Автор оригіналу: The Block

Переклад: Лоренс, Mars Finance.

Згідно з даними фінансування The Block Pro, у 2024 році капітал венчурного фінансування в криптовалюті зріс на 28% у річному обчисленні, досягнувши приблизно 13,7 мільярда доларів, що є значним прогресом у порівнянні з 2023 роком, незважаючи на сильний імпульс цього року, темпи зростання все ще нижчі за попередні піки.

Дивлячись на 2025 рік, провідні венчурні компанії в криптовалюті налаштовані обережно оптимістично. Хоча більшість вважає, що рівень фінансування не повернеться до вершин 2021-2022 років, вже виник чіткий консенсус: стартапи з високою відповідністю продукту та ринку та високим рівнем прийняття користувачами найімовірніше залучать капітал в наступному році.

Нижче наведені прогнози фінансування 2025 року, які лідери компаній Dragonfly, Pantera, Multicoin, Coinbase Ventures, Binance Labs, Galaxy Ventures та інших поділилися з The Block. Переклад від Planet Daily Odaily:

Dragonfly: ставка на DeFi, CeFi, стейблкоїни та інші сфери.

Партнер Dragonfly Роб Хадік повідомив The Block, що очікує значного зростання капіталу венчурних інвестицій у криптовалюту в 2025 році, завдяки послабленню регуляторного середовища в США, можливому подальшому зростанню цін на токени та збільшенню капіталовкладень інститутів. Проте Хадік вважає, що рівень фінансування «протягом тривалого часу» не досягне пікових значень 2021-2022 років, що відображає обережність венчурних компаній щодо інвестицій у проекти нового року.

Dragonfly все ще зосереджується на підтримці провідних засновників у сферах з високою відповідністю між продуктом і ринком, включаючи децентралізовані фінанси (DeFi), платформи масштабування, централізовані фінанси (CeFi) та стейблкоїни/платежі. Хоча криптоштучний інтелект і DePIN отримують увагу, ці сфери наразі перебувають на «експериментальній» стадії.

Натомість Хадік зазначив, що зосередження уваги на нових сферах — інвестиції в безпеку, токенізацію та взаємодію можуть зменшитися. Він також прогнозує, що децентралізовані соціальні медіа стикнуться з викликами через брак масштабованості та відповідності між продуктом і ринком.

Pantera: оптимістично налаштована на криптоштучний інтелект, DePIN та нові блокчейни Layer 1 для додатків.

Генеральний партнер Pantera Capital Лорен Степанян повідомив The Block, що очікується зростання капіталу венчурного фінансування в криптовалюті в 2025 році, оскільки інвестори охоче вкладатимуть кошти в уряди США, що підтримують криптовалюту.

«Бичачий ринок не може тривати вічно», тому «коли наступного року почнеться сповільнення розгортання» ще належить побачити.

Степанян зазначає, що Pantera продовжує активно інвестувати в крипто- та блокчейн-сектор, але особливо зацікавлена в криптоштучному інтелекті, DePIN та нових блокчейнах Layer 1, які підтримують більше функцій на рівні додатків.

Multicoin: продовжує бачити потенціал у екосистемі Solana.

Multicoin Capital прагне розширити свої інвестиції в DeFi-додатки, особливо в екосистемі Solana, яка цього року демонструвала кращі результати в ключових показниках на базі блокчейну, ніж Ethereum і Layer 2 екосистеми. Співзасновник та виконавчий партнер Multicoin Capital Кайл Самані повідомив The Block: «Ми очікуємо, що ця тенденція продовжиться, оскільки все більше користувачів, капіталу, випусків і активності переміщуються в екосистему Solana, додатки та протоколи на базі Solana стануть переможцями наступного циклу».

Самані зазначив, що Ethereum продовжить залишатися у «дилемі», «навіть може потрапити в тривалу рецесію», оскільки він стикається з жорсткою конкуренцією з боку Solana та інших швидших і дешевших блокчейнів. Він додав: «Якщо Ethereum не зможе конкурувати, розробники, користувачі та капітал перемістяться на блокчейни, які краще задовольняють їхні потреби».

Крім того, Multicoin також бачить потенціал у стейблкоїнах, які Самані описує як «можливо, одну з найбільших технологічних та фінансових інновацій нашого життя».

«Стейблкоїни мають можливість стати потужною силою в 2025 році, оскільки кожен у світі хоче доларів, а стейблкоїни є найефективнішим способом отримання доларів на сьогодні. Простір для дизайну величезний, і наразі він все ще перебуває на відносно ранній стадії свого прийняття».

Coinbase Ventures: зосереджена на економіці на базі блокчейну.

Керівник Coinbase Ventures Хулі Теджвані повідомив The Block, що компанія очікує «активності в 2025 році та далі» і вже готова скористатися ринковими можливостями. Компанія оптимістично налаштована щодо конструктивного прогресу в регулюванні США, завдяки підтримці криптовалют з боку уряду Трампа та Конгресу, що вступить на посаду в січні 2025 року.

Теджвані зазначив, що Coinbase Ventures продовжить активно інвестувати в економіку на базі блокчейну, керуючись проектами «найкращих і найрозумніших будівельників, які працюють цілодобово». Компанія позитивно налаштована щодо рівня додатків, оскільки зрілість інфраструктури нарешті робить можливим масштабні інтернет-додатки. Основні сфери включають платежі стейблкоїнами та фінансові послуги, крипто AI, споживчі додатки на базі блокчейну (такі як соціальні мережі, ігри та додатки для творців) та інновації в DeFi.

Теджвані зазначив, що Coinbase Ventures не відмовляється від інфраструктурного рівня, оскільки в інструментах все ще є невирішені виклики та нові можливості.

Binance Labs: пріоритет на основі фундаментальних показників та прийняття користувачами.

Binance Labs є венчурним капіталом та інкубатором в рамках Binance, вартістю 10 мільярдів доларів, і є «вічнозеленим» венчурним капіталом. Його директор з інвестицій Алекс Одагіу повідомив The Block, що незалежно від ринкових циклів компанія продовжить підтримувати стартапи в Web3, AI та біотехнологіях.

Binance Labs прогнозує, що в 2025 році капітал венчурного фінансування в криптовалюті продемонструє сильний імпульс, але все ще «зосередиться на основах», а не на ціновій поведінці чи ринкових спекуляціях. Одагіу підкреслив, що проекти з реальним використанням, високою відповідністю продукту та ринку, сильною командою та стійкою моделлю доходу найімовірніше досягнуть успіху.

Galaxy Ventures: оптимістично налаштовані на стейблкоїни та RWA.

Galaxy Ventures залишається оптимістично налаштованою щодо потенціалу зростання стейблкоїнів та токенізації в 2025 році. Генеральний партнер компанії Вілл Нуелле повідомив The Block, що стейблкоїни (особливо в сфері платежів) продовжують демонструвати сильну відповідність між продуктом та ринком і залишаються в центрі уваги капіталовкладень.

Хоча токенізація RWA все ще відстає від прийняття стейблкоїнів, Нуелле вважає, що токенізація RWA має величезний потенціал. Galaxy Ventures планує далі досліджувати ці можливості. Крім того, Нуелле не оптимістично налаштований щодо метасвіту, прогнозуючи, що в 2025 році інвестиції в метасвіт затримаються через брак чітких ознак прийняття.

Hashed: обережний погляд на перспективи 2025 року.

Генеральний директор Hashed та управляючий партнер Саймон Сеоджун Кім дотримується обережного погляду на перспективи 2025 року, зазначаючи, що, хоча заяви Трампа про біткойн як актив для погашення державного боргу США вказують на можливу зміну настрою серед інститутів, рівень фінансування навряд чи повернеться до пікових значень 2021-2022 років. Якщо станеться макроекономічний або політичний чорний лебідь, ситуація може кардинально змінитися.

Він зазначив, що 2025 рік може бути під впливом прозорості регулювання в США, зростання діяльності інститутів на азійських ринках та прогресу в інфраструктурі. Кім попереджає, що ризики, такі як регуляторні невдачі, макроекономічна невизначеність та геополітична напруга, можуть стримувати зростання.

Основні інвестиційні напрямки Hashed у 2025 році включають інфраструктуру даних, DeFi-додатки для інститутів, регульовані платіжні системи стейблкоїнів та інфраструктуру крипто AI — Кім вважає, що всі ці сфери мають чітку відповідність між продуктом та ринком, шляхи регуляторної відповідності та перевірений потенціал доходів. Натомість він прогнозує, що фінансування спекулятивних проектів GameFi без стійкої економіки, недиференційованих протоколів Layer 1 та Layer 2, споживчих DeFi-додатків у обмежених юрисдикціях та NFT-платформ без чіткої корисності або моделі доходу зменшиться.

Hashed планує закрити свій третій венчурний фонд до першого кварталу 2025 року та запустити новий інвестиційний інструмент в Абу-Дабі, що має на меті сприяти прямим інвестиціям у токени в рамках регуляторної системи регіону. Кім зазначив: «Ця стратегічна експансія вирішує обмеження, з якими ми стикаємося в нашому існуючому венчурному фонді, зареєстрованому в Південній Кореї, де можливості прямих інвестицій у токени обмежені місцевим законодавством». Крім того, Кім відмовився розголошувати розмір цільового фонду.

Hack VC: ставить ставку на криптоштучний інтелект, інфраструктуру та DeFi.

Співзасновник та управляючий партнер Hack VC Ед Роман повідомив The Block, що, якщо не станеться «чорного лебедя», очікується «значне зростання» криптовалютного венчурного капіталу в 2025 році. Роман зазначив, що відновлення інтересу керівників та засновників до Web3 є фактором зростання.

Hack VC у 2025 році зосередиться на трьох основних сферах: криптоштучному інтелекті, інфраструктурі та DeFi. Роман зазначив, що завдяки децентралізованій фізичній інфраструктурній мережі на основі GPU (DePIN) крипто-технології надають унікальні можливості для багатошарових AI стеків за нижчими витратами порівняно з традиційним веб2-хмарним сервісом. Він сказав: «У веб2 це ринок вартістю трильйони доларів».

Щодо інфраструктури, Hack VC все ще оптимістично налаштовані на протоколи масштабованості, модульну інфраструктуру, безпеку Web3, покращення максимального витягу вартості (MEV) та технології абстракції облікових записів. Роман зазначив, що ці інновації значно сприяють зрілості стека web3, покращуючи досвід користувачів децентралізованих додатків (dApp).

Hack VC бачить у DeFi «випадок століття» для спрощення фінансової системи. Роман вважає, що платежі, засновані на стейблкоїнах, є основою цієї системи, і величезна кількість додатків у реальному світі представляє «трильйони доларів ринку». Однак компанія не оптимістично налаштована щодо NFT, прогнозуючи, що більшість NFT втратять вартість, лише блакитні фішки NFT зможуть зберегти свою цінність.

Portal Ventures: підтримка інтеграційних платформ, що надають інфраструктуру та додатки.

Засновник та генеральний партнер Portal Ventures Еван Фішер очікує, що «тваринний дух» повернеться в 2025 році, але прогнозує, що рівень фінансування не повернеться до вершин 2021-2022 років, оскільки макроекономічний контекст тих років був унікальним.

Фішер сказав The Block, що Portal Ventures бачить перспективи в одночасному наданні інфраструктури та платформ для додатків, що дозволяє проектам контролювати користувацький досвід і створювати реальні кейси. Він прогнозує, що інвестиції в важкі інфраструктурні проекти, такі як платформи нульових знань та проміжне програмне забезпечення, сповільняться через брак клієнтів і стійких бізнес-моделей.

Blockchain Capital: зосереджена на кількох сферах, включаючи інфраструктуру стейблкоїнів та DeFi.

Генеральний партнер Blockchain Capital Кінджал Шах прогнозує, що з продовженням зміцнення ринку рівень фінансування в 2025 році зросте. Але вона очікує, що він не повернеться до пікових значень 2021-2022 років, коли на ситуацію впливали більш широкі макроекономічні тенденції.

Blockchain Capital продовжує дотримуватися опортуністичного підходу, зосереджуючи увагу на інфраструктурі стейблкоїнів, інноваційних моделях розподілу та платформах DeFi, які з'єднують інституційних та роздрібних інвесторів.