Економіка Німеччини тягне всю зону євро в бруд, і вона навіть не намагається вибратися. Так званий двигун Європи зупинився, задихнувся, і тепер загрожує повним крахом. П’ять років стагнації залишили економіку країни на 5% нижче очікувань.
Лідери бізнесу кричать про рішення. Звичайні люди відчувають тягар, втрачаючи близько €2,500 ($2,600) щорічно в реальному доході. А політики? Вони досі застрягли, граючи на інструментах, поки Берлін горить.
Проблеми є глибоко вкоріненими структурними питаннями, які Німеччина, здається, не здатна вирішити. Дешева російська енергія? Зникла. Іконічні автовиробники, такі як Volkswagen і Mercedes-Benz? Вириваються, щоб встигнути за Китаєм. Виробництво, гордість і радість Німеччини, втрачає робочі місця.
Експорт впав, внутрішні інвестиції висихають, а соціальні напруження зростають. І це лише Німеччина. Економічна гниль поширюється по Європі, тягнучи зону євро за собою.
Крах промисловості Німеччини
Втрата дешевого енергетичного ресурсу паралізувала енергоємні галузі в Німеччині, змушуючи компанії скорочуватися або закриватися. Рівень експорту, який застряг на показниках 2019 року, не демонструє ознак відновлення. Цього року виробничий випуск знизився ще на 0.4%.
Автогіганти, такі як Volkswagen і Mercedes-Benz, колись недосяжні ікони інженерії, зараз намагаються конкурувати з швидко розвиваючою індустрією електромобілів у Китаї. А інвестиції в Німеччині майже не існують.
Компанії занадто налякані невизначеністю, щоб вкласти гроші в нові підприємства. Інвестиції в обладнання все ще нижчі за рівні до пандемії. І хоча загальна інфляція в 2024 році впала до 2.5%, базова інфляція зросла до 3.0%, що обумовлено зростанням витрат на послуги та їжу. Ціни на енергію впали на 3.7%.
Ринок праці не пропонує справжнього полегшення. Рівень зайнятості трохи зріс, але безробіття також повільно зростає. Реальні доступні доходи трохи покращилися, але домогосподарства залишаються обережними. Люди економлять замість витрат, бояться того, що чекає попереду. Економічна невизначеність стала новою нормою.
Економічні прогнози виглядають похмуро
ВВП Німеччини зменшується. Бундесбанк прогнозує скорочення на 0.2% у 2024 році, після зниження на 0.3% у 2023 році. Це два послідовні роки негативного зростання.
Очікується, що зростання повернеться до 0.2% у 2025 році, потім повільно зросте до 0.8% у 2026 році та 0.9% у 2027 році. Навіть ці показники виглядають надто оптимістично, враховуючи поточну траєкторію Німеччини.
Структурні проблеми країни глибокі і погіршуються. Старіюче населення означає менше працівників, в той час як високі витрати на енергію продовжують завдавати удару галузям, які потребують багато енергії. Конкуренція з Китаю є ще однією великою проблемою.
Традиційні галузі Німеччини — особливо автомобільне виробництво — втрачають свою глобальну перевагу. Уряд ще не впровадив жодних ефективних стратегій для вирішення цих проблем. Позачергові вибори в лютому 2024 року можуть принести якісь зміни, але аналітики скептично налаштовані. Тож не очікуйте чудес.
Торговельні політики США: новий головний біль
Якщо внутрішні проблеми Німеччини не були достатньо поганими, торговельні напруження з США додають до цього. Президент-обраний Дональд Трамп пообіцяв ввести мита до 20% на всі імпортні товари до США, з митами на китайські товари, які можуть піднятися до 60%.
Ці політики стали б найбільшим зростанням американського протекціонізму з часів Великої депресії. Для Європи — і особливо для Німеччини — це катастрофа, що чекає на свій час.
Ви бачите, що «хворий чоловік Європи» має величезний торговельний профіцит з США, і мита Трампа вдарять по ньому сильно. Опитування Financial Times показало, що 69% економістів вважають, що торговельна війна ймовірна, а 68% бачать в цьому найбільшу загрозу для зони євро в 2025 році.
Вплив вже відчувається. Компанії відкладають інвестиції, чекаючи, щоб побачити, як розвиватимуться політики Трампа. Томаш Віеладек з T. Rowe Price пояснює, що сама лише очікування мит достатньо, щоб налякати бізнес.
В середньому економісти очікують, що зона євро зросте лише на 0.9% у 2025 році. Це третій рік підряд з низькими показниками, і це навіть нижче прогнозу Європейського центрального банку у грудні 1.1%. Хоча більшість аналітиків згодні, що рецесії можна уникнути, оптимізму щодо чогось кращого, ніж посередність, мало.
Деякі аналітики вважають, що Європа має інструменти, щоб дати відсіч. З десятиліттями досвіду в торгових переговорах, ЄС все ще є одним з найбільших торгових блоків у світі. Але деякі попереджають, що переговори з Трампом можуть обернутися проти нас.
Інші загрози походять зсередини. Податкові знижки в США, дерегуляція та нижчі ціни на енергію роблять Америку більш привабливим місцем для ведення бізнесу, ніж Європа.
Отримайте високооплачувану роботу Web3 за 90 днів: остаточна дорожня карта