Загадка MicroStrategy: що стоїть за падінням найбільш гарячої угоди з біткоїнами 2024 року?
Коли ми занурюємося в новий рік, одна з найбільш обговорюваних угод з біткоїном зазнає значного падіння. MicroStrategy, програмна компанія з Вірджинії, яка потрапила в заголовки новин завдяки своїй агресивній купівлі біткоїнів, побачила, як її акції впали на 45% від свого піку в листопаді. Але що ж спричинило це падіння, і що це означає для майбутнього цього гіганта біткоїн-інвестицій?
Короткий фон: інвестиції MicroStrategy в біткоїн
Для тих, хто може бути новим у цій історії, MicroStrategy зробила сміливий крок у 2020 році, прийнявши біткоїн як спосіб зміцнення свого балансу. Компанія з тих пір стала найбільшим корпоративним власником біткоїна у світі, володіючи вражаючими 446,400 BTC на суму 43 мільярди доларів. Але стратегія MicroStrategy полягає не лише у збереженні біткоїна – вона також передбачає використання боргу для збільшення експозиції до криптовалюти.
Ризики використання важелів у біткоїн-інвестиціях
Випустивши конвертовані облігації на суму 7,3 мільярда доларів, MicroStrategy змогла купити більше біткоїнів, ніж могла б інакше. Однак ця стратегія також викликала занепокоєння щодо оцінки компанії. З поточною ринковою капіталізацією 73,2 мільярда доларів, оцінка MicroStrategy перевищила вартість її біткоїн-активів. Це призвело до питань у деяких аналітиків щодо стійкості премії компанії.
Головоломка з премією: чому інвестори переоцінюють акції MicroStrategy
Отже, що ж стоїть за падінням ціни акцій MicroStrategy? Один з ключових факторів – це премія, яку інвестори платили за біткоїн-експозицію через акції MicroStrategy. Хоча інвестори можуть отримати чисту біткоїн-експозицію через продукти, такі як спотові ETF або просто купуючи актив самостійно, акції MicroStrategy торгувалися з премією. Однак ця премія зменшується, і деякі аналітики вважають, що інвестори більше не готові підтримувати ціну акцій MicroStrategy відносно її біткоїн-активів.
Зміна настроїв інвесторів
Зниження ціни акцій MicroStrategy також може відображати зростаючу раціональність серед інвесторів. Як зазначили в 10X Research, «Зміна підкреслює зростаючу раціональність серед інвесторів, які раніше купували в неофіційну наративу MicroStrategy як 'гру з важелями на біткоїн'.» Ця зміна в настроях може бути зумовлена занепокоєннями щодо стійкості оцінки MicroStrategy та ризиками, пов'язаними з її інвестиціями в біткоїн з використанням важелів.
Що далі для MicroStrategy та біткоїна?
Незважаючи на падіння ціни акцій MicroStrategy, включення компанії до індексу Nasdaq-100 минулого місяця може призвести до надходження мільярдів доларів в її акції. Однак падіння ціни біткоїна з моменту його піку в листопаді також викликало занепокоєння щодо волатильності криптовалюти. Як ринок продовжує еволюціонувати, буде цікаво спостерігати, як реалізується стратегія MicroStrategy і чи будуть інвестори продовжувати платити премію за біткоїн-експозицію через її акції.
Головне питання: чи є премія MicroStrategy стійкою?
Коли ми дивимося в майбутнє, залишається одне питання: чи є премія MicroStrategy стійкою? З припущеною ціною 200,000 доларів за біткоїн для акцій MicroStrategy, очевидно, що інвестори більше не готові підтримувати ціну акцій компанії відносно її біткоїн-активів. Але що це означає для майбутнього MicroStrategy та ширшого ринку біткоїнів? Поділіться своїми думками в коментарях нижче!
Джерело: Decrypt.co
Пост MicroStrategy: Інвестиції в біткоїн зазнають невдачі, оскільки акції падають на 45% вперше з'явився на CoinBuzzFeed.
