Оригінальний автор: Taesik Yoon, Forbes
Оригінальний переклад: Luffy, Foresight News
Я досі пам’ятаю свою першу подорож до Лас-Вегаса. Тоді я щойно закінчила університет, і мій найкращий друг дав мені безкоштовний квиток на літак, запрошуючи провести кілька днів разом. Ми зупинилися в Hard Rock Hotel, і та вечірня атмосфера, маленькі приватні ігрові столи, які були меншими і більш інтимними, ніж великі казино на бульварі Лас-Вегас, з щедрими безкоштовними подарунками, була ідеальним місцем для людей мого віку.
Навіть через 27 років ці спогади залишаються яскравими. Я пам’ятаю, як грала в 21 на картках кілька годин. Спочатку ми грали за столом з мінімальною ставкою 10 доларів, але після початкової удачі ми швидко почали збільшувати ставки. Протягом перших двох днів я виграла близько 1700 доларів. Але на третій день удача різко змінилася. До вечора мій друг, який виграв кілька сотень доларів, втратив 750 доларів. Він був дуже розчарований і вирішив рано лягти спати.
Моя ситуація ще гірша: прибуток у 1700 доларів зменшився до всього 300 доларів. Але на відміну від друзів, я не хотіла зупинитися. Втративши так багато грошей, я не хотіла здаватися, тому взяла залишок 300 доларів, побачила стіл з мінімальним ставленням у 100 доларів, подумала: чому б не спробувати? Фортуна знову усміхнулася, протягом менш ніж 20 хвилин я перетворила ці 300 доларів на 3000 доларів. Коли я поверталася додому, я виграла близько 3600 доларів. Для 23-річного молодого чоловіка, який живе в Нью-Йорку наприкінці 90-х, це була значна сума.
Уроки початківця в інвестуванні в акції
Я згадую про це, тому що ранній досвід часто формує погляди людини. Для мене особисто, перший досвід у Лас-Вегасі був ідеальним. Я безтурботно грала в азартні ігри, по-перше, через удачу, а по-друге, через непоінформованість. У молодості, не переживши багато, я не усвідомлювала, наскільки безглуздо ставити 100 доларів, маючи лише 700 доларів на банківському рахунку.
Інвестування в акції теж саме. Я вперше зіткнулася з інвестуванням в акції, коли почала працювати в Forbes, і це сталося на піку інтернет-бульбашки на початку 2000 року. Протягом шести місяців перед моїм приходом, акції, які рекомендував наш відділ, включали eToys, VerticalNet і Healtheon, які відповідали запаморочливому попиту на все, що пов'язано з інтернетом, від нових сайтів до компаній, що сприяють розвитку інтернет-інфраструктури. Ці три акції піднялися на 66%, 92% та 99% відповідно всього за три місяці. Найбільшим переможцем серед цього божевілля стала Qualcomm, акції якої за попередній рік злетіли на 2600%! Це не помилка.
Тоді я мала деякі заощадження, тому відкрила свій перший брокерський рахунок. ЗаTiming це було гірше не придумаєш, оскільки це був початок падіння інтернет/технологічних акцій. Першими двома акціями, які я купила, були акції, рекомендовані у моєму відділі протягом моїх перших трьох місяців на роботі: Net Perceptions і Wind River Systems, обидві компанії вже не існують. Я навіть не пам’ятаю, чим вони займалися. Але я чітко пам’ятаю, що я утримувала їх, спостерігаючи, як вони падають разом із ринком, і в результаті я втратила 75% - 80% на цих позиціях. Це був мій важкий урок, який дав мені чітке розуміння того, що я нічого не розумію в інвестуванні в акції і що мені не слід цього робити.
Ставши інвестором у цінність
Протягом наступних кількох років ситуація змінилася. Я навчалася на програмі CFA і стала аналітиком акцій, здобувши досвід пошуку недооцінених акцій у майже всіх галузях. Але мій перший болючий досвід з інвестування в акції залишився в пам’яті. Я втратила багато грошей на тих двох акціях, які я згадувала, тому що, як і багато інших людей тоді, я повірила в спекуляції.
Під впливом мого першого досвіду торгівлі акціями та ціннісного підходу до рекомендацій акцій, я намагаюся уникати ринкових спекуляцій. Я вивчала інвестиційні принципи Воррена Баффета, читала книги Бенджаміна Грехема та Девіда Додда (Аналіз цінних паперів), які досі вважаються біблією фундаментального аналізу, і почала купувати акції компаній, які, на мою думку, значно недооцінені після мого дослідження. Іншими словами, я стала справжнім інвестором в цінність.
Це означає, що я шукаю компанії з сильним потенціалом для майбутніх грошових потоків, і я також достатньо дисциплінований, щоб купувати лише тоді, коли акції сильно знецінені. Наприклад, після терористичних атак 11 вересня 2001 року ринок акцій впав, і наш відділ рекомендував акції Amazon, які тоді коштували 7,48 доларів, і я також купила кілька. Але менш ніж через чотири місяці, коли ми рекомендували підписникам зафіксувати прибуток, коли ціна акцій піднялася до 12,20 доларів, я також так зробила. (До речі, ті 200 акцій, які я купила, зараз коштують приблизно 880 тисяч доларів. Так, щоразу, коли я згадую цю ситуацію, мені стає некомфортно.)
Однак, в цілому, я маю більше успіхів в інвестуванні, ніж невдач. Я задоволена своїм фінансовим становищем, адже я не ризикувала занадто сильно. Хоча я шкодую, що не продала акції Amazon, завдяки тому ж самому самоконтролю я уникла десятків, а, можливо, і сотень провалів, як Kozmo.com. Ви не чули про Kozmo? Це нормально.
Перше знайомство з криптовалютою
З огляду на це, ви, можливо, будете здивовані, що кілька років тому я почала інвестувати в біткоїн. Адже багато хто каже, що біткоїн — це класичне спекулятивне явище, якого уникають такі, як я, хто ненавидить ризик. Він сам по собі нічого не виробляє і не має доходу.
Однак це не завадило мені вперше зіткнутися з біткоїном наприкінці 2020 року. Я купила 500 акцій Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), адже на той час це був майже єдиний варіант інвестування в біткоїн через фонд. З тих пір я стабільно розширювала свою інвестиційну базу, постійно нарощуючи позиції в GBTC, а також в новому етері від Grayscale (ETHE) та в ще одному ETF на біткоїн — Bitwise Bitcoin ETF (BITB).
Дехто може зазначити, що з урахуванням моменту покупки та цін на основні криптовалюти (біткоїн та ефір), ці інвестиції в цілому були прибутковими, і це могло викликати у мене упередження, схоже на те, яке я відчувала під час першого азартного ігрового досвіду в Лас-Вегасі. Але це не завжди було так. Насправді, в жахливому 2022 році моя позиція зросла на понад 80% від вартості вкладення. У доларовому еквіваленті це була моя найбільша паперова втрата.
Для багатьох це достатньо, щоб повністю відмовитися й ніколи не повертатися. Але я пішла проти течії, продовжуючи нарощувати позиції під час падіння. Пізніше я зробила те, що рідко роблю: купила під час зростання. Наприклад, моя позиція в BITB була відкрита лише після того, як Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) схвалила біткоїн ETF на початку цього року. Я купила BITB в середині січня, коли торгова ціна біткоїна була близько 43000 доларів, що значно вище за ціну (приблизно 28000 доларів), за якою я нарощувала біткоїн через GBTC.
Причини, чому я володію криптовалютою
Отже, чому я, хто називає себе старомодним інвестором у цінність і уникала спекуляцій протягом понад двадцяти років, продовжую нарощувати інвестиції в актив, який я вважаю не має фактичної внутрішньої цінності? Причина проста: мої сини вважають, що він має цінність.
Під час пандемії COVID-19 в 2020 році, мій старший син, який щойно почав перший клас, запитав мене, чи є у мене біткоїн. Незважаючи на всі соціальні дистанційні заходи, він почув, як один із однокласників хвалився, скільки грошей заробив його батько на біткоїні, і хотів дізнатися, чи маю я його. Я сказала, що у мене немає, і знецінила біткоїн. Втім, він все ще хотів купити трохи, коли йому було всього 6 років.
Саме тоді я зрозуміла, що біткоїн існує вже довше, ніж моїм двом синам. Це означає, що біткоїн був присутній протягом їхнього зростання. Що ще важливіше, для них біткоїн завжди мав цінність. З тих пір ця концепція все більше укорінювалася. Насправді, сьогодні моєму 10-річному старшому сину майже щодня цікаво перевіряти ціну GBTC, він сам має 10 акцій, які купив на свої накопичені кишенькові гроші. Для нього краще володіти цими акціями, ніж готівкою. Я також відчуваю, що чим більше я маю часток біткоїна, тим більше він вірить у справжню цінність біткоїна (хоча саме він став поштовхом для моєї участі в інвестиціях у криптовалюту).
На даний момент моє покоління та попереднє, можливо, накопичили найбільше багатства. Я вважаю, що це одна з основних причин, чому минулого року ціна на золото стрімко зросла до історичного максимуму. Ми сприймаємо золото як актив-убежище, який захищає від інфляції, оскільки протягом нашого життя воно завжди виконувало таку роль. Але для мого старшого сина золото — це лише той ланцюжок, який він носить на своїй шиї. Золоте намисто, яке він носить зараз, купив його дідусь приблизно 40 років тому, з тієї ж причини, чому мій син має біткоїн: тому що для нього золото завжди мало цінність і завжди буде мати. На жаль, мого батька вже немає. Коли ми зникнемо, наші діти вирішать, що є цінним, а що ні.
Дехто може сказати, що порівнювати біткоїн із золотом не справедливо, оскільки золото є матеріальним активом, яке має внутрішню цінність у багатьох технологічних продуктах та інших промислових застосуваннях. Але, чесно кажучи, частка золота, яке використовується для цих промислових цілей, становить лише близько 7% від загального видобутку. Решта видобутого золота використовується для виготовлення ювелірних виробів, монет і зливків. Я вважаю, що золото, яке використовується для виготовлення ювелірних виробів, популярне не лише через свою красу, але й тому, що люди вважають його дефіцитним. Це також одна з важливих причин, чому золото загалом розглядається як засіб збереження вартості. Що ще важливіше, протягом мого життя цінність золота ніколи не була нижчою за його фактичну внутрішню вартість.
Те ж саме стосується моїх синів і біткоїна, ми всі є продуктами нашої епохи. Я виросла в світі, який переважно покладалася на аналогові сигнали. Я звикла пов'язувати цінність з матеріальними речами. Музика та фільми поширювались через фізичні носії, такі як касети, VHS-касети, CD та DVD. Чорт забирай, я достатньо стара, щоб пам'ятати 8-Track касети та Betamax. Мої сини взагалі не знають, що це таке. Для них стрімінг з хмари є так само природним, як для мене та моїх друзів колись орендувати касети в Blockbuster. Вони належать до цифрового покоління, все виникає з нуля. Оскільки ті, хто, ймовірно, визначить цінність біткоїна в майбутньому, не потребують (і навіть не хочуть), щоб він мав фізичну форму, біткоїн не потребує фізичної присутності.
Будьте готові до втрати всього
Тим не менш, ринок криптовалют все ще має багато невідомого і є досить ризикованим. Найголовніше, що кількість криптовалют потрібно зменшити приблизно на 99,9%. Порівнюючи з золотом, у періодичній таблиці є 94 метали, але насправді лише три з них вважаються та приймаються як засіб збереження вартості: золото, срібло та платина. Натомість, на платформі Coinbase, на якій торгуються популярні криптовалюти, їх близько 270, а загальна кількість криптовалют на світовому ринку наближається до 18000!
Всі мої криптовалютні інвестиції зосереджені на біткоїні, з невеликою часткою в ефірі. На мою думку, ці дві валюти мають найбільшу легітимність у громадському сприйнятті і вже глибоко інтегровані в світогляд людей, фактично вони стануть золотом і сріблом в глобальній цифровій економіці, в якій ми існуємо сьогодні. Я гадаю, що більшість інших криптовалют врешті-решт підуть шляхом Kozmo.com.
Проте, щоб інвестувати в криптовалюти, потрібно бути готовим до ризику повного обнулення ринку. Ось чому, якщо ви плануєте вкласти гроші, краще, щоб це були гроші, які ви можете дозволити собі втратити. Я більше не та безтурботна молода людина у двадцять з гаком років, яка не розуміла, які наслідки можуть бути у дурних фінансових рішень, і наївно вважала, що можу швидко розбагатіти, занурившись у бум інтернету. Я добре усвідомлюю ризик, який я беру на себе з цими інвестиціями. Але я також знаю, що більша частина портфеля, який я будую для родини протягом багатьох років, все ще інвестується в акції цінності.
Безперервне прийняття є ключовим
Звичайно, те, що щось приймається як засіб збереження вартості або обміну і завдяки цьому зберігає свою цінність, — це одне. Щоб інвестування в біткоїн за поточною ціною було виправданим, потрібно мати достатні підстави вірити, що його ціна буде продовжувати зростати.
Це в значній мірі залежить від співвідношення попиту та пропозиції. Що стосується пропозиції, то вона відома і досить вигідна, оскільки загальний потенційний ліміт постачання біткоїна становить 21 мільйон (на даний момент видобуто вже понад 19 мільйонів), і з кожним зменшенням швидкість зростання цього обмеженого постачання буде знижуватися.
Це означає, що ключ до зростання цін полягає в збільшенні попиту. Добра новина полягає в тому, що ми продовжуємо спостерігати позитивну динаміку на ринку, що стимулює зростання попиту та рівня прийняття. Найзначнішою подією є те, що я згадувала раніше, численні біткоїн-ETF отримають схвалення та запустяться в січні 2024 року. На мою думку, це буде основним каталізатором зростання біткоїна на 66% до виборів у США 5 листопада 2024 року.
З початку дня виборів біткоїн також показав вражаюче зростання. Ціна біткоїна нещодавно вперше перевищила 100 тисяч доларів. Цей сплеск був викликаний очікуваннями ринку, що новообраний президент Дональд Трамп є великим прихильником криптовалют, і люди очікують, що він запровадить політику, яка подальше збільшить попит на біткоїн та інші токени.
Отже, прийняття є ключовим. Найважливіше, що покупка біткоїна має ґрунтуватися на вірі в те, що попит продовжить зростати. Для деяких це пов'язано з тим, що вони активно пропагують ключові переваги біткоїна, такі як його децентралізована блокчейн-технологія, яка дозволяє швидко і точно передавати кошти по всьому світу з дуже низькими або навіть нульовими витратами. Для мене ця віра походить від мого погляду на групу людей, які, ймовірно, визначать цінність біткоїна в майбутньому, а не у теперішньому. Незалежно від мотивації, якщо це може призвести до зростання попиту на біткоїн, це призведе до ще більшого дисбалансу між попитом і пропозицією. Деякі біткоїн-булли навіть прогнозують, що до 2030 року ціна біткоїна досягне 1 мільйона доларів.
Тоді до закінчення школи мого старшого сина залишалося два роки. Чому це важливо? Тому що мета моїх інвестицій у біткоїн не полягає в тому, щоб швидко розбагатіти. Це частина мого фінансового плану, який включає фінансування освіти в університеті для моїх двох синів. Припустимо, що вони обидва підуть до традиційного чотирирічного університету, і що вони не отримають жодної фінансової допомоги, то витрати на їхню вищу освіту стануть найбільшою витратою для мене та моєї дружини до виходу на пенсію, значно перевищуючи залишок боргу по нашій іпотеці.
Я знаю, що читаючи це, хтось може вважати мої причини для покупки біткоїна абсолютно абсурдними. Це дійсно суперечить принципам, яким я як інвестор у цінність дотримуюсь, і це не заперечу. Якщо я помиляюся, це буде моїм та мого старшого сина найдорожчим уроком. Але це не призведе до фінансового краху, оскільки моя криптовалютна позиція займає невелику частку в загальному інвестиційному портфелі нашої родини, навіть якщо все пропаде, це не завдасть значної шкоди. Це також не повинно загрожувати нашій здатності фінансувати освіту дітей, оскільки, як і багато родин, ми завжди інвестуємо у їх вищу освіту через більш традиційні інвестиції.
Проте, моя криптовалютна позиція також чимала, якщо я права, вони полегшать цей важкий фінансовий тягар. Я, можливо, вже не та безтурботна людина, якою була в молодості. Але навіть для мене, старомодного інвестора в цінність, цей потенційний величезний прибуток важко ігнорувати.
