Резервні вимоги Федеральної резервної системи впали до тривожної позначки 12,2%. Хороші новини: ФРС, можливо, може достроково завершити процес скорочення балансу, важкі часи нарешті закінчаться, а глобальна ліквідність знову стане надмірною, при цьому сильний долар може наблизитися до точки розвороту, що також стане потужною підтримкою для цифрових валют.
Нещодавно була опублікована дуже важлива статистика: резерви банків на рахунках ФРС офіційно впали нижче 3 трильйонів доларів. Станом на перший тиждень цього року резерви банків у США становили 2,89 трильйона доларів, впавши до найнижчого рівня з 2020 року. Якщо взяти ці резерви і поділити їх на загальні активи комерційних банків США, це співвідношення впало до тривожної позначки 12,2%.
Якщо офіційно впадемо нижче 12%, ФРС обов'язково повинна буде вжити заходів. Чому раптом резерви банків знизилися так суттєво? Це сталося через те, що наприкінці року ФРС повинна провести аудиторську перевірку та нагляд за активами кожного банку. Банки терміново очищають свої активи, що призводить до продажу активів на фінансовому ринку, отримання готівки та повернення її до зворотного репо-рахунку ФРС. Це означає, що банки також починають скорочення балансу, в той час як ФРС щомісяця скорочує баланс приблизно на 50 мільярдів. У цей момент банки скорочують баланс разом з ФРС, тому ліквідність на ринку, звичайно, значно зменшується.
Найбільш безпосереднім наслідком стало вплив на фондовий ринок США протягом тижня, що закінчується 31 грудня, під час святкування Різдва: з американських акцій було виведено 35,3 мільярда доларів, що є найбільшим тижневим виведенням з 2022 року. Загальні резерви банків впали до тривожної позначки, чи може ФРС не відчувати тривоги? У 2017 році виникла криза ліквідності в США, ФРС вирішила продовжувати скорочення балансу, що призвело до кризи міжбанківської ліквідності на початку 2019 року.
Команда JPMorgan ще в листопаді минулого року вже підняла тривогу: якщо резерви банків значно знизяться, ФРС обов'язково зупинить процес скорочення балансу в I кварталі 2025 року. Зараз резерви вже впали до тривожної позначки. Тож тепер варто спостерігати, чи зупинить ФРС скорочення балансу? Якщо це станеться, глобальна ліквідність рясно з'явиться на ринку, що фактично призведе до зниження процентних ставок, сильний долар може стати слабким, а для глобальних валют, не пов'язаних з доларом, так само як і для американських акцій, криптовалют та інших капітальних ринків це буде потужною підтримкою. Коли ж насправді ФРС зупинить скорочення балансу? Ми будемо спостерігати, як розвиватиметься ринок.