Оригінал | Odaily ( @OdailyChina )
Автор | Фу Жуй ( @vincent 31515173 )
У 2024 році активність інвестицій у криптосекторі відокремилася від загального ринкового тренду, монети VC більше не домінують у ринковій продуктивності.
На макрорівні крипторинок у 2024 році переживає безліч історичних моментів, запуск ETF на біткойни, запуск ETF на ефірі, чіткість регуляторних політик у різних країнах, оголошення Федеральною резервною системою про зниження процентних ставок і повернення Трампа до Білого дому, всі ці позитивні макрофактори сприяли успішному突破у біткойна на важливу позначку у 100 тисяч доларів.
З внутрішнього погляду на крипторинок, меми стали об'єктом уваги ринку, різні типи мемів в різні періоди стали каталізаторами зростання ринку. Проекти VC демонструють низьку активність, лінійний випуск токенів став хронічною «отрутою» для проектів VC.
Під впливом комплексних факторів активність фінансування на первинному ринку зросла в кількості, але стала більш обережною в сумі.
Оглядаючи активність інвестицій на первинному ринку 2024 року, Odaily виявив:
● У 2024 році кількість угод на первинному ринку становила 1295, загальна розкриту суму фінансування становила 9.346 мільярдів доларів;
● AI сектор демонструє успіх, кількість фінансування в Q4 2024 року різко зросла;
● Найбільша сума інвестицій в одній угоді становила 5.25 мільярдів доларів для Praxis.
Примітка: Odaily класифікує всі проекти за типами бізнесу, цільовою аудиторією, бізнес-моделями тощо, що дозволяє розподілити розкриті фінансування Q1 (фактичний час закриття зазвичай раніше публікації новини) на 5 великих секторів: інфраструктура, додатки, постачальники технологічних послуг, фінансові послуги та інші постачальники послуг. Кожен сектор також ділиться на різні підсектори, включаючи GameFi, DeFi, NFT, платежі, гаманці, DAO, Layer 1, міжланцюгові та інші.
У 2024 році, пов'язаному з BTC і мем-валютою
Оглядаючи активність фінансування на первинному ринку за останні три роки, можна зробити важливий висновок: активність інвестицій на первинному ринку 2024 року поступово відокремилася від загального ринкового тренду криптовалют, ринкові тенденції переважно формуються біткойном та мем-сектором, тоді як традиційні проекти VC демонструють низьку активність, що ускладнює їх роль як основного двигуна ринку.
З точки зору аналізу даних, 2022 рік став піковим періодом попереднього циклу крипторинку, активність фінансування на первинному ринку була дуже активною, зміни в кількості та сумі співпадали з ринковими тенденціями. У першому кварталі 2022 року кількість угод досягла 562, а сума склала 12.677 мільярдів доларів. Однак, з переходом ринку в спадний цикл, активність фінансування швидко скоротилася, до четвертого кварталу кількість угод залишилася лише 330, а сума знизилася до 3.375 мільярдів доларів.
2023 рік був продовженням ефекту ведмежого ринку, активність фінансування на первинному ринку та загальний ринок також демонстрували млявість. Кількість угод і сума фінансування протягом року постійно падали, досягнувши в третьому кварталі 232 угод і 1.725 мільярдів доларів, що стало найнижчою позначкою за останні три роки. На цьому етапі первинний ринок явно піддавався глибокому впливу загального ринкового тренду, настрої на ринку та активність капіталу були пригнічені.
2024 рік став важливим поворотним моментом для активності інвестицій на первинному ринку. Дані показують, що кількість угод значно відновилася, наприклад, у першому кварталі кількість угод досягла 411, що на 69% більше, ніж у четвертому кварталі 2023 року. Однак на контрасті з відновленням кількості угод стоїть обережна поведінка в сумі фінансування, загальна сума фінансування за рік коливалася в межах від 1.8 до 2.8 мільярдів доларів. Це свідчить про те, що, незважаючи на відновлення активності капіталу, інвестори стали більш обережно ставитися до своїх вкладень, що ще більше підтверджує розрив між первинним ринком і загальним ринком.
З точки зору розподілу ринкової активності, крипторинок 2024 року домінував біткойн і мем-сектор, що різко контрастує з попереднім періодом. У попередньому циклі проекти VC зазвичай були в центрі ринкових тенденцій, тоді як в 2024 році загальна продуктивність проектів VC була низькою, що ускладнювало їх вплив на ринок. Це явище призвело до втрати первинним ринком цінності як індикатора тенденцій загального ринку.
Первинний ринок 2024 року демонструє тенденцію до раціоналізації та незалежності. Після бурхливого 2022 року та холодної зими 2023 року інвестори явно стали більш обережними, більше зосереджуючи увагу на фактичній якості проекту та довгостроковій цінності, а не сліпо переслідуючи ринкові тренди. Ця зміна може свідчити про те, що первинний ринок поступово відходить від традиційного циклу крипторинку і входить у нову стадію розвитку.
Зростання кількості угод і обережність у сумі відображають схильність VC до розподілу інвестицій і більш консервативного підходу до капіталовкладень. Ця позиція свідчить про те, що повернення ринкової активності не призвело до масового притоку капіталу, а скоріше змусило інвесторів більше звертати увагу на справді перспективні проекти. Іншими словами, первинний ринок більше не є лише «слідом» ринку, а починає грати роль у формуванні майбутньої ринкової структури.
У 2024 році кількість угод на первинному ринку становила 1295, загальна розкриту суму фінансування становила 9.346 мільярдів доларів.
Згідно з неповними даними Odaily, у 2024 році у глобальному крипторинку відбулося 1295 інвестиційних подій (без урахування зборів фондів та злиттів), загальна сума розкритого фінансування становила 9.346 мільярдів доларів, розподілених між інфраструктурою, постачальниками технологічних послуг, фінансовими послугами, додатками та іншими постачальниками послуг, при цьому найвища кількість фінансування припадала на додатки — всього 606 угод; найбільша сума фінансування була зафіксована в інфраструктурному секторі, її сума становила 3.976 мільярдів доларів. Обидва сектори лідирують за сумою фінансування та кількістю угод серед інших секторів.
Згідно з графіком, додатки є найближчими до кінцевого користувача в криптоіндустрії, і вони завжди були в центрі уваги первинного ринку. У 2024 році фінансування додатків показало двократне зростання порівняно з 2023 роком, кількість угод і сума фінансування зросли приблизно на 20%.
Фінансування в інфраструктурному секторі у 2024 році особливо вразило. Кількість угод і сума фінансування суттєво зросли порівняно з 2023 роком, збільшившись на понад 50%. Це зростання зумовлено не лише постійним попитом криптоіндустрії на оновлення базових технологій, але й підйомом нових секторів, таких як AI (штучний інтелект) і DePIN (децентралізовані мережі IoT), які відкрили нові можливості для розвитку інфраструктурного сектора.
В цілому, у 2024 році глобальна активність інвестицій у крипторинку має яскраві риси, з лідерством додатків і інфраструктури в кількості та сумі, що свідчить про подвійну потребу ринку в покращенні користувацького досвіду та оновленні базових технологій. У той же час, постачальники технологічних послуг, фінансові послуги та інші постачальники послуг в стабільному розвитку виховують нові можливості, особливо у фінансових послугах, з приходом традиційних фінансів, що обіцяє нові прориви у 2025 році.
AI сектор демонструє успіх, кількість фінансування в Q4 2024 року різко зросла
Згідно з неповними даними Odaily, у 2024 році події фінансування в підрозділах зосереджені на DeFi, базових інфраструктурах і іграх, зокрема, у секторі DeFi — 289 угод, в базових інфраструктурах — 236 угод, в GameFi — 160 угод.
З точки зору розподілу фінансування в підсекторах:
Огляд підрозділів 2024 року показує, що сектора DeFi та базових інфраструктур продовжують демонструвати стабільне зростання, загальна сума фінансування та кількість угод займають перші місця. Це свідчить про те, що попит на децентралізовані фінанси та базові технології залишається сильним, незалежно від того, чи йдеться про нові протоколи DeFi, чи про постійне вдосконалення базових інфраструктур, таких як багатоланцюгова взаємодія та безпека блокчейну, які залишаються в центрі уваги капіталу.
На противагу цьому, сектор ігор демонстрував яскраві результати в перші три квартали, кількість угод стабільно займала третє місце, але в четвертому кварталі зазнала помітного падіння, лише 29 проектів оприлюднили інформацію про фінансування. Ця тенденція відображає етапне зменшення популярності GameFi, ринок став більш обережним щодо його короткострокової прибутковості та перспектив зростання користувачів.
Водночас, сектор AI швидко піднімається, ставши однією з основних новинок 2024 року. Цей сектор на ранніх стадіях часто розвивався разом з іншими сферами (такими як DeFi та інфраструктура) і не був окремо виділений. Однак, з третього кварталу, сектор AI почав поступово вирізнятися, особливо в четвертому кварталі, коли кількість угод і сума фінансування подвоїлися. Ринок демонструє високий інтерес до потенціалу застосування AI+блокчейн, а підйом AI Agent ще більше підпалив капітал до інвестицій у цей сектор.
Найбільша сума інвестицій в одній угоді становила 5.25 мільярдів доларів для Praxis.
З рейтингу фінансування Top 10 за 2024 рік видно, що, незважаючи на коливання ринкової обстановки, інвестиційні установи все ще мають сильну довіру до проектів інфраструктури. Проекти з топ-10 майже всі зосереджені на базових технологіях та інноваціях, що свідчить про високі очікування інститутів щодо майбутнього розвитку цього сектору.
L1 публічні блокчейни все ще залучають великі обсяги фінансування. У списку, окрім старого публічного блокчейну Avalanche, який завершив приватне фінансування на 2.5 мільярди доларів, нові проекти, такі як Monad, Berachain та Babylon, також демонструють сильну динаміку зростання. Ці проекти привернули увагу інвесторів завдяки технологічним інноваціям та розширенню екосистеми.
Praxis є чемпіоном фінансування в цьому списку, отримавши до 5.25 мільярдів доларів інвестицій. Однак конкретний напрямок розвитку проекту залишається відносно неясним, оскільки він використовує організаційну форму DAO для управління, доступ до DAO потребує подачі заявки, що обмежує розкриття відповідних новин.
Варто зазначити, що домінуюча позиція Paradigm в списку очевидна. Як провідна венчурна компанія, Paradigm очолила фінансування трьох великих проектів у списку — Monad, Farcaster та Babylon.
