#BNB
Перше, огляд
Децентралізовані фінанси (Decentralized Finance, скорочено DeFi) як одна з основних застосувань технології блокчейн стали важливою силою, що стимулює фінансові інновації. Поява DeFi не лише змінила моделі роботи традиційної фінансової системи, а й постійно впроваджує інновації в техніці, бізнес-моделях та досвіді користувачів. Від появи біткоїна до запуску смарт-контрактів Ethereum, а тепер до багатої екосистеми DeFi, децентралізовані фінанси пройшли більше десяти років розвитку та поступово стали важливою складовою глобального фінансового ринку.
Цей звіт аналізує траєкторію розвитку DeFi та його майбутні тенденції з чотирьох вимірів: часової шкали, технічних галузей, сценаріїв використання та майбутніх прогнозів. Оглядаючи історію DeFi, ми можемо краще зрозуміти його технологічну еволюцію та ринкові динаміки; аналізуючи сучасні технології та застосування, ми можемо виявити потенціал та виклики DeFi; прогнозуючи майбутнє, ми можемо передбачити роль DeFi в глобальній фінансовій системі.
Друге, історія розвитку DeFi
1. Початковий етап (2009-2015): зародження технологій та перевірка концепцій
Походження DeFi можна простежити до 2009 року з появою біткоїна, який вперше реалізував децентралізовану систему електронних грошей. Основними характеристиками цього етапу є технологічне дослідження та перевірка концепції, хоча застосування були обмеженими, вони заклали основу для розвитку DeFi.
2009 рік: Поява генезис-блоку біткоїна, стаття Сатоші Накамото (Біткоїн: система електронних грошей рівноправних) стала знаковою подією, яка ознаменувала початок децентралізованих фінансів.
2010 рік: Біткоїн вперше використано для реальних платежів, Ласло Хан’єц придбав піцу за 10 тисяч біткоїнів, відкривши шлях для практичного використання криптовалют.
2013 рік: Засновник Ethereum Віталік Бутерін опублікував білу книгу, в якій запропонував концепцію смарт-контрактів, що відкриває нові можливості для технологічного розвитку DeFi.
2015 рік: Офіційний запуск основної мережі Ethereum, поява технології смарт-контрактів заклала технічну основу для подальшого розвитку DeFi.
Цей етап зосереджений на популяризації технології блокчейн та поширенні ідеї децентралізації, хоча сфери застосування DeFi були доволі обмеженими, проте вже продемонстрували величезний потенціал.
2. Етап вибуху (2016-2020): Процвітання екосистеми та розширення ринку
З моментом запуску Ethereum та популяризації смарт-контрактів, DeFi увійшло у період швидкого розвитку. З'явилося безліч інноваційних проектів, що охоплюють такі сфери, як кредитування, торгівля, платежі, страхування та інші.
2017 рік: Хвиля ICO (первинного розміщення токенів) сприяла появі великої кількості проектів DeFi, але також супроводжувалася бульбашками та шахрайством.
2018 рік: Запуск знакових проектів, таких як Uniswap та MakerDAO, децентралізовані біржі (DEX) та кредитні протоколи поступово стали серцевиною DeFi.
2020 рік: DeFi переживає 'літній бум', загальна заблокована вартість (TVL) зросла з 1 мільярда доларів на початку року до 15 мільярдів доларів наприкінці року. Децентралізовані біржі (такі як Uniswap) і кредитні протоколи (такі як Compound) стали гарячими темами на ринку.
На цьому етапі екосистема DeFi поступово збагачується, кількість користувачів і обсяги фінансування швидко зростають, одночасно виявляючи проблеми, такі як вразливості смарт-контрактів та ринкові коливання.
3. Етап корекції та інновацій (2021 до тепер): Технічні прориви та пошук відповідності вимогам
Після пережитих ринкових підйомів і корекцій, DeFi переходить у нову стадію технічних інновацій та вивчення відповідності вимогам. Технології Layer2, кросчейн мости, нульові знання та інші стають важливими напрямами технічного розвитку.
2021 рік: TVL DeFi досяг історичного максимуму, перевищивши 247 мільярдів доларів, NFT та GameFi стали новими гарячими темами.
2022 рік: Ринкова корекція призвела до зменшення TVL DeFi до 39 мільярдів доларів, але завершення злиття Ethereum та механізм консенсусу POS забезпечили більш ефективне середовище для роботи DeFi.
2023 рік і майбутнє: Децентралізовані автономні організації (DAO) та SocialFi поступово набирають популярність, а сфери застосування DeFi подальше розширюються.
На даному етапі, після ринкової корекції, DeFi рухається в напрямку технічних інновацій, різноманітності застосувань і дотримання вимог.
Третє, технології та сфери застосування DeFi
1. Кредитні протоколи
Кредитні протоколи є однією з основних застосувань DeFi, що реалізують послуги кредитування без посередників через смарт-контракти. Представлені проекти включають:
MakerDAO: створює децентралізовані стейблкоіни DAI через надмірну заставу.
Compound та Aave: забезпечують гнучкий ринок кредитування, підтримують депозити та позики різних токенів.
Переваги кредитних протоколів полягають у прозорості та ефективності, але вони також стикаються з ризиками ліквідації та недостатністю ліквідності.
2. Децентралізовані біржі (DEX)
DEX є одним з найактивніших секторів екосистеми DeFi, що головним чином ділиться на два типи: на основі автоматизованих маркет-мейкерів (AMM) і на основі ордерних книг.
AMM модель: такі як Uniswap, Curve та Balancer, які реалізують торгівлю через ліквідні пул.
Модель ордерної книги: такі як dYdX та Serum, які реалізують торгівлю шляхом узгодження ордерів.
Децентралізовані властивості DEX забезпечують їм вищу здатність до опору контролю, але досвід користувачів та ефективність торгівлі все ще потребують поліпшення.
3. Деривативи та синтетичні активи
Ринок деривативів DeFi швидко розвивається, типовими проектами є:
Synthetix: підтримує створення різних синтетичних активів, прив'язаних до реальних активів.
GMX та Perpetual Protocol: забезпечують децентралізовану торгівлю безстроковими контрактами.
Цей сектор має потенціал у наданні користувачам більш різноманітних інвестиційних інструментів, але також потребує вирішення проблем маніпуляцій з цінами та атак на оракул.
4. Стейблкоіни
Стейблкоіни є однією з інфраструктур DeFi, які поділяються на такі категорії:
Централізовані стейблкоїни: такі як USDT та USDC, підтримуються резервами фіатних валют.
Децентралізовані стейблкоіни: такі як DAI та FRAX, що базуються на надмірному заставному механізмі та алгоритмічній стабілізації.
Широке впровадження стейблкоінів сприяло ліквідності DeFi, але їх дотримання вимог та прозорість викликають широкі занепокоєння.
5. Технології Layer2 та кросчейн
З урахуванням переповненості мережі Ethereum та високих витрат на Gas, рішення Layer2 та кросчейн мости стають важливими технічними напрямами DeFi:
Layer2: такі як Optimism та Arbitrum, що забезпечують більш ефективну обробку транзакцій.
Кросчейн мости: такі як Multichain та Thorchain, які реалізують взаємозв'язок активів між різними блокчейнами.
Ці технології, що розвиваються, ще більше знизять бар'єри для користувачів і сприятимуть масштабному прийняттю DeFi.
Четверте, сучасні виклики та майбутні тенденції
1. Сучасні виклики
Проблеми безпеки: Часті вразливості смарт-контрактів та атаки на оракулі створюють величезні ризики для активів користувачів.
Регуляторний тиск: Політика регулювання криптовалют та DeFi на глобальному рівні залишається неясною.
Досвід користувачів: Складні операційні процеси та високі витрати на Gas заважають популяризації DeFi.
2. Майбутні тенденції
Технічні інновації: нові технології, такі як нульові знання (ZK Rollup), обчислення з багатьма сторонами (MPC) підвищать безпеку та ефективність DeFi.
Розвиток відповідності вимогам: з поступовим вдосконаленням регуляторної структури, DeFi має можливість краще інтегруватися з традиційними фінансами.
Різноманітність застосувань: від фінансових послуг до соціальних, ігор та мета-всесвіту, потенціал DeFi ще більше розкриється.
П’яте, підсумки та прогнози
DeFi є одним з основних застосувань технології блокчейн, його розвиток сповнений можливостей та викликів. Від початкового біткоїна до сьогоднішньої різноманітної екосистеми, DeFi став важливим двигуном глобальних фінансових інновацій. Незважаючи на поточні ринкові коливання та регуляторний тиск, технічні інновації та зростання потреб користувачів забезпечують потужний імпульс для майбутнього розвитку DeFi.
Дивлячись у майбутнє, DeFi досягне комплексного прориву в технологіях, застосуваннях та дотриманні вимог, ставши важливим фундаментом для побудови нового покоління фінансової системи. Для інвесторів та практиків важливо продовжувати слідкувати за динамікою розвитку DeFi та активно брати участь в інноваціях і практиці, що є ключем до використання можливостей цієї епохи.
