Партнери Skyland Ventures: один документ, щоб дізнатися про нові перспективні сфери криптовалют у 2025 році
У цій статті я ділюсь поглядами на трансформацію в сфері Web3/криптовалют та ключових учасників з точки зору венчурного капіталу, а також виділяю нові перспективні сфери, які варто спостерігати в 2025 році.
З радістю повідомляю, що в листопаді 2024 року я став партнером фонду Web3/Crypto компанії Skyland Ventures та щойно опублікував статтю, у якій підсумував ландшафт Web3 та криптовалют у 2024 році з точки зору венчурного капіталу.
Цього року Skyland інвестував у 15 проектів, 9 з яких успішно вийшли на біржу, а 2 проекти стали єдинорогами. Темпи розвитку цієї галузі є вражаючими, і 2024 рік не стане винятком. У цій статті я ділюсь поглядами на трансформацію в сфері Web3/криптовалют та ключових учасників з точки зору венчурного капіталу, а також виділяю нові перспективні сфери, які варто спостерігати в 2025 році.
Децентралізовані фінанси (DeFi)
Ключ до нової фінансової системи Що таке Web3/криптовалюта? Розуміння його суті є надзвичайно важливим. На мою думку, це уособлює фінансову демократизацію, яку приносить Інтернет та технології блокчейн. Особливо через децентралізовані фінанси (DeFi) ця сфера переосмислює фінансові системи, які раніше залежали від централізованих установ. Без дозволу і безнаціональні фінансові послуги, а також інфраструктура, що їх підтримує, є ядром цієї революції. Як Інтернет кардинально змінив інформацію, роздрібну торгівлю, медіа та апаратне забезпечення, так і блокчейн сприяє подібним змінам у фінансовій сфері. Транзакції та перекази, які колись вимагали банків або фінансових посередників, тепер можуть здійснюватися миттєво і з низькими витратами за допомогою криптовалюти. Заголовок Bankless влучно підсумовує цю парадигму. До речі, говорячи про відео про криптовалюту, Unchained також є ще одним каналом, який ви абсолютно повинні переглянути. Однак виклики все ще існують. Волатильність в цій сфері призводить до надмірного кредитного плеча та спекуляцій під час бичачих ринків, в той час як на ведмежих ринках часто відбувається ліквідація надмірно кредитних активів, залишаючи значні шрами. Втрата значних коштів через вразливості безпеки та хакерські атаки також є постійною проблемою, що змушує уряди та великі компанії займати обережну позицію. Незважаючи на ці перешкоди, вартість ринку криптовалют все ще перевищує 3,3 трильйона доларів, що перевищує обсяг фондових ринків деяких країн. Хоча визнано ці виклики, як венчурний капіталіст, моя мета - підтримати перехід до парадигми «фінансів наступного покоління в Інтернеті».
Віртуальний протокол
Доказ підприємницької стійкості У 2024 році в цій галузі з'явилася знакова історія стартапу. Virtuals Protocol спочатку був запущений у 2021 році як проект на базі токенів гри та DAO спільноти. Проте в умовах ведмежого ринку 2022 року його оцінка різко впала, а FDV знизився до всього 6 мільйонів доларів. Ця ситуація могла б змусити багато проектів відступити, але засновники Virtuals вирішили залишитися і досліджувати нові напрямки. Починаючи з 2023 року, на тлі зростання технологій штучного інтелекту вони почали досліджувати штучний інтелект та зосередилися на агентах штучного інтелекту. Вони розробили платформу, що підтримує токенізованих агентів штучного інтелекту, і станом на 2024 рік їх FDV злетіла до 3 мільярдів доларів, ставши провідним проектом у сфері агентів штучного інтелекту. Цей успіх підкреслює важливість довгострокового бачення та адаптивності в умовах змінних ринкових умов. Еволюція екосистеми Ethereum У 2024 році екосистема Ethereum досягла значного прогресу в зрілості інфраструктури. Довготривале обговорення проблеми масштабованості отримало значний прогрес завдяки появі рішень другого рівня (L2). Технології на основі zk-rollup (такі як Taiko, Scroll і zkSync) запустили свої основні мережі та перерахували токени. Layer 2 від Coinbase, Base, також привернув увагу, ставши другим за величиною L2 за кількістю користувачів та TVL. Важливими учасниками цього успіху стали соціальний додаток Warpcast у першій половині року та DEX Aerodrome у другій половині року. Тим часом Uniswap оголосив про свій L2, Unichain, який належить до фреймворку Optimism Super Chain.
Крім того, під керівництвом EigenLayer, область повторного стейкування досягла значних успіхів. Повторне стейкування дозволяє активам, таким як LST від Lido, бути повторно стейкованими, підвищуючи безпеку Ethereum на AVS EigenLayer, при цьому досягаючи спільної безпеки. Проекти, такі як EtherFi Renzo і Puffer, також сприяли цій процвітаючій екосистемі. Ethereum став модульною, масштабованою екосистемою з величезними мережевими ефектами.
BTCFi
Розкриття потенціалу біткоїна Біткоїн (BTC) займає приблизно половину ринку криптовалют, але йому не вистачає функціональності смарт-контрактів. Впровадження протоколів стейкування BTC, таких як Babylon, вирішує це обмеження, дозволяючи стейкованому BTC захищати інфраструктуру. Крім того, запущені рішення BTC L2, сумісні з EVM, такі як MerlinChain, B²Network, Bitlayer та BOB, використовують масштабованість та мережеві ефекти EVM. Ці ініціативи ознаменовують початок нової ери, коли активи BTC, які раніше спали, починають активізуватися. Фрагментація ліквідності: виклики та рішення З розвитком модульної екосистеми Ethereum конкуренція між рішеннями другого рівня (L2) посилюється, а фрагментація ліквідності стає основним викликом. Багато L2 створили незалежні мережі, що призвело до боротьби за ліквідність. Щоб вирішити цю проблему, концепції, такі як наміри та абстракція ланцюга, широко впроваджуються. На сьогоднішній день використання швидких L2 містків, таких як Orbiter Finance та Owlto Finance, стало звичайним для користувачів. Крім того, з’явилися протоколи надання ліквідності, щоб забезпечити рішення для підвищення ліквідності. Варто зазначити про такі проекти, як Solv та StakeStone, які працюють одночасно з BTC та ETH, виконуючи роль центрів ліквідності з великим TVL. Крім того, Cycle Network та 0xastra також розробили унікальні рішення для подолання цих викликів.
Відродження Solana
Після краху FTX у 2022 році Solana пережила драматичне відродження, і її токени зросли з менше ніж 9 доларів до 260 доларів у 2024 році. Фонд Solana та його спільнота розробників проявили безпрецедентну єдність, успішно відновивши екосистему. Їхні зусилля навіть викликали дискусії про конкуренцію між Ethereum (ETH) та Solana (SOL). Ключем до відродження Solana стали великі заходи, такі як Jito та Jupiter, які провели великі аеродропи для залучення користувачів.
Крім того, зростаюче використання мем-криптовалют для маркетингу також привернуло увагу та залучило велику кількість користувачів. Solana довела свою здатність обробляти велику кількість транзакцій з мінімальними проблемами, закріпивши свою позицію як єдиного L1, що може подальше розвиватися.
Моментум мем-криптовалют значно посилився, платформи, такі як Pump.fun, створили 3,5 мільйона доларів кумулятивного доходу всього за 10 місяців після запуску. Мем-криптовалюти та токени VC Зростання мем-криптовалют зрештою викликало значні суперечки. Історично мем-криптовалюти вважалися спекулятивними активами. Проте токени проектів, підтримуваних венчурними інвестиціями, продовжували демонструвати погані результати після виходу на біржу, змінюючи громадську думку. Мем-криптовалюти почали розглядатися як «більш справедливі та орієнтовані на спільноту». Навпаки, токени, підтримувані венчурним капіталом, піддаються критиці за те, що вони вигідні лише венчурним компаніям. З точки зору венчурного капіталу, варто зазначити, що термін блокування токенів зазвичай становить від 6 місяців до 1 року, що означає, що венчурний капітал не може відразу створити тиск на продаж. Основна роль венчурного капіталу все ще полягає в фінансуванні нових проектів та сприянні фінансовим інноваціям.
Є багато причин, чому ціни на альткойни падають. Схвалення спотового ETF на BTC привернуло значну увагу, що призвело до різкого зростання цін на біткоїн, який став еталоном для порівняння. Посилення конкуренції між проектами та часті аеродропи призвели до зростання тенденції миттєвого продажу токенів, що отримуються користувачами. Крім того, швидкий ріст мем-криптовалют ще більше відвернув увагу від альткойнів. З появою сезону альткойнів та початком зростання цін на альткойни, ці суперечки поступово вщухли. Hyperliquid - це постійний DEX, який створив власний швидкісний EVM Layer 1 ланцюг. Вона розробляє дорожню карту для створення екосистеми, орієнтованої на DeFi, на цій інфраструктурі. З моменту запуску продукту її відмінний користувацький досвід приваблює трейдерів. Варто зазначити, що навіть після TGE, Hyperliquid не була запущена на CEX, а вибрала ексклюзивний запуск на своїй платформі. Проект не залучав коштів від венчурних компаній. Натомість він розподілив 30% токенів серед ранніх користувачів, що стало одним з найбільших аеродропів в історії та швидко привернуло увагу спільноти. Отже, його FDV досягла 35 мільярдів доларів.
Це свідчить про те, що улюблений додаток може отримати значне визнання, якщо віддавати перевагу користувацькій спільноті. Hyperliquid не лише надає переконливі відповіді на багато суперечок, що виникають у 2024 році в галузі, але й має потенціал стати легендарним проектом в історії криптовалют. Хоча це проект без ризикових інвестицій, він був обраний MVP 2024 року, оскільки втілює основні елементи, необхідні сьогодні в індустрії. Яким буде 2025 рік? Якою буде галузь Web3/криптовалют у 2025 році? Ось п’ять прогнозів на майбутній рік:
1. Агентів ШІ Історія агентів ШІ починається з $GOAT, і очікується, що вони розширяться до автономних агентів штучного інтелекту, які далі розвиватимуться у 2025 році. Самодостатні агенти ШІ швидко з'являються в криптоіндустрії. Приклади включають агентів інвестування на основі ШІ, які збільшили гаманці на 500 доларів більше ніж в 8 разів, а також aixbt_agent, агента криптоінформації на X. Зусилля з інтеграції штучного інтелекту в економіку розваг та творців прискорюються, наприклад, Virtuals Protocol та Luna. Ця тенденція зумовлена покращеними моделями міркувань і є сферами, на які повинні пильно звертати увагу як VC Web2, так і VC Web3.
2. Нові екосистеми та вбивчі додатки У 2024 році Sui досяг значного зростання, його оцінка досягла 45 мільярдів доларів FDV. Це свідчить про те, що одношарові рішення Layer 1, подібні до Solana, мають потенціал для значного прогресу. У 2025 році очікується запуск швидкісних Layer 1, що характеризуються паралельною обробкою, таких як Monad та Berachain, остання з яких вводить новий алгоритм консенсусу під назвою доказ ліквідності. Спільною рисою цих проектів є те, що вони зосереджені на розвитку додатків з інфраструктурної точки зору, створюючи потужні екосистеми з самого початку. У сфері ETH Layer 2 також очікується запуск MegaETH та Reddio, які будуть побудовані з використанням паралельної обробки. Крім того, екосистеми, такі як MovementLabs, які інтегрують Move з EVM, і DuckChain, які поєднують TON з EVM, можуть привернути увагу. Як показує Hyper Liquid, хоча в 2025 році з'явиться багато екосистем, здатність запустити вбивчий додаток також буде ключовим фактором. Визначення та підтримка таких додатків залишаться важливим завданням для венчурних капіталістів.
3. Еволюція стейблкоїнів У 2025 році прийняття та інновації в стейблкоїнах зростуть. Проекти, такі як Ethena та Usual, введуть нові концепції стейблкоїнів у 2024 році, що позначить високий FDV. На відміну від BTC, стейблкоїни здатні забезпечувати стабільний прибуток (10-15%) без волатильності крипторинку, що може зробити їх привабливим входом для підприємств. Проект Level, здається, є лідером цієї тенденції.
4. Прогрес у платежах З розширенням використання стейблкоїнів платіжні системи мають шанси на зрілість, пропонуючи ліквідні виходи та сприяючи інтеграції нових фінансів з реальною економікою. Поєднання DeFi з платежами, відоме як PayFi, стане в центрі уваги, підкреслюючи розумні, безпосередні та прозорі платіжні системи.
5. Дашборди та дані в блокчейні Ключ до прогресу штучного інтелекту полягає в наборах даних, а кращий менеджмент даних є життєво важливим для підвищення продуктивності алгоритмів. З постійним зростанням обсягу даних і кількості випущених токенів, інструменти управління активами та аналізу в реальному часі (такі як KaitoAI для візуалізації ринкових трендів і SoSoValue, відомий своєю відмінною користувацькою експертизою) залишаться популярними. Аномалії циклу халфінгу та ринковий прогноз на 2025 рік Ринок криптовалют підпорядковується явищу, відомому як цикл халфінгу, коли ринкові тренди змінюються між бичачими та ведмежими етапами під час подій халфінгу біткоїна. Історично ці цикли сприяли, здавалося б, передбачуваним ринковим рухам. Якщо цей патерн триватиме, поточний бичачий тренд може закінчитися наприкінці 2025 року, принісши ведмежий ринок. Це матиме глибокий вплив на проекти, що вимагатиме ретельного планування та розробки стратегій. Однак варто зазначити, що ці патерни не завжди можуть зберігатися. Такі фактори, як схвалення спотового ETF на BTC та масовий вхід урядів і корпорацій на ринок для купівлі біткоїна, можуть позитивно вплинути на традиційні ринкові цикли. Ключовим є сприйняття 4-річного циклу халфінгу як короткострокового показника та зосередження уваги на створенні довгострокової стійкості.
Коли виникають виклики, пам'ятайте про історію Virtuals Protocol. Навіть в умовах важкого ведмежого ринку, безперервне зростання та підготовка до наступного бичачого ринку є критично важливими для успіху в цій сфері.
