Чи зможе перший крипто-президент витримати тиск з усіх боків і просунути стратегію резерву біткойнів?
Автор статті: Мун Му
Джерело: Блокчейн у зрозумілій формі
З початку листопада, після того як перемога Трампа була «закріплена», криптовалютний ринок, особливо біткойн, ввійшов у сильні очікування щодо «Стратегічного резерву біткойнів США». Очевидно, що ринок буде зосереджений на виконанні цієї обіцянки Трампа після його інаугурації в 2025 році. Деякі аналітики прямо заявляють, що це може порушити цикли росту та падіння біткойна, що означає, що будь-який «епізод» у майбутньому може призвести до різких коливань на ринку. Те, що ми можемо зробити зараз, це стежити за динамікою просування, попередньо оцінюючи можливі терміни реалізації та готуючи відповідні заходи.
01 Останні новини
Питання «Стратегічного резерву біткойнів» насправді обговорювалося ще до президентських виборів у США. Сенатор Сінтія Луміс ще 31 липня 2024 року запропонувала (Законопроект про стратегічний резерв біткойнів США) (BITCOIN Act of 2024), в якому пропонувалося щорічно купувати 200 тисяч біткойнів, досягнувши 1 мільйона протягом п’яти років.
Потім, під час виборчого процесу, Трамп пообіцяв на конференції біткойнів у криптоіндустрії стати «Президентом криптовалют», і галузь сподівається, що він виконає цю обіцянку, створивши запас біткойнів через президентський указ, щоб забезпечити цій галузі доступ до банківських послуг та створити комітет з криптовалют.
17 грудня 2024 року Інститут політики біткойнів (Bitcoin Policy Institute, BPI) (зауважте, що це неофіційна організація, а неприбуткова організація, що спеціалізується на дослідженні політики біткойнів, проте вона залишається одним з важливих аналітичних центрів для ухвалення рішень з питань, пов’язаних із біткойном) нещодавно опублікував проект адміністративного указу, намагаючись надати рекомендації до рамок адміністративного указу Трампа щодо «Стратегічного резерву біткойнів». У цьому проекті чітко зазначено: рекомендується використати 1%-5% активів державних облігацій для купівлі біткойнів, щоб сформувати довгострокові резерви. Очолює Міністерство фінансів, з співпрацею Федерального резерву, поступово створюючи резерви тощо.
19 грудня 2024 року голова Федеральної резервної системи Джеремі Пауел (очікується, що він продовжить виконання своїх обов'язків після вступу Трампа на посаду) на прес-конференції висловив обережну думку, що Федеральна резервна система не має наміру брати участь у будь-яких планах уряду щодо накопичення біткойнів, оскільки це питання належить до компетенції Конгресу, а Федеральна резервна система не намагається змінити існуюче законодавство для дозволу на володіння біткойнами.
З останніх новин видно, що, незважаючи на обережну позицію голови Федеральної резервної системи, за сприятливих умов, таких як призначення Трампа дружнього до криптовалют міністра фінансів США та швидке прийняття «президентського указу» після його вступу на посаду, це не завадить команді Трампа продовжити просування плану включення біткойна до стратегічного резерву США.
02 Найшвидший термін реалізації
Враховуючи, що «Стратегічний резерв біткойнів» не є незначною темою, яку президент США може реалізувати в один момент, ми не побачимо його негайної реалізації. З огляду на нинішні адміністративні або законодавчі процеси в країні, якщо Трамп хоче реалізувати справи зі стратегічним резервом біткойнів, після вступу на посаду він має негайно замовити дослідження політики та оцінку здійсненності через комітет з криптовалют, після чого офіційно представити план. Після цього можна буде реалізувати через два шляхи:
Шлях 1: Президентський указ (найшвидше в другій половині 2025 року)
Найшвидшим шляхом для Трампа після вступу на посаду буде безпосереднє видавання адміністративного указу, оскільки це може обійти опір з боку Федеральної резервної системи та Конгресу. Це також є посиланням на проект, наданий «Інститутом політики біткойнів», що вказує Міністерству фінансів США використовувати фонд стабільності валюти (ESF) для безпосередньої закупівлі біткойнів.
Проте, хоча цей метод швидкий і зручний, у нього також є побічні ефекти. Хоча фонд стабільності валюти Міністерства фінансів може не вимагати схвалення Конгресу, він може бути підданий розслідуванню і законодавчим обмеженням з боку Конгресу. Адміністративні укази також можуть бути скасовані або змінені наступним президентом, тому їх тривалість і стабільність не є такими ж хорошими, як у випадку з законодавством.
Шлях 2: Законодавство Конгресу (найшвидше в другій половині 2026 року)
Якщо через більш стабільний законодавчий шлях, то потрібно пройти довший процес. Законопроект, що пройшов дослідження політики та оцінку здійсненності через комітет з криптовалюти, спочатку потрібно подати до Конгресу і передати на розгляд банківського комітету Сенату, після чого він має пройти через Сенат, Палату представників і бути підписаним Президентом, перш ніж можна буде офіційно завершити законодавство.
Цей процес може пройти через різні зворотні тягучки і бути відносно складним, оскільки багато консервативних сенаторів, безумовно, висловлять заперечення і намагатимуться завадити. Тому, хоча цей шлях може забезпечити тривалий і стабільний законопроект, реалізація може зайняти багато часу, і, ймовірно, не раніше другої половини 2026 року або 2027 року.
Нещодавно з’явилися новини про те, що криптоіндустрія намагається спонукати команду Трампа оприлюднити адміністративний указ у перший день його вступу на посаду наступного місяця, щоб запустити обіцяну політику реформування криптовалют, щоб допомогти просунути їх у мейнстрім. Якщо адміністративний указ буде прийнято, найшвидше ми можемо побачити реалізацію стратегічного резерву біткойнів у середині 2025 року.
03 Кілька важливих часових точок
Протягом періоду, коли адміністративні укази або законопроекти щодо стратегічного резерву біткойнів «пройдуть процес», наступні кілька часових точок можуть суттєво вплинути на ринок:
1) 20 січня 2025 року, в період інавгурації Трампа
Трамп офіційно вступить на посаду цього дня, з цього моменту він зможе офіційно почати «видавати укази». Ця точка часу ознаменує початок політики нового президента, відповідні політичні тенденції можуть поступово вийти на поверхню. Ринок буде уважно стежити за інавгураційною промовою та ранніми адміністративними указами. На цю інавгурацію Трамп запросив багато гостей, і очікується, що вона буде досить жвавою; фінансові ринки також будуть звертати на це велику увагу.
2) В середині 2025 року завершити етап дослідження політики
Згідно з часовими оцінками, політичне дослідження комітету з криптовалют найшвидше буде завершено в першій половині 2025 року, і буде представлено звіт про здійсненість та проект про резерви біткойнів. Потім Трамп може підписати адміністративний указ, що позначить офіційний запуск «Стратегічного резерву біткойнів».
3) З другої половини 2025 року до початку 2026 року - реалізація деталей і можливі затягування з боку Конгресу
Після підписання відповідних адміністративних указів та затвердження відповідних рамок, Міністерству фінансів США, Федеральній резервній системі та іншим відповідним органам доведеться почати розробку конкретних деталей реалізації, включаючи способи закупівлі біткойнів, пропорції резервів, правила управління активами тощо, після чого почати офіційну реалізацію.
Протягом цього періоду, ймовірно, не буде занадто гладко, оскільки опозиційні члени Конгресу приєднаються до затримок і затягнень.
Зрештою, якщо все пройде гладко, і стратегія резервування біткойнів принесе об'єктивні «переваги», це може ще більше сприяти законодавству в майбутньому, що матиме глибокий вплив на структуру криптовалютного ринку.
04 Підсумки
Шлях «Стратегічного резерву біткойнів» здається сповненим перешкод, і його не можна реалізувати за один чи два дні; найшвидше це буде через півроку, але, незважаючи на це, «Стратегічний резерв біткойнів США» Трампа створив позитивні очікування та «зразок» для вивчення і дослідження можливості резервування біткойнів центральними банками та фінансовими установами різних країн. Хоча деталі політики та остаточні терміни реалізації все ще можуть мати багато невизначеностей, ми все ж повинні стежити за ключовими часовими точками та бути готовими до коригувань.