Джерело: Forbes
Переклад та компіляція: BitpushNews
Зменшення біткойнів, історичний максимум та прихід сезону альткойнів — чи це класична формула для бичачого ринку? Або ні?
По-перше, зменшення біткойнів знижує його темп випуску, викликавши дефіцит постачання. Потім BTC зростає до історичного максимуму, за чим слідує спекуляція з альткойнами, оскільки інвестори схильні шукати вищу дохідність, і сезон альткойнів повністю розгортається. Незабаром після останнього зменшення біткойнів він перевищив 100 000 доларів — історичний рубіж. Проте наразі на ринку альткойнів не спостерігається вибухового зростання.
Де ж звичне відновлення? Чи зруйнувалися класичні сюжети? Різке зростання інституційного капіталу та ліквідність, що скорочується через високі ставки, разом із позитивним та сміливим ставленням Трампа до криптовалют, вже визначили одне: цей цикл буде відрізнятися від усіх попередніх.
Чим цей цикл відрізняється?
Кожен цикл має чотири стадії: накопичення, зростання, розподіл і падіння. Хоча механізми, що стоять за цими стадіями, добре відомі, вміння визначати момент для ринку є одним з найбільш визнаних навичок. Ви намагаєтеся передбачити, коли ми увійдемо до певної стадії, щоб розробити торгову стратегію. Однак, хоча цикли слідують передбачуваним моделям, не слід забувати про ширший ринковий контекст — криптовалюта за останній рік зазнала значних змін.
Інституційний капітал
Зростаюча кількість інституційних інвесторів на ринку біткойнів змінює динаміку цього ринку. За підтримки появи та зростання крипто ETF, біткойн став сьомим найбільшим активом у світі і новим вибором для інституційних інвесторів. Зростання участі інституційних інвесторів зазвичай приносить більшу цінову стабільність. Проте для альткойнів це може бути не дуже хорошою новиною. Адже волатильність і великі корекції можуть перенаправити капітал назад в альткойни. Зниження волатильності означає, що повернення, ймовірно, буде менше для ринку альткойнів.
Цей рік є особливим. Випуск спот ETF для біткойнів приніс величезний приплив традиційного фінансового капіталу на ринок криптовалют. Приплив інституційних коштів в ці ETF викликав шок у постачанні біткойнів, що підсилило його домінування. Попит на біткойни, викликаний ETF, безпосередньо вплинув на домінування біткойнів, яке зараз становить близько 56%, що є важливим показником, який часто ігнорується новачками. Це вимірює ринкову частку BTC відносно альткойнів і може дати уявлення про те, чи перебуваємо ми в сезоні біткойнів (коли BTC показує відмінні результати) чи в сезоні альткойнів (коли альткойни показують відмінні результати). Потужне домінування BTC в поєднанні зі стабільною ціною біткойнів що означає? Продаються альткойни. А в цьому циклі спот ETF для біткойнів продовжив домінування біткойнів. Цей новий фактор не існував у попередніх бичачих ринках, що зробить сезон альткойнів 2025 року безумовно унікальним.
Макроекономіка: ліквідність та регулювання
Якщо ви запитаєте будь-якого фінансового директора, які найважливіші фінансові показники, вони скажуть вам - ліквідність.
У 2023 та 2024 роках відсоткові ставки в США досягли одного з найвищих рівнів за довгий час. Хоча вони знизилися з 5,25% рік тому до 4,19% зараз, це все ще відносно приваблива доходність для безризикових активів. З іншого боку, зниження ставок зазвичай сприяє бикам на ринку криптовалют, причини прості - вони створюють сприятливе середовище для зростання ризикованих активів. Адже, як в 2021 році, безризикові державні облігації з прибутковістю 0,11% є такими ж привабливими, як і втрата капіталу через інфляцію. Низькі відсоткові ставки означають дешевше запозичення та вищу ліквідність, що, в свою чергу, спонукає інвесторів вкладати кошти туди, де можна отримати вищу дохідність. Куди? Так, ви вгадали. У криптовалюту.
Перемога Трампа безсумнівно потрясла крипто-світ. (Законопроект про біткойн) викликав жваву дискусію в крипто- та не крипто-кругах. Якщо буде прийнято, законодавство Сенату вимагатиме від Міністерства фінансів та Федеральної резервної системи щорічно купувати 200 000 біткойнів протягом п'яти років, щоб накопичити 1 мільйон біткойнів. Іншими словами, це близько 5% від глобального запасу. Безумовно, підтримка крипто-регулювання є важливим кроком для широкого прийняття крипто-активів, а позиція Трампа довела свою здатність викликати позитивні настрої; незабаром після підтвердження президента щодо створення програми BTC федерального резерву, BTC досяг рекордного максимуму.
Чи повинні ми очікувати повного суперциклу альткойнів у 2025 році з домінуванням BTC, високими відсотковими ставками та підтримкою крипто-регулювання в США? Це питання на мільярди доларів.
Коли ж насправді прийде сезон альткойнів?
Якщо історія чогось нас навчила, то це те, що бурхливе зростання альткойнів зазвичай слідує за значними рухами біткойнів. Однак передбачити, наскільки великі ці коливання цін будуть — або коли альткойни зростуть після історичного максимуму біткойнів — неможливо.
Генеральний директор Wave Digital Assets Девід Сімер заявив: "Я не думаю, що найближчим часом ми побачимо такий драматичний сезон альткойнів, як у 2021 році, що означає, що домінування BTC впаде нижче 40%. Але в міру зростання BTC ми побачимо значне зростання вартості альткойнів."
Сімер додав: "Щоб альткойни змогли досягти прориву, як у 2021 році, їх використання (прийняття) та вартість (отримання доходу) повинні зрости на кілька порядків, " підкреслюючи, що це може зайняти принаймні 3 роки. Але як тільки це почнеться, сезон альткойнів буде легко розпізнати, оскільки існує кілька досить оптимістичних сигналів:
Ціни на альткойни швидко зростають і перевершують біткойн, особливо альткойни з великою капіталізацією (large-cap altcoins). Це означає, що не лише альткойни загалом зростають, але їх зростання перевищує зростання біткойна.
Домінування альткойнів стрімко зросло, як і під час сезону альткойнів у травні 2021 року. Ці токени зайняли домінуючі позиції на ринку, а загальна ринкова капіталізація 100 найкращих альткойнів досягла 1,3-кратного рівня біткойнів.
Емоції, що керуються FOMO, високий обсяг торгівлі та венчурні інвестори посилюють тиск на покупку та цінову динаміку.
Cane Island Digital Research у своєму "Доказі сезону альткойнів" поділилася висновками про сезонність відновлення альткойнів, вказуючи, що ETH є представником альткойнів, які пережили бичачий ринок. Крім того, вона також зазначила повторювану модель сезону альткойнів з січня по травень.
Домінування наративу
Хоча найближчий сезон альткойнів може сильно відрізнятися від звичайних сезонів, деякі сегменти вже зайняли своє місце в світі криптовалют. Після того, як VIRTUAL токен пережив зростання на 24908,4% (тобто 249 раз), можна з упевненістю стверджувати, що ми вступили в новий рівень домінування наративу.
Хоча мемекоїни можуть перевершити реальні активи або такі сфери, як штучний інтелект, агенти штучного інтелекту стоять окремо і зазвичай вважаються рушійною силою наступного суперциклу. Штучний інтелект все ще на піку, і з розвитком агентів ШІ, ончейн економіка штучного інтелекту вже займає значну частку ринку; за даними Kaito AI, ця частка досягне піку в 50% у 2024 році. Ця тенденція, ймовірно, продовжиться в 2025 році через безпрецедентний попит на послуги штучного інтелекту.
Інституційне прийняття, викликане великими компаніями, такими як BlackRock, також вплинуло на такі сфери, як реальні активи, що зробило токенізацію основною частиною крипто-світу. Хоча більшість уваги зосереджено на штучному інтелекті та агентів штучного інтелекту, традиційні фінанси досліджують токенізацію як життєздатний бізнес-вибір, і великі банки, такі як JPMorgan та Goldman Sachs, намагаються перевернути фінансові ринки.
Як підготуватися до сезону альткойнів?
Як ми вступаємо в 2025 рік, варто пам'ятати кілька моментів перед приходом сезону альткойнів.
Домінування біткойна є класичним еталоном, скористайтеся ним, щоб визначити час для торгівлі. Сайти, такі як BlockchainCenter.net, можуть допомогти оцінити, чи перебуває ринок в сезоні альткойнів чи біткойнів. Варто зазначити:
Ринок криптовалют в значній мірі керується емоціями, тому звертайте увагу на регуляторні ініціативи, макроекономічні тренди чи крипто-орієнтовані наративи (DeFi, агенти ШІ, мемекоїни).
Не всі альткойни слідують за динамікою цін біткойнів. Історично склалося так, що проекти з сильною основою або ті, що відповідають новим наративам (наприклад, проекти AI), показують кращі результати. Однак потрібно дотримуватися принципу якості, а не кількості, і зосередитися на проектах з сильною основою, активною командою та, ідеально, з продуктами, що ідеально підходять для великої спільноти.
Корекції є здоровим явищем. Вони свідчать про те, що ринок консолідується, і дозволяють інвесторам зайти в позиції перед наступним зростанням. Сезон альткойнів зазвичай відбувається на пізніх стадіях бичачого ринку. Будьте терплячими.
Заключення
Ринок криптовалют стає все більш зрілим. Кожен цикл є сходинкою і має розглядатися як урок. Хоча мемекоїни все ще збирають плоди, нові наративи стають все більш впливовими. Але найцікавіше те, що нинішні популярні наративи, такі як агенти штучного інтелекту, не є просто модою на один раз. Найважливіше, що ми тепер зіткнемося з більшими впливами з макрофакторів та інституційного прийняття у порівнянні з будь-яким попереднім бичачим ринком. Чи означає це, що ми повинні очікувати інших динамік альткойнів цього разу? В певному сенсі так. Нам також не слід сліпо дотримуватись моделей минулих років. Питання не в тому, чи відбудеться сезон альткойнів, а в тому, коли це станеться і чим це відрізнятиметься від попередніх років.
Підготуйтеся до викликів!
