Причина досить проста: мої сини вважають, що це має цінність.
Автор: Taesik Yoon, Forbes
Переклад: Luffy, Foresight News
Моя перша подорож до Лас-Вегаса досі яскраво в пам'яті. Тоді я щойно закінчив університет рік тому, і мій найкращий друг подарував мені безкоштовний квиток, запросивши провести кілька днів у розвагах. Ми зупинилися в Hard Rock Hotel, атмосфера була святковою, а столики були меншими і більш приватними, ніж у великих казино на Лас-Вегас Стріп, і з дуже щедрими призами, що робило це місце ідеальним для мого віку.
Навіть через 27 років, ця пам'ять залишається яскравою. Я пам'ятаю, як грав у 21 протягом кількох годин. Спочатку ми грали за столом з мінімальною ставкою 10 доларів, але після першої удачі ми швидко почали збільшувати ставки. В перші два дні я виграв близько 1700 доларів. Але на третій день удача різко змінилася. Ввечері мій друг, який спочатку виграв кілька сотень доларів, втратив 750 доларів. Він був дуже засмучений і вирішив повернутися в номер раніше.
Моя ситуація погіршилася: прибуток у 1700 доларів зменшився до 300 доларів. Але, на відміну від друга, я не хотів зупинятися. Втративши стільки грошей, мені було шкода, тому я взяв ці 300 доларів і побачив стіл з мінімальною ставкою 100 доларів, де не було людей, і подумав: чому б не спробувати? Щаслива удача знову усміхнулася, і менш ніж за 20 хвилин я перетворив ці 300 доларів у 3000 доларів. Коли я повертався додому, я виграв близько 3600 доларів. Для 23-річного хлопця, який жив у Нью-Йорку наприкінці 90-х, це була велика сума.
Уроки початківця в інвестуванні в акції
Я згадую про це, тому що ранні досвіди часто формують погляди людини. Для мене в той час перший візит до Лас-Вегаса став ідеальним досвідом. Я азартно грав без жодного побоювання, тому що, по-перше, мені дуже пощастило, а по-друге, я був юний і недосвідчений. У молодості, не переживши багато, я не усвідомлював, наскільки безглуздо ставити по 100 доларів, коли на рахунку всього 700 доларів.
Так само, як і в інвестуванні в акції. Я вперше познайомився з інвестуванням в акції, коли почав працювати на (Forbes), і це сталося на піку інтернет-бабла на початку 2000 року. Протягом шести місяців перед моїм приходом на роботу серед рекомендованих акцій нашого відділу були eToys, VerticalNet і Healtheon, які відповідали божевільному попиту на все, що пов'язано з інтернетом, чи то нові веб-сайти, чи компанії, що підтримують інфраструктуру інтернету. Ці три акції зросли на 66%, 92% і 99% всього за три місяці. А найбільшим переможцем у цьому божевіллі стала Qualcomm, чия ціна акцій зросла приблизно на 2600% за попередній рік. Це не помилка.
Тоді в мене було трохи грошей, тож я відкрив свій перший брокерський рахунок. За timing це було найгірше, адже тоді почалася обвал інтернет- та технологічних акцій. Перші дві акції, які я купив, були рекомендовані моїм відділом протягом перших трьох місяців роботи, це були Net Perceptions і Wind River Systems, і тепер ці компанії вже не існують. Я навіть не можу згадати, чим вони займалися. Але одне я пам'ятаю добре: я тримав їх, спостерігаючи, як вони падають разом із ринком, в результаті я втратив 75% - 80% на цих позиціях. Це був мій болючий урок, який наочно показав мені, що я абсолютно не розуміюся на інвестиціях в акції і не мав би цим займатися.
Станьте інвестором у цінності
У наступні кілька років ситуація змінилася. Я вивчав програму сертифікованого фінансового аналітика (CFA), став аналітиком акцій і накопичив досвід у пошуку недооцінених акцій у майже всіх галузях. Але мій болісний досвід з першими акціями все ще був мені на пам'яті. Я втратив багато грошей на тих двох акціях, оскільки, як і багато хто з тих часів, я повірив у спекуляцію.
Впливаючи на мої ранні досвіди в торгівлі акціями та інвестиційні стратегії, які я використовував у сервісах рекомендацій акцій, я намагався уникати ринкової спекуляції. Я вивчав інвестиційну філософію Уоррена Баффета, читав книги Бенджаміна Грэма та Девіда Дода, написані про (Аналіз цінних паперів) (яка і досі вважається біблією фундаментального аналізу), і почав купувати в основному акції компаній, які, на мою думку, були значно недооцінені. Іншими словами, я став справжнім інвестором у цінності.
Це означає, що я шукаю компанії з сильним потенціалом майбутніх грошових потоків, і при цьому я достатньо дисциплінований, щоб інвестувати тільки тоді, коли акції сильно недооцінені. Наприклад, після терористичних атак 11 вересня 2001 року ринок акцій впав, і наш відділ рекомендував акції Amazon, які на той час коштували 7.48 долара, я також купив їх. Але менш ніж через чотири місяці, коли ми рекомендували підписникам продати, коли акції зросли до 12.20 долара, я також це зробив. (До речі, ті 200 акцій, які я придбав, тепер варті близько 880 000 доларів. Так, щоразу, коли я згадую про це, мені стає не по собі.)
Проте, загалом, я мав більше успіхів в інвестиціях, ніж невдач, і задоволений своїм фінансовим становищем, адже не ризикував занадто багато. Так, мені трохи шкода, що я вчасно не продав акції Amazon, але саме завдяки тій самій дисципліні я уникнув десятків, а можливо і сотень провальних випадків, таких як Kozmo.com. Ви не чули про Kozmo? І це правильно.
Перше знайомство з криптовалютою
З огляду на це, ви, можливо, здивуєтеся, що кілька років тому я почав інвестувати в біткойн. Адже багато людей кажуть, що біткойн є типовим спекулятивним активом, чого уникали такі інвестори, як я, які ненавидять ризики. Він сам по собі нічого не виробляє і не приносить доходу.
Однак це не завадило мені вперше зайнятися біткойном наприкінці 2020 року. Я купив 500 акцій Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), і на той момент, якщо ви хотіли інвестувати в біткойн через фонд, це майже був єдиний варіант. З того часу я поступово збільшував свою інвестиційну базу, постійно нарощуючи позиції в GBTC, а також у новому Ethereum Trust (ETHE) та ще одному фондовому ETF на біткойн - Bitwise Bitcoin ETF (BITB).
Дехто може зазначити, що, враховуючи час мого входження в інвестиції та ціни основних криптовалют (біткойна і ефіру) тоді та зараз, ці інвестиції загалом виявилися прибутковими, і це могло дати мені певне упередження, подібне до того, що я відчув, коли вперше азартно грав у Лас-Вегасі. Але все було не завжди так. Насправді, в жахливому 2022 році, мої позиції впали більше ніж на 80% від вартості, за якою я їх купив. У доларах це була найбільша інвестиційна втрата в моєму житті.
Для багатьох це достатньо, щоб остаточно відмовитися і ніколи не повертатися. Але я діяв навпаки, продовжуючи нарощувати позиції під час падіння. Пізніше я зробив те, що рідко роблю: купив під час зростання. Що стосується моєї позиції в BITB, цей фонд був заснований тільки після того, як Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) схвалила біткойн ETF на початку цього року. Коли я купував BITB в середині січня, біткойн торгувався приблизно по 43000 доларів, що було значно вище, ніж ціна, за якою я востаннє нарощував біткойн через GBTC (близько 28000 доларів).
Причини, чому я володію криптовалютою
Отже, чому я, старомодний інвестор у цінності, який дотримується своїх принципів понад двадцять років і уникає спекуляцій, продовжую нарощувати інвестиції в актив, який я вважаю не має реальної внутрішньої цінності? Причина досить проста: мої сини вважають, що це має цінність.
У 2020 році, коли пандемія COVID-19 бушувала, мій старший син, який тільки-но почав перший клас, запитав мене, чи є в мене біткойн. Попри всі соціальні дистанційні обмеження, він почув від однокласника, як той хвалився, що його батько заробив багато на біткойні, тому йому стало цікаво, чи є в мене. Я сказав, що у мене немає, і зневажливо висловив думку про біткойн. Але, незважаючи на це, він все ж хотів купити трохи, коли йому було всього 6 років.
Саме тоді я усвідомив, що біткойн старший за обох моїх синів. Це означає, що біткойн існував протягом їхнього зростання. Що ще важливіше, для них біткойн завжди мав цінність. З того часу ця концепція стала все більш глибоко вкоріненою. Насправді, сьогодні моєму 10-річному старшому синові майже кожного дня цікаво перевіряти ціну GBTC, він володіє 10 акціями, які купив на свої кишенькові гроші, накопичені за роки. Для нього краще тримати їх, ніж мати готівку. Я вважаю, що чим більше я сам маю біткойнів, тим більше він переконується в тому, що біткойн має справжню цінність (хоча саме він став причиною, чому я почав інвестувати в криптовалюту).
На даний момент моє покоління та попереднє, мабуть, накопичили найбільше багатства. Я вважаю, що це одна з основних причин, чому ціни на золото минулого року злетіли до історичного максимуму. Ми сприймаємо золото як актив безпеки, який зберігає цінність та протидіє інфляції, адже впродовж нашого життя воно завжди виконувало цю роль. Але моєму старшому синові відоме золото - це лише той ланцюжок на його шиї. Цей золотий ланцюжок, який він носить зараз, був куплений його дідусем близько 40 років тому, з тієї ж причини, що й біткойн, який має цінність для мого сина: для нього золото завжди мало цінність і завжди буде мати. На жаль, мого батька вже немає. Коли ми зникнемо, наші діти вирішать, що є цінним, а що - ні.
Дехто може сказати, що порівнювати біткойн із золотом нечесно, оскільки золото є фізичним активом, який має внутрішню цінність у багатьох технологічних продуктах та інших промислових застосуваннях. Але, чесно кажучи, частка золота, що використовується для цих промислових цілей, становить лише близько 7% від загального видобутку. Решта видобутого золота використовується для виготовлення ювелірних виробів, монет та злитків. Я вважаю, що золото, що використовується для виготовлення ювелірних виробів, цінується не лише за свою красу, а й тому, що люди вважають його рідкісним. Це також одна з важливих причин, чому золото загалом вважається засобом зберігання вартості. Що важливіше, протягом мого життя вартість золота ніколи не була нижче його реальної внутрішньої вартості.
Так само з моїми синами і біткойном, ми всі є продуктами свого часу. Я виріс у світі, де переважно використовувалися аналогові сигнали. Я звик пов'язувати цінність з матеріальними речами. Музика та фільми поширювалися через фізичні носії, такі як касети, VHS, CD і DVD. Чорт візьми, я досить дорослий, щоб пам'ятати 8-доріжкові касети та Betamax. Мої сини взагалі не знають, що це таке. Для них потокове відео з хмари є таким же природним, як для мене і моїх друзів було орендувати відеокасети в Blockbuster. Вони належать до цифрового покоління, де все з нуля. Якщо майбутні люди, які найбільше вплинуть на цінність біткойна, не потребують (і навіть не хочуть), щоб він мав фізичну форму, тоді біткойн не потребує фізичної присутності.
Готовий до втрати всього
Сказавши це, ринок криптовалют все ще має безліч невідомих і високих ризиків. Найголовніше, що кількість криптовалют потрібно зменшити приблизно на 99.9%. Якщо порівняти з золотом, в періодичній таблиці елементів є 94 метали, але тільки три з них справді вважаються і приймаються як засоби зберігання вартості: золото, срібло і платина. У порівнянні, зараз на популярних криптовалютних біржах, таких як Coinbase, торгується близько 270 криптовалют, а загальна кількість криптовалют на світовому ринку наближається до 18 000!
Всі мої інвестиції в криптовалюту зосереджені на біткойні, лише невелика частина в ефірі. На мій погляд, ці дві валюти мають найбільшу легітимність в очах громадськості і глибоко вкорінені в світогляді людей, фактично вони стануть золотом та сріблом в нашій сучасній глобальній цифровій економіці. Я гадаю, що більшість інших криптовалют врешті-решт підуть шляхом Kozmo.com.
Однак, щоб інвестувати в криптовалюту, потрібно бути готовим до ризику, що весь ринок обнулиться. Ось чому, якщо ви плануєте вкладати гроші, краще, щоб це були гроші, які ви можете дозволити собі втратити. Я більше не той молодий, недосвідчений юнак, який був у віці 20 років, тоді я не усвідомлював, які наслідки можуть мати нерозумні фінансові рішення, і наївно вважав, що можу швидко розбагатіти, вкладаючи в інтернет-бум. Я усвідомлюю ризики, які я приймаю на ці інвестиції. Але я також розумію, що протягом багатьох років більша частина інвестованих мною коштів для родини досі вкладається в цінні акції.
Стійке прийняття є ключовим
Звісно, бути прийнятим як засіб зберігання вартості чи обміну і, таким чином, зберігати свою цінність – це одна річ. Щоб зробити інвестування в біткойн за нинішньою ціною справедливим, потрібні переконливі причини вірити, що його ціна буде продовжувати зростати.
Це в значній мірі залежить від співвідношення попиту та пропозиції. Пропозиція відома і досить вигідна, оскільки загальна потенційна пропозиція біткойна обмежена 21 мільйоном (вже видобуто понад 19 мільйонів), і з кожним новим зменшенням цей темп зростання обмеженої пропозиції зменшується.
Це означає, що ключовим фактором зростання цін є збільшення попиту. Хороша новина полягає в тому, що ми постійно спостерігаємо сприятливу динаміку ринку, що сприяє зростанню попиту та рівня прийняття. Найзначнішим подією є те, про що я вже згадував, що в січні 2024 року буде схвалено та запущено багато біткойн ETF. На мій погляд, це є основним каталізатором зростання біткойна на 66% до виборів у США 5 листопада 2024 року.
З дня виборів біткойн продемонстрував вражаючий ріст, що також підтверджує цю думку. Ціна біткойна нещодавно вперше перевищила 100 000 доларів. Цей ріст був викликаний очікуваннями ринку, що обраний президент Дональд Трамп є великим прихильником криптовалют, і люди очікують, що він впровадить політики, які ще більше підвищать попит на біткойн та інші токени.
Тому прийняття є ключовим. Найголовніше, що купівля біткойна повинна ґрунтуватися на вірі в те, що попит буде продовжувати зростати. Для деяких це пов'язано з тим, що вони активно популяризують ключові переваги біткойна, такі як його децентралізована технологія блокчейн, яка дозволяє швидко і точно переміщати кошти по всьому світу з дуже низькими витратами або навіть безкоштовно. Для мене ця віра походить від моєї думки про ту групу людей, які, на мою думку, найбільше вплинуть на цінність біткойна в майбутньому, а не в теперішньому часі. Незалежно від мотивації, якщо це призведе до зростання попиту на біткойн, це викликатиме все більший дисбаланс між попитом і пропозицією. Деякі біткойн-бики навіть прогнозують, що до 2030 року ціна біткойна досягне 1 мільйона доларів.
На той час залишалося два роки до випуску мого старшого сина зі школи. Чому це важливо? Тому що мета моїх інвестицій у біткойн не полягає в тому, щоб розбагатіти за одну ніч. Це частина мого фінансового плану, який передбачає забезпечення фінансування вищої освіти для моїх двох синів. Припустимо, що вони обидва підуть до традиційного чотирирічного університету, і не отримають жодної фінансової допомоги, сплата за їхню освіту стане найбільшою статтею витрат для мене та моєї дружини перед виходом на пенсію, набагато більшою, ніж наш наступний великий витрат, тобто залишок іпотеки.
Я знаю, що, читаючи це, багато хто вважає мої причини для купівлі біткойна абсурдними. Це справді суперечить принципам, яких я дотримуюсь як інвестор у цінності, і це не заперечу. Якщо я помиляюся, це буде найдорогою помилкою для мене та мого старшого сина. Але це не призведе до мого фінансового краху, оскільки моя криптовалютна позиція займає невелику частину нашого загального інвестиційного портфеля, навіть якщо вона повністю обнулиться, це не викличе великих збитків. Це також не повинно загрожувати нашій можливості сплачувати за освіту наших дітей, адже, як і багато сімей, ми вже давно інвестуємо в їхню вищу освіту традиційними методами.
Однак моя криптовалютна позиція також досить велика, і якщо я правий, вони полегшать це важке економічне навантаження. Я, можливо, вже не той безтурботний азартний гравець, яким був у молодості. Але навіть для такого старомодного інвестора, як я, цей потенційний величезний прибуток важко ігнорувати.
