Автор: Galaxy Research
Переклад: глибокі течії TechFlow
Прогнози криптовалют на 2025 рік від @glxyresearch охоплюють тенденції цін на біткоїн та ефір, співвідношення ETHBTC, Dogecoin та D.O.G.E., стейблкоїни, DeFi, рішення L2, політику, венчурний капітал та інші сфери. Ось що ми щойно поділилися з клієнтами та партнерами @galaxyhq:
Очікується, що ціна біткоїна у першій половині 2025 року перевищить 150 тисяч доларів і досягне або перевищить 185 тисяч доларів у четвертому кварталі.
Прийняття на рівні установ, підприємств та держав стане головним двигуном для досягнення нових рекордів цін на біткоїн у 2025 році. З моменту свого створення біткоїн зростає швидше, ніж усі інші категорії активів, особливо S&P 500 та золото, ця тенденція продовжиться у 2025 році. Очікується, що ринкова капіталізація біткоїна досягне 20% від загальної ринкової капіталізації золота.
- @intangiblecoins
Загальна сума активів під управлінням (AUM) американських ETP на біткоїн перевищить 250 мільярдів доларів у 2025 році.
У 2024 році продукти ETP на біткоїн залучили понад 36 мільярдів доларів чистого припливу, ставши найуспішнішим портфелем ETP в історії. Багато з найбільших хедж-фондів світу (як-от Millennium, Tudor та D.E. Shaw) вибрали ETP на біткоїн, а згідно з документами 13F, Інвестиційна рада штату Вісконсин (SWIB) також має відповідні позиції. Лише за один рік AUM біткоїн ETP лише на 24 мільярди доларів (19%) відстає від загального обсягу всіх фізичних золотих ETP у США.
- @intangiblecoins
Біткоїн знову стане одним з найкращих активів у світі за показником ризикової віддачі у 2025 році
Видатні результати біткоїна зумовлені не тільки рекордними припливами капіталу, але й зростанням цін у 2024 році. За показниками ризикової віддачі біткоїн займає третє місце серед глобальних активів, поступаючись лише кільком провідним активам. А MicroStrategy, що позиціонує себе як "біткоїновий трест", має особливо високі показники Шарпа.
- @intangiblecoins
Принаймні одна провідна платформа з управління капіталом у 2025 році порадить своїм клієнтам включити 2% або більше біткоїнів у свій портфель.
Через знайомість з інвестиціями, внутрішню освіту та вимоги до відповідності в даний час жодна з основних компаній з управління капіталом офіційно не включила біткоїн у свої інвестиційні пропозиції. Але ця ситуація зміниться у 2025 році, що ще більше сприятиме притоку капіталу в американські ETP на біткоїн та зростанню AUM.
- @intangiblecoins
П'ять компаній з Nasdaq 100 та п'ять країн оголосять про включення біткоїнів до свого балансу або суверенних фондів.
Біткоїн поступово увійде до балансу основних підприємств і національних інвесторів, незалежно від стратегічних потреб, диверсифікації інвестиційного портфеля чи міркувань щодо розрахунків. Особливо країни, що не співпадають, країни з великими суверенними фондами, навіть країни, які протистоять США, активно намагатимуться отримати біткоїн через майнінг або інші засоби.
- JW
Розробники біткоїнів досягнуть консенсусу щодо наступного оновлення протоколу у 2025 році.
З 2020 року розробники біткоїнів обговорюють, як підвищити програмованість транзакцій за рахунок введення операційних кодів (opcode). Станом на кінець 2024 року найбільш підтримувані операційні коди включають OP_CTV (BIP 119) та OP_CAT (BIP 347). Незважаючи на те, що консенсус щодо м'якого хард-форка біткоїну є надзвичайно рідкісним та трудомістким, очікується, що у 2025 році досягнуть згоди щодо спільного впровадження OP_CTV, OP_CSFS та/або OP_CAT. Однак це оновлення не буде активоване у 2025 році.
- @hiroto_btc
Більше половини з 20 найбільших публічних біткоїн-майнінгових компаній оголосять про трансформацію або співпрацю з гіпермасштабними компаніями, AI або компаніями високопродуктивних обчислень (HPC) у 2025 році.
З ростом попиту на обчислювальні ресурси від AI, біткоїн-майнери поступово модернізуватимуть існуючі потужності, будуватимуть нову інфраструктуру або співпрацюватимуть з компаніями HPC для розгортання майнінгових ферм. Ця тенденція обмежить річний темп зростання обчислювальної потужності у світі, і до кінця 2025 року світова обчислювальна потужність досягне 1,1 зетахеш.
Ці прогнози малюють нам можливу картину ринку криптовалют у 2025 році, яка сповнена як можливостей, так і викликів.
- @intangiblecoins, @SimritDhinsa
Обсяг ринку біткоїн DeFi, ймовірно, подвоїться до 2025 року.
Станом на кінець 2024 року більше 11 мільярдів доларів упаковки біткоїнів (як WBTC) було заблоковано в DeFi смарт-контрактах. З них понад 70% заблокованих біткоїнів використовуються як застави для кредитних протоколів. Крім того, через найбільший протокол стейкінгу біткоїнів Babylon також заблоковано близько 4,2 мільярда доларів. Загальна оцінка поточного ринку біткоїн DeFi становить 15,4 мільярда доларів, і очікується, що до 2025 року вона суттєво зросте. Це зростання виникне з кількох напрямків, включаючи існуючі протоколи DeFi на Ethereum L1/L2, нові протоколи DeFi на біткоїн L2, а також стейкінгові шари, подібні до Babylon. Очікується, що ключовими факторами, які сприятим подвоєнню ринку, стануть: постачання cbBTC зросте на 150%, постачання WBTC зросте на 30%, TVL Babylon досягне 8 мільярдів доларів, а нові біткоїн L2 мережі досягнуть 4 мільярдів доларів TVL DeFi.
- @hiroto_btc
Оцінюється, що ціна ефіру у 2025 році перевищить 5500 доларів США
З полегшенням регуляторного тиску на DeFi та стейкінг, Ethereum досягне історичного максимуму у 2025 році. Співпраця між DeFi та традиційними фінансами може розгорнутися в новому регуляторному пісочниці, що дозволить традиційним капіталовим ринкам більш глибоко досліджувати публічні блокчейни, в той час як Ethereum та його екосистема стануть основними бенефіціарами. Водночас підприємства поступово спробують використовувати технологію Ethereum на базі мережі Layer 2. Деякі ігри на базі публічного блокчейну можуть знайти відповідність на ринку, а обсяги торгівлі NFT також можуть зазнати помітного відновлення.
Очікується, що рівень стейкінгу ефіру у 2025 році перевищить 50%.
Уряд США може надати більш чіткі регуляторні вказівки для криптоіндустрії, наприклад, дозволити стейкінг частини ETH, що утримується у ETP. Попит на стейкінг залишиться високим у наступному році, і до кінця 2025 року кількість стейкнутого ефіру може перевищити половину його обігових запасів. Це спонукатиме розробників ефіру більш серйозно розглянути коригування монетарної політики мережі. Водночас зростання рівня стейкінгу ще більше підвищить попит на стейкінг-пули (такі як Lido та Coinbase) та протоколи повторного стейкінгу (такі як EigenLayer та Symbiotic).
-@christine_dkim
Співвідношення ETH/BTC упаде нижче 0,03 у 2025 році, але наприкінці року знову перевищить 0,06.
Співвідношення ETH/BTC є одним з найбільш спостережуваних торгових пар на крипторинку. Після завершення "злиття" Ethereum у 2022 році та переходу на доказ участі, це співвідношення продовжує знижуватися. Однак очікується, що зміни в регуляторному середовищі особливо підтримають Ethereum та його прикладний рівень, особливо DeFi, відновивши інтерес інвесторів до другої за величиною блокчейн-системи у світі.
- @intangiblecoins
Економічна активність L2 у 2025 році перевищить активність інших мереж Alt L1.
Частка витрат L2 мережі (в даний час середні одиниці) ймовірно перевищить 25% від загальних витрат Alt L1 до кінця року. Оскільки мережі L2 на початку року наблизилися до межі розширення, торгові збори можуть часто зростати, змушуючи мережу налаштовувати обмеження газу та параметри ринку blob. Проте технічні рішення (такі як клієнт Reth або альтернативні віртуальні машини, як Arbitrum Stylus) підвищать ефективність Rollup, підтримуючи витрати на транзакції в прийнятних межах.
- @FullNodeChuck
DeFi, ймовірно, увійде в "епоху дивідендів" у 2025 році, з очікуваною розподілом вартості щонайменше 1 мільярда доларів серед користувачів та власників токенів.
З поступовим проясненням регуляцій DeFi механізми спільного використання вартості в ланцюгах будуть розширені. Проекти, такі як Ethena та Aave, вже почали обговорювати або реалізувати механізми збору зборів, що дозволить користувачам отримувати пряму вигоду. Інші протоколи, які раніше виступали проти таких механізмів (як Uniswap та Lido), можуть переглянути свої позиції через ясність регулювання та тиск конкуренції. Ліберальніший регуляторний клімат та зростання активності в ланцюгах свідчать про те, що протоколи можуть частіше повертати кошти та безпосередньо розподіляти доходи.
- @ZackPokorny_
Ланцюгове управління, ймовірно, відновить активність у 2025 році, застосування спробують моделі управління на основі футуризму.
Очікується, що загальна кількість активних голосуючих у ланцюговому управлінні зросте щонайменше на 20%. Ланцюгове управління довгий час стикалося з двома основними проблемами: низька участь та відсутність різноманітності голосування (більшість пропозицій проходять з переважною більшістю). Однак, з полегшенням регуляторного тиску та успіхом Polymarket, ці дві проблеми можуть бути вирішені до 2025 року. Тоді більше застосувань можуть перейти від традиційних моделей управління до моделей управління майбутнього, підвищуючи різноманіття голосування та оптимізуючи ефективність управління.
- @ZackPokorny_
- @FullNodeChuck
- @hiroto_btc
Очікується, що чотири найбільші депозитарні банки у світі почнуть надавати послуги з депозитарного обслуговування цифрових активів у 2025 році.
Управління з контролю за валютами США (OCC) планує надати політичний шлях для депозитарного обслуговування цифрових активів національними банками, що спонукатиме чотири найбільші депозитарні банки у світі - BNY Mellon, State Street, JPMorgan та Citibank - запустити послуги з депозитарного обслуговування цифрових активів у 2025 році.
- @intangiblecoins
Очікується, що у 2025 році буде випущено щонайменше десять стейблкоїнів, підтримуваних традиційними фінансами.
З 2021 по 2024 рік ринок стейблкоїнів швидко зростав, наразі налічується 202 проекти, деякі з яких мають тісні зв'язки з традиційними фінансами (TradFi). Кількість проектів не лише зростає, але й темпи зростання їх обсягу торгів значно перевищують традиційні платіжні мережі, такі як ACH (річний ріст приблизно 1%) та Visa (річний ріст приблизно 7%). У 2024 році стейблкоїни поступово інтегруються в глобальну фінансову систему. Наприклад, ліцензований у США банк FV підтримує прямі депозити стейблкоїнів, в той час як три найбільші банки Японії співпрацюють з проектом Pax через SWIFT для швидшого та менш витратного трансферу коштів за кордон. Платформи для платежів також активно будують інфраструктуру стейблкоїнів, такі як PayPal, яка запустила стейблкоїн PYUSD на блокчейні Solana, а Stripe придбала компанію Bridge для нативної підтримки стейблкоїнів. Крім того, такі гіганти управління активами, як VanEck та BlackRock, також співпрацюють зі стейблкоїн-проектами, активно освоюючи цю галузь. З поступовим проясненням регуляторного середовища традиційні фінансові установи ще більше інтегрують стейблкоїни у свою діяльність, щоб захопити ринкову частку і закласти основу для майбутнього розвитку.
- JW
Загальний обсяг постачання стейблкоїнів, ймовірно, подвоїться до 2025 року, перевищивши 400 мільярдів доларів.
Застосування стейблкоїнів у платіжних, грошових переказах та розрахунках швидко зростає. З поступовим проясненням регуляцій для існуючих емітентів стейблкоїнів, а також традиційних банків, трастів та депозитарних установ, очікується, що постачання стейблкоїнів у 2025 році зросте експоненційно.
- @intangiblecoins
Очікується, що частка ринку Tether у 2025 році впаде нижче 50%, під тиском стейблкоїнів з доходом.
Tether використовує доходи від своїх резервів USDT для фінансування портфеля, але інші емітенти стейблкоїнів і протоколи залучають користувачів через розподіл доходів, що змусить існуючих користувачів перейти з Tether на рішення з доходом. Наприклад, винагороди у USDC, які Coinbase виплачує на своїх біржах та залишках у гаманцях, стануть потужним стимулом, що не лише сприятиме всьому сектору DeFi, але й можуть бути інтегровані фінансовими технологічними компаніями для активізації нових бізнес-моделей. У відповідь Tether може почати розподіляти доходи від заставлених активів серед власників USDT, а також може запустити конкурентоспроможні продукти з доходом, такі як ринково нейтральний стейблкоїн.
- @FullNodeChuck
Загальні капітальні інвестиції в крипто-венчурний капітал (VC) ймовірно перевищать 150 мільярдів доларів у 2025 році, з річним зростанням понад 50%.
З падінням процентних ставок та покращенням регуляторного середовища для криптовалют інтерес інвесторів до венчурного капіталу суттєво зросте, що призведе до сплеску венчурної активності. Історія фінансування крипто-венчурного капіталу відставала від загальних тенденцій крипторинку, і у наступні чотири квартали може статися "наздогнання".
- @hiroto_btc, @intangiblecoins
Законодавство щодо стейблкоїнів, ймовірно, буде прийнято обома палатами Конгресу США і підписано президентом Трампом у 2025 році, але законодавство щодо ринкової структури, можливо, не буде прийнято.
Законодавство, що передбачає створення реєстраційної та регуляторної структури для емітентів стейблкоїнів, ймовірно, буде прийнято за двопартійною підтримкою та підписано до кінця 2025 року. Зростання постачання стейблкоїнів, підтримуваних доларом, закріпить світове лідерство долара та сприятиме розвитку ринку державних облігацій США. Разом зі зняттям обмежень для банків, трастів і депозитарних установ, очікується, що впровадження стейблкоїнів суттєво зросте. Однак законодавство щодо ринкової структури (наприклад, створення реєстраційних, розкриваючих та регуляторних вимог для емітентів токенів та бірж, або корекція існуючих правил SEC і CFTC для охоплення цих суб'єктів) є надто складним, тому, ймовірно, не буде завершено та підписано до 2025 року.
- @intangiblecoins
Очікується, що уряд США не буде купувати біткоїни у 2025 році, але може використати існуючі резерви для формування запасів та сприяти обговоренню розширення політики резервів біткоїнів між урядовими відомствами та установами.
- @intangiblecoins
Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) очікує, що розпочне розслідування щодо Prometheum, першого "спеціалізованого брокера".
Prometheum, раніше невідома брокерська фірма, раптово отримала нову брокерську ліцензію у 2023 році та публічно підтримала позицію голови SEC Гензлера щодо статусу цифрових активів як цінних паперів, що викликало широкі сумніви. Її CEO під час слухань у Конгресі зазнав запитань від республіканців, а згідно з записами FINRA, альтернативна торгова система (ATS) Prometheum ще не провела жодної угоди. Республіканці закликали Міністерство юстиції та SEC розслідувати, чи є у Prometheum "зв'язки з Китаєм", в той час як вказували на неналежні практики у фінансуванні та фінансовій звітності. Незалежно від того, чи буде розпочато розслідування, очікується, що ліцензія "спеціалізованого брокера" буде скасована у 2025 році.
- @intangiblecoins
Dogecoin може вперше перевищити 1 долар у 2025 році, з очікуваною ринковою капіталізацією 100 мільярдів доларів.
Як найбільш відомий і історично найстаріший мемкоін, Dogecoin досягне нових висот на ринку у 2025 році. Однак його ринкова капіталізація може бути перевищена сумою скорочення бюджету "управління урядовою ефективністю". Очікується, що цей департамент у 2025 році ідентифікує та успішно впровадить заходи скорочення, які перевищать пікову ринкову капіталізацію Dogecoin.
- @intangiblecoins
Заява:
Члени Galaxy та/або Galaxy Research володіють біткоїнами, ефіром та Dogecoin. Багато прогнозів не були оприлюднені, а також є більше прогнозів, які можна висловити. Ці прогнози не є інвестиційними порадами і не є пропозицією, рекомендацією або запрошенням до купівлі або продажу будь-яких цінних паперів (включаючи цінні папери Galaxy). Ці прогнози представляють лише точку зору команди Galaxy Research станом на грудень 2024 року і можуть не відображати позицію Galaxy або будь-якої з її афілійованих осіб. Ці прогнози не будуть оновлюватися.
