Автор: Чжан Яці
Джерело: Wall Street Journal
Стабільна монета USDT, «острівець стабільності» цього крипто світу, тихо руйнує традиційну фінансову галузь.
Все більше банків починають входити в ринок стабільних монет. За повідомленнями Bloomberg, Société Générale, німецький Oddo BHF, британський Revolut, навіть Гонконгська грошова влада почали активно досліджувати ринок стабільних монет, сподіваючись отримати вигоду в цій сфері.
Раніше найбільший у світі емітент стабільних монет Tether Holdings Ltd. прогнозував, що чистий прибуток у 2024 році перевищить 10 мільярдів доларів. Генеральний директор Паоло Ардойно в інтерв'ю зазначив, що компанія цього року вклала більше половини свого чистого прибутку в інвестиції.
Співдиректор Kinexys у підрозділі цифрових активів JPMorgan Навін Маллела заявив, що очікується, що стабільні монети, випущені банками, прискорять розвиток і стануть основним продуктом протягом наступних трьох років. З розвитком політичної бази та технологій стабільні монети мають потенціал стати важливою частиною майбутніх фінансових ринків.
Фінансові установи активно досліджують випуск стабільних монет
Стикнувшись з таким вабливим «пирогом», банки не можуть залишатися осторонь. У Європі фінансові установи активно досліджують випуск стабільних монет. Дочірня компанія Société Générale Forge вже запустила стабільну монету, підтримувану євро, для роздрібних інвесторів.
Між тим, такі компанії, як Oddo BHF SCA, також розробляють версію, оцінену в євро, а Revolut, що має штаб-квартиру в Лондоні, розглядає можливість випуску власної версії стабільної монети.
Одним з факторів, що сприяють цій тенденції, є політична чіткість, яку приносить регулювання ринку криптоактивів в Європі (MICA). Крім того, рішення компанії Tether припинити випуск свого стабільного монети EURt створило ринкові можливості для інших банків.
Генеральний директор SG-Forge Жан-Марк Стенгер в інтерв'ю зазначив, що вони ведуть переговори з кількома банками про використання своєї стабільної монети і обговорюють співпрацю або ліцензування технологій з приблизно 10 банками, щоб ці банки могли випустити свої власні стабільні монети:
«Я вважаю, що інші банки будуть випускати свої стабільні монети? Відповідь однозначна. Це важка робота, і я не впевнений, що це станеться швидко, але це станеться.»
Не лише в Європі, Visa також активно просуває розвиток стабільних монет на глобальному рівні. У жовтні Visa запустила токенізовану мережу для випуску стабільних монет банками і планує провести пілотний проект у 2025 році спільно з BBVA. Керівник криптовалют Visa Куї Шеффілд повідомив, що банки з Гонконгу, Сінгапуру та Бразилії виявляють великий інтерес до стабільних монет, і Visa співпрацює з кількома банками по всьому світу.
Standard Chartered також активно бере участь у цьому процесі, була обрана Гонконгською грошовою адміністрацією одним з перших емітентів стабільних монет у гонконгських доларах, плануючи запустити їх у 2025 році. Глобальний керівник цифрових активів Standard Chartered Рене Мішау зазначив, що ця ініціатива подальше зміцнить роль блокчейну у сфері платежів, і банк сподівається запустити стабільну монету у 2025 році.
Ризики та виклики випуску стабільних монет
У порівнянні з депозитними токенами, які досліджують великі банки, такі як JPMorgan, стабільні монети мають більш широкий потенціал застосування.
Депозитні токени зазвичай можна переміщати лише між клієнтами одного й того ж банку, тоді як стабільні монети можуть купувати та використовувати будь-які особи, які мають криптогаманець. JPMorgan вважає, що стабільні монети та депозитні токени не є взаємовиключними, і очікує, що стабільні монети, випущені банками, прискорять розвиток і стануть основними протягом наступних трьох років.
Проте випуск стабільних монет також має свої ризики.
Дослідження Європейського центрального банку показує, що якщо велика кількість роздрібних депозитів перетвориться на стабільні монети, ліквідність банківських резервів може бути під загрозою.
Крім того, регулятори США повинні чітко визначити прийнятні резерви для випуску стабільних монет банками, а також чи перебувають депозити в стабільних монетах під страховим захистом. Професор права університету США Хілларі Аллен попереджає, що якщо банки одночасно випустять незастраховані стабільні монети та застраховані депозити, це може викликати плутанину у споживачів і призвести до паніки в кризовий час.
Зараз багато центральних банків тестують або запускають цифрові валюти центрального банку (CBDC), які можуть замінити стабільні монети, випущені банками, у деяких випадках, особливо у сфері оптових платежів.
Стикнувшись з такою складною ситуацією, генеральний директор Libre Capital Автар Сехра висловив:
«Кожен банк досліджує якусь форму цифрової валюти центрального банку, але врешті-решт вони можуть більше схилятися до використання альянсової валюти.»