MicroStrategy Inc. (Nasdaq: MSTR), компанія з бізнес-аналітики, відома своєю агресивною стратегією придбання Bitcoin, зазнала падіння акцій на понад 20% у грудні, знизившись з $487.47 на початку місяця до $309.42 станом на 31 грудня 2024 року.
Джерело: Google Finance
Цей різкий спад викликав питання серед інвесторів про фактори, що сприяли зниженню, особливо враховуючи, що сам Bitcoin зазнав значного відкату протягом того ж періоду.
Джерело: TradingView
У понеділок Сіно Г., співзасновник і COO 21st Capital, прокоментував падіння акцій MSTR у пості на X, підкреслюючи тісний зв'язок між ринковою ефективністю MicroStrategy та динамікою цін Bitcoin. Він вказав на чутливість модифікованої чистої вартості активів MicroStrategy (mNAV) до настроїв Bitcoin, пояснюючи, що акції зазвичай перевершують під час ралі Bitcoin, але показують гірші результати на бічних або ведмежих ринках. Сіно описав mNAV як показник, який скорочується під час періодів стагнації або зниження цін Bitcoin, що робить MSTR дуже чутливим до зміщень настроїв у криптовалюті.
У своєму пості Сіно зазначив, що деякі інвестори були занадто оптимістичні, вважаючи, що MSTR може відокремитися від спадів Bitcoin. Він відкинув цю думку як «бажане мислення», наголошуючи, що бізнес-модель MicroStrategy влаштована так, що її ефективність пов'язана з рухами цін Bitcoin. За словами Сіно, волатильність MSTR є обоюдним мечем: вона посилює прибутки під час бичачих ринків Bitcoin, але підвищує збитки в ведмежих або бічних ринках.
Сіно порівняв MicroStrategy з «машиною, яка перетворює фіат на Bitcoin», пояснюючи, що стратегія компанії ефективно перетворює грошову енергію в Bitcoin, випускаючи акції за премією для придбання більшої кількості криптовалюти. Він стверджував, що цей підхід дозволяє чистим власникам Bitcoin з часом отримувати премію, оскільки діяльність MSTR непрямо вигідна самому Bitcoin. Однак він застерігав від інвестицій, зумовлених FOMO, закликаючи інвесторів уважно розглянути високу чутливість акцій до настроїв Bitcoin і ринкових умов.
Ось ключові чинники зниження акцій MicroStrategy:
Фіксація прибутку і настрої щодо Bitcoin: Після рекордного ралі Bitcoin на початку грудня багато інвесторів зайнялися фіксацією прибутку, що призвело до зниження як цін на Bitcoin, так і акцій, пов'язаних з Bitcoin, таких як MSTR. Аналіз Сіно підкреслює, що скорочення mNAV під час цих періодів безпосередньо впливає на ціну акцій MSTR.
Жорстка позиція Федеральної резервної системи: Засідання ФРС у грудні призвело до заяви та супутнього матеріалу, що вказують на більш жорстку позицію щодо майбутніх зниження ставок через побоювання інфляції, що зменшило апетит інвесторів до ризикових активів. Цей розвиток сприяв тиску на продаж криптовалют і акцій технологічних компаній, ще більше впливаючи на MSTR.
Побоювання щодо важелів: Деякі аналітики та інвестори висловили побоювання щодо сильної залежності MicroStrategy від важелів для фінансування своїх покупок Bitcoin. Хоча ця стратегія посилює прибутки під час бичачих ринків, вона також збільшує ризик компанії під час ринкових спадам. Потенціал фінансового тиску сприяв негативному настрою щодо акцій.
Вибране зображення через Pixabay
