Автор: Galaxy Research
Переклад: глибокий потік TechFlow
Прогноз криптовалюти на 2025 рік від @glxyresearch, що охоплює ціни на біткоїн і ефір, співвідношення ETHBTC, Dogecoin і D.O.G.E., стабільні монети, DeFi, рішення L2, політику, венчурний капітал та інші сфери. Ось що ми щойно поділилися з клієнтами та партнерами @galaxyhq:
Очікується, що ціна біткоїна у першій половині 2025 року перевищить 150 тисяч доларів і в четвертому кварталі досягне або перевищить 185 тисяч доларів
Прийняття на рівні установ, підприємств та держави стане основним двигуном, що сприятиме новим рекордам цін на біткоїн у 2025 році. З моменту свого створення біткоїн зростає швидше за всі інші класи активів, особливо за S&P 500 та золото, і ця тенденція продовжиться у 2025 році. Очікується, що ринкова капіталізація біткоїна досягне 20% від загальної ринкової капіталізації золота.
- @intangiblecoins
Загальний обсяг активів під управлінням ETP на біткоїн у США перевищить 250 мільярдів доларів у 2025 році
У 2024 році продукти ETP на біткоїн привернули понад 36 мільярдів доларів чистого припливу, ставши найкращим ETP-портфелем в історії. Багато провідних хедж-фондів світу (як-от Millennium, Tudor та D.E. Shaw) обрали біткоїн ETP, а відповідно до документів 13F, інвестиційна рада штату Вісконсин (SWIB) також має відповідні позиції. За рік активи під управлінням біткоїн ETP наблизилися до перевищення сумарних активів усіх фізичних золотих ETP у США на 24 мільярди доларів (19%).
- @intangiblecoins
Біткоїн знову стане одним з найкращих активів за показниками прибутковості з урахуванням ризику серед глобальних активів у 2025 році
Видатні результати біткоїна обумовлені не лише рекордним припливом коштів, але й підйомом цін у 2024 році. За показниками прибутковості з урахуванням ризику біткоїн займає третє місце серед глобальних активів, поступаючись лише кільком топовим активам. А MicroStrategy, компанія, що називає себе "сховищем біткоїна", демонструє особливо високу Sharpe Ratio.
- @intangiblecoins
Щонайменше одна провідна платформа управління активами у 2025 році запропонує своїм клієнтам включити 2% або більше біткоїна у свій портфель
Через періоди знайомства з інвестиціями, внутрішнє навчання та вимоги до дотримання наразі жодна з основних компаній з управління активами офіційно не включила до свого інвестиційного портфеля біткоїн. Але ця ситуація зміниться у 2025 році, що ще більше сприятиме припливу коштів та зростанню AUM для біткоїн ETP у США.
- @intangiblecoins
П'ять компаній NASDAQ 100 і п'ять країн оголосять про включення біткоїна до свого балансу або суверенного фонду добробуту
Незалежно від стратегічних потреб, диверсифікації портфеля чи розрахунків з торгівлі, біткоїн поступово з'явиться на балансах основних підприємств та національних інвесторів. Особливо країни з недосвідченим регулюванням, які мають великі суверенні фонди, навіть ті, які протистоять США, активно намагатимуться отримати біткоїн через видобуток або інші методи.
- JW
Розробники біткоїна досягнуть консенсусу щодо наступного оновлення протоколу у 2025 році
З 2020 року основні розробники біткоїна обговорюють, як покращити програмованість транзакцій шляхом введення операційного коду (opcode). Станом на кінець 2024 року найбільш підтримувані операційні коди включають OP_CTV (BIP 119) та OP_CAT (BIP 347). Незважаючи на те, що консенсус щодо м'якого форку біткоїна є вкрай рідкісним та трудомістким, очікується, що у 2025 році буде досягнуто угоди щодо спільного впровадження OP_CTV, OP_CSFS і/або OP_CAT. Проте, це оновлення не буде активоване у 2025 році.
- @hiroto_btc
Понад половина з 20 найбільших публічних компаній з видобутку біткоїна оголосить про трансформацію або співпрацю з гігантами обчислень (hyperscalers), AI або компаніями з високою продуктивністю (HPC) у 2025 році
З ростом потреб у обчисленнях через AI біткоїн-майнери поступово модернізують свої існуючі потужності, будують нову інфраструктуру або співпрацюють з компаніями HPC для розгортання майнінгових ферм. Ця тенденція обмежить річний темп зростання глобальної обчислювальної потужності, і до кінця 2025 року загальна обчислювальна потужність складе 1,1 зетахеш.
Ці прогнози окреслюють можливий план для криптовалютного ринку у 2025 році, який насичений як можливостями, так і викликами.
- @intangiblecoins, @SimritDhinsa
Розмір ринку DeFi для біткоїна, ймовірно, подвоїться у 2025 році
Станом на кінець 2024 року понад 11 мільярдів доларів упакованого біткоїна (такого як WBTC) були заблоковані в DeFi смарт-контрактах. З них понад 70% заблокованого біткоїна використовуються як забезпечення для кредитних протоколів. Крім того, через найбільший протокол стейкування біткоїна Babylon заблоковано близько 4,2 мільярда доларів. Загальна оцінка ринку DeFi для біткоїна наразі становить 15,4 мільярда доларів, і очікується, що до 2025 року вона суттєво зросте. Це зростання прийде з кількох напрямків, включаючи існуючі DeFi протоколи на Ethereum L1/L2, нові DeFi протоколи на біткоїн L2, а також стейкінг-шари на зразок Babylon. Очікуваними основними факторами зростання ринку є: зростання постачання cbBTC на 150% в річному обчисленні, збільшення постачання WBTC на 30%, досягнення TVL Babylon на рівні 8 мільярдів доларів, а також нові біткоїн L2 мережі, які досягають 4 мільярдів доларів у DeFi TVL.
- @hiroto_btc
Очікується, що ціна Ethereum у 2025 році перевищить 5500 доларів
З полегшенням регуляторного тиску на DeFi та стейкінг Ethereum у 2025 році встановить новий історичний рекорд. Співпраця DeFi з традиційними фінансами може розпочатися у новому регуляторному пісочниці, що дозволить традиційним ринкам капіталу глибше досліджувати публічні блокчейни, при цьому Ethereum та його екосистема стануть основними бенефіціарами. Тим часом підприємства почнуть поступово випробовувати мережі другого рівня на базі технології Ethereum. Деякі ігри на базі публічного блокчейну можуть знайти свою нішу на ринку, а обсяги торгівлі NFT також можуть значно зрости.
Очікується, що ставка стейкування Ethereum перевищить 50% у 2025 році
Уряд США може надати більш чіткі регуляторні вказівки для криптоіндустрії, наприклад, дозволивши часткове стейкування ETH у ETP. Попит на стейкування залишиться сильним наступного року, і до кінця 2025 року кількість стейкованого ефіру може перевищити половину його циркулюючої пропозиції. Це спонукатиме розробників ефіру серйозніше розглянути можливість коригування монетарної політики мережі. Тим часом зростання ставки стейкування ще більше стимулюватиме попит на стейкінг-пули (такі як Lido та Coinbase) і протоколи повторного стейкування (такі як EigenLayer та Symbiotic).
-@christine_dkim
Співвідношення ETH/BTC у 2025 році впаде нижче 0,03, але до кінця року знову підніметься вище 0,06
Співвідношення ETH/BTC є одним з найбільш спостережуваних торгових пар на крипторинку. З моменту завершення "злиття" Ethereum у 2022 році та переходу до доказу частки це співвідношення постійно знижується. Однак очікується, що зміни в регуляторному середовищі особливо підтримають Ethereum та його прикладний рівень, особливо DeFi, відновлюючи інтерес інвесторів до другої за величиною блокчейн-системи у світі.
- @intangiblecoins
Економічна активність L2 у 2025 році перевищить інші мережі Alt L1
Очікується, що частка витрат L2 (наразі на рівні середини одиниць) до кінця року перевищить 25% від загальних витрат Alt L1. Оскільки мережі L2 на початку року наближаються до межі розширення, комісії за транзакції можуть часто зростати, примушуючи мережу коригувати обмеження газу та параметри ринку blob. Проте технічні рішення (такі як клієнт Reth або альтернативні віртуальні машини, як Arbitrum Stylus) підвищать ефективність Rollup, підтримуючи витрати на транзакції в прийнятних межах.
- @FullNodeChuck
DeFi може увійти у "епоху дивідендів" у 2025 році, з прогнозованим розподілом щонайменше 1 мільярда доларів цінності серед користувачів та власників токенів
З поступовим проясненням регулювання DeFi механізмів спільного використання цінності на блокчейні, таких як Ethena та Aave, вже почали обговорювати або реалізовувати механізми збору зборів, які дозволять користувачам отримувати пряму вигоду. Інші протоколи, які раніше виступали проти таких механізмів (наприклад, Uniswap і Lido), можуть переглянути свою позицію через ясність регулювання та тиск конкуренції. Більш м'яке регулювання та зростання активності на блокчейні вказують на те, що протоколи можуть частіше проводити викуп та безпосередній розподіл доходу.
- @ZackPokorny_
On-chain управління може відновити свою активність у 2025 році, застосування спробують моделі управління на основі футурології
Очікується, що загальна кількість активних голосуючих в on-chain управлінні зросте принаймні на 20%. Протягом тривалого часу on-chain управління стикалося з двома основними проблемами: низькою участю та відсутністю різноманітності в голосуванні (більшість пропозицій проходили з перевагою). Однак з полегшенням регуляторного тиску та успіхом Polymarket, ці дві проблеми можуть покращитися у 2025 році. Тоді більше застосувань перейдуть від традиційної моделі управління до моделей управління на основі футурології, що підвищить різноманітність голосування та оптимізує ефективність управління.
- @ZackPokorny_
- @FullNodeChuck
- @hiroto_btc
Очікується, що чотири найбільші глобальні кастодіанські банки запустять послуги з кастодіанства цифрових активів у 2025 році
Офіс контролера валюти США (OCC) планує надати політичний шлях для національних банків, щоб управляти цифровими активами, що спонукатиме чотири найбільші глобальні банки-кастодіани — BNY Mellon, State Street, JPMorgan та Citibank — запустити послуги з кастодіанства цифрових активів у 2025 році.
- @intangiblecoins
Очікується, що у 2025 році буде запущено щонайменше десять стабільних монет, підтримуваних традиційними фінансовими установами
З 2021 по 2024 рік ринок стабільних монет швидко розвивається, наразі існує 202 проекти, деякі з яких мають тісні зв'язки з традиційними фінансами (TradFi). Не лише кількість проектів зростає, але й швидкість зростання їх обсягу торгів значно перевищує традиційні платіжні мережі, такі як ACH (річне зростання приблизно 1%) та Visa (річне зростання приблизно 7%). У 2024 році стабільні монети поступово інтегруються у глобальну фінансову систему. Наприклад, ліцензований у США банк FV вже підтримує прямі депозити стабільних монет, а три найбільші банки Японії співпрацюють з SWIFT через проект Pax для реалізації швидших і дешевших трансакцій через кордон. Платформи платежів також активно будують інфраструктуру для стабільних монет, наприклад, PayPal запустив стабільну монету PYUSD на блокчейні Solana, а Stripe придбала компанію Bridge для рідної підтримки стабільних монет. Крім того, такі гіганти активів, як VanEck та BlackRock, також співпрацюють з проектами стабільних монет, активно впроваджуючи цю сферу. З поступовим проясненням регуляторного середовища традиційні фінансові установи ще більше інтегруватимуть стабільні монети у свою діяльність, щоб зайняти позицію на ринку та закласти основу для майбутнього розвитку.
- JW
Очікується, що загальна пропозиція стабільних монет подвоїться у 2025 році, перевищивши 400 мільярдів доларів
Використання стабільних монет у сферах платежів, переказів та розрахунків швидко зростає. З поступовим проясненням регулювання існуючих емітентів стабільних монет, а також традиційних банків, трастів і кастодіанських установ, очікується, що у 2025 році обсяги стабільних монет зростуть експоненційно.
- @intangiblecoins
Очікується, що частка ринку Tether у 2025 році знизиться нижче 50% через конкуренцію з боку доходних стабільних монет
Tether використовує доходи від резервів USDT для фінансування свого портфеля, але інші емітенти стабільних монет і протоколи залучають користувачів через розподіл доходів, що змусить існуючих користувачів перейти від Tether до рішень, що приносять дохід. Наприклад, винагорода USDC, яку Coinbase виплачує на своїх біржах та залишках гаманців, стане потужним чинником залучення, що спонукатиме всю сферу DeFi, а також може бути інтегрована фінансовими технологічними компаніями для активізації нових бізнес-моделей. У відповідь Tether може почати розподіл доходів від заставних активів серед власників USDT, а також можливо запустити конкурентоспроможні продукти з доходом, наприклад, ринкову нейтральну стабільну монету.
- @FullNodeChuck
Загальний обсяг капіталовкладень у криптовалютний венчурний капітал, ймовірно, перевищить 150 мільярдів доларів у 2025 році, з річним зростанням понад 50%
З падінням процентних ставок та покращенням регуляторного середовища для криптовалют інтерес інвесторів до венчурного капіталу значно зросте, спонукаючи бум венчурного капіталу. Залучення криптовалютного венчурного капіталу історично відставало від загальних тенденцій крипторинку, тоді як у наступні чотири квартали може виникнути явище "наздоганяючого" зростання.
- @hiroto_btc, @intangiblecoins
Законодавство про стабільні монети, ймовірно, буде прийняте в обох палатах Конгресу США у 2025 році та підписане президентом Трампом, але законодавство про ринкову структуру може не бути прийняте
Законодавство, яке розробляє реєстраційні та регуляторні рамки для емітентів стабільних монет, ймовірно, буде прийняте за двопартійної підтримки та підписане до кінця 2025 року. Зростання пропозиції стабільних монет, підтримуваних доларом, закріпить глобальну домінуючу позицію долара та сприятиме розвитку ринку державних облігацій США. У поєднанні зі зниженням обмежень для банків, трастів і кастодіанів, очікується, що використання стабільних монет значно зросте. Однак законодавство про ринкову структуру (наприклад, встановлення вимог щодо реєстрації, розкриття та регулювання для емітентів токенів і бірж або корекція існуючих правил SEC та CFTC для охоплення цих суб'єктів) через вищу складність, ймовірно, не буде завершене та підписане до 2025 року.
- @intangiblecoins
Уряд США не планує купувати біткоїн у 2025 році, але може використовувати наявні резерви для створення запасів та сприяти обговоренню розширення політики резервування біткоїна між державними департаментами та установами.
- @intangiblecoins
Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) планує розпочати розслідування проти Prometheum, першого "спеціального брокера"
Prometheum, раніше невідома компанія-брокер, раптово отримала нову ліцензію брокера у 2023 році та відкрито підтримала позицію голови SEC Гензлера щодо статусу цифрових активів як цінних паперів, що викликало широкі запитання. Її генеральний директор зазнав запитань від республіканських законодавців на слуханнях у Конгресі, а згідно з записами FINRA, альтернативна торгова система Prometheum (ATS) ще не провела жодної угоди. Республіканці вже закликали Міністерство юстиції та SEC дослідити, чи має Prometheum "зв'язки з Китаєм", а також було вказано на невідповідності у її звітах про фінансування та фінансову звітність. Незалежно від того, чи буде розслідування, ймовірно, що ліцензія "спеціального брокера" буде скасована у 2025 році.
- @intangiblecoins
Dogecoin, можливо, вперше подолає позначку в 1 долар у 2025 році, а ринкова капіталізація очікується на рівні 100 мільярдів доларів
Як найвідоміша та найбільш історична мем-криптовалюта, ринкові показники Dogecoin досягнуть нових вершин у 2025 році. Проте, його ринкова капіталізація може бути перевищена сумою скорочення бюджету "урядового ефективного департаменту". Очікується, що у 2025 році цей департамент виявить та успішно реалізує заходи з скорочення, що перевищують пікову ринкову капіталізацію Dogecoin.
- @intangiblecoins
Заява:
Члени Galaxy та/або Galaxy Research володіють біткоїном, Ethereum та Dogecoin. Багато прогнозів не були опубліковані, і ще більше прогнозів можуть бути висунуті. Ці прогнози не є інвестиційними рекомендаціями і не є пропозицією, рекомендацією або запрошенням до купівлі чи продажу будь-яких цінних паперів (включаючи цінні папери Galaxy). Ці прогнози представляють лише точку зору команди Galaxy Research станом на грудень 2024 року і не обов'язково відображають позицію Galaxy або будь-якої з її афілійованих осіб. Ці прогнози не будуть оновлюватися.
