Народний банк Китаю (PBoC) переписує свою інструкцію, відмовляючись від десятиліть жорсткої монетарної політики, контрольованої державою. У 2025 році компанія планує кардинальне зниження процентної ставки з поточних 1,5%.

Повідомляється, що чиновники дотримуються ортодоксальної монетарної політики, подібної до тієї, яку використовують Федеральна резервна система та Європейський центральний банк. Це призведе до пріоритетності коригування процентних ставок як основного економічного важеля. PBoC підтвердив, що його нова стратегія буде обертатися навколо семиденної ставки зворотного репо.

Процентні ставки ведуть трансформацію Китаю

Залежність Народного банку Китаю від множинних процентних ставок і прямих вказівок банкам щодо розширення кредитування стала його фірмовим стилем. Це дозволило Пекіну направляти кредити в процвітаючі сектора, такі як виробництво, технології та нерухомість. Але внутрішній тиск на реформи зростає.

Офіційні особи стверджують, що старі методи вже вичерпали свій ресурс. Представник Народного банку Китаю нібито заявив, що банк перейде від "кількісних цілей" для зростання кредитування до більш чистої та ефективної системи, орієнтованої на процентні ставки.

"Відповідний час" для першого зниження очікується у 2025 році. Це пряма відповідь на роки зростаючого боргу та надлишкових потужностей у таких секторах, як сталь, які не тільки затягнули внутрішню економіку, але й викликали збої на глобальних ринках.

Зміни не прийдуть легко. Конфлікт цілей вже створює тертя, оскільки китайська економіка стикається з важкими часами. У 2024 році Народний банк Китаю пішов на повну, запровадивши свій найагресивніший стимулюючий пакет з моменту пандемії. Він двічі знизив тижневу зворотну ставку репо та тричі зменшив ставку за п'ятирічними іпотеками.

Ці заходи мали на меті стабілізувати ринок нерухомості та досягти цільового показника зростання в 5% від президента Сі Цзіньпіна. Чи виправдає ця ставка себе, поки що не відомо.

Юань зазнає удару, оскільки ринки коливаються

Валюта Китаю також під великим тиском. Внутрішній юань впав нижче критичної позначки 7.3 за долар вперше з кінця 2023 року.

Протягом місяців Пекін намагався захистити юань, центральний банк встановлював щоденні референтні ставки вище 7.2, а державні банки масово продавали долари США. Але ці зусилля не витримали натиску зростаючих економічних проблем.

Спостерігачі за ринком стверджують, що падіння юаня було неминучим. Різниця між дохідністю державних облігацій Китаю та США продовжує зростати, роблячи юань менш привабливим. Валюта впала до 7.3174 на внутрішньому ринку, перш ніж трохи стабілізувалася, в той час як на зовнішньому ринку спостерігалося подібне падіння.

Криза нерухомості в Китаї, разом з торговими напруженнями зі США, загальмувала зростання. Тим часом, загрози тарифів Трампа та відсутність ралі в кінці року на ринках додали тиску. Відсутність традиційного сезонного відновлення лише посилила занепокоєння.

Фондові ринки похитуються, доходність облігацій досягає дна

Китайські фондові ринки також зазнають ударів. Індекс CSI 300 впав на 1.18%, закрившись на позначці 3,775.16, продовжуючи зниження на 2.9% з попередньої сесії.

Інвестори нервують, намагаючись розгадати сигнали Пекіна на фоні волатильних торгів. Хоча індекс Хонгконгу Hang Seng зріс на скромні 0.42%, загальний настрій залишається похмурим.

Доходність досягає рекордно низьких рівнів, з доходністю 10-річних державних облігацій, що знизилася до 1.598%, а 30-річна дохідність впала до 1.819%. По всій Азії ринки реагують на місцеві та глобальні тиски. Індекс Kospi Південної Кореї виріс на 1.79% незважаючи на триваючу політичну драму, у той час як індекс S&P/ASX 200 Австралії зріс на 0.60%.

Тим часом, ринки США відкрили 2025 рік не в тому настрої. Індекси Dow Jones, Nasdaq і S&P 500 усі показали збитки, залишивши інвесторів без так очікуваного "різдвяного ралі". А біткоїн, який також впав раніше, зараз тримається вище $96k.

Покрокова система для запуску вашої кар'єри в Web3 та отримання високооплачуваних крипто-робіт за 90 днів.