Переклад: простими словами про блокчейн
Згідно з даними панелі фінансування (The Block Pro), фінансування крипто-венчурного капіталу в 2024 році зросло на 28% в річному обчисленні, досягнувши приблизно 13,7 мільярда доларів. Незважаючи на значний прогрес у порівнянні з 2023 роком, це зростання все ще не повернулося до попередніх піків, незважаючи на дуже оптимістичний настрій на ринку в цьому році.
Дивлячись у 2025 рік, провідні крипто-венчурні капітали зберігають обережний оптимізм. Хоча більшість вважає, що рівень фінансування навряд чи відновиться до пікових значень 2021-2022 років, існує чітке спільне бачення: стартапи з сильною відповідністю продукту ринку та видимим прийняттям користувачами мають найбільшу ймовірність залучення капіталу в наступному році.
Ось прогнози щодо фінансування в 2025 році, які поділилися лідери компаній, таких як Dragonfly, Pantera, Multicoin, Coinbase Ventures, Binance Labs, Galaxy Ventures тощо, у розмові з (The Block).
1, Dragonfly: ставка на DeFi, CeFi, стабільні монети та інше
Звичайний партнер Dragonfly Роб Хадік в інтерв'ю (The Block) зазначив, що у 2025 році фінансування крипто-венчурного капіталу, ймовірно, суттєво зросте, на що вплинуть такі фактори, як пом'якшення регуляторного середовища в США, можливе подальше зростання цін на токени та збільшення інституційного капіталу. Проте Хадік вважає, що рівень фінансування не повернеться до високих показників 2021-2022 років протягом "дуже довгого часу", що відображає обережність венчурних капіталістів, які не хочуть повторювати помилки минулого.
Dragonfly продовжить зосереджуватися на підтримці тих засновників, які показують відмінні результати в перевірених сферах відповідності продукту ринку, включаючи децентралізовані фінанси (DeFi), платформи розширення, централізовані фінанси (CeFi) та стабільні монети/платежі. Незважаючи на те, що такі нові галузі, як крипто-штучний інтелект і децентралізовані фізичні інфраструктурні мережі (DePIN), також підлягають увазі, Хадік вважає, що ці сфери наразі перебувають на "експериментальному" етапі.
Навпаки, Хадік зазначив, що з переходом уваги на нові галузі інвестиції в категорії, такі як безпека, токенізація та інтероперабельність, можуть зменшитися. Він також прогнозує, що децентралізовані соціальні медіа зіткнуться з труднощами через відсутність масштабованості та відповідності продукту ринку.
2、Pantera: позитивно оцінює крипто-AI, DePIN та нові Layer 1 блокчейни
Звичайний партнер Pantera Capital Лорен Степаніан в інтерв'ю (The Block) зазначила, що, оскільки інвестори більше готові вкладати капітал у підтримку криптовалют урядом США, очікується, що в 2025 році фінансування крипто-венчурного капіталу зросте.
Проте, Степаніан зазначила, що "бичачий ринок не триватиме вічно", тому слід спостерігати, "коли інвестиції почнуть сповільнюватися протягом наступного року".
Pantera продовжить активно інвестувати в крипто та блокчейн, але особливо позитивно оцінює крипто-AI, децентралізовані фізичні інфраструктурні мережі (DePIN) та нові Layer 1 блокчейни, що підтримують більше функцій додатків.
3, Multicoin: продовжує позитивно оцінювати екосистему Solana
Multicoin Capital наразі зосереджений на розширенні своїх інвестицій у децентралізовані фінансові (DeFi) додатки, особливо в екосистемі Solana. Цього року ключові показники Solana на ланцюзі перевершили Ethereum та його Layer2 екосистему. "Ми очікуємо, що ця тенденція продовжиться, і додатки та протоколи на Solana стануть великими переможцями в наступному циклі, оскільки більше користувачів, капіталу, випуску та активності переміститься в екосистему Solana", - сказав співзасновник та керуючий партнер Multicoin Capital Кайл Самані (The Block).
Самані вважає, що Ethereum продовжить стикатися з труднощами, і навіть може впасти в тривале падіння, оскільки стикається з жорсткою конкуренцією з боку Solana та інших швидших і дешевших блокчейнів. "Якщо Ethereum не зможе надолужити, розробники, користувачі та капітал перемістяться на інші блокчейни, які краще задовольняють їх потреби", - додав він.
Крім того, Multicoin також має оптимістичний погляд на стабільні монети. Самані описує стабільні монети як "одну з найбільших технологічних та фінансових інновацій нашого життя".
"Стабільні монети мають можливість стати незаперечною силою в 2025 році", - зазначив Самані. "Весь світ хоче доларів, а стабільні монети є найефективнішим способом отримання доларів. Їхній дизайн надзвичайно широкий, і ми все ще перебуваємо на відносно ранній стадії в кривій прийняття."
4, Coinbase Ventures: фокус на економіці на ланцюзі
Керівник Coinbase Ventures Хулі Теджвані в інтерв'ю (The Block) зазначив, що, ймовірно, з 2025 року та надалі ця організація буде "дуже активною" та зможе скористатися ринковими можливостями. Компанія має оптимістичний погляд на регуляторний прогрес в США, особливо через уряд Трампа, який підтримує криптовалюту, та новий конгрес, що займе свої посади в січні 2025 року.
Теджвані зазначила, що Coinbase Ventures продовжить активно інвестувати в економіку на ланцюзі та буде керуватися принципом "найкращі та найталановитіші будівельники витрачають найбільше часу та зусиль там, де це можливо". Компанія має оптимістичний погляд на додатки на рівні застосування, вважаючи, що з огляду на зрілість інфраструктури, додатки, що мають масштаби Інтернету, нарешті стануть можливими. Сфери уваги включають платіжні системи на базі стабільних монет та фінансів, перетворення крипто та штучного інтелекту, споживчі додатки на ланцюзі (таких як соціальні мережі, ігри та додатки для творців) та інновації в DeFi.
Одночасно Coinbase Ventures не відмовляється від інвестицій у рівень інфраструктури, оскільки у сфері інструментів все ще існують невирішені виклики та нові можливості, додав Теджвані.
5, Binance Labs: пріоритет на основі фундаментальних показників та прийняття користувачами
Як підрозділ венчурного капіталу та інкубації на 10 мільярдів доларів, Binance Labs є "вічнозеленим" інвестором. Незалежно від змін у ринкових циклах, компанія продовжить підтримувати стартапи в Web3, штучному інтелекті та біотехнологіях, як повідомив їх інвестиційний директор Алекс Одагіу (The Block).
Binance Labs очікує, що в 2025 році фінансування крипто-венчурного капіталу залишиться сильним, але все ж "зосередиться на фундаментальних показниках", а не на коливаннях цін або ринкових спекуляціях. Одагіу підкреслив, що проекти з реальними сценаріями застосування, відповідністю продукту ринку, відмінними командами та стійкими моделями доходу, найімовірніше, досягнуть успіху.
6, Galaxy Ventures: позитивно оцінює стабільні монети та токенізацію
Galaxy Ventures має оптимістичний погляд на потенціал зростання стабільних монет та токенізації в 2025 році. Партнер компанії Вілл Нуелл сказав (The Block), що стабільні монети, особливо в сфері платежів, демонструють сильну відповідність продукту ринку і залишаються ключовими сферами для капіталовкладень.
Незважаючи на те, що темпи прийняття токенізації все ще відстають від стабільних монет, Нuelle вважає, що вони мають величезний потенціал для інвесторів. Galaxy Ventures планує подальше дослідження цих можливостей. Однак Нuelle має песимістичний погляд на проекти, пов'язані з метавсесвітом, очікуючи, що фінансування в цій сфері відстане в 2025 році через відсутність чітких ознак прийняття.
7, Hashed: обережний оптимізм щодо 2025 року
Генеральний директор Hashed та керуючий партнер Саймон Сеоджун Кім має обережно оптимістичний погляд на 2025 рік. Він зазначив, що, хоча заява Трампа про те, щоб розглядати біткоїн як фінансовий актив США, натякнула на можливі зміни в інституційному настрої, рівень фінансування навряд чи повернеться до пікових значень 2021-2022 років. Кім додав, що ситуація може суттєво змінитися, якщо виникнуть макроекономічні або політичні "чорні лебеді".
Кім зазначив, що ключовими факторами, що впливають на 2025 рік, можуть бути чіткість регуляторної структури в США, зростання інституційної активності на азіатських ринках, а також прогрес в інфраструктурі, що підтримує реальні застосування. Однак він також попередив, що регуляторні невдачі, макроекономічна непевність та геополітична напруженість можуть стримувати зростання.
2025 року пріоритетами інвестицій Hashed є інфраструктура даних, DeFi додатки для інституційного рівня, регульовані платіжні системи стабільних монет, а також інфраструктура для крипто та штучного інтелекту. Кім вважає, що ці сфери мають чітку відповідність продукту ринку, шляхи відповідності та надійний потенціал доходу. Натомість він очікує, що фінансування проектів GameFi, які не мають стійких економічних моделей, без диференціації Layer 1 та Layer 2 протоколів, споживчих DeFi додатків у обмежених регіонах, а також NFT платформ без чіткої практичності чи моделей доходу, зменшиться.
Hashed планує в першому кварталі 2025 року завершити збір коштів для свого третього фонду венчурного капіталу і запустити новий інвестиційний інструмент в Абу-Дабі для безпосередніх інвестицій у токени в рамках регуляторної системи цього регіону. Він зазначив, що ця стратегія спрямована на вирішення проблеми, з якою стикаються наявні місцеві корейські фонди, які не можуть здійснювати безпосередні інвестиції в токени через місцеві регуляції, але не розкрив розмір цільового фонду.
8, Hack VC: ставка на крипто та штучний інтелект, інфраструктуру та DeFi
Співзасновник та керуючий партнер Hack VC Ед Роман сказав (The Block), що, якщо не станеться чорного лебедя, очікується, що фінансування крипто-венчурного капіталу в 2025 році "значно зросте". Роман пов'язує це з урядовою політикою, що підтримує криптовалюти, та відновленим ентузіазмом підприємців Web3.
Hack VC зосереджується на трьох основних сферах: крипто та штучний інтелект, інфраструктура та DeFi. Роман зазначив, що через децентралізовані фізичні інфраструктурні мережі (DePINs), крипто-сфера забезпечує унікальні можливості для мультишарових штучних інтелектуальних стеків, які є нижчими, ніж традиційні Web2 хмари. "Це ринок в трильйони доларів для обслуговування клієнтів Web2", - сказав він.
У сфері інфраструктури Hack VC має оптимістичний погляд на протоколи масштабованості, модульну інфраструктуру, безпеку Web3, покращення максимальної витяганої вартості (MEV) та технології абстракції облікових записів. Ці інновації значно покращили технологічний стек Web3, поліпшивши досвід користувачів децентралізованих додатків (dApp).
У сфері DeFi Hack VC вважає, що наразі виникає "унікальна можливість для спрощення фінансової системи". Роман розглядає платежі на основі стабільних монет як базу цієї системи, яка має широкий потенціал для реального застосування, представляючи собою "ринок в трильйони доларів". Однак він не бачить оптимістично щодо NFT, прогнозуючи, що більшість NFT втратить у вартості, і лише топ-активи зможуть зберегти свою вартість.
9, Portal Ventures: підтримка інтегрованих платформ
Засновник та керуючий партнер Portal Ventures Еван Фішер очікує, що "тваринний дух" повернеться на ринок у 2025 році, але рівень фінансування не повернеться до пікових значень 2021-2022 років, оскільки макроекономічне середовище тих років було унікальним.
Фішер сказав (The Block), що Portal Ventures позитивно оцінює платформи, які одночасно надають інфраструктуру та застосування, оскільки такі платформи можуть контролювати користувацький досвід та створювати практичні сценарії. Проте, він передбачає, що інвестиції в більш важкі інфраструктурні проєкти (такі як платформи нульового знання та проміжне програмне забезпечення) сповільняться через відсутність клієнтів та стійкої бізнес-моделі.
10, Blockchain Capital: фокус на кількох сферах, включаючи інфраструктуру стабільних монет та DeFi
Партнер Blockchain Capital Кінджал Шах очікує, що внаслідок постійної сили ринку рівень фінансування в 2025 році зросте. Але вона вважає, що обсяг фінансування не повернеться до високих показників 2021-2022 років, оскільки тодішній бум був під впливом більш широких макроекономічних тенденцій.
Blockchain Capital продовжить дотримуватися опортуністичної стратегії інвестування, зосередившись на інфраструктурі стабільних монет, інноваційних моделях розподілу та DeFi платформах, які з'єднують інституційних і роздрібних користувачів.
