Автор: Cointelegraph
Переклад: Shenchao TechFlow
Ключові моменти
Регламент MiCA ділить стейблкоїни на два типи: токени, що є еталонними активами (ARTs), та електронні грошові токени (EMTs). Ці токени повинні повністю підтримуватися ліквідними резервами в співвідношенні 1:1 і відповідати суворим вимогам прозорості та регуляції для легальної роботи в ЄС.
Алгоритмічні стейблкоїни через відсутність фізичної підтримки та залежність від ринкових механізмів для підтримки вартості вважаються високоризиковими активами і, отже, чітко заборонені згідно з регламентом MiCA.
Емітенти стейблкоїнів повинні відповідати кільком суворим вимогам, включаючи реєстрацію як електронна грошова установа (EMI) або кредитна установа (CI), публікацію докладного білого листа, зберігання резервних активів у третьому довіреному постачальнику, уповноваженому ЄС, а також інтеграцію ідентифікаторів цифрових токенів (DTIs).
Невідомо, чи відповідає USDT від Tether вимогам MiCA. Протягом перехідного періоду MiCA його використання та доступність в ЄС можуть бути обмежені.
Якщо ви стежите за сферою криптовалют, то, напевно, чули про регламент ЄС, названий «Ринок криптоактивів» (MiCA).
Але що означає MiCA для Tether USDT?
Що таке MiCA?
MiCA - це комплексний регуляторний акт ЄС щодо криптовалют, спрямований на регулювання криптоактивів, включаючи стейблкоїни. Його основна мета - підтримувати домінуючу роль ЄС у грошовій системі, забезпечувати фінансову стабільність і захищати права споживачів.
MiCA можна розглядати як декларацію позиції ЄС: «Ми вітаємо криптовалюту, але вона повинна здійснюватися відповідально та безпечно».
Стейблкоїни в рамках MiCA
Стейблкоїн - це особливий тип криптовалюти, що має на меті підтримувати стабільну вартість шляхом прив'язки до традиційних активів, таких як фіатні валюти (наприклад, долар США, євро), сировин (наприклад, золото) або навіть інші криптовалюти.
Згідно з вимогами MiCA, стейблкоїни діляться на такі дві категорії:
Токени, що є еталонними активами (ART): токени, які підтримуються кількома активами (наприклад, кількома валютами або товарами).
Електронні грошові токени (EMT): пов'язані з однією валютою, подібно до традиційних електронних грошей.
Щоб забезпечити безпеку та стабільність стейблкоїнів, MiCA вимагає, щоб усі стейблкоїни мали достатню резерву ліквідності та підтримувалися в співвідношенні 1:1 з їх базовими активами.
Маленьке знання: регламент MiCA вимагає, щоб міжнародні емітенти стейблкоїнів використовували довірені установи, уповноважені ЄС. Наприклад, французька дочка Circle вже випустила USDC в Європі для відповідності вимогам MiCA.
Заборона алгоритмічних стейблкоїнів
Одне з важливих положень MiCA - заборона алгоритмічних стейблкоїнів у межах ЄС. На відміну від ART та EMT, алгоритмічні стейблкоїни не мають чіткої традиційної резервної підтримки активів, а покладаються на складні алгоритми та ринкові механізми для підтримки їхньої вартості.
Через відсутність чіткої та матеріальної підтримки активів MiCA не вважає алгоритмічні стейблкоїни активами, які є еталонними токенами. Отже, ці токени фактично заборонені в ЄС.
Вимоги щодо відповідності стейблкоїнів в рамках MiCA
Якщо ваша компанія планує випустити стейблкоїн в ЄС, вам потрібно відповідати наступним вимогам щодо відповідності:
Реєстрація як електронної грошової установи (EMI) або кредитної установи (CI): емітент повинен отримати ліцензію EMI або CI, щоб відповідати необхідним фінансовим та операційним стандартам. Наприклад, випуск або публічна торгівля EMT потребує ліцензії EMI, тоді як публічний випуск або подача заяви на ліцензування EMT повинні отримати ліцензію CI.
Випуск білого листа: ви повинні написати детальний документ, що описує механізм роботи стейблкоїна, забезпечення активами, потенційні ризики та операційну структуру.
Зберігання ліквідних резервів: ви повинні тримати достатні ліквідні резерви через довірену третю сторону та забезпечити 1:1 підтримку кожного стейблкоїна реальними активами.
Регулярна звітність про резерви: необхідно регулярно публікувати звіти про прозорість, щоб користувачі та регуляторні органи могли чітко бачити забезпечення активами стейблкоїна.
Ідентифікатор цифрового токена (DTI): DTI - це «цифровий паспорт» стейблкоїна, який потрібно чітко вказати в білому листі, щоб надати інформацію про реєстр токена, допомагаючи регуляторним органам відстежувати відповідальність.
Роль ідентифікаторів цифрових токенів (DTI)
DTI - це унікальний ідентифікаційний номер, призначений для ідентифікації цифрових токенів, розроблений Міжнародною організацією зі стандартизації (ISO) відповідно до стандарту ISO 24165. Він надає кожному цифровому активу унікальний і постійний ідентифікатор.
Подібно до традиційних цінних паперів, які використовують міжнародний код ідентифікації цінних паперів (ISIN) для ідентифікації акцій, облігацій та інших фінансових інструментів, запровадження DTI принесло порядок на ринок криптовалют. Ці ідентифікатори використовують комбінацію букв і цифр, щоб забезпечити унікальну ідентифікацію кожного цифрового активу.
Систему DTI управляє Фонд ідентифікаторів цифрових токенів (DTIF), основна мета якого - підвищення прозорості ринку, підтримка вимог щодо відповідності та підвищення взаємодії між різними блокчейн-мережами та традиційними фінансовими системами.
Спрощуючи відстеження та управління цифровими активами, DTI може принести такі переваги для ринку:
Більш ефективний ризик-менеджмент: допомога підприємствам та регуляторам у кращому моніторингу ризиків активів.
Оптимізація процесу звітності: спрощення генерації та подачі звітів щодо відповідності.
Більш надійні ринкові дані: надання точної інформації про активи, що підвищує довіру на ринку.
Якщо ви є емітентом стейблкоїна, вам слід дотримуватися наступних кроків, щоб подати заявку на DTI:
Подати заявку: відвідайте офіційний сайт DTI, заповніть деталі токена та надішліть заявку.
Технічна перевірка: перевірка технічної основи токена DTIF.
Призначення DTI: після перевірки ваш стейблкоїн отримає унікальний номер DTI.
Детальний процес заявки можна знайти в офіційних посібниках MiCA та швидкому посібнику DTI.
Чи відповідає Tether (USDT) вимогам MiCA?
Згідно з регламентом MiCA, якщо стейблкоїни (такі як USDT) класифікуються як електронні гроші (EMT), емітент повинен отримати ліцензію кредитної установи або електронних грошей та відповідати ряду стандартів відповідності. Проте Tether ще не досяг цих вимог, що викликало сумніви щодо правового статусу USDT в ЄС.
Невизначеність щодо відповідності USDT викликає різні думки на ринку. Дехто вважає, що USDT може зіткнутися з обмеженнями, тоді як інші вважають, що він може продовжувати працювати протягом перехідного періоду, визначеного MiCA.
Член технічного комітету MiCA Crypto Alliance Хуан Ігнасіо Ібаньєз у інтерв'ю Cointelegraph зазначив: «Хоча жоден регулятор не вказав, що USDT не відповідає вимогам, це не означає, що він відповідає нормам».
Він додав, що рішення Coinbase зняти USDT може розглядатися як обережна стратегія, але наразі немає чітких регуляторних вказівок, що вимагають від Binance або Crypto.com вжити аналогічних дій. Він прогнозує, що з повним впровадженням регламенту MiCA регуляторне середовище для стейблкоїнів стане більш зрозумілим, а інші біржі також можуть зіткнутися з подібними рішеннями про делістинг.
Обговорення статусу USDT на європейському ринку викликало широке зацікавлення в соціальних мережах. Дехто вважає, що хоча USDT не був негайно заборонений, MiCA вимагає, щоб він виконав вимоги щодо відповідності протягом перехідного періоду. Це означає, що USDT не обов'язково повністю вийде з європейського ринку, але його ліквідність і сфера використання можуть значно постраждати через впровадження MiCA.
Існує думка, що USDT може не зможе продовжити торгівлю в Європі після 30 грудня.
Варто зазначити, що Tether підтримує стейблкоїн компанії StablR, яка має штаб-квартиру на Мальті і зосереджена на двох основних проектах: StablR Euro (EURR), прив'язаному до євро, та StablR USD (USDR), прив'язаному до долара США. Ці токени використовують токенізовану платформу Tether Hadron, що підвищує гнучкість і доступність торгівлі стейблкоїнами.
Попри це, існує невизначеність щодо того, чи відповідає USDT вимогам щодо відповідності MiCA. На сьогоднішній день відповідні регуляторні органи ще не чітко висловилися щодо того, чи відповідає USDT вимогам MiCA або інших законів. До офіційної публікації будь-які твердження про його відповідність або потенційні заборони не мають переконливих підстав.
Маленьке знання: Генеральний директор Tether Паоло Ардойно на заході PlanB у Швейцарії розкрив, що резерви Tether включають 100 мільярдів доларів США в державних облігаціях США, 82 000 біткоїнів (на той час вартістю 5,5 мільярда доларів) та 48 тонн золота для підтримки вартості свого стейблкоїна USDT.
Чи зможе USDT використовуватися на DEX після 30 грудня?
Децентралізовані біржі (DEX) самі по собі, завдяки своїй децентралізованій природі, можуть не підлягати прямому впливу MiCA. Однак користувачі з ЄС все ще повинні дотримуватися нових регуляторних вимог. Це означає, що користувачі повинні перевірити, чи відповідає USDT стандартам відповідності MiCA. Використання токенів, які не відповідають вимогам, може призвести до правових ризиків.
Які стейблкоїни відповідають MiCA?
Відповідні стейблкоїни дотримуються відповідних законів, нормативних актів і стандартів, встановлених органами влади різних юрисдикцій.
Відповідність зазвичай включає підтримку прозорості, впровадження суворих практик протидії відмиванню грошей (AML) та забезпечення належної процедури ідентифікації клієнтів (KYC). Крім того, відповідні стейблкоїни повинні мати перевірену резервну підтримку та підлягати регулярному аудиту, що допомагає встановити довіру на ринку.
Ось деякі стейблкоїни, які відповідають вимогам MiCA:
EURI: випущений Banking Circle, зареєстрований у Люксембурзі, як кредитна установа (CI), DTI номер LGPZM7PJ9, підтримує Ethereum та BNB Smart Chain.
EURe: випущений Monerium, зареєстрований як електронна валютна установа (EMI) Центрального банку Ісландії, підтримує Ethereum, Polygon та Gnosis.
USDC та EURC: випущені Circle Internet Financial Europe SAS (Circle SAS), зареєстровані як електронні грошові токени, але до 26 грудня в їхньому білому листі не було вказано інформації про DTI.
EURCV: CoinVertible від SG Forge, зареєстрований у Франції як EMI, базується на мережі Ethereum, DTI номер 9W5C49FJV.
EURD: випущений Quantoz Payments, зареєстрований у Нідерландах, DTI номер 3R9LGFRFP, на базі блокчейну Algorand.
EUROe та eUSD: випущені Membrane Finance Oy, зареєстровані у Фінляндії, підтримують кілька блокчейн-мереж, таких як Concordium, Solana, Arbitrum, Avalanche, Ethereum, Optimism та Polygon.
EURQ та USDQ: запущені Quantoz Payments за підтримки Tether, Kraken та Fabric Ventures. Ці стейблкоїни повністю підтримуються фіатними резервами та отримали ліцензію електронного грошового токена від Центрального банку Нідерландів (DNB).
EURØP: стейблкоїн, що підтримується євро, випущений Schuman Financial, повністю підтримується готівкою та готівковими еквівалентами. EURØP отримав ліцензію електронного грошового токена від Французького органу з обережного регулювання та обслуговування через свою дочірню компанію Salvus SAS, плануючи запуститися на Ethereum та Polygon і розширитися на основні централізовані криптовалютні біржі в Європі. Варто зазначити, що цей токен підлягає обмеженням у 107 високих ризикових юрисдикціях, включаючи Іран, Північну Корею, Венесуелу.
Майбутній розвиток стейблкоїнів в ЄС
Впровадження MiCA перегляне ринок криптовалют ЄС через суворі стандарти відповідності та заборону алгоритмічних стейблкоїнів.
Хоча це створює виклики для таких старих стейблкоїнів, як USDT, це також відкриває більше можливостей для розвитку стейблкоїнів, які оцінюються в євро. ЄС встановлює регуляторний стандарт для світового криптовалютного ринку, і інші регіони можуть слідувати його прикладу, що сприятиме більш єдиному та безпечному розвитку світового ринку.
