У 2024 році фінансування криптовалютного ризикового капіталу зросло на 28% до 13,7 мільярда доларів США. Хоча воно не змогло повернутися до пікових значень, вони все ще виявляють обережний оптимізм щодо 2025 року. У цій статті ми розглянемо фінансові перспективи та сфери інтересу десяти венчурних капітальних компаній. Стаття написана Йогітою Хатрі, упорядкована та перекладена Білінгом Блокчейн. (Продовження: TBW на передовій) VC розкриває приховані зміни на ринку криптовалют: чи став супербик уже минулим?) (Додаткова інформація: Артур Хейз попереджає: роздрібні інвестори є «перекупниками» токенів VC, цей биковий ринок має прокинутися) Згідно з даними фінансової панелі (The BlockPro), фінансування криптовалютного венчурного капіталу в 2024 році зросло на 28% у порівнянні з минулим роком, досягнувши приблизно 13,7 мільярда доларів США. Хоча порівняно з 2023 роком було досягнуто значного прогресу, це зростання все ще не повернулося до попередніх пікових значень, однак настрій на ринку в цьому році є дуже оптимістичним. Оглядаючи 2025 рік, провідні крипто венчурні капітали зберігають обережний оптимізм. Хоча більшість вважає, що рівень фінансування навряд чи відновиться до вершин 2021-2022 років, вже існує чітка згода: стартапи з сильною відповідністю продукту до ринку та видимими показниками прийняття користувачами, ймовірно, залучать капітал у наступному році. Ось що лідери компаній, таких як Dragonfly, Pantera, Mult1C0in, Coinbase Ventures, BN Labs, Galaxy Ventures, поділилися з (The Block) щодо перспектив фінансування 2025 року. 1. Dragonfly: ставить на DeFi, CeFi, стейблкоїни тощо. Звичайний партнер Dragonfly Роб Хадік у інтерв'ю (The Block) заявив, що очікується значне зростання фінансування крипто венчурного капіталу в 2025 році, причинами цього є пом'якшення регуляторного середовища в США, можливе подальше зростання цін на токени та збільшення інституційного капіталу. Однак Хадік вважає, що рівень фінансування не повернеться до пікових значень 2021-2022 років «протягом тривалого часу», що відображає обережність венчурних капіталів щодо повторення минулих помилок. Dragonfly все ще буде зосереджений на підтримці тих засновників, які демонструють відмінні показники в перевірених сферах відповідності продукту до ринку, зокрема в децентралізованих фінансах (DeFi), платформах розширеного набору, централізованих фінансах (CeFi) та стейблкоїнах/платежах. Хоча нові сфери, такі як крипто штучний інтелект і децентралізовані фізичні інфраструктурні мережі (DePIN), також потрапили під увагу, Хадік вважає, що вони наразі знаходяться на «експериментальному» етапі. Натомість Хадік зазначив, що з переходом уваги до нових галузей інвестиції в категорії, такі як безпека, токенізація та взаємодія, можуть зменшитися. Він також передбачає, що децентралізовані соціальні медіа зіткнуться з викликами через відсутність масштабованості та відповідності продукту до ринку. 2. Pantera: позитивно налаштовані щодо крипто – ШІ, DePIN та нових Layer 1 блокчейнів. Звичайний партнер Pantera Capital Лорен Степаніан у інтерв'ю (The Block) зазначила, що оскільки інвестори більше готові вливати капітал в уряд США, який підтримує крипто, очікується зростання фінансування крипто венчурного капіталу в 2025 році. Однак Степаніан зазначила: «биковий ринок не триватиме вічно», тому ще потрібно спостерігати за тим, «коли в наступному році інвестиції почнуть сповільнюватися». Pantera продовжить здійснювати широкі інвестиції в крипто та блокчейн, але особливо позитивно налаштована на крипто – ШІ, децентралізовані фізичні інфраструктурні мережі (DePIN) та нові Layer 1 блокчейни, які підтримують більше функцій прикладного шару. 3. Mult1C0in: продовжує позитивно налаштовуватися на екосистему Solana. Mult1C0in Capital наразі зосереджена на розширенні своїх інвестицій у децентралізовані фінансові (DeFi) застосування, особливо в екосистемі Solana. Цього року ключові показники Solana перевершили Ethereum та її Layer 2 екосистему. «Ми очікуємо, що ця тенденція триватиме, і застосування та протоколи на Solana стануть великими переможцями в наступному циклі, оскільки більше користувачів, капіталу, випусків та активності буде перенесено в екосистему Solana», - сказав співзасновник Mult1C0in Capital та управляючий партнер Кайл Самані (The Block). Самані вважає, що Ethereum продовжить стикатися з труднощами і навіть може впасти в тривалу рецесію, оскільки стикається з жорсткою конкуренцією з боку Solana та інших швидших і дешевших блокчейнів. «Якщо Ethereum не зможе наздогнати, розробники, користувачі та капітал перейдуть на інші мережі, які краще відповідають їхнім потребам», - додав він. Крім того, Mult1C0in також позитивно налаштований щодо стейблкоїнів. Самані описав стейблкоїни як «одну з найбільших технологічних та фінансових інновацій, які ми побачимо за наше життя». «У стейблкоїнів є можливість стати незаперечною силою в 2025 році», - сказав Самані. «У всьому світі хочуть долар, а стейблкоїни - це найефективніший спосіб отримати долар. Їхній простір дизайну надзвичайно широкий, і ми все ще перебуваємо на відносно ранніх етапах в прийнятті.» 4. Coinbase Ventures: зосереджені на економіці на блокчейні. Керівник Coinbase Ventures Хулі Теджвані у інтерв'ю (The Block) заявив, що очікується, що в 2025 році та після нього ця установа буде «дуже активною» і зможе скористатися можливостями на ринку. Компанія оптимістично налаштована щодо регуляторних прогресів у США, особливо через підтримку криптовалют від уряду Дональда Трампа та про-крипто конгресу, який вступить на посаду в січні 2025 року. Теджвані зазначив, що Coinbase Ventures продовжить здійснювати широкі інвестиції в економіку на блокчейні, керуючись принципом «вкладаючи найбільше часу та зусиль туди, де працюють найкращі та найталановитіші будівельники». Компанія оптимістично налаштована щодо прикладного шару, вважаючи, що з ростом зрілості інфраструктури можливість реалізації масштабних інтернет-застосувань нарешті стане реальною. Сфери уваги включають платежі та фінанси стейблкоїнів, перетин крипто та штучного інтелекту, блокчейн-застосування для споживання (такі як соціальні мережі, ігри та застосування для творців) та інновації в DeFi. У той же час Coinbase Ventures не відмовилася від інвестицій у рівень інфраструктури, оскільки в області інструментів залишаються невирішені виклики та нові можливості, додав Теджвані. 5. BN Labs: пріоритет на основні показники та прийняття користувачами. Як підрозділ венчурного капіталу та інкубації BN з вартістю 10 мільярдів доларів, BN Labs є «вічнозеленим» інвестором. Незалежно від того, як змінюється ринковий цикл, компанія продовжить підтримувати стартапи в Web3, штучному інтелекті та біотехнологіях, як заявив її інвестиційний директор Алекс Одагіу (The Block). BN Labs прогнозує, що в 2025 році капітал крипто венчурних інвестицій збережеться на сильному рівні, але все ж буде «зосереджений на основних показниках», а не на коливаннях цін або ринкових спекуляціях.