Автор: Стела Л (stella@footprint.network)
Джерело даних: Footprint Analytics дослідження публічних ланцюгів
2024 рік став важливим етапом для індустрії публічних ланцюгів, оскільки акцент перемістився з технічної конкуренції на реальні застосування. Протягом цього року ринкова капіталізація публічних ланцюгів зросла на 105,3% до 2,8 трильйона доларів, біткоїн подолав ціновий рубіж у 100 тисяч доларів і через ETF досяг інституційного прийняття, мережа Ethereum Layer 2 розширилася до понад 200 ланцюгів, а TVL біткоїн Layer 2 зріс на 1,277,6%, що свідчить про перехід галузі від технічних експериментів до практичного застосування у реальному світі. Індустрія публічних ланцюгів переживає процес поступового переходу від розвитку, зосередженого на технологіях, до розвитку, зосередженого на потребах застосування.
Примітка: якщо не вказано інше, всі дані в цьому звіті станом на 20 грудня 2024 року.
Ринкова динаміка: зростання та трансформація
У 2024 році індустрія публічних ланцюгів зазнала безпрецедентного зростання, при цьому кілька ключових показників продемонстрували значну експансію.
Загальна ринкова капіталізація публічних ланцюгів зросла на 105,3% до 2,8 трильйона доларів. Домінування біткоїна зросло до 69,8%, тоді як частка Ethereum знизилася з 20,4% до 15,2%. Частки BNB ланцюга та Solana залишилися стабільними на рівні 3,5% та 3,3%, інші платформи займають 8,1%.
Сегмент DeFi також демонструє сильні темпи зростання у 2024 році, загальний обсяг заблокованих коштів (TVL) досягнув 102,8 мільярдів доларів до кінця року, що на 88,6% більше в порівнянні з попереднім роком. У десятці публічних ланцюгів за TVL біткоїн та TON продемонстрували найзначніші зростання, обидва перевищили 2000%. Aptos, Sui та Solana також показали вражаючі результати, зростаючи на 754,4%, 677,1% та 321,3% відповідно. Проте TVL Tron і Avalanche знизився.
Екосистема Ethereum Layer 2 у 2024 році зазнала значного зосередження. Arbitrum зберігав лідерство з TVL 10,6 мільярдів доларів, частка ринку 41,1%, що знизилася з 50,8% у 2023 році. Base став темною конячкою року, стрибнувши на друге місце з TVL 5,8 мільярдів доларів (22,5% частки), тоді як Optimism з 4 мільярдами доларів TVL (15,8%) зайняв третє місце. Ці три платформи разом займають 79,1% TVL DeFi на Ethereum L2, тоді як попередні конкуренти, такі як Blast, zkSync та Starknet, знизили свої частки на ринку.
У той же час, масштаб екосистеми продовжує розширюватися, наразі на основній мережі працює 50 Rollup та 70 Validium & Optimium, плюс близько 90 ланцюгів, які незабаром запустяться, загальна кількість L2 Ethereum перевищує 200.
Екосистема біткоїн Layer 2 та бічних ланцюгів пережила вибухове зростання, загальний заблокований обсяг досяг 2,6 мільярдів доларів, що є значним зростанням на 1,277,6% у порівнянні з 2023 роком. Core лідирує з 790 мільйонами доларів TVL (30,3% частки ринку), за ним йдуть Bitlayer (500 мільйонів доларів, 19,4% частки) та BSquared (330 мільйонів доларів, 12,7% частки). Це зростання проявляється не лише в TVL, а й кількість активних ланцюгів протягом року зросла вдвічі, наразі існує близько 20 ланцюгів.
Конкурентне середовище: лідери та викликачі
У 2024 році конкурентне середовище публічних ланцюгів зазнало значних змін, головним чином у посиленні домінування біткоїна, відновленні Solana та виникненні нових викликачів.
Біткоїн: від зберігання вартості до фінансової інфраструктури
Біткоїн у 2024 році досяг значного зростання, ціна зросла на 129,2%, а ринкова капіталізація зросла на 131,7%. Це зростання було зумовлене прийняттям інституцій через спотові ETF, подією розподілу в квітні та позитивною атмосферою після виборів у США. Окрім того, що було подолано ціновий рубіж у 100 тисяч доларів, у екосистемі біткоїна відбулися два ключові розвитку:
Підвищення інституційного прийняття: успішний випуск спотового ETF у січні кардинально змінив ландшафт доступу для установ, при цьому продукти BlackRock швидко досягли обсягу 20 мільярдів доларів. Біткоїн обійшов срібло та Saudi Aramco, ставши сьомим за величиною активом у світі, що символізує перехід від спекулятивних активів до визнаного зберігання вартості.
Підйом BTCfi: екосистема біткоїна реалізувала розширення за допомогою інноваційних фінансових продуктів, що виходить за межі цінового зростання. Проект стейкінгу біткоїна Babylon, міжланцюгове рішення Solv Protocol та апгрейд Fusion Core продемонстрували все більш зрілу екосистему. Міжланцюгові функції досягли прогресу через інтеграцію BOB-мережі з Optimism та "супер біткоїн" фреймворком BEVM, хоча стандартизація все ще стикається з викликами.
Ethereum: Layer 2 сприяє еволюції екосистеми
2024 рік є ключовим роком для трансформації Ethereum в екосистему, орієнтовану на Layer 2. Незважаючи на зростання ціни на 55,8% до 3744 доларів, Ethereum стикається зі складними викликами щодо переналаштування своєї ролі та підтримання актуальності на фоні зростання прийняття Layer 2. Успішний випуск спотового ETF у липні отримав певну міру визнання з боку інститутів, але цінова динаміка Ethereum помітно відстає від біткоїна.
Основна мережа Ethereum зазнала важливих змін через "Канкун-апгрейд", успішно знизивши витрати на транзакції Layer 2 і підвищивши масштабованість. Однак переміщення активності до Layer 2 призвело до зниження доходів від комісій Ethereum, викликавши дискусії про довгострокову стійкість Ethereum. Фонд Ethereum відповів на це кількома ініціативами, включаючи впровадження Proto-Danksharding (EIP-4844), розробку стандартів між L2 комунікації та посилення вимог до безпеки рішень Layer 2.
Екосистема Layer 2 протягом року продемонструвала значне зростання та інтеграцію. Варто зазначити, що нові учасники збагачили екосистему, включаючи World Chain, Uniswap's Unichain та Sony's Soneium. Ця еволюція підкреслює перехід Ethereum від чисто виконавчого рівня до різноманітного екосистеми Layer 2 як постачальника розрахунків та безпеки. Хоча моделі доходів і динаміка конкуренції залишаються під питанням, постійний розвиток Ethereum в активності розробників та інноваціях рішень для розширення демонструє його адаптивність.
Solana: третій гігант
2024 рік став свідком потужного повернення Solana, ціна зросла на 70,8%, а ринкова капіталізація зросла на 90,9%, у листопаді ціна монети перевищила 260 доларів, встановивши історичний рекорд. Цей відновлення розпочалося з січневого розподілу Jupiter, а активність екосистеми Solana досягла безпрецедентного рівня. Solana закріпила свою позицію як центр роздрібної торгівлі, розвиваючи жваву громаду мемів та DeFi. Окрім мем-культури, Solana досягла прогресу в кількох сферах: повторного стейкінгу, модульних рішеннях Layer 2 та інноваціях стабільних монет. Екосистема ще більше розширила свій вплив через розширення SVM ланцюгів, таких як Eclipse, Soon, Atlas та Sonic.
Виникнення нових сил: TON, Sui та Base
TON: зростання платформи завдяки соціальній інтеграції
The Open Network (TON) у 2024 році продемонстрував значне зростання, ціна Toncoin зросла на 149,6%, а ринкова капіталізація зросла на 84,3%. Успіх TON в основному зумовлений його глибокою інтеграцією з Telegram, що ефективно з'єднує традиційну соціальну мережу та блокчейн-технології. Платформа спростила крипто-досвід через функцію гаманця Telegram та інтеграцію з блокчейном, забезпечуючи мільйонам користувачів легкий доступ до ігор, мемів та DeFi-додатків, закріпивши модель масового прийняття.
Sui: від піонера мови Move до лідера екосистеми
Sui показав вражаючі результати, ціна токенів зросла на 461,6%, а ринкова капіталізація зросла на 1,363,8%. Цей успіх свідчить про довіру ринку до технології мови Move та розвитку екосистеми. Sui зосереджується на сферах DeFi та ігор, зокрема інтеграцією ігор Telegram та розробкою інноваційної ігрової консолі SuiPlay0X1, демонструючи свій комплексний підхід до зростання екосистеми. Платформа акцентує увагу на користувацькому досвіді та розробці протоколів, що створює позитивний мережевий ефект, привертаючи спільну участь розробників і користувачів.
Base: інституційний фон сприяє швидкому зростанню
Значне зростання Base було зумовлено кількома ключовими факторами. Coinbase значно знизила бар'єри для входу для основних користувачів через свій зручний смарт-гаманець. Платформа отримала суттєвий імпульс від успішних соціальних додатків, таких як friend.tech і Clanker, а популярність мемкоїнів ще більше підвищила активність на ланцюзі Base. Впровадження "Канкун-апгрейда" значно знизило комісійні, що постійно підвищує привабливість Base для розробників та користувачів.
Основні тенденції в індустрії публічних ланцюгів у 2024 році
Нові ланцюги з'являються один за одним
У 2024 році проекти почали запускати свої власні публічні ланцюги. Гігант DeFi Uniswap оголосив про Unichain; ігрова платформа Treasure DAO розробила Layer 2 на основі ZK; у сфері NFT з'явився проект Pudgy Penguins Abstract; веб3 платформа Galxe запустила Gravity. Більше того, поява інноваційних нових ланцюгів, таких як Monad, Berachain та HyperLiquid, відображає перехід галузі публічних ланцюгів до спеціалізованої блокчейн-інфраструктури.
Інституційне прийняття: від дослідження до стратегічної інтеграції
Зміна способу участі інститутів
2024 рік знаменує собою визначний поворот у прийнятті установами стратегічної імплементації з експериментальних блокчейн ініціатив. Фінансові установи ведуть цю трансформацію, розмір ETF на біткоїн від BlackRock швидко досягає 20 мільярдів доларів, а PayPal розширює PYUSD на Solana. Технологічні гіганти демонструють глибшу участь через інноваційні підходи: Sony запускає ланцюг Soneium для розважальних додатків, а Google Cloud розширює свої веб3 портальні послуги. Розвиток інфраструктури особливо помітний, Circle запускає нативний USDC на Sui, Visa інтегрує Solana для розрахунків.
Зміна парадигми інституційних інвестицій
Сфера публічних ланцюгів у 2024 році продемонструвала сильне відновлення, 174 фінансування зібрали 1,7 мільярда доларів, що на 137,1% більше, ніж минулого року. Варто зазначити, що інституційні інвестиційні стратегії змістилися з чисто інфраструктурних на орієнтовані на застосування інновації. Ранні інвестиційні події становлять 21,4% від загальної кількості фінансувань, тоді як серії A та B займають 31,8%, що свідчить про зростаючу зрілість екосистеми.
Інвестиційні концепції венчурного капіталу зазнали значних змін, віддаючи пріоритет користувацьким застосуванням, а не традиційній розробці інфраструктури. Це проявляється в великих інвестиціях в проекти, орієнтовані на споживача: Monad залучив 225 мільйонів доларів для оптимізації користувацького досвіду, Celestia та Berachain отримали по 100 мільйонів доларів для інфраструктури, орієнтованої на застосування.
Від технологічної конкуренції до інновацій у застосуваннях
Індустрія публічних ланцюгів у 2024 році зазнала корінних змін, переходячи від технологічного домінування до застосування стратегій. Ця зміна кинула виклик попередній моделі, що домінувала в галузі, "спочатку будуй, користувачі самі прийдуть". Хоча технічні можливості значно зросли, зростання ємності мережі не перетворилося безпосередньо на відповідне зростання користувачів. Наприклад, незважаючи на обмеження "апаратного забезпечення", базовий рівень Ethereum має вищий показник "кількості користувачів на секунду" (UOPS) у порівнянні з більшістю Layer 2, що підкреслює складні взаємини між технічними можливостями та фактичним прийняттям.
Ця реальність спонукає екосистему до стратегічного звороту. Блокчейн-платформи все більше зосереджуються на визначенні конкретних потреб користувачів і побудові цілеспрямованих рішень, а не на чистому прагненні до технічного прогресу. Цей підхід "спочатку знайти користувача, а потім будувати" втілюється у кількох успішних ініціативах. Соціальна фінансова інтеграція стала особливо ефективною стратегією, інтеграція TON з Telegram та friend.tech Base продемонструвала, як знайомі соціальні платформи можуть сприяти прийняттю блокчейн-технологій. Спрощення користувацького досвіду через абстракцію облікових записів та знайомі методи аутентифікації значно знизило бар'єри для входу основних користувачів.
Еволюція культури мемів у блокчейн-сфері ще більше підкреслює цей перехід до орієнтованої на застосування розробки. Спочатку чисто спекулятивна діяльність перетворилася на ефективний канал залучення користувачів, особливо на таких платформах, як Solana і Base. Ці мережі успішно використовували мем-пов'язані ініціативи для стимулювання зростання екосистеми, одночасно створюючи стійку участь громади. Успіх цих орієнтованих на користувача підходів свідчить про те, що сталий ріст у сфері блокчейну дедалі більше залежить від розуміння і задоволення потреб користувачів, а не від чистого просування технічних можливостей.
Перспективи на 2025 рік
З переходом блокчейн-індустрії з експериментів на технології до практичної реалізації, 2025 рік, швидше за все, буде важливим роком трансформації.
Чіткість регулювання
Регуляторне середовище демонструє суттєві ознаки покращення, особливо в США. Чіткіша регуляторна структура, як очікується, принесе користь усій галузі, особливо з просуванням законодавства щодо стабільних монет. Ця ясність регулювання сприятиме інституціям у збільшенні прийняття блокчейн-технологій через регульовані продукти та послуги, а також сприятиме конкуренції між юрисдикціями в сфері крипторегулювання.
Спеціалізація публічних ланцюгів
Спеціалізація публічних ланцюгів стає домінуючою тенденцією, від переходу від загальних Layer 1 до архітектур, орієнтованих на конкретні цілі. За підтримки міжланцюгової інфраструктури, спеціалізовані ланцюги застосувань та оптимізовані середовища виконання отримають значний розвиток. Сфера "Rollup as a Service" (RaaS) має перспективи розширення, пропонуючи підприємствам та проектам зручні рішення для налаштування блокчейнів.
Технологічні інновації та інтеграція AI
2025 рік стане роком, коли технологічні інновації перейдуть від чистих проривів до вдосконалення інфраструктури, орієнтованого на застосування. Впровадження Proto-Danksharding дозволить подвоїти обсяг Blob, що сприятиме новому етапу масштабування Layer 2; розвиток технології абстракції ланцюга забезпечить більш інтуїтивний користувацький досвід; стандартизація міжланцюгової комунікації спростить взаємодію.
На рівні інфраструктури ми очікуємо побачити більше розвитку, зумовленого реальним попитом. Модульний блокчейн технологічний стек досягне зрілості, пропонуючи спеціалізовані рішення для доступності даних, розрахунків та виконання. Варто зазначити, що глибока інтеграція технологій ШІ з блокчейном перетворить структури інфраструктури: від покращення користувацького інтерфейсу до реалізації складних ланцюгових AI агентів, від децентралізованого навчання моделей до підтримки соціальної фінансової інтеграції, ці інновації забезпечать підтримку для більш складних сценаріїв застосування, забезпечуючи надійну основу для наступного етапу інновацій у блокчейні.
Висновок
Минулого року було доведено, що сталий зріст залежить не лише від технічних можливостей, а й від значного прийняття користувачами та реальної корисності. З підвищенням ясності регулювання, прогресом у технологічній інфраструктурі та зростанням участі установ, основа для значного масштабного прийняття блокчейн-технологій вже готова. Основна увага переміщується з "технічно можливого" на "фактично цінного", ця зміна визначить наступний етап зростання галузі у 2025 році.
Вміст цієї статті призначений лише для дослідження та обміну в галузі і не є інвестиційною порадою. Ринок є ризиковим, інвестиції слід здійснювати обережно.
