Автор: Haseeb, партнер Dragonfly; компілятор: 0xjs@金财经
Я буду виглядати або пророком, або виглядатиму ідіотом, але одне можна сказати напевно: я дратую багатьох людей сумками.
Я розділив свої прогнози на 2025 рік на шість частин: L1/L2, випуск токенів, стейблкойни, регулювання, «агенти ШІ» та Crypto x AI.
1、L1/L2
Різниця між L1 і L2 зникає. Користувачі більше не можуть помітити різницю між L1 і L2 (хіба вони колись?). Простір блокчейну (L1 і L2 разом) уже переповнений і потребує серйозної зміни. Консолідація більше не буде пов’язана з технологічною перевагою – це буде володіння унікальною ринковою нішею та формування стійкості через GTM.
Хоча SVM і Move потужні, частка ринку EVM насправді зросте до 2025 року. Це зростання буде забезпечено Base, Monad, Berachain. Це вже не через сумісність, а через те, що EVM/Solidity має більше навчальних даних, тоді як LLM буде писати більшість коду програм у 2025 році. Глибокі контракти з перевіреною практикою також стануть переломним моментом, оскільки LLM не вміє писати низькорівневий код. В епоху розробки LLM важливість DevEx і footguns не є такою великою, як навчальні дані і надійні бібліотеки.
Solana змусить більше блокчейнів оптимізувати низьку затримку. Ми перейдемо від війни TPS до війни затримок — інфраструктура, як doublezero та L2s з наднизькою затримкою, підштовхне очікування користувачів щодо реактивності web2. Очікуйте, що більше людей прийме оптимістичний інтерфейс користувача, попереднє підтвердження, наміри, електронну пошту для початку, гаманці в браузері та поступову безпеку. Виникнення Privy.
Hyperliquid довела, що коли спеціалізовані блокчейни зосереджуються на конкретних додатках і надають перевагу досвіду користувачів і простому мості, вони можуть бути ефективними. Більше проектів слідуватимуть цій моделі. Старий сон про те, що один ланцюг панує над усіма, вже зник.
2、випуск токенів
Епоха, коли аеродропи проводяться через програми лояльності, вже закінчилася. Ми переходимо до світу з двома треками.
Перший трек: якщо проект має чіткий північний зір, наприклад, біржу або кредитний протокол, вони будуть чисто розподіляти токени на основі балів. Їм не важливо, чи їх садять або грають з ними — вони насправді розподіляють токени як відшкодування/знижку по основному KPI протоколу, а аеродропери в будь-якому випадку є вашими фактичними користувачами.
Другий трек: проекти без чітких північних зірок (такі як L1 і L2) звернуться до краудфандингу. Вони можуть провести невеликі аеродропи для винагороди за соціальні внески, але більшість токенів буде розподілено через краудфандинг. Аеродропи, проведені для маркерів марнославства, вже померли. Вони не спрямовані на користувачів, а на індустріалізованих аеродроперів.
Memecoins продовжать відвойовувати частку ринку у "AI агентів". Я вважаю, що це зміна від фінансового нігілізму до фінансового надмірного оптимізму. (Так, я вигадав це слово.)
3、стабільні монети
Використання стабільних монет різко зросте, особливо серед малих і середніх підприємств. Це не лише торгівля та спекуляції — справжні підприємства почнуть використовувати долари на ланцюзі для миттєвих розрахунків.
Банки звернули на це увагу: очікується, що до кінця 2025 року ми побачимо оголошення про випуск стабільних монет від банків. Вони не хочуть відставати. Але особливо за умов, коли Лутнік очолює Міністерство торгівлі, Tether все ще залишиться на першому місці.
Очікується, що Ethena поглине більше капіталу, особливо в умовах, коли прибутковість державних облігацій продовжує падати. Коли альтернативні витрати капіталу зменшуються, це робить базову прибутковість торгівлі більш привабливою.
4、регулювання
США приймають законодавство про стабільні монети, тоді як більш широкі реформи ринкової інфраструктури (FIT21) відкладені. Прийняття стабільних монет прискорюється, тоді як прийняття на Уолл-стріт, токенізація активів та інша інтеграція TradFi відстають.
Під керівництвом Трампа компанії з сотні найбагатших будуть більш схильні пропонувати споживачам криптовалюти, технологічні компанії та стартапи виявлять вищу схильність до ризику. Інавгурація Трампа створить очевидне святкування регулювання, поки не будуть визначені чіткі правила та акценти правоохоронних органів. Протягом цього часу очікується активне розширення інтеграції криптовалют з платформами Web2.
5、AI агенти (це найдовша частина, тому що мої думки тут можуть викликати суперечки — будь ласка, прочитайте до кінця!)
"AI агенти" можуть залишатися у фокусі до 2025 року. Але зрештою вони зникнуть. Це не те, що потрібно остерігатися, довгострокова руйнація штучного інтелекту, але це стане центром уваги CT, оскільки це найсоціальніше.
Сучасні AI агенти не є справжніми агентами. Це чат-боти з мемекоинами; вони майже не мають жодної інтелектуальності, окрім публікацій у Twitter. Поточні "AI агенти" також в основному є "Тотоша"-агентами — за лаштунками є люди, які забезпечують, щоб AI не збився з дороги. Це не зміниться найближчим часом, оскільки поточні агенти занадто слабкі (навіть компанії з Fortune 100 ще не використовують агентів у виробництві). Поточні агенти легко маніпулюються, щоб говорити божевільні речі, які завдають шкоди їхньому бренду, або можуть бути зламані, щоб вкрасти всі їхні ресурси. Дивіться Freysa, яким має бути справжній автономний AI — якщо ваш улюблений AI не зламаний, це тому, що він є AI з "Тотоша".
Сказавши це, я вважаю, що ця тенденція прискориться. Чат-боти дійсно можуть замінити багатьох KOL, оскільки чат-боти ніколи не сплять, вони завжди передають інформацію, і вони не такі жадібні, як людські KOL. Крім того, більшість KOL не є дуже креативними. Навіть сьогодні реальний агрегатор/посилення інформації може бути легко замінений алгоритмами (дивіться @aixbt_agent).
Зараз ці чат-боти дуже привабливі для нас, тому що вони дуже нові. Це як бачити, як слон малює. Коли ви бачите це вперше, вам не важливо, чи добре намальовано — це виглядає вражаюче. Але на 1000-й раз новизна зникає. Я вірю, що з наближенням стабілізації цих чат-ботів це почне відбуватися.
Сьогодні ви можете побачити це через aixbt — він вже дуже добре підсумовує дані про різні проекти. До наступного року та наступного покоління агентів, можливо, ілюзія aixbt буде меншою, глибшою, з розумнішими ідеями. Але ви помітите, скільки? Для більшості людей це, мабуть, буде відчуватися однаково.
Я вважаю, що це новизна і ринкова спрага триватимуть до 2025 року. Криптовалюта потребує часу, щоб втомитися від цього блискучого об'єкта. Але до 2026 року я вважаю, що відбудеться раптовий зворот. Чат-боти стануть всюди, і люди втратять до них інтерес. Емоції зміняться. Побачити історії про те, як їхні улюблені людські KOL втрачають засоби до існування, викликатиме класову свідомість. Користувачі почнуть дискримінувати людських KOL, навіть якщо їхній контент буде менш узгодженим.
Щоб впоратися з цим упередженням на користь людей, чат-боти почнуть приховувати, що вони AI, намагаючись видати себе за людей, щоб залучити більше уваги на ринку. Майбутні чат-боти не будуть заробляти гроші на мемекоинах, як сьогодні, а зароблятимуть, як людські KOL, за рахунок спонсорства, партнерських посилань та токенів, які вони мають. KOL часто будуть звинувачені в тому, що вони чат-боти, і ви побачите скандали, які викривають AI. Все це стане дуже дивним.
Але є й темніша сторона. Пам’ятайте, що LLM наразі є відмінними wordcel (примітка: люди з високими навичками письма та мовної інтелектуальності), але в інших аспектах вони ще не достатньо хороші. Який найкращий спосіб заробити як wordcel у криптовалюті? По-перше, стати впливовою особою, звичайно, але на другому місці — стати шахраєм. Ви почнете бачити сплеск автономних шахрайських ботів. Ці боти зростатимуть експоненціально, як програмне забезпечення для вимагання та крипто-викрадення після 2017 року. Це, ймовірно, стане справжньою соціальною проблемою.
Однак, хоча чат-боти, ймовірно, залишаться в центрі уваги до 2025 року, довгострокові зрушення AI не відбуватимуться на соціальному рівні.
Ні, це також не з’явиться в сфері торгівлі. AI не запропонує всім своїх "торгових агентів" або мікрохедж-фондів. Так, AI розширить масштаби всіх, але вони масштабуватимуться відповідно до капіталу, даних та інфраструктури. Тому ви повинні очікувати, що AI надасть надпотужні можливості існуючим торговим компаніям з капіталом та даними. Іншими словами, торгові компанії стануть більш вмілими в зароблянні грошей. Це також зруйнує ієрархію між торговими компаніями (більшість торгових компаній стануть досить добрими, оскільки кожен матиме доступ до IQ 150 кількісних аналітиків у хмарі).
З часом AI зробить ринок надзвичайно ефективним, навіть на менших ринках, що залишить звичайним трейдерам мало переваг, навіть якщо вони мають власних асистентів AI. Цінність оригінальних досліджень значно знизиться. Однак зростання конкуренції та ліквідності має бути благом для нас, хто вносить шум на ринок. (Це також означає ліквідність Polymarket!)
Отже, якщо великої новини немає в чат-ботах і не в торгових ботах, то що ще? Це моя основна точка зору, з якоїсь причини про це майже ніхто не говорить: справжні впливові AI агенти будуть агентами програмного забезпечення.
Чому це велика справа? Запитайте себе: які основні витрати нашої індустрії? Які дорогі витрати заважають більшій кількості програм, більшій кількості гаманців, кращій інфраструктурі, кращому всьому? Відповідь — програмне забезпечення. Якщо AI агенти призведуть до обвалу цін на програмне забезпечення, це змінить усе.
У післяштучному інтелекті вам не потрібно буде залучати мільйони доларів для seed-раунду, а зможете запустити програму, використовуючи 10 тисяч доларів AI-обчислень. Проекти самофінансування, такі як Hyperliquid та Jupiter, стануть нормою, а не винятком. Кількість програм і експериментів на ланцюзі абсолютно зросте. Для індустрії, що базується на програмному забезпеченні, цей дефляційний шок призведе до відродження на ланцюзі.
Цей вплив на безпеку є глибоким. AI-управляний статичний аналіз та моніторинг стануть всюди, полегшуючи всім доступ до безпеки. Ці AI будуть налаштовані на кодові бази EVM/Solidity або Rust, а також навчаться на величезній базі даних з аудиту безпеки та атак. Вони проходитимуть навчання RL в змодельованому протистоянні блокчейнів. Я дедалі більше вірю, що в питаннях безпеки інструменти AI врешті-решт стануть на бік захисників, а не нападників. Ви матимете AI, які постійно тестують контракти на червоній команді, тоді як інші AI зміцнюватимуть їх, офіційно перевірятимуть їхні властивості та вдосконалюватимуть їхні навички у реагуванні на події та усуненні проблем.
Тим часом, звичайно, можна торгувати мемекоинами в стилі AI. Але справжні агенти матимуть більший вплив, ніж просто твіттерити та просувати свої токени.
6、справжнє Crypto x AI
Я детально описав вплив AI на криптовалюту (це основний напрямок впливу), але криптовалюта також вплине на AI.
Справжні автономні агенти будуть використовувати криптовалюту для взаємних платежів. Як тільки з’являться м’які норми для стабільних монет, ситуація стане особливою — ви навіть побачите, що великі компанії, які запускають AI-агентів, також використовують стабільні монети для міжагентських платежів, оскільки це легше запустити, ніж банківські рахунки.
Ми також побачимо більше масштабних децентралізованих навчань і експериментів з висновками. Нове покоління багатообіцяючих проектів, таких як Exo Labs, Nous Research і Prime Intellect, прокладе шлях для справжніх альтернатив централізованому навчанню та корпоративним моделям. Протокол NEAR також активно намагається створити повний стек, надійно нейтральний та без ліцензій AI стек.
Ще одне місце, де Crypto перетинається з AI, — це досвід користувача. Після AI гаманці кардинально зміняться — AI-гаманці повинні зможуть справлятися з мостами, оптимізувати торгові маршрути, максимізувати ваші знижки, приховувати проблеми з міжоперабельністю або помилки фронтенду та допомагати вам уникати очевидних шахрайств або rugpull. Вам не потрібно буде перемикатися між кількома різними гаманцями, змінювати RPC або перерозподіляти свої стабільні монети. AI впорається з усім цим за вас. Це може статися лише до 2026 року, щоб стати достатньо надійним для зміни досвіду користувачів криптовалют. Але коли це все станеться, який вплив це матиме на ефект мережі блокчейну? Що станеться, коли користувачі перестануть піклуватися — навіть більше не відчуватимуть — про те, в якій ланцюзі існує програма?
Ця сфера ще молода, але я сподіваюся, що ми незабаром побачимо, як вона злетить. В довгостроковій перспективі (наприклад, до середини 2026 року) я очікую, що більшість ринкової капіталізації "AI x Crypto" буде тут.
Це всі мої прогнози. Сподіваюся, що наступного року в цей час всі зможуть не працювати!
