Автор колонки Bloomberg Клайв Крук зазначив, що «точкова діаграма» Федеральної резервної системи стала джерелом плутанини на ринку, і запропонував скасувати її в перегляді монетарної політики, зосередившись на аналізі даних у режимі реального часу, щоб покращити комунікацію політики та зменшити економічний вплив. (Передісторія: У листопаді індекс PCE США виявився значно нижчим за очікування! Чи контрольована інфляція? Офіцери Федеральної резервної системи очікують значного зниження процентних ставок наступного року) (Додаткова інформація: Процентні ставки Центрального банку Тайваню залишаються незмінними третій раз поспіль «Ян Цзинлун не оголошував про восьму хвилю боротьби з підвищенням цін», але 7.5 хвиля боротьби з підвищенням цін вже тихо наступила) Вчора (30-го), автор колонки Bloomberg Клайв Крук запропонував, щоб Федеральна резервна система розглянула можливість скасування «точкової діаграми», яка спочатку була призначена для передачі сигналів політики, але стала джерелом плутанини на ринку. Він вважає, що зосередження на даних у режимі реального часу, а не на прогнозах, дозволить політиці бути більш адаптивною та відповідати реальним потребам. Помилки в комунікації політики Федеральної резервної системи Точка діаграми процентних ставок Федеральної резервної системи у грудні На грудневому засіданні Федеральна резервна система знизила процентні ставки на 25 базисних пунктів до 4.25%-4.5% і одночасно скоригувала прогнози інфляції та економічного зростання. Проте ця комбінація політики була витлумачена ринком як «перехід до яструбів», що викликало падіння фондового ринку. Коментар Bloomberg вказує на те, що спосіб комунікації Федеральної резервної системи ускладнив виконання політики. Крук вважає, що неправильне тлумачення ринком політики Федеральної резервної системи частково походить від опублікованого звіту про економічні прогнози разом із «точковою діаграмою», які не лише не змогли чітко передати наміри політики, а й через оновлення даних та розрив між реальними політиками викликали невірну реакцію ринку. Правило Тейлора та відхилення політики Відповідно до правила Тейлора, у грудневій зустрічі Федеральна резервна система повинна була зберегти процентні ставки незмінними. Проте сильні очікування ринку щодо зниження ставок змусили Федеральну резервну систему вирішити знизити ставки, щоб уникнути інтерпретації ринком незниження ставок як посилення політики. Крук зазначає, що такий підхід «пасивної адаптації» до ринку може ускладнити майбутні коригування політики. Правило Тейлора є одним із відомих простих правил монетарної політики, запропонованих Джоном Тейлором у 1993 році, яке за простим формулюванням коригує номінальну нейтральну процентну ставку залежно від розриву інфляції та розриву виробництва, щоб визначити рівень федеральної ставки, який може слугувати орієнтиром для майбутніх рішень Федеральної резервної системи щодо підвищення або зниження ставок. Проблема «точкової діаграми» Крук зазначив, що «точкова діаграма» не є консенсусом політики, а лише відображає прогнози окремих чиновників, ринок же часто сприймає її як план або зобов'язання, що ще більше ускладнює політичне повідомлення. Він рекомендує, щоб Федеральна резервна система скасувала «точкову діаграму» і зосередилася на інтерпретації даних у режимі реального часу, а не на застарілих прогнозах. Крук підкреслює: Федеральна резервна система повинна більше звертати увагу на значення даних в режимі реального часу, уникати залежності від прогнозних інструментів, які можуть відривати її від реальних умов. Особливо в процесі перегляду політики, якщо можна було б суттєво реформувати або навіть відмовитися від «точкової діаграми», це допоможе зменшити неправильне тлумачення ринком політики та підвищити економічну стабільність. Пов'язані новини: Індекс PCE США в листопаді виявився значно нижчим за очікування! Чи контрольована інфляція? Офіцери Федеральної резервної системи очікують значного зниження процентних ставок наступного року Центральний банк Тайваню зберігає ставки незмінними третій раз поспіль «Ян Цзинлун не оголошував про восьму хвилю боротьби з підвищенням цін», але 7.5 хвиля боротьби з підвищенням цін вже тихо наступила Голос Федеральної резервної системи: Ера наднизьких ставок закінчилася, Трамп контролює ключ до зниження ставок у 2025 році"Bloomberg різко критикує Федеральну резервну систему: «точкова діаграма» є найбільшим джерелом плутанини на ринку, пропонує скасувати, щоб зменшити економічний вплив"Ця стаття вперше була опублікована в Dongqu BlockTempo (Dongqu Dongqu - найвпливовіше новинне ЗМІ про блокчейн).