Стратегія привілейованих акцій MicroStrategy на $2 мільярди може відкрити інституційний золотий рудник, говорить аналітик.
MicroStrategy планує залучити до $2 мільярдів, випустивши привілейовані акції, просуваючи свій амбіційний план «21/21» продати $42 мільярди в акціонерному та фіксованому доході. Програмне забезпечення компанія використала випуск конвертованих облігацій, щоб скористатися волатильністю акцій, вигравши від акцій, які підскочили на 500% минулого року.
MicroStrategy задовольнила попит серед інвесторів в конвертовані облігації на вищу імпліцитну волатильність, функцію, яку аналітики Бенчмарку вважають такою, що підвищує привабливість опції конверсії акцій, вбудованої в ці облігації.
«Той факт, наскільки інвестори цінують цей елемент пропозицій MSTR, відображено в перепідписці на його конвертовані пропозиції та їх ціноутворенні», - написав аналітик з акцій Бенчмарку Марк Палмер у нотатці в понеділок. Він навів випуск у листопаді 2024 року як ключовий приклад, де сильний попит на $1.75 мільярда в конвертованих облігаціях дозволив збільшити обсяг пропозиції до $3 мільярдів. Варто зазначити, що облігації мали купон 0%.
Звертаючись до вічних привілейованих акцій, MicroStrategy могла б залучити інституційних інвесторів, таких як страхові компанії, пенсійні фонди та банки, сказав Палмер. Ці установи зазвичай віддають перевагу активам з фіксованими виплатами дивідендів і відносно низькою волатильністю. На відміну від облігацій, вічні привілейовані акції не мають дати погашення або обов'язкового терміна викупу, натомість виплачуючи фіксовані дивіденди безстроково, поки емітент залишається в експлуатації.
Крім того, MicroStrategy залишає за собою право включати такі функції, як виплати готівкових дивідендів та можливість конвертації в звичайні акції класу A для вічних привілейованих акцій, які вона планує випустити.
«Ми вважаємо, що ймовірно, що будь-які привілейовані акції, які компанія запропонує, включатимуть обидва елементи, з можливістю конвертації в звичайні акції, що надає інвесторам привілейованих акцій елементи волатильності та опціональності, які вони не часто бачать», - написав Палмер. «Ці цінні папери, по суті, пропонували б інвесторам привілейованих акцій унікальну пропозицію: вбудовану, безстрокову опціон на компанію, чия вартість значною мірою пов'язана з високо волатильною криптовалютою.»
Бенчмарк підтвердив рейтинг «купити» для акцій MicroStrategy та зберіг цільову ціну на рівні $650. Його модель оцінки припускає, що біткойн досягне $225,000 до кінця 2026 року, і що компанія накопичить 638,400 BTC до того часу.
MicroStrategy нещодавно придбала ще 1,070 BTC приблизно за $101 мільйон за середньою ціною $94,004 за біткойн. Станом на 5 січня компанія володіє 447,470 BTC, вартість яких перевищує $44 мільярди.
Акції MSTR зросли більше ніж на 7% до $365.81 на момент публікації. Ціна біткойна зросла на 4.4% до $101,960, згідно з сторінкою ціни BTC The Block.
Відмова від відповідальності: The Block є незалежним медіа-ресурсом, який надає новини, дослідження та дані. Станом на листопад 2023 року, Foresight Ventures є основним інвестором The Block. Foresight Ventures інвестує в інші компанії в криптопросторі. Криптобіржа Bitget є основним партнером для Foresight Ventures. The Block продовжує працювати незалежно, щоб надавати об'єктивну, впливову та актуальну інформацію про криптоіндустрію. Ось наші поточні фінансові розкриття.
© 2024 The Block. Всі права захищені. Ця стаття надається виключно для інформаційних цілей. Вона не є пропозицією чи наміром використовуватися як юридична, податкова, інвестиційна, фінансова або інша консультація.$BTC