroStrategy незалежна
зареєстрована публічна бухгалтерська фірма KPMG LLP не перевіряла та не переглядала таку фінансову інформацію та не висловлювала думки щодо неї.
7 серпня 2024 року ми завершили розділення наших звичайних акцій класу А та класу В у співвідношенні 10 до 1. Див. Примітку 1(a), Резюме суттєвих бухгалтерських відомостей
Політика – Основа подання до консолідованої фінансової звітності в нашому квартальному звіті за формою 10-Q за квартал, що закінчився
30 вересня 2024 р. для отримання додаткової інформації. У результаті поділу акцій уся відповідна інформація про акції та інформацію про акцію представлена в цьому Потоці
Звіт за формою 8-K було скориговано заднім числом, щоб відобразити розподіл запасів за всі представлені періоди.
Оновлення банкомату
Як повідомлялося раніше, 30 жовтня 2024 року Компанія уклала Договір купівлі-продажу («Договір купівлі-продажу») з TD Securities (USA) LLC,
Barclays Capital Inc., The Benchmark Company, LLC, BTIG, LLC, Canaccord Genuity LLC, Cantor Fitzgerald & Co., Maxim Group LLC, Mizuho
Securities USA LLC та SG Americas Securities, LLC як агенти («Агенти з продажу»), відповідно до яких Компанія може випускати та продавати акції своїх
звичайні акції класу А, номінальною вартістю 0,001 дол. США за акцію («Акції»), із сукупною ціною розміщення до 21 млрд дол. США час від часу через Продажі
Агенти.
6 січня 2025 року Компанія оголосила, що в період з 30 грудня 2024 року по 31 грудня 2024 року Компанія продала
сукупно 319 586 акцій за Угодою про продаж для сукупних чистих надходжень Компанії (за вирахуванням комісійних від продажу) приблизно
101 мільйон доларів. Компанія не здійснювала жодних продажів акцій згідно з Договором купівлі-продажу після 31 грудня 2024 року до дати цього поточного
Звіт за формою 8-К. Станом на 5 січня 2025 року приблизно 6,77 мільярда доларів США залишалися доступними для випуску та продажу відповідно до Угоди про продаж.
Угода.
Оновлення Bitcoin Holdings
6 січня 2025 року Компанія оголосила, що в період з 30 грудня 2024 року по 31 грудня 2024 року Компанія придбала
приблизно 1070 біткойнів за приблизно 101 мільйон доларів США готівкою за середньою ціною приблизно 94 004 доларів США за біткойн, включаючи комісії та
витрати. Придбання біткойнів було здійснено за рахунок коштів, отриманих від випуску та продажу акцій згідно з Договором купівлі-продажу. Компанія не зробила
будь-які покупки біткойнів після 31 грудня 2024 року до дати цього поточного звіту за формою 8-K.
Станом на 5 січня 2025 року Компанія разом зі своїми дочірніми компаніями володіла сукупністю приблизно 447 470 біткойнів, які були придбані на
загальна ціна покупки становить приблизно 27,97 мільярда доларів США, а середня ціна покупки – приблизно 62 503 доларів США за біткойн, включаючи комісії та
витрати.
Станом на 05.01.2025 року о 16.00 год. за східним часом, ринкова ціна одного біткойна, яка повідомляється на біржі Coinbase (основний ринок Компанії).
за біткойни) склав 98 253,13 доларів США.
Фінансові оновлення за четвертий квартал 2024 року
Оновлення ринків капіталу
Протягом кварталу, що закінчився 31 грудня 2024 року, Компанія отримала чистий прибуток (за вирахуванням комісійних від продажу) у розмірі 15,09 мільярда доларів США від продажу акцій.
відповідно до своїх програм розміщення акцій на ринку (включаючи як згідно з Договором купівлі-продажу, так і попередні продажі акцій Компанії на ринку
угоду), а також чисті надходження в розмірі 2,97 мільярда доларів США від випуску 3,0 мільярда доларів США сукупної основної суми 0% конвертованих старших облігацій із погашенням у 2029 році (
«Конвертовані банкноти 2029 року»).
Оновлення структури капіталу та заборгованості
Станом на 31 грудня 2024 року Компанія мала 226 138 248 і 19 640 250 звичайних акцій класу А та класу В в обігу,
відповідно.
Станом на 31 грудня 2024 року такі конвертовані облігації (разом «Конвертовані облігації») були в обігу:
• 1,050 мільярда доларів США сукупної основної суми 0% конвертованих старших облігацій із погашенням у 2027 році («Конвертовані облігації 2027»);
• 1,010 мільярда доларів США сукупної основної суми 0,625% конвертованих старших облігацій із погашенням у 2028 році («Конвертовані облігації 2028»);
• 3,0 мільярда доларів США сукупна основна сума конвертованих облігацій 2029 року;
• 800,0 мільйонів доларів США сукупної основної суми 0,625% конвертованих старших облігацій із терміном погашення у 2030 році («Конвертовані облігації 2030»);
• 603,8 мільйона доларів США сукупної основної суми 0,875% конвертованих старших облігацій із терміном погашення у 2031 році («Конвертовані облігації 2031 року»); і
• 800,0 млн. доларів США сукупної основної суми 2,25% конвертованих старших облігацій із погашенням у 2032 році («Конвертовані облігації 2032 року»).
Кожна з конвертованих облігацій була випущена в приватній пропозиції.
Конвертовані облігації є першорядними незабезпеченими зобов’язаннями Компанії та мають право на оплату будь-якої заборгованості Компанії, яка
чітко підпорядковується щодо права платежу Конвертованим облігаціям; дорівнюють у праві оплати будь-якій незабезпеченій заборгованості Компанії, тобто
не настільки підпорядкований; фактично молодший у праві платежу за будь-якою забезпеченою заборгованістю Компанії в розмірі вартості активів, що забезпечують
така заборгованість; і структурно молодший за всю заборгованість та інші зобов’язання (включаючи торгову кредиторську заборгованість) дочірніх компаній Компанії.
У наведеній нижче таблиці коротко наведено певні умови кожної з конвертованих облігацій (принципал на початку вказується в тисячах):
2027 рік
Кабріолет
Примітки
2028 рік
Кабріолет
Примітки
2029
Кабріолет
Примітки
2030 рік
Кабріолет
Примітки
2031 рік
Кабріолет
Примітки
2032 рік
Кабріолет
Примітки
Дата випуску лютий
2021 рік
вересень
2024 рік
Листопад
2024 Березень 2024 Березень 2024 Червень 2024
Дата погашення (1) 15 лютого
2027 рік
15 вересня,
2028 рік
1 грудня,
2029
15 березня,
2030 рік
15 березня,
2031 15 червня 2032 року
Основна сума на початку $ 1 050 000 $ 1 010 000 $ 3 000 000 $ 800 000 $ 603 750 $ 800 000
Заявлена процентна ставка (2) 0,000% 0,625% 0,000% 0,625% 0,875% 2,250%
Дати виплати відсотків (3) 15 лютого
& 15 серпня
15 березня &
15 вересня
1 червня &
1 грудня
15 березня &
15 вересня
15 березня &
15 вересня
15 червня &
15 грудня
Дата пут-опціону власника (4)
n/a
15 вересня,
2027 1 червня 2028 року
15 вересня,
2028 рік
15 вересня,
2028 15 червня 2029 р
Початковий коефіцієнт перетворення (5) 6,981 5,4589 1,4872 6,677 4,297 4,894
Початкова ціна конверсії (6) $ 143,25 $ 183,19 $ 672,40 $ 149,77 $ 232,72 $ 204,33
Конвертується в будь-який час після
наступна дата (7) (8)
15 серпня,
2026 рік
15 березня,
2028 1 червня 2029 року
15 вересня,
2029
15 вересня,
2030 рік
15 грудня,
2031 рік
Не підлягає погашенню Компанією
до наступної дати (9)
20 лютого,
2024 рік
20 грудня,
2027 рік
4 грудня,
2026 рік
22 березня,
2027 рік
22 березня,
2028 20 червня 2029 р
(1).
викуплені відповідно до їх умов.
Власники можуть отримати додаткові або спеціальні відсотки за певних обставин, як зазначено в кожному відповідному договорі, що регулює
Конвертовані банкноти.
Для конвертованих облігацій, випущених у 2024 році, виплата відсотків починається (а) 15 вересня 2024 року для кожної з конвертованих облігацій 2030 року та 2031 року.
Конвертовані облігації, (b) 15 грудня 2024 р. для конвертованих облігацій 2032 р., (c) 15 березня 2025 р. для конвертованих облігацій 2028 р. та (d) 1 червня,
2025 для конвертованих банкнот 2029 року.
(4) (5) (6) (7) (8) (9) «Дата пут-опціону власника» означає відповідні дати, на які власники конвертованих облігацій 2028 р., конвертованих облігацій 2029 р., 2030 р.
Конвертовані облігації, конвертовані облігації 2031 року та конвертовані облігації 2032 року мають необумовлене право вимагати від Компанії викупу
за готівку всі або будь-яку частину своїх відповідних векселів за ціною зворотного викупу, що дорівнює 100% основної суми таких векселів, які мають бути викуплені,
плюс будь-які нараховані та несплачені відсотки до, за винятком дати викупу.
«Коефіцієнт початкової конвертації» вказано в звичайних акціях Компанії класу А на 1000 доларів США основної суми. Коефіцієнти конвертації такі
з урахуванням звичайних коригувань проти розведення. Крім того, після певних подій, які можуть відбутися до відповідних дат погашення або якщо
Компанія надсилає повідомлення про погашення, Компанія збільшить курс конвертації для власника, який вирішить конвертувати свою відповідну
Конвертовані облігації у зв’язку з такою корпоративною подією або повідомленням про погашення, залежно від обставин, за певних обставин, як зазначено в
кожен договір, що регулює відповідні конвертовані облігації.
«Ціна початкової конверсії» вказана в доларах за акцію звичайних акцій Компанії класу А.
У зазначені дати або після них до закінчення робочого дня другого запланованого торгового дня, що безпосередньо передує відповідним датам погашення,
власники можуть конвертувати конвертовані облігації в будь-який час. Після конвертації Конвертованих облігацій Компанія сплатить або доставить, залежно від обставин
можуть бути готівкою, звичайними акціями Компанії класу А або комбінацією готівки та звичайних акцій класу А на Компанії
вибори.
До відповідних дат Конвертовані облігації можна конвертувати лише за таких обставин: (a) протягом будь-якого календарного кварталу
починаючи після календарного кварталу, який закінчується 30 червня 2021 року для конвертованих облігацій 2027 року, 30 червня 2024 року для конвертованих банкнот 2030 року
і конвертовані банкноти 2031 року, 30 вересня 2024 року для конвертованих банкнот 2032 року, 31 грудня 2024 року для конвертованих банкнот 2028 року або
31 березня 2025 року для конвертованих облігацій 2029 року (і лише протягом такого календарного кварталу), якщо остання зареєстрована ціна продажу Компанії класу A
звичайні акції протягом щонайменше 20 торгових днів (послідовних чи ні) протягом періоду 30 послідовних торгових днів, що закінчується включно з
останній торговий день безпосередньо попереднього календарного кварталу перевищує або дорівнює 130% ціни конвертації відповідного
Конвертовані облігації кожного відповідного торгового дня; (b) протягом п’яти робочих днів після будь-яких п’яти послідовних торгових днів (
«період оцінки»), у якому «торгова ціна» (як визначено в кожному застосовному договорі, що регулює відповідні Конвертовані облігації) за
Основна сума відповідних конвертованих облігацій у розмірі 1000 доларів США за кожен торговий день періоду вимірювання становила менше 98% добутку
остання зареєстрована ціна продажу звичайних акцій Компанії класу А та застосовний курс конвертації на кожен такий торговий день; (c) якщо
Компанія вимагає погашення будь-яких або всіх відповідних конвертованих облігацій у будь-який час до закриття другого запланованого дня
торговий день, що безпосередньо передує даті викупу; та (d) після настання певних корпоративних подій, як описано в кожному відповідному випадку
договір, що регулює відповідні конвертовані облігації.
Компанія може викупити за готівку всі Конвертовані облігації або їх частину за власним бажанням у зазначені дати або після них, якщо остання зареєстрована ціна продажу
звичайних акцій Компанії класу А становила принаймні 130% ціни конвертації відповідних Конвертованих облігацій, чинних на момент
щонайменше 20 торгових днів (послідовних чи ні), включаючи торговий день, що безпосередньо передує даті, коли Компанія надає
повідомлення про погашення протягом будь-якого періоду 30 послідовних торгових днів, що закінчується включно з торговим днем, що безпосередньо передує даті
які Компанія повідомляє про викуп. Ціна викупу дорівнюватиме 100% основної суми Конвертованих облігацій
для погашення плюс нараховані та несплачені відсотки до дати погашення, але без урахування.
Якщо Компанія зазнає «фундаментальних змін», як визначено у відповідних договорах, що регулюють Конвертовані облігації до настання терміну погашення, за умови
за певних умов власники можуть вимагати від Компанії викупу за готівку всіх або будь-якої частини їхніх відповідних конвертованих облігацій на фундаментальному рівні
змінити ціну викупу, що дорівнює 100% основної суми відповідних конвертованих облігацій, що підлягають викупу, плюс будь-які нараховані та несплачені
відсотки до дати викупу фундаментальної зміни, але за винятком дати викупу.
Відповідні договори, що регулюють Конвертовані облігації, містять звичайні умови та умови, включно з певними випадками дефолту
відбуваються та тривають, або Довірена особа, або власники щонайменше 25% непогашеної основної суми відповідних Конвертованих облігацій можуть
оголосити 100% основної суми, а також нарахованих і несплачених відсотків, якщо такі є, за всіма відповідними конвертованими облігаціями такими, що підлягають сплаті.
Незважаючи на те, що конвертовані облігації містять вбудовані функції конвертації, Компанія обліковує конвертовані облігації в повному обсязі як зобов’язання
оскільки функції перетворення індексуються до звичайних акцій Компанії класу А та відповідають критеріям класифікації в акціонерному капіталі та
тому не кваліфікуються для окремого обліку похідних інструментів.
Розкриття інформації про колективні конвертовані облігації
Станом на 31 грудня 2024 року максимальна кількість акцій, у які Конвертовані облігації могли бути потенційно конвертовані у разі конвертації
функції були активовані за курсами конвертації, які тоді діяли на основі Конвертованих облігацій, тоді в обігу на таку дату було 7 330 050 акцій,
5 513 489 акцій, 4 461 600 акцій, 5 341 600 акцій, 2 594 314 акцій і 3 915 200 акцій для конвертованих облігацій 2027 року, конвертованих облігацій 2028 року,
Конвертовані банкноти 2029, конвертовані банкноти 2030, конвертовані банкноти 2031 і конвертовані банкноти 2032 відповідно.
Конвертовані облігації не підлягали конвертації за вибором власників протягом року, що закінчився 31 грудня 2024 р. Конвертовані облігації можуть бути
конвертовані в майбутні періоди, якщо одна або більше умов перетворення задовольняються протягом майбутніх періодів вимірювання. Станом на 31 грудня 2024 р
остання зареєстрована ціна продажу звичайних акцій Компанії класу А протягом щонайменше 20 торгових днів протягом 30 послідовних торгових днів, що закінчуються, і
включно з 31 грудня 2024 р. перевищувала або дорівнювала 130% ціни конвертації кожної з конвертованих облігацій 2027 р., конвертованих облігацій 2028 р.
Банкноти, конвертовані банкноти 2030, конвертовані банкноти 2031 і конвертовані банкноти 2032 кожного відповідного торгового дня. Тому Кабріолет 2027р
Банкноти, конвертовані банкноти 2028, конвертовані банкноти 2030, конвертовані банкноти 2031 і конвертовані банкноти 2032 можна конвертувати за вибором
власники відповідних конвертованих облігацій протягом першого кварталу 2025 року.
Станом на 31 грудня 2024 року Компанія не викупила жодних Конвертованих облігацій.
Станом на 31 грудня 2024 року чиста балансова вартість Конвертованих облігацій вважалася довгостроковими зобов’язаннями.
Нижче наведено короткий перелік конвертованих боргових інструментів Компанії станом на 31 грудня 2024 року (у тисячах):
31 грудня 2024 р
Непогашена неамортизована чиста балансова справедлива вартість
Основна сума Витрати на випуск Вирівнювання вартості
Конвертовані банкноти 2027 року 1 050 000 $ (8 648) 1 041 352 $ 2 134 125 Рівень 2
2028 Конвертовані банкноти 1 010 000 (11 457) 998 543 1 927 828 Рівень 2
Конвертовані банкноти 2029 року 3 000 000 (24 963) 2 975 037 2 447 682 Рівень 2
Конвертовані банкноти 2030 року 800 000 (14 828) 785 172 1 657 323 Рівень 2
Конвертовані банкноти 2031 року 603 750 (9 274) 594 476 877 559 Рівень 2
2032 Конвертовані банкноти 800 000 (12 583) 787 417 1 324 602 Рівень 2
Разом $7,263,750 $ (81,753) $7,181,997 $10,369,119
Справедлива вартість Конвертованих облігацій визначається з використанням спостережуваних ринкових даних, крім котирувальних цін, зокрема ціни останньої торгівлі на кінець
звітного періоду ідентичних інструментів на позабіржовому ринку (рівень 2).
За рік, що закінчився 31 грудня 2024 року, Компанія понесла 36,0 мільйонів доларів США процентних витрат і сплатила 16,5 мільйонів доларів США процентів, пов’язаних з
Конвертовані облігації та 0,750% конвертованих старших облігацій Компанії зі строком погашення у 2025 році, які були повністю конвертовані або погашені протягом 2024 року.
На сьогоднішній день Компанія не виплачувала жодних додаткових відсотків або спеціальних відсотків, пов’язаних з Конвертованими облігаціями.
Інший довгостроковий забезпечений борг
У червні 2022 року Компанія через дочірню компанію, що перебуває у її повній власності, уклала договір позики під заставу на суму 11,1 мільйона доларів США, де
відсотки за річною ставкою 5,2%, термін погашення – червень 2027 року. Позика забезпечена певними небіткойн-активами Компанії, які іншим чином не є
слугуючи забезпеченням будь-якої іншої заборгованості Компанії. Після щомісячних платежів за умовами договору кредит мав нетто
балансова вартість 9,7 мільйона доларів США та непогашений залишок основної суми 9,8 мільйона доларів США станом на 31 грудня 2024 року.
Терміни погашення
У таблиці нижче наведено строки погашення боргових інструментів Компанії станом на 31 грудня 2024 року (у тисячах). Основні платежі, пов'язані з
Конвертовані банкноти 2028 року, Конвертовані банкноти 2029 року, Конвертовані банкноти 2030 року, Конвертовані банкноти 2031 року та Конвертовані банкноти 2032 року входять до
у таблиці нижче, ніби власники скористалися своїм правом вимагати від Компанії викупу всіх відповідних конвертованих векселів у відповідну дату
Утримувач пут-опціону.
Платежі до
період закінчився
31 грудня,
2027 рік
Кабріолет
Примітки
2028 рік
Кабріолет
Примітки
2029
Кабріолет
Примітки
2030 рік
Кабріолет
Примітки
2031 рік
Кабріолет
Примітки
2032 рік
Кабріолет
Примітки
інше
довгострокові
забезпечені
борг Разом
2025 $ 0 $ 0 $ 0 $ 0 $ 0 $ 0 $ 569 $ 569
2026 0 0 0 0 0 0 600 600
2027 1 050 000 1 010 000 0 0 0 0 8 634 2 068 634
2028 0 0 3 000 000 800 000 603 750 0 0 4 403 750
2029 0 0 0 0 0 800 000 0 800 000
Після цього 0 0 0 0 0 0 0 0
Всього 1 050 000 $ 1 010 000 $ 3 000 000 $ 800 000 $ 603 750 $ 800 000 $ 9 803 $ 7 273 553
Оновлення Bitcoin
У наведеній нижче таблиці представлено відкат біткойн-холдингів Компанії, включаючи додаткову інформацію, пов’язану з біткойнами Компанії.
покупки та втрати від знецінення цифрових активів протягом кварталу, що закінчився 31 грудня 2024 року:
Джерело
Капітал
Звикла
Купівля
Bitcoin
Цифровий актив
Оригінальна вартість
Основа
(у тисячах)
Приблизний
Кількість
Біткойни утримані
Цифровий актив
Знецінення
Втрати
(в тисячах)
Цифровий актив
Балансова вартість
(у тисячах)
Приблизний
Середній
Придбання пер
Bitcoin
Баланс на 30 вересня 2024 р. 9 903 699 $ (3 052 820) 6 850 879 $ 252 220 39 266 $
Придбання цифрових активів (а) 18 064 549 18 064 549 195 250 92 520
Збитки від знецінення цифрових активів (1 006 055) (1 006 055)
Баланс на 31 грудня 2024 року 27 968 248 доларів США (4 058 875) 23 909 373 доларів США 447 470 доларів США 62 503 доларів США
(a) У четвертому кварталі 2024 року Компанія придбала біткойни, використовуючи 15,09 мільярда доларів США чистих доходів від продажу звичайних акцій класу А.
в рамках своїх програм розміщення на ринку та 2,97 мільярда доларів США чистих надходжень від випуску конвертованих банкнот у 2029 році.
У наведеній нижче таблиці показано приблизну кількість біткойнів, що зберігаються Компанією, на кінець 31 грудня 2024 року, а також ринкову вартість
розрахунки своїх біткойн-холдингів на основі найнижчої, найвищої та кінцевої ринкової ціни одного біткойна на біржі Coinbase (компанії
основний ринок біткойнів) протягом кварталу, як визначено нижче:
Ринкова вартість
Приблизний
Кількість
біткоіни
Проведено в кінці
кварталу
Біткойн Триває в
Кінець чверті
Використання Найнижчого
Ринкова ціна (в
тисячі) (б)
Найнижчий ринок
Ціна за
Bitcoin протягом
чверть (а)
Найвищий ринок
Ціна за
Біткойн протягом
Чверть (с)
Ринкова вартість
Біткойн Триває в
Кінець чверті
Використання найвищого
Ринкова ціна (в
тисячі) (d)
Ринкова ціна
За біткойн у
Кінець чверті
(і)
Ринкова вартість
Біткойн Триває в
Кінець чверті
Використання закінчення
Ринкова ціна (в
тисячі) (f)
31 грудня 2024 р. 447 470 $ 58 863,90 $ 26 339 829 $ 108 388,88 $ 48 500 772 $ 93 390,21 $ 41 789 317
(a) (b) (c) (d) (e) (f) «Найнижча ринкова ціна за біткойн протягом кварталу» представляє найнижчу ринкову ціну за один біткойн, зареєстровану на біржі Coinbase
протягом кварталу, незалежно від того, коли Компанія придбала будь-які свої біткойни.
«Ринкова вартість біткойна, що утримується наприкінці кварталу за найнижчою ринковою ціною» — це математичний розрахунок, що складається з найнижчої
ринкова ціна за один біткойн, зареєстрована на біржі Coinbase протягом кварталу, помножена на кількість біткойнів, які Компанія зберігала на
кінець періоду.
«Найвища ринкова ціна за біткойн протягом кварталу» представляє найвищу ринкову ціну за один біткойн, зареєстровану на біржі Coinbase.
протягом кварталу, незалежно від того, коли Компанія придбала будь-які свої біткойни.
«Ринкова вартість біткойна, що утримується наприкінці кварталу з використанням найвищої ринкової ціни» — це математичний розрахунок, що складається з найвищих
ринкова ціна за один біткойн, зареєстрована на біржі Coinbase протягом кварталу, помножена на кількість біткойнів, які Компанія зберігала на
кінець періоду.
«Ринкова ціна біткойна на кінець кварталу» представляє ринкову ціну одного біткойна на біржі Coinbase о 16:00. східний час
в останній день кварталу.
«Ринкова вартість біткойна, що утримується на кінець кварталу з використанням кінцевої ринкової ціни» — це математичний розрахунок, що складається з ринкової
ціна одного біткоіна на біржі Coinbase на 16:00. за східним часом в останній день кварталу, помноженим на кількість біткойнів
Компанія тримається на кінець періоду.
Ринки біткойнів і біткойнів можуть піддаватися маніпуляціям, а спотова ціна біткойнів може піддаватися шахрайству та маніпуляціям. Відповідно,
Наведені вище суми ринкової вартості можуть не точно відображати справедливу ринкову вартість, і фактична справедлива ринкова вартість біткойна Компанії може бути
відрізняється від таких сум, і таке відхилення може бути істотним. Крім того, (i) ринок біткойнів історично характеризувався значним
нестабільність цін, обмежена ліквідність і обсяги торгів у порівнянні з ринками суверенних валют, відносна анонімність, розвиток регулятивних
краєвид, потенціал
сприйнятливість до ринкових зловживань і маніпуляцій, порушення комплаєнсу та внутрішнього контролю на біржах, а також різні інші ризики, які є або можуть бути
притаманні її повністю електронній, віртуальній формі та децентралізованій мережі, і (ii) Компанія може не мати змоги продавати свої біткойни за ринковою вартістю
суми, зазначені вище, за ринковою ціною, як зазначено на біржі Coinbase (основному ринку біткойнів Компанії) на дату продажу, або
взагалі.
Протягом трьох місяців, що закінчилися 31 грудня 2024 року, та за рік, що закінчився 31 грудня 2024 року, Компанія зазнала збитків від знецінення цифрових активів у розмірі
1,01 млрд доларів і 1,79 млрд доларів відповідно.
Останні стандарти бухгалтерського обліку
У грудні 2023 року Рада зі стандартів фінансового обліку («FASB») випустила оновлення стандартів бухгалтерського обліку № 2023-08 «Нематеріальні активи — гудвіл і
Інше — Криптоактиви (Підтема 350-60): Облік і розкриття криптовалютних активів («ASU 2023-08»). ASU 2023-08 вимагає шифрування в межах сфери дії
активи (включаючи авуари Компанії в біткойнах), які оцінюються за справедливою вартістю у звіті про фінансовий стан з урахуванням прибутків і збитків від змін
у справедливій вартості таких криптоактивів, визнаних у чистому прибутку кожного звітного періоду. ASU 2023-08 також вимагає певного проміжного та щорічного розкриття інформації
для криптоактивів у межах стандарту. Компанія прийняла це керівництво з 1 січня 2025 року на перспективній основі, а
коригування кумулятивного ефекту початкового сальдо нерозподіленого прибутку. Попередні періоди не будуть перераховані.
До 1 січня 2025 року Компанія обліковувала свої цифрові активи, які складаються виключно з біткойнів, як нематеріальні активи з невизначеним терміном служби в
відповідно до кодифікації стандартів бухгалтерського обліку (ASC) 350 «Нематеріальні активи — гудвіл та інше». Цифрові активи Компанії спочатку були
обліковуються за собівартістю. Згодом вони були оцінені за собівартістю за вирахуванням будь-яких збитків від знецінення, понесених з моменту придбання. Збитки від знецінення були визнані
як «Втрати від знецінення цифрових активів» у консолідованих звітах Компанії про діяльність за період, у якому відбулося знецінення. Прибуток (якщо
будь-які) не обліковувалися до моменту реалізації під час продажу, після чого вони були представлені за вирахуванням будь-яких збитків від знецінення в Консолідованому звіті Компанії
Звіти про операції. При визначенні прибутку, який слід визнати при продажу, Компанія розрахувала різницю між ціною продажу та
балансова вартість конкретних біткойнів, проданих безпосередньо перед продажем.
Незважаючи на те, що Компанія продовжуватиме спочатку записувати свої покупки біткойнів за собівартістю, після прийняття ASU 2023-08 будь-які подальші збільшення або зменшення
за справедливою вартістю буде визнано в консолідованих звітах Компанії про діяльність, а справедлива вартість біткойна Компанії буде
відображаються в Консолідованих балансах Компанії на кінець кожного звітного періоду. Після прийняття ASU 2023-08 Компанія більше не буде
обліковуватиме свої біткойни за моделлю обліку без знецінення та більше не встановлюватиме відстрочений податковий актив, пов’язаний із знеціненням біткойнів
втрати. Натомість Компанія встановлює відстрочені податкові зобов’язання, якщо ринкова вартість біткойнів на звітну дату перевищує середню вартість
на базі біткойн-авуарів Компанії на таку звітну дату, і будь-яке подальше збільшення або зменшення ринкової вартості біткойнів збільшиться або
зменшити відстрочене податкове зобов'язання.
Компанія оцінює, що прийняття ASU 2023-08 призведе до чистого збільшення балансу нерозподіленого прибутку на початок 2025 року в діапазоні
приблизно від 12,7 до 12,8 мільярдів доларів, що відображає збільшення цифрових активів на 17,9 мільярдів доларів через різницю між
вартість і справедливу ринкову вартість біткойн-холдингів Компанії станом на 31 грудня 2024 року, компенсованих збільшенням відстрочених зобов’язань на 3,9–4,0 мільярда доларів США.
податкові зобов'язання та зменшення відстрочених податкових активів на 1,2 мільярда доларів США. Для цілей цієї оцінки Компанія оцінює свою ефективну ставку податку для
року, що закінчився 31 грудня 2024 року, буде в діапазоні від 28,3% до 28,8% на основі поточної ставки федерального податку та оціночної ефективної ставки податку штату.
Оновлення факторів ризику
Перш ніж прийняти інвестиційне рішення, вам слід ретельно розглянути описані нижче ризики. Ризики та невизначеності, описані нижче, не є такими
тільки ті, з якими ми стикаємося. Додаткові ризики та невизначеності, про які ми зараз не знаємо або які ми зараз вважаємо несуттєвими, також можуть вплинути на нас, наш бізнес,
наші біткойн-холдинги або наші цінні папери.
Якщо виникне будь-який із наведених нижче ризиків, це може суттєво негативно вплинути на наш бізнес, фінансовий стан або результати діяльності. У такому випадку,
ринкова ціна наших звичайних акцій класу А може знизитися, і ви можете втратити всю або частину своїх інвестицій.
Ризики, пов’язані з нашим бізнесом у цілому
Наші квартальні операційні результати, доходи та витрати можуть значно коливатися, що може негативно вплинути на ринкову ціну нашої
запас
З багатьох причин, включаючи описані нижче, наші операційні результати, доходи та витрати змінювалися в минулому та можуть значно відрізнятися в
майбутнє від кварталу до кварталу. Ці коливання можуть мати негативний вплив на ринкову ціну наших простих акцій класу А.
Коливання квартальних операційних результатів. Наші квартальні операційні результати можуть коливатися частково внаслідок:
• коливання ціни біткоїна, в якому ми маємо значні авуари та щодо якого ми очікуємо й надалі заробляти
значні майбутні покупки та потенційні зміни справедливої вартості, пов’язані з ними;
• будь-які продажі нами наших біткойнів за цінами, вищими або нижчими за їх балансову вартість, що призведе до наших прибутків або збитків від продажу.
нашого біткоіна;
• виникнення податкових зобов’язань щодо майбутніх нереалізованих прибутків від наших біткойнів або в результаті чистого збільшення кумулятивного ефекту до початку
залишок нашого нерозподіленого прибутку станом на 1 січня 2025 року у зв’язку з прийняттям ASU 2023-08 1 січня 2025 року, який ми
оцінка в діапазоні приблизно від 12,7 до 12,8 мільярда доларів США;
• нормативні, комерційні та технічні розробки, пов’язані з біткойнами або блокчейном біткойнів, або цифровими активами загалом;
• стягнення додаткових фіксованих відсотків або дивідендних зобов'язань за привілейованими акціями;
• вплив війни, тероризму, інфекційних захворювань (таких як COVID-19), стихійних лих та інших глобальних подій, а також реагування уряду
до таких подій, про світову економіку, ринок і ціну біткойна;
• суттєві зміни в нашому бізнесі з програмним забезпеченням, у тому числі значні зміни в наших продажах програмного забезпечення чи операційних витратах або термінах
оголошення про нові пропозиції чи дослідницькі та дослідницькі проекти, створені нами або нашими конкурентами;
• нашу прибутковість і очікування щодо майбутньої прибутковості та їх вплив на наші відстрочені податкові баланси та чистий прибуток за період у
яке будь-яке коригування нашого чистого відстроченого податкового резерву на оцінку активів може бути зроблено; і
• збільшення або зменшення наших невизнаних податкових пільг.
Обмежена можливість коригувати витрати. Ми базуємо наші бюджети операційних витрат на очікуваних тенденціях доходів і стратегічних цілях. Багато наших витрат,
такі як процентні витрати за нашим боргом, податкові зобов’язання, оренда офісу та певні витрати на персонал, є відносно фіксованими. Можливо, ми не зможемо скоригувати витрати
достатньо швидко, щоб компенсувати будь-який неочікуваний дефіцит нашого грошового потоку. Відповідно, від нас можуть вимагати вжити заходів для оплати витрат, наприклад продажу
біткойн або з використанням надходжень від власного капіталу чи боргового фінансування, деякі з яких можуть спричинити значні коливання операційних результатів у будь-якому кварталі.
Виходячи з наведених вище факторів, ми вважаємо, що квартальні порівняння наших операційних результатів не є хорошим показником наших майбутніх показників. Це так
можливо, що в одному або кількох майбутніх кварталах наші операційні результати можуть бути нижчими від очікувань аналітиків публічного ринку та інвесторів. У такому разі
ринкова ціна наших простих акцій класу А може впасти.
Можливо, ми не зможемо відновити прибутковість у майбутніх періодах
За останні періоди ми отримали чисті збитки, головним чином через втрати від знецінення цифрових активів. Наш збиток від знецінення цифрових активів за рік, що закінчився
31 грудня 2024 р. становить 1,79 млрд дол.
прибутковості в майбутніх періодах, особливо якщо ми зазнаємо значних втрат справедливої вартості, пов’язаних з нашими цифровими активами. У результаті наші результати діяльності та
фінансовий стан може мати суттєвий негативний вплив.
Станом на 31 грудня 2024 року ми мали відстрочені податкові активи на суму понад 1,4 мільярда доларів США. Найбільший відстрочений податковий актив стосується знецінення нашого біткойна
холдингів, які будуть скасовані після прийняття ASU 2023-08. Якщо ринкова вартість біткойна на майбутню звітну дату буде меншою за середню вартість
на основі наших біткойн-холдингів на таку звітну дату, ми можемо вимагати створити оціночний резерв проти наших відстрочених США, не пов’язаних з біткойнами
податкові активи. Крім того, якщо ми не зможемо відновити прибутковість у майбутньому, від нас також може вимагатися збільшити оціночний резерв щодо
залишок відстрочених податкових активів. Значне збільшення резерву на оцінку може призвести до нарахування, що суттєво негативно вплине на чистий прибуток
у періоді, в якому понесено нарахування.
Значне зниження ринкової вартості наших біткойн-холдингів може негативно вплинути на нашу здатність обслуговувати нашу заборгованість
Станом на 31 грудня 2024 року наша непогашена заборгованість становила 7,274 мільярда доларів США, а річні витрати на відсотки за контрактом становили 35,1 мільйона доларів США. У складі
нашої біткойн-стратегії, ми очікуємо, що ми матимемо або продовжуватимемо мати додаткову заборгованість та інші фіксовані платежі, такі як дивідендні зобов’язання за привілейованими акціями.
Наш бізнес із програмного забезпечення корпоративної аналітики може не генерувати достатній грошовий потік для обслуговування наших боргових зобов’язань і грошових дивідендних зобов’язань, у такому випадку ми
ми маємо намір використовувати грошові потоки, створені за рахунок акціонерного або боргового фінансування, для обслуговування наших боргових зобов’язань і грошових дивідендних зобов’язань. Наша здатність отримати капітал або борг
фінансування, у свою чергу, може залежати, серед інших факторів, від вартості наших біткойн-холдингів, настроїв інвесторів і загального сприйняття біткойнів громадськістю,
наша стратегія та наша ціннісна пропозиція. Відповідно, значне зниження ринкової вартості наших біткойн-холдингів або негативний зсув у цих інших
чинники можуть створити ризики ліквідності та кредитні ризики, оскільки таке зниження або такі зміни можуть негативно вплинути на нашу здатність забезпечити достатній капітал або борг
фінансування для обслуговування наших боргових зобов'язань і грошових дивідендних зобов'язань. Ці ризики можуть матеріалізуватися, коли біткойн торгується нижче своєї балансової вартості
наш баланс або основу витрат. Оскільки біткойни складають значну частину активів на нашому балансі, якщо ми не зможемо забезпечити власний капітал або боргове фінансування
своєчасно, на
на вигідних умовах, або взагалі, нам може знадобитися продати біткойни, щоб виконати ці зобов’язання. Будь-який такий продаж біткойнів може мати істотний негативний вплив на
наші операційні результати та фінансовий стан, а також може погіршити нашу здатність забезпечити додаткове власне або боргове фінансування в майбутньому. Наша неспроможність
забезпечити додаткове власний капітал або боргове фінансування своєчасно, на вигідних умовах або взагалі, або продати наші біткойни в кількості та за цінами, достатніми для
задовольнити наші грошові зобов’язання, може спричинити невиконання нами таких зобов’язань. Будь-який дефолт за нашою поточною або майбутньою заборгованістю або будь-якими привілейованими акціями
ми можемо випустити в майбутньому, може мати істотний негативний вплив на наш фінансовий стан. Див. «Ризики, пов’язані з нашим видатним і потенційним майбутнім
Заборгованість», щоб отримати додаткові відомості про ризики, які можуть вплинути на нас, якщо ми не зможемо обслуговувати свою заборгованість.
Нереалізований приріст справедливої вартості наших біткойн-холдингів може призвести до того, що ми станемо об’єктом корпоративного альтернативного мінімального податку відповідно до Інфляції
Закон про скорочення 2022 року
У серпні 2022 року США прийняли Закон про скорочення інфляції 2022 року («IRA»). Якщо не застосовується виняток, IRA накладає 15% корпоративного
альтернативний мінімальний податок (CAMT) на корпорацію щодо початкового податкового року та наступних податкових років, якщо середньорічна скоригована фінансова
дохід у звіті за будь-який послідовний трирічний податковий період, що передує початковому податковому року, перевищує 1 мільярд доларів США. 12 вересня 2024 року кафедра с
Казначейство та Служба внутрішніх доходів випустили запропоновані правила щодо застосування CAMT.
1 січня 2025 року ми прийняли ASU 2023-08. ASU 2023-08 вимагає від нас оцінювати наші біткойни за справедливою вартістю у нашому фінансовому звіті
прибутки та збитки від змін справедливої вартості наших біткойнів визнаються у чистому прибутку кожного звітного періоду. Крім того, в результаті
наше прийняття ASU 2023-08 станом на 1 січня 2025 року, за нашими оцінками, ми повинні будемо застосувати кумулятивний чистий ефект до початкового балансу
наш нерозподілений прибуток в діапазоні приблизно від 12,7 до 12,8 мільярда доларів США. Для цілей розрахунку скоригованого доходу у фінансовій звітності,
з 2025 по 2028 рік ми повинні будемо розподілити це збільшення до нашого нерозподіленого прибутку. При визначенні того, чи підлягаємо ми
CAMT та під час розрахунку будь-яких пов’язаних податкових зобов’язань за відповідний податковий рік запропоновані правила передбачають, що, серед інших коригувань, наші
скоригований дохід у фінансовій звітності повинен включати цю розрахункову суму на додаток до будь-яких нереалізованих прибутків або збитків, заявлених у відповідному податковому році.
Відповідно, в результаті введення в дію IRA та прийняття нами ASU 2023-08 1 січня 2025 року, якщо до IRA не буде внесено поправок або запропоновано
Положення щодо CAMT, коли вони будуть завершені, будуть переглянуті для надання допомоги (або надано іншу тимчасову допомогу), ми можемо підпадати під дію
CAMT у 2026 податковому році та після нього. Якщо ми станемо суб’єктами CAMT, це може призвести до суттєвих податкових зобов’язань, які нам потрібно буде виконати в
грошові кошти, які можуть суттєво вплинути на наші фінансові результати, включаючи наші прибутки та грошові потоки, а також наш фінансовий стан.
Ми можемо мати більші, ніж очікувалося, податкові зобов’язання
Ми є об’єктами оподаткування податками на прибуток і податками, не пов’язаними з доходами, у різних національних і іноземних юрисдикціях. Наші майбутні зобов’язання з податку на прибуток можуть бути
суттєво негативно вплинули прибутки, нижчі за очікувані в юрисдикціях, де ми маємо нижчі встановлені законом ставки, доходи, які вищі
ніж очікувалося в юрисдикціях, де ми маємо вищі встановлені законом ставки, зміни в оцінці наших відстрочених податкових активів і зобов’язань, зміни в
сума наших невизнаних податкових пільг або зміни в податковому законодавстві, нормативних актах, принципах бухгалтерського обліку або їх тлумаченнях. Крім того, якщо ми продали будь-які
наших біткойнів за цінами, вищими за собівартість проданих біткойнів, ми несемо податкові зобов’язання щодо будь-якого визнаного прибутку, і такий податок
відповідальність може бути істотною.
Зміни в податковому законодавстві іноземних юрисдикцій можуть виникнути, в тому числі в результаті проекту, здійсненого Організацією економічного
Співробітництво та розвиток («ОЕСР») для боротьби з розмиванням податкової бази та переміщенням прибутку («BEPS»). ОЕСР, яка представляє коаліцію членів
країн, видав рекомендації, які в деяких випадках вносять суттєві зміни до численних давніх податкових положень і принципів. Ці
зміни, багато з яких були прийняті або активно розглядаються членами ОЕСР та/або іншими країнами, можуть збільшити податкову невизначеність
і може негативно вплинути на наше забезпечення податку на прибуток.
Після введення в дію Закону США про скорочення податків і зайнятість більша частина нашого доходу підлягає оподаткуванню в США, причому значна частина підлягає оподаткуванню відповідно до Глобального закону
Режим нематеріального доходу з низьким оподаткуванням («GILTI»). Починаючи з 2027 фінансового року відрахування, дозволені за режимом GILTI, зменшаться з
50% до 37,5%, що збільшить ефективну ставку податку на наші доходи. У серпні 2022 року США також запровадили IRA. 12 вересня
У 2024 році Міністерство фінансів і Служба внутрішніх доходів випустили запропоновані правила щодо застосування CAMT. Якщо не
застосовується звільнення, IRA накладає (i) 1% акцизний податок на певні викупи акцій, здійснені публічними корпораціями США, і (ii) 15% корпоративний
альтернативний мінімальний податок на корпорацію щодо початкового податкового року та наступних податкових років, якщо середньорічний скоригований фінансовий звіт
дохід за будь-який послідовний трирічний податковий період, що передує початковому податковому року, перевищує 1 мільярд доларів США. Як обговорювалося більш детально під фактором ризику
заголовок «Ризики, пов’язані з нашим бізнесом загалом — нереалізований приріст справедливої вартості наших біткойн-холдингів може призвести до того, що ми піддамося
корпоративний альтернативний мінімальний податок відповідно до Закону про скорочення інфляції 2022 року» в результаті прийняття IRA та прийняття нами ASU 2023-08
1 січня 2025 року, якщо до IRA не буде внесено поправок або запропоновані правила щодо CAMT, після завершення їх розробки, не будуть переглянуті для забезпечення полегшення (або іншого
надано тимчасову допомогу), ми можемо підлягати CAMT у 2026 податковому році та пізніше. Якщо ми станемо платниками цих нових податків згідно з
IRA з цих чи будь-яких інших причин може призвести до суттєвих податкових зобов’язань, які нам потрібно буде задовольнити готівкою, що може істотно вплинути на наші
фінансові результати, включаючи наші прибутки та грошові потоки, а також наш фінансовий стан. Крім того, інші існуючі податкові закони США, статути, правила, положення або
розпорядження можуть бути витлумачені, змінені, змінені або застосовані таким чином, що негативно вплине на нас.
Наше визначення наших податкових зобов’язань підлягає перевірці відповідними національними та іноземними податковими органами. Будь-який несприятливий результат таких оглядів
може негативно вплинути на наші операційні результати та фінансовий стан. Визначення нашого всесвітнього резерву на податки на прибуток та інше
податкові зобов’язання вимагають суттєвого оцінювання, і існує багато операцій і розрахунків, у тому числі щодо операцій із залученням біткойнів,
де остаточне визначення податку є невизначеним. Крім того, як багатонаціональна компанія, ми маємо дочірні компанії, які беруть участь у багатьох міжкорпораційних відносинах
операції в різних податкових юрисдикціях, де остаточне визначення податку є невизначеним.
Ми також маємо умовні податкові зобов’язання, які, на думку керівництва, малоймовірні. Якби такі незаявлені умовні зобов'язання мали бути
заявлених або, ймовірно, заявлених, ми можемо вимагати відображати значні витрати та зобов'язання в періоді, в якому ці зобов'язання
стверджується або стає ймовірним твердження.
Внаслідок цих та інших факторів остаточна сума податкових зобов’язань може відрізнятися від сум, зафіксованих у нашій фінансовій звітності та
будь-яка така різниця може суттєво вплинути на наші фінансові результати в майбутніх періодах, у яких ми змінюємо наші оцінки наших податкових зобов’язань або в яких
визначається остаточний податковий результат.
Ризики, пов’язані з нашою стратегією та холдингами біткойнів
Наша стратегія біткойнів наражає нас на різні ризики, включно з ризиками, пов’язаними з біткойнами
Наша стратегія біткойнів наражає нас на різні ризики, зокрема:
Біткойн є дуже мінливим активом. Біткойн є надзвичайно мінливим активом, який торгувався нижче 40 000 доларів США за біткойн і вище 105 000 доларів США за біткойн на
Біржа Coinbase (наш основний ринок біткойнів) за 12 місяців, що закінчилися 31 грудня 2024 року. Торгова ціна біткойнів значно знизилася
протягом попередніх періодів, і таке зниження може відбутися знову в майбутньому.
Біткойн не виплачує ні відсотків, ні дивідендів. Біткойн не виплачує відсотків чи інших прибутків, і ми можемо отримати готівку з наших біткойн-холдингів, лише якщо ми
продавати наші біткойни або впроваджувати стратегії для створення потоків доходу чи іншим чином генерувати готівку за допомогою наших біткойн-холдингів. Навіть якщо ми будемо прагнути до такого
стратегії, ми можемо бути не в змозі створювати потоки доходу або іншим чином генерувати готівку з наших біткойн-холдингів, і будь-які такі стратегії можуть піддавати нас
додаткові ризики.
Наші біткойни значно впливають на наші фінансові результати та ринкову ціну наших звичайних акцій класу А. Наші біткойн-холдинги мають
значно вплинули на наші фінансові результати, і якщо ми продовжимо збільшувати наші загальні запаси біткойнів у майбутньому, вони матимуть ще більший
вплив на наші фінансові результати та ринкову ціну наших звичайних акцій класу А. Див. «Ризики, пов’язані з нашою стратегією та холдингами біткойнів – наші
історичні фінансові звіти не відображають потенційну мінливість доходів, які ми можемо отримати в майбутньому, пов’язані з нашими біткойн-холдингами».
Наші активи зосереджені в біткойнах. Переважна більшість наших активів зосереджена в наших біткойн-холдингах. Концентрація наших активів у
біткойн обмежує нашу здатність зменшувати ризики, яких інакше можна було б досягти, тримаючи більш диверсифікований портфель казначейських активів.
Ми купуємо біткойни, використовуючи в основному надходження від власного капіталу та боргового фінансування. Наша здатність досягати цілей нашої стратегії біткойнів залежить від
суттєву роль у нашій спроможності отримати капітал і боргове фінансування. Якщо ми не можемо отримати акціонерне або боргове фінансування на вигідних умовах або взагалі, ми можемо
не зможемо успішно виконати нашу біткойн-стратегію.
Наша біткойн-стратегія не тестувалася протягом тривалого періоду часу або в різних ринкових умовах. Ми постійно перевіряємо ризики
і винагороди нашої стратегії придбання та утримання біткойнів. Ця стратегія не перевірялася протягом тривалого періоду часу або на різних ринках
умови. Наприклад, хоча ми вважаємо, що біткойн через його обмежену пропозицію потенційно може служити захистом від інфляції в довгостроковій перспективі,
Короткострокова ціна біткойна знизилася в останні періоди, протягом яких рівень інфляції зріс. Якби ціни на біткойни знизилися або наші біткойни
інакше стратегія виявиться невдалою, наш фінансовий стан, результати діяльності та ринкова ціна наших простих акцій класу А будуть
істотно негативно вплинули.
Ми схильні до ризиків контрагентів, включаючи, зокрема, ризики, пов’язані з нашими зберігачами. Хоча ми реалізували різні заходи, які є
призначені для пом’якшення ризиків наших контрагентів, у тому числі шляхом зберігання майже всіх біткойнів, якими ми володіємо, на рахунках зберігання в американських інституційних
клас
зберігачами та ведення переговорів про договірні домовленості, спрямовані на встановлення того, що наша майнова частка в біткойнах, які знаходяться під опікою, не підпадає під претензії
кредитори наших зберігачів, застосовне законодавство про неплатоспроможність не повністю розроблене щодо зберігання цифрових активів на рахунках зберігача. Якщо наші
біткойни, які зберігаються під опікою, тим не менш, вважалися власністю майна наших опікунів у випадку, якщо такі зберігачі ввійдуть
банкрутство, конкурсне управління або подібне провадження у справі про неплатоспроможність, нас можуть розглядати як загального незабезпеченого кредитора таких зберігачів, що перешкоджає нашій здатності
здійснювати права власності на такі біткойни, або затримувати або перешкоджати нашому доступу до наших біткойн-холдингів, і це в кінцевому підсумку може призвести до
втрата вартості, пов’язаної з деякими або всіма такими біткойнами, що може мати істотний негативний вплив на наш фінансовий стан, а також на ринок
ціна наших простих акцій класу А.
Більш широка галузь цифрових активів піддається ризикам контрагентів, які можуть негативно вплинути на рівень впровадження, ціну та використання біткойнів. Серія
нещодавні резонансні банкрутства, закриття, ліквідації, регуляторні заходи та інші події, пов’язані з компаніями, що працюють у цифровому
індустрії активів підкреслили ризики контрагентів, які стосуються володіння цифровими активами та транзакцій із ними. Хоча ці банкрутства, закриття,
ліквідації та інші події не призвели до будь-яких втрат або незаконного привласнення наших біткойнів, а також такі події негативно не вплинули на наш доступ до
біткойн, у короткостроковій перспективі вони, ймовірно, негативно вплинули на рівень впровадження та використання біткойнів. Додаткові банкрутства, закриття, ліквідації,
регулятивні примусові заходи або інші події за участю учасників індустрії цифрових активів у майбутньому можуть ще більше негативно вплинути на
рівень впровадження, ціна та використання біткойнів, обмежують доступність для нас фінансування, забезпеченого біткойнами, або створюють або піддають додаткові ризики для контрагентів.
Зміни в підході до бухгалтерського обліку наших біткойн-холдингів можуть мати значний вплив на бухгалтерський облік, зокрема підвищити волатильність наших результатів.
З 1 січня 2025 року ми прийняли ASU 2023-08, згідно з яким ми повинні оцінювати свої авуари в біткойнах за справедливою вартістю в нашому фінансовому звіті.
позиції та визнавати прибутки та збитки від змін справедливої вартості наших біткойнів у чистому прибутку кожного звітного періоду, починаючи з 1 січня 2025 року.
ASU 2023-08 також вимагає від нас надавати певну проміжну та щорічну інформацію щодо наших біткойн-холдингів. Стандарт зараз діє, с
коригування кумулятивного ефекту початкового балансу нерозподіленого прибутку станом на 1 січня 2025 року. Зокрема, через волатильність ціни
біткойн, ми очікуємо, що прийняття ASU 2023-08 матиме суттєвий вплив на наші фінансові результати в майбутніх періодах, збільшить волатильність нашої
фінансові результати та впливають на балансову вартість наших біткойнів на нашому балансі. Як описано більш детально в розділі «Ризики
Пов’язано з нашим бізнесом загалом — нереалізований приріст справедливої вартості наших біткойн-холдингів може призвести до того, що на нас пошириться корпоративна альтернатива
мінімальний податок відповідно до Закону про зниження інфляції від 2022 року», ASU 2023-08 також може мати негативні податкові наслідки. Ці впливи, у свою чергу, можуть мати a
суттєвий негативний вплив на наші фінансові результати та ринкову ціну наших звичайних акцій класу А. Крім того, в результаті ASU 2023-08 вимагає a
коригування кумулятивного ефекту до нашого початкового балансу нерозподіленого прибутку станом на 1 січня 2025 року та не дозволяє ретроспективний перерахунок нашого
історичні фінансові звіти, наші майбутні результати не будуть порівнюватися з результатами за періоди до прийняття нами цього керівництва.
Більш широка галузь цифрових активів, включаючи технології, пов’язані з цифровими активами, темпи впровадження та розвитку, а також випадки використання для,
цифрові активи, ринкове сприйняття цифрових активів, а також правове, нормативне та облікове ставлення до цифрових активів постійно розвиваються та
змінюється, і в майбутньому можуть виникнути додаткові ризики, які неможливо передбачити.
Біткойн є надзвичайно мінливим активом, і коливання ціни біткойна в минулому впливали і, ймовірно, продовжуватимуть впливати на нашу
фінансові результати та ринкову ціну наших простих акцій класу А
Біткойн є надзвичайно мінливим активом, і коливання ціни на біткойн у минулому впливали та, ймовірно, продовжуватимуть впливати на наші фінансові
результати та ринкова ціна наших простих акцій класу А. Наші фінансові результати та ринкова ціна наших простих акцій класу А будуть несприятливими
якщо ціна біткойна суттєво знизиться (як це було в минулому,
у тому числі протягом 2022 року), у тому числі внаслідок:
• зниження довіри користувачів та інвесторів до біткойнів, у тому числі через різноманітні фактори, описані тут;
• інвестиційна та торгова діяльність, така як (i) торгова діяльність дуже активних роздрібних та інституційних користувачів, спекулянтів, шахтарів та
інвестори; (ii) фактичне або очікуване значне відчуження біткойнів великими власниками, включаючи очікувану ліквідацію цифрових активів
пов’язані з організаціями, які подали заяву про банкрутство, а також переказ і продаж біткойнів, пов’язаних зі значними хакерськими атаками,
конфіскації або конфіскації, такі як перекази біткойнів (а) кредиторам зламаної криптовалютної біржі Mt. Gox, яка почалася в
Липень 2024 р., (b) заявникам після провадження, пов’язаного зі зломом Bitfinex у 2016 р., які наразі розглядаються, або
(c) уряд Німеччини після конфіскації близько 50 000 біткойнів у січні 2024 року в оператора Movie2k.to; і (iii) фактичні
або уявне маніпулювання спотовими ринками або ринками деривативів для біткойнів або спотових біржових продуктів біткойнів (ETP);
• негативний розголос, висвітлення в засобах масової інформації або соціальних мережах або настрої через події, пов’язані з біткойнами чи сприйняттям біткойнів або в цілому
галузь цифрових активів, наприклад, (i) суспільне уявлення про те, що біткойн можна використовувати як засіб для обходу санкцій, у тому числі санкцій
нав’язані Росії чи певним регіонам, пов’язані з триваючим конфліктом між Росією та Україною, або для фінансування злочинної чи терористичної діяльності,
як-от передбачуване використання ХАМАС цифрових активів для фінансування терористичної атаки проти Ізраїлю в жовтні 2023 року; (ii) очікуваний або очікуваний
цивільні, кримінальні, нормативно-правові дії або інші резонансні дії проти основних учасників екосистеми біткойн, включаючи
Примусові заходи SEC проти Coinbase, Inc. і Binance Holdings Ltd.; (iii) додаткові документи для захисту від банкрутства або
процедури банкрутства основних учасників індустрії цифрових активів, такі як процедура банкрутства FTX Trading та її філій;
і (iv) фактичний або передбачуваний вплив біткойна на навколишнє середовище та пов’язаної з ним діяльності, включно з екологічними проблемами, висловленими приватними
окремі особи, урядові та неурядові організації та інші суб’єкти, пов’язані з енергетичними ресурсами, що споживаються в біткойнах
процес видобутку;
• зміни в споживчих уподобаннях і сприйнятій цінності чи перспективах біткойна;
• конкуренція з боку інших цифрових активів, які демонструють кращу швидкість, безпеку, масштабованість або енергоефективність, які мають інші переваги
характеристики, які підтримуються урядами, включаючи уряд США, або резерви фіатних валют, або які представляють власність
або заставні інтереси у фізичних активах;
• зниження ціни інших цифрових активів, у тому числі стейблкойнів, або збій або недоступність стейблкойнів, які використовуються як засіб
обміну на купівлю біткоїнів і
транзакції продажу, такі як крах стейблкойна Terra USD у 2022 році, у міру зниження ціни таких інших цифрових активів
або відсутність таких стабільних монет може призвести до зниження ціни біткойна або негативно вплинути на довіру інвесторів до цифрових
активи в цілому;
• ідентифікація Сатоші Накамото, особи під псевдонімом або осіб, які розробили біткойн, або переказ значних сум
біткойнів з біткойн-гаманців, які приписують пану Накамото;
• розробки, пов’язані з протоколом Bitcoin, включаючи (i) зміни в протоколі Bitcoin, які впливають на його безпеку, швидкість, масштабованість,
зручність використання або цінність, як-от зміни в протоколі криптографічної безпеки, що лежить в основі блокчейну біткойн, змінюється до максимуму
кількість біткойнів в обігу, зміни мінливості транзакцій, зміни, що стосуються розміру блоків блокчейну тощо
зміни, (ii) нездатність оновити протокол Bitcoin для адаптації до безпеки, технологічних, юридичних чи інших проблем, а також
(iii) зміни в протоколі Bitcoin, які вносять помилки програмного забезпечення, загрози безпеці або інші елементи, які негативно впливають на Bitcoin;
• збої, збої, недоступність або перерви в обслуговуванні місць торгівлі біткойнами, як, наприклад, оголошення
біржі цифрових активів FTX Trading, що вона заморозить зняття та перекази з її рахунків і подальше подання заяви про банкрутство
захист і примусовий позов SEC проти Binance Holdings Ltd., яка спочатку намагалася заморозити всі свої активи протягом
відкладення примусових заходів і з того часу призвело до того, що Binance припинила всі фіатні депозити та зняття коштів у США;
• подання заяви про банкрутство, ліквідація або занепокоєння ринку щодо фінансової життєздатності зберігачів цифрових активів, торгівлі
майданчики, платформи кредитування, інвестиційні фонди чи інші учасники індустрії цифрових активів, як-от подання заяви про банкрутство
майданчики для торгівлі цифровими активами FTX Trading і BlockFi, а також платформи кредитування цифрових активів Celsius Network і Voyager Digital Holdings в
2022 рік, розпорядження про ліквідацію інвестиційного фонду цифрових активів Three Arrows Capital у 2022 році, оголошена ліквідація Silvergate
Банк у 2023 році, санкціоноване урядом закриття та продаж Signature Bank у 2023 році, розміщення Prime Trust, LLC в конкурсному провадженні
після наказу про припинення дії, виданого Департаментом бізнесу та промисловості Невади в 2023 році, і виходу Binance з
ринок США в рамках розрахунків з Міністерством юстиції та іншими федеральними регуляторними органами;
• регулятивні, законодавчі, примусові та судові дії, які негативно впливають на ціну, право власності, можливість передачі, обсяги торгів, законність
або суспільне сприйняття біткойнів, або які негативно впливають на роботу чи іншим чином перешкоджають зберігачам цифрових активів, торговим майданчикам,
кредитних платформ або інших учасників індустрії цифрових активів від роботи таким чином, який дозволяє їм продовжувати надавати послуги
галузь цифрових активів;
• подальше зниження винагороди за майнінг біткойнів, у тому числі через події зменшення винагороди за блокування вдвічі, тобто події, що відбуваються після певного
період часу (останній з яких відбувся 19 квітня 2024 року), який зменшує винагороду за блок, отриману «майнерами», які перевіряють біткойн
транзакцій або збільшення витрат, пов’язаних із майнінгом біткойнів, включаючи збільшення витрат на електроенергію та обладнання та програмне забезпечення
використовується в майнінгу, або нове чи посилене регулювання чи оподаткування майнінгу біткойнів, що може додатково збільшити витрати, пов’язані з біткойнами
Майнінг, будь-який з яких може призвести до зниження підтримки мережі Bitcoin;
• перевантаження транзакцій і комісії, пов'язані з обробкою транзакцій у мережі Bitcoin;
• макроекономічні зміни, такі як зміни рівня процентних ставок та інфляції, фіскальна та монетарна політика урядів, торгівля
обмеження та девальвація фіатної валюти;
• розробки в галузі математики чи технологій, у тому числі цифрових обчислень, алгебраїчної геометрії та квантових обчислень, які можуть призвести до
у криптографії, яка використовується блокчейном біткойн, стає небезпечною або неефективною; і
• зміни в національних і міжнародних економічних і політичних умовах, включаючи, без обмежень, події та події, пов'язані з
зміна адміністрації в результаті президентських виборів у США у 2024 році, несприятливі наслідки, пов’язані з поточним конфліктом
між Росією та Україною та економічні санкції, прийняті у відповідь на конфлікт, а також розширення Ізраїль-Хамас
конфлікт з іншими країнами Близького Сходу.
Біткойн та інші цифрові активи є новими активами та піддаються значній юридичній, комерційній, нормативній та технічній невизначеності
Біткойн та інші цифрові активи є відносно новими та піддаються значній невизначеності, що може негативно вплинути на їх ціну. додаток
законів штату та федеральних законів про цінні папери та інших законів і нормативних актів щодо цифрових активів є незрозумілим у певних аспектах, і цілком можливо, що регулятори в
Сполучені Штати або інші країни можуть тлумачити або застосовувати існуючі закони та нормативні акти таким чином, що негативно впливає на ціну біткойна або
здатність окремих осіб або установ, таких як ми, володіти або переказувати біткойни.
Федеральний уряд США, штати, регулюючі органи та інші країни також можуть ухвалювати нові закони та нормативні акти або здійснювати регулятивні,
законодавчі, примусові чи судові дії, які можуть суттєво вплинути на ціну біткойнів або здатність окремих осіб чи установ, таких як ми, володіти
або перевести біткоїни. Наприклад, за останні кілька років:
• Президент Байден підписав указ щодо криптовалют, який доручає різним федеральним агентствам розглянути потенційні регуляторні
заходи та вивчити можливість створення CBDC США;
• Голова SEC Гері Генслер доручив співробітникам SEC вивчити, серед інших регуляторних ініціатив, регулювання певних цифрових активів як цінних паперів
і постачальників цифрових активів, таких як брокери-дилери та біржі цінних паперів;
• Європейський Союз ухвалив положення про ринки криптовалютних активів («MiCA»), всеосяжну нормативну базу цифрових активів для
випуск і використання цифрових активів, таких як біткойни;
• у червні 2023 року SEC подала скарги проти Binance Holdings Ltd. і Coinbase, Inc., а також їхніх відповідних афілійованих організацій щодо
серед інших претензій, що кожна сторона працювала як незареєстрована біржа цінних паперів, брокер, дилер і клірингове агентство;
• у листопаді 2023 року SEC подала скаргу проти Payward Inc. і Payward Ventures Inc., разом відомих як Kraken, стверджуючи,
серед інших тверджень, що криптотрейдингова платформа Kraken працювала як незареєстрована біржа цінних паперів, брокер, дилер і
клірингове агентство;
• у червні 2023 року Сполучене Королівство прийняло та запровадило Закон про фінансові послуги та ринки 2023 року («FSMA 2023»), який
регулює діяльність ринку «криптоактивів»;
• у листопаді 2023 року Binance Holdings Ltd. та її тодішній виконавчий директор досягли мирової угоди з Міністерством юстиції США,
CFTC, Міністерство фінансів США
Управлінню з контролю за іноземними активами та Мережі боротьби з фінансовими злочинами завершити багаторічне розслідування, проведене агентствами та
цивільний позов, поданий CFTC, згідно з яким Binance Holdings Ltd. погодилася, серед іншого, сплатити 4,3 мільярда доларів у вигляді штрафу
між чотирма агентствами та припинити свою діяльність у Сполучених Штатах;
• у Китаї Народний банк Китаю та Національна комісія з питань розвитку та реформ заборонили майнінг криптовалюти та
оголосив незаконними всі операції з криптовалютою всередині країни; і
• Як повідомляється, новообраний президент Трамп обговорював створення національного резерву біткойнів та інші потенційні політики, пов’язані з цим
криптовалюти, включаючи біткойн.
Неможливо передбачити, чи будуть прийняті нові закони, які змінюють законодавчу базу, що регулює цифрові активи, або надають додаткові
влади в SEC або інші регуляторні органи, або чи будуть будь-які інші федеральні, державні чи іноземні законодавчі органи вживати подібних заходів. Це так
також неможливо передбачити характер будь-яких таких додаткових законів чи повноважень, як додаткове законодавство чи регулятивний нагляд може вплинути на
здатність ринків цифрових активів функціонувати або готовність фінансових та інших установ продовжувати надавати послуги цифровим активам
промисловості, а також те, як будь-які нові закони чи зміни в існуючих правилах можуть вплинути на вартість цифрових активів загалом і біткойнів зокрема. The
наслідки будь-якого нового закону чи нормативного акта, що стосується цифрових активів і діяльності з цифровими активами, також можуть негативно вплинути на ринкову ціну біткойна,
оскільки наша здатність утримувати біткойни або здійснювати транзакції в біткойнах, що, у свою чергу, негативно впливає на ринкову ціну наших звичайних акцій класу А.
Крім того, ризики, пов’язані з використанням біткойн-стратегії, є відносно новими та створили та можуть продовжувати створювати ускладнення через відсутність
досвід, який мають треті сторони з компаніями, які беруть участь у такій стратегії, наприклад, збільшення витрат на страхування відповідальності директорів і посадових осіб або
потенційна неможливість отримати таке покриття на прийнятних умовах у майбутньому.
Зростання індустрії цифрових активів загалом і використання та прийняття біткойнів зокрема також може вплинути на ціну біткойнів.
за умови високого ступеня невизначеності. Швидкість світового зростання впровадження та використання біткойнів може залежати, наприклад, від обізнаності громадськості
з цифровими активами, легкість купівлі, доступу до біткойна або отримання доступу до нього, інституційний попит на біткойн як інвестиційний актив, участь
традиційні фінансові установи в індустрії цифрових активів, споживчий попит на біткойн як засіб збереження вартості або засіб платежу та доступність
і популярність альтернатив біткойну. Навіть якщо в найближчій або середньостроковій перспективі відбудеться зростання впровадження біткойнів, немає гарантії, що використання біткойнів
продовжуватиме зростати в довгостроковій перспективі.
Оскільки біткойн не існує фізично, окрім запису транзакцій у блокчейні біткойн, різноманітні технічні фактори, пов’язані з
Блокчейн біткойна також може вплинути на ціну біткойна. Наприклад, зловмисні атаки майнерів, неадекватні комісії за майнінг для стимулювання перевірки
біткойн-транзакції, жорсткі «розгалуження» блокчейну біткойн на кілька блокчейнів, а також досягнення в цифрових обчисленнях, алгебраїчній геометрії та
квантові обчислення можуть підірвати цілісність блокчейну біткойна та негативно вплинути на ціну біткойна. Ліквідність біткоіна також може бути
якщо фінансові установи будуть відмовляти або обмежувати банківські послуги компаніям, які тримають
біткойни, надавати послуги, пов’язані з біткойнами, або приймати біткойни як оплату, що також може знизити ціну біткойнів. Дії банківських регуляторів США,
як-от випуск у лютому 2023 року федеральними банківськими агентствами «Міжвідомчої заяви про ризики ліквідності», яка попереджала банки про зараження
ризики, пов’язані з наданням послуг клієнтам цифрових активів, і подібні дії в минулому призводили або сприяли скороченню доступу до
банківські послуги для пов’язаних з біткойнами клієнтів і постачальників послуг або готовність традиційної фінансової установи
брати участь у ринках цифрових активів. На ліквідність біткойнів також можуть вплинути зміни у чинному законодавстві та нормативних актах
вимоги негативно впливають на здатність бірж і торгових майданчиків надавати послуги для біткойнів та інших цифрових активів.
Наші історичні фінансові звіти не відображають потенційну мінливість доходів, які ми можемо отримати в майбутньому, пов’язані з нашими біткойнами
холдингів
Наші історичні фінансові звіти не повністю відображають потенційну мінливість доходів, які ми можемо отримати в майбутньому від утримання або продажу
значні суми біткойнів.
Ціна біткоїна історично зазнавала різких коливань і є дуже мінливою. У грудні 2023 року FASB випустив
ASU 2023-08, який ми прийняли з 1 січня 2025 року.
Ми визначаємо справедливу вартість наших біткойнів на основі котирувань (нескоригованих) цін на біржі Coinbase (наш основний ринок для біткойнів). До нашого
прийняття ASU 2023-08 1 січня 2025 року, ми проводили аналіз кожного кварталу, щоб визначити, чи події або зміни обставин, головним чином
зниження котирувальних (нескоригованих) цін на активній біржі вказує на те, що, швидше за все, будь-які з наших біткойн-активів були
порушений. Визначаючи, чи мало місце знецінення, ми враховували найнижчу ціну одного біткойна, котирувану на активній біржі за будь-який час з
придбання конкретного утримуваного біткойна. Якщо балансова вартість біткойна перевищувала цю найнижчу ціну в будь-який час протягом кварталу, збиток від знецінення був
вважається таким, що відбулося щодо цього біткойна на суму, що дорівнює різниці між його балансовою вартістю та такою найнижчою ціною, і
подальше підвищення ціни біткойна не вплинуло на балансову вартість нашого біткойна. Прибуток (якщо такий був) не реєструвався доти, доки він не був реалізований після продажу
з якого моменту вони будуть представлені за вирахуванням будь-яких збитків від знецінення. Визначаючи прибуток, який слід визнати при продажу, ми розрахували різницю
між ціною продажу та балансовою вартістю конкретного біткойна, проданого безпосередньо перед продажем. Частково через волатильність біткойнів ми зазнали
4,06 мільярда доларів США сукупного знецінення наших біткойн-холдингів до 31 грудня 2024 року, збитки відображені у фінансовій звітності за
відповідні періоди, в яких були понесені збитки.
ASU 2023-08 вимагає від нас оцінювати наші авуари в біткойнах за справедливою вартістю в нашому звіті про фінансовий стан і визнавати прибутки та збитки від
зміни справедливої вартості наших біткойнів у чистому прибутку за кожен звітний період. ASU 2023-08 також вимагає від нас надавати певні проміжні та щорічні
розкриття інформації щодо наших біткойн-холдингів. Ми застосували коригування кумулятивного ефекту до початкового балансу нерозподіленого прибутку станом на
1 січня 2025 р. ASU 2023-08 не дозволяє ретроспективний перерахунок попередніх періодів. Відповідно, ми очікуємо прийняття ASU 2023-08 до
суттєво впливають на балансову вартість нашого біткойна на нашому балансі.
У результаті прийняття нами ASU 2023-08 ми можемо зазнати більших збитків протягом періодів, коли раніше ми зазнали б невеликих
$BTC
#BTC100KTrumpEffect #BTC走势分析 #BTC☀ #BinanceAlphaAlert #MicroStrategyAcquiresBTC