Автор: Чжан Ячі
Джерело: Wall Street Journal
Стабільна валюта USDT, цей «китайський маяк» криптовалютного світу, тихо підриває традиційну фінансову індустрію.
Все більше банків починають входити на ринок стабільних валют. За даними Bloomberg, банки, такі як Société Générale, німецький Oddo BHF, британський Revolut, а навіть Гонконгська грошова адміністрація, почали активно розвивати ринок стабільних валют, сподіваючись отримати частку цього сегмента.
Раніше найбільший у світі емітент стабільних валют Tether Holdings Ltd. прогнозував, що чистий прибуток у 2024 році перевищить 10 мільярдів доларів. Генеральний директор Паоло Ардойно в інтерв'ю заявив, що компанія цього року витратила більше половини свого чистого прибутку на інвестиції.
Співголова глобального відділу цифрових активів Morgan Stanley Kinexys Навін Малела заявив, що протягом наступних трьох років очікується, що випуск стабільних валют банками прискориться і стане основним продуктом. З удосконаленням політичної бази та технологічними досягненнями стабільні валюти, ймовірно, стануть важливою частиною фінансового ринку в майбутньому.
Фінансові установи активно досліджують випуск стабільних валют
Стикаючись із таким привабливим «тортом», банки не можуть залишатися осторонь. У Європі фінансові установи активно досліджують випуск стабільних валют. Дочірня компанія Société Générale Forge вже представила стабільну валюту, що підтримується євро, роздрібним інвесторам.
Тим часом, такі компанії, як Oddo BHF SCA, також розробляють версію, що оцінюється в євро, тоді як Revolut, що базується в Лондоні, розглядає можливість випуску власної версії стабільної валюти.
Одним із факторів, що сприяють цій тенденції, є політична ясність, яку приносить регулювання ринку криптоактивів Європи (MICA). Крім того, рішення Tether зупинити випуск своєї стабільної валюти EURt надало іншим банкам можливість на ринку.
Генеральний директор SG-Forge Жан-Марк Стангер в інтерв'ю заявив, що вони ведуть переговори з кількома банками щодо використання їх стабільних валют та обговорюють співпрацю або ліцензування технологій з близько 10 банками, щоб ці банки могли випустити свої стабільні валюти:
«Я вважаю, що інші банки також випустять свої стабільні валюти? Відповідь — так. Це велика робота, я не впевнений, що це станеться швидко, але це станеться.»
Не тільки в Європі, Visa також активно просуває розвиток стабільних валют на світовому рівні. Visa у жовтні запустила токенізовану мережу для випуску стабільних валют банками та планує провести пілотний проект у 2025 році разом з BBVA. Керівник криптовалют Visa Кю Шеффілд розповів, що банки з Гонконгу, Сінгапуру та Бразилії виявляють великий інтерес до стабільних валют, і Visa співпрацює з багатьма банками по всьому світу.
Standard Chartered також активно бере участь у процесі, ставши одним із перших емітентів стабільних валют у гонконгських доларах, плануючи запустити їх у 2025 році. Глобальний керівник цифрових активів Standard Chartered Рене Мішо заявив, що цей крок ще більше зміцнить роль блокчейну у сфері платежів, а банк сподівається запустити стабільну валюту у 2025 році.
Ризики та виклики випуску стабільних валют
У порівнянні з токенами депозитів, які досліджують великі банки, такі як Morgan Stanley, стабільні валюти мають ширші перспективи використання.
Токени депозитів зазвичай можна передавати лише між клієнтами одного банку, тоді як стабільні валюти можуть купувати та використовувати будь-які особи, які мають криптогаманець. Morgan Stanley вважає, що стабільні валюти та токени депозитів не є взаємно виключними, і очікує, що випуск стабільних валют банками прискориться і стане основним продуктом протягом наступних трьох років.
Однак випуск стабільних валют також несе ризики.
Дослідження Європейського центрального банку показують, що якщо велика кількість роздрібних депозитів перетвориться на стабільні валюти, це може вплинути на ліквідність банків.
Крім того, американські регулятори повинні уточнити, які типи резервів прийнятні для банків, що випускають стабільні валюти, а також чи захищені депозити стабільних валют страховкою. Професор права університету США Гілларі Аллен попередила, що якщо банки будуть одночасно випускати незастраховані стабільні валюти та застраховані депозити, це може викликати плутанину серед споживачів і в кризові моменти призвести до паніки.
На даний момент багато центральних банків тестують або запускають цифрові валюти центральних банків (CBDC), які можуть замінити стабільні валюти, випущені банками, у певних випадках, особливо у сфері оптових платежів.
Стикаючись із такою складною ситуацією, генеральний директор Libre Capital Автар Сехра заявив:
«Кожен банк досліджує якусь форму цифрової валюти для комерційних банків, але в кінцевому підсумку вони можуть більше схилятися до використання альянсних валют.»