MicroStrategy, яку також називають «біткойн-теньовим ETF», нещодавно повідомила про великі новини: вона планує випустити 10 мільярдів додаткових акцій, замість поточних 330 мільйонів акцій до 10,33 мільярда акцій, загальною вартістю 3,3 трильйона Багато біткойнів. Якщо розрахувати згідно з поточною ринковою вартістю біткойнів, 3,3 трильйона можуть купити всі біткойни, і при цьому залишиться деяка кількість, звичайно, коли ви їх купите, ринок нереально викупити всі біткойни що вони вже купили всі біткойни у компанії-розробника програмного забезпечення. Вона повністю перетворилася на компанію, яка займається інвестиціями в біткойни, і навіть мріє стати «центральним банком біткойнів». Це екстремальна операція чи стратегічне передбачення? Давайте розглянемо сьогодні ближче.
Одне, логіка збільшення випуску 10 мільярдів акцій MicroStrategy:
1. Від грошового потоку до біткоїн-стандарту
Попередником MicroStrategy була традиційна компанія програмного забезпечення з річним доходом близько 500 мільйонів доларів, але з моменту оголошення генеральним директором Майклом Сейлором про те, що біткоїн стане основним резервним активом у 2020 році, ця компанія безумовно стала зірковим проектом у криптоіндустрії. Чому збільшення випуску? Простими словами, вартість розведення акцій - це обмін майбутньою вартістю на сьогоднішні чіпси, з метою підвищення частки акцій, що містять біткоїн, а їхня віра полягає в тому, що майбутня вартість біткоїна значно перевищує поточну ціну.
2. Чому біткоїн став "цифровим золотом"?
Цитуючи Сейлора: "Готівка - це лід, а біткоїн - це вулкан." Обмежений механізм постачання біткоїна (21 мільйон монет) надає йому природну рідкість і сильний захист від інфляції. Саме це MicroStrategy цінує найбільше. Вони вважають, що володіння біткоїном дорівнює замороженню інструменту для захисту від інфляції в майбутньому, так само, як компанії в 90-х роках божеволіли купувати золото та нафту.
3. Еталон довгострокового мислення: справжня піся, яка лише входить, але не виходить
На цьому ринку короткозорі спекулянти всюди, а дії MicroStrategy навпаки — не покладаються на короткостроковий прибуток, а ставлять на історію на 20 років. Збільшення акцій безумовно є надзвичайно ризикованою операцією, але для тих, хто дійсно розуміє цінність біткоїна, це може бути повністю незрозумілим неминучим вибором.
Друге, потенційний вплив MicroStrategy на екосистему криптовалют:
1. Дисбаланс попиту та пропозиції: кити "випивають" ринок
MicroStrategy наразі володіє більше 2% від загальної кількості біткоїнів у світі. Якщо після збільшення акцій продовжать купувати, ефект від китів може ще більше напружити попит і пропозицію біткоїна, безпосередньо підвищуючи ринкову ціну. І через постійний вихід дрібних інвесторів, володіння біткоїнами стає дедалі інституційнішим. Інституції - це "алмази" рук, які не продадуть, що може призвести до ситуації, коли біткоїн зростає все швидше.
2. Закон справжньої привабливості: інституційна ланцюгова реакція
Коли публічна компанія ставить сотні мільярдів на біткоїн і заробляє величезні гроші, як ви думаєте, що подумають інші традиційні підприємства і фінансові установи? Це і є "ефект натовпу": якщо інші вже заробили гроші, а ви досі вагаєтеся, це означає "опосередковані втрати". Дії MicroStrategy можуть викликати нову хвилю входження інститутів, прискорюючи глобальне поширення біткоїна, і вже є публічні компанії, які тихо наслідують. Цей постійно посилюючийся ефект важелів, ймовірно, проявиться в повній мірі на етапі бічного ринку, і ми можемо сподіватися побачити біткоїн за понад 200 тисяч доларів.
Третє, потенційні ризики:
1. Вплив збільшення випуску на акціонерів: ціна розведення
MicroStrategy збирає кошти через випуск акцій, що означає, що частка існуючих акціонерів буде розведена. Хоча зростання цін на біткоїн може компенсувати це, але якщо ринок зазнає значного падіння, особливо коли акції торгуються з негативною премією до біткоїна, акціонери можуть почати ставити під сумнів таку "все або нічого" божевільну стратегію.
2. Ринкові коливання: біткоїн не є активом, яким все йде гладко
Волатильність біткоїна відома всім. MicroStrategy купує біткоїн у високих цінових діапазонах, і коли ринок коригується, вартість компанії може зазнати серйозних втрат, а акції можуть впасти в кілька разів. Це ризик, який важко прийняти традиційним акціонерам та інституційним інвесторам.
3. Централізація біткоїна: зростаюча тенденція.
Обсяг активів MicroStrategy вже складає понад 2% від обсягу обігу біткоїна. Якщо більше інституцій наслідуватимуть, я насправді вже відчуваю поступове зникнення децентралізації, але це, можливо, є неминучим трендом розвитку людського світу. Колись впевнений юнак, який вбивав драконів, одного дня також матиме луску і перетвориться на дракона. Справжній ідеалізм, можливо, завжди буде існувати лише в ідеалах, і ніколи не буде так званого децентралізованого світового єдності. Але не слід занадто переживати з приводу централізації, це, можливо, всього лише надмірна фантазія. Це безумовно вигідно для тих, хто вже має вигоду в цій ситуації, адже ваші чіпси можуть бути продані за хорошу ціну, і ви ніколи не знаєте, чи зможете змінити свою долю.
Чотири, уроки для гравців криптовалют:
1. Зрозумівши майбутнє біткоїна, ви не будете сміятися з теперішнього MicroStrategy: у криптовалютному світі є класичне питання: чому ти купуєш біткоїн? 90% відповідають, що вважають, що ціна зросте, тоді як ваша точка зору не на одному вимірі з точкою зору MicroStrategy. Я б хотів використати вислів Луо ЖеньЮя: "Я беру участь у великому соціальному експерименті, і я вважаю, що в майбутньому він може бути успішним." Поява біткоїна оголошує про трансформацію механізму довіри в суспільстві, що знизу вгору, ставши потужним інструментом для захисту від бездумного друку грошей, переведення на нижчий рівень.
2. Інвестиційний менталітет: від пошуку прибутку до пошуку шляху
Дао Де Цзінь вже розповіло нам про сенс життя: знати, а потім діяти, і якщо у вас буде трішки більше здатності, наступний рівень - це передача знання. Майкл Сейлор заслуговує на звання "місіонера біткоїна", його дії нагадують мені китайську приказку: "Доброчесний чоловік ховає своє обладнання і чекає на можливість." У цьому ринку, де щодня хтось стає багатим, а хтось втрачає все, наполегливість MicroStrategy говорить нам: справжній крутий мисливець - це не той, хто дивиться на кілька екранів, слідкуючи за коливаннями цін, а той, хто має здатність ясно бачити суть речей.
Підсумовуючи: збільшення випуску 10 мільярдів акцій для 3,3 трильйона на покупку біткоїнів більше за піар, ніж за суть, і це не означає, що вони відразу почнуть знову купувати біткоїни. Але саме таке постійне накопичення позитивних новин в майбутньому створить сильну синергію, що підштовхне ринок на новий рівень, і саме під впливом такої сильної позитивної емоції "працівники" зможуть збільшити свою ризикову схильність, наважуючись йти на високі ціни і використовувати важелі; різні сили також накопичують свою енергію, і з приходом розумного короля ці великі гравці можуть знову активізуватися.
У світі WEB3, подібні до Сейлора, вони вважають, що біткоїн ще дуже дешевий і постійно підсилюють ідею, що сьогодні купуючи віртуальні активи за такою ціною, це як купувати землю в Манхеттені 200 років тому. Коли старі гроші в традиційних сферах постійно втрачають і стикаються з банкрутством, гроші завжди шукатимуть вихід. Бачачи, що в сусідньому світі WEB3 кожен заробляє, навіть якщо це просто спроба вирішити проблему, величезні кошти будуть продовжувати надходити. Коли ці люди почнуть отримувати прибуток, чи виникне в суспільстві нова сильна консенсус? Для дрібних інвесторів, чи також надасть нам це новий напрямок роздумів: бути безтурботними покупцями криптовалют, сміливо ставлячи на майбутній економічний порядок, чи це буде більш надійно та прибутково, ніж щоденне гнучке торгівлею? Проте, навіть якщо ми всі розуміємо це, слід нагадати: не дозволяйте цим думкам змусити вас почати захоплюватися і використовувати важелі на високих цінах, якщо ви дійсно не залишилися з цим світом. Я висловив свою думку, сподіваюся, ви зможете тримати біткоїн.
