Оригінальна назва: (Проблеми та відновлення: всебічний огляд криптовалютного світу 2025 року)
Автор оригіналу: Зік, YBB Capital Research
Передмова
Від хвилі інскрипцій до обрання першого крипто-президента, 2024 рік, здається, наближається до свого завершення. Цей рік Crypto пережив дуже незвичайний «бичачий ринок», альткоїни показали слабкі результати, меми домінували, а в кінці кінців усі шляхи ведуть до BTC. Загалом, хоча були деякі низькі моменти та невдоволення, Crypto дійсно рухається в більш позитивному напрямку. У наступному 2025 році нас чекає багато напрямків, на які варто звернути увагу, у цій статті ми коротко розглянемо прогнози на наступний рік, спираючись на недавні думки.
Один, про AI
На поточному етапі проекти ланцюгової абстракції часто через надмірне прагнення до концептуальної досконалості ускладнюють технічний процес реалізації, що в кінцевому підсумку впливає на досвід взаємодії користувачів. Проекти, що містять архітектуру намірів, зазвичай реалізуються складніше, незалежно від того, чи вони базуються на централізованій (наприклад, TG Bot), структурованій (поєднання обробки на ланцюзі та поза ним) чи дистрибутивній (наприклад, архітектура Solver + Executor), ці проекти намірів часто мають деякі спільні недоліки. Наприклад, користувачі все ще повинні мати певне розуміння DeFi, вираження намірів має бути чітким, точним і простим, для складних і неясних запитів, які користувачі висувають, поточні проекти намірів виявляють безпорадність, а область реалізації також є досить обмеженою. Тому з моменту, коли Paradigm представив цю концепцію в середині 23 року до сьогодні, так звані проекти, орієнтовані на наміри, завжди демонстрували велику гучність, але малі результати, не надаючи значної допомоги у залученні нових користувачів та зниженні порогу входу для користувачів. Але ми всі знаємо, виходячи з шляху розвитку другого рівня Ethereum, що попит на обидва все ще є терміновим.
Давайте згадаємо про розвиток Layer2 за останні кілька місяців; серед провідних проектів альянс другого рівня, представлений OP Superchain, вже значно зріс, Elastic Chain Zksync та Arbitrum Orbit також зрештою сформують власний альянс на цьому шляху. Ці альянси в майбутньому зможуть реалізувати внутрішню безпосередню взаємодію через рішення такі як міжоперабельні кластери, щоб зменшити надмірну фрагментацію ліквідності та відсутність міжоперабельності в екосистемі другого рівня Ethereum, кількість конкурентних ланцюгів зменшиться до змагання багатьох сил. Але з більш широкої точки зору, з покращенням ринку криптовалют, нові проекти Layer2, такі як Movement, Fuel, також змагаються за запуск своїх основних мереж, щоб отримати дефіцитну ліквідність альткоїнів. Для проектів, що знаходяться нижче першого рівня, фрагментація та відсутність міжоперабельності все ще посилюються, віртуальні машини, засновані на різних архітектурних дизайнах, навіть можуть мати ситуацію, коли плагіни гаманців не взаємодіють. Не кажучи вже про залучення нових користувачів, для звичайних користувачів блокчейн весь другий рівень екосистеми є дуже складним, а розвиток нефінансових додатків у цій ситуації також зазнає величезного опору.
Щоб Ethereum зміг залучити нових користувачів, узгодження екосистеми є найбільшою передумовою. Вимагати від користувачів бути напівгеками для входу в екосистему ніколи не призведе до 'масового прийняття'. Судячи з результатів Solana та Ton у цьому році, зниження порогу входу та надання більш узгодженого, близького до Web2 досвіду використання явно відіграли важливу роль у зростанні екосистеми. Говорячи більш прямо, ці дві екосистеми, окрім просування, що вони зробили, це просто знизили складність випуску активів, роблячи використання ланцюга менш відчутним. Отже, для Ethereum комплексне рішення з пріоритетом на досвід є необхідним, але з урахуванням традиційного відкритого підходу основних розробників Ethereum, природно, не можна примусово узгодити всю екосистему другого рівня.
Я вважаю, що єдиним рішенням, яке може першочергово вирішити цю проблему, є AI браузерний агент. Ще на ранніх етапах появи ChatGPT багато людей вже уявляли, як AI може революціонізувати взаємодію з додатками, переходячи від одного додатку до іншого, формуючи інтегрований супер додаток. Наприклад, у звичайному випадку подорожей, AI, отримавши потреби користувача, може автоматично виконати замовлення квитків, налаштувати маршрути подорожі, організувати харчування та час тощо. Якщо цей AI також має здатність до тривалої пам'яті, то він зможе запропонувати більш підходящі варіанти для користувача на основі цієї пам'яті.
Сьогодні Google незабаром запустить AI браузерний агент, який працює на базі Gemini, Project Mariner. У прикладі, представленому директором лабораторії Google Джеклін Концельман, після установки розширення AI агента у браузері Chrome з'являється вікно чату з правого боку. Користувач може вказати агенту виконати такі завдання, як «створити кошик покупок з магазину на основі цього списку». Потім AI агент автоматично перейде на платформу для продуктів і додасть товари до кошика, переходячи до сторінки оформлення замовлення. Після підтвердження без помилок користувач самостійно розрахується (агент не має права на оплату). І подібний продукт OpenAI також запустить наступного місяця.
Варто зазначити, що хоча Project Mariner від Google наразі доступний лише для обраних тестувальників, я вже мав можливість спробувати подібні агенти, розроблені для звичайних користувачів у ряді криптопроектів. За кілька годин використання я можу сказати, що наразі точність реалізації складних, неясних намірів агента може досягати 60-70% (швидкість курсору відносно повільна), і він здатний самостійно виконувати різноманітні угоди з токенами на Dex різних публічних ланцюгів, навіть виконувати операції з крос-активами Ethereum до другого рівня - все, що мені потрібно зробити, це повідомити йому намір і ввести пароль гаманця.
Звичайно, ця основа все ще потребує виклику API централізованої моделі, тому яка ж буде колізія, яку Crypto може з цим створити? Я вважаю, що AI браузерний агент, окрім того, що стане кращим рішенням для вирішення намірів, у наступному році також сприятиме вибуху AI гаманців, децентралізованих обчислювальних потужностей та децентралізованих проектів даних.
Подумайте про просте питання: чому в ці роки стрімкого розвитку AI концепція агента реалізувалася лише сьогодні? Дивлячись на процес розвитку OpenAI, можна помітити, що розвиток чистих мовних моделей завжди випереджає розвиток таких моделей, як генерація зображень, бо Інтернет сам по собі є величезною мовною базою даних, яка може забезпечити безмежну кількість текстових матеріалів для навчання, обмеження розвитку мовних моделей більше пов'язані з обчислювальною потужністю та енергією. А агенти потребують величезної кількості людських маркувань і відгуків, а процес міркування є дорогим, криптовалюти природно мають здатність отримувати робочу силу через стимули. У цій економічній системі верхні користувачі можуть надавати велику кількість маркованих даних та зворотного зв'язку через децентралізований спосіб для отримання токенів, нижні користувачі можуть об'єднати децентралізовані обчислювальні потужності, проекти даних, після завершення навчання також можуть інтегруватися через SDK з гаманцями та проектами DeFi для досягнення справжнього AI гаманця, що зрештою створить замкнене коло. Інші ідеї про AI агентів можна також розвивати, оскільки будь-який AI агент, що підходить для Web3, буде потребувати обчислювальної потужності, маркування та зворотного зв'язку для 'зростання'.
Два, стабільні монети
Стабільні монети завжди були полем битви, і також є дуже високим бар'єром входу в Crypto. Щодо їхньої застосувальної цінності, навіть за межами галузі вони отримали досить широке визнання. Наприклад, цього року кілька великих компаній у традиційній фінансовій сфері також зайшли на ринок стабільних монет, зокрема, PYUSD, виведений PayPal, USDb, розроблений у співпраці BlackRock і Ethena, а також AUSD, запропонований VanEck (обслуговуючи Аргентину, Південно-Східну Азію та інші регіони).
З розширенням влади Tether і Circle в цій арені, нові учасники ринку стабільних монет поступово розділилися на два типи. По-перше, емітенти фіатних стабільних монет починають звертати увагу на нові ринки в Південній Америці та специфічні сценарії застосування, тоді як алгоритмічні стабільні монети наразі також загалом переходять до стабільних монет з низькоризиковими інвестиційними продуктами в якості базових активів, наприклад, Ethena та Usual, про які ми згадали в попередній статті. З точки зору тенденцій наступного року ми побачимо більше дельта-нейтральних стабільних монет, які змагатимуться за короткострокову ліквідність у Cex, а хедж-активи також поступово розширяться з BTC, ETH до більш ризикованих, менш ліквідних токенів публічного ланцюга, щоб конкурувати за залишковий ринок. А стабільні монети типу Usual, що базуються на середньострокових державних облігаціях США, я вважаю, що більше зосереджуються на інноваціях у токенах протоколу та способах отримання доходу, оскільки в типах активів RWA не існує кращого вибору, ніж середньострокові державні облігації, проте порівняно з обмеженою ліквідністю Cex, конкуренція таких стабільних монет буде меншою, а верхня межа буде більшою.
В цілому, розвиток стабільних монет поступово рухається в напрямку прагнення до більш стабільних базових активів і децентралізації в управлінні. Проте, я більше сподіваюся, що в наступному році з'являться повністю децентралізовані та не надмірні протоколи стабільних монет.
Три, платежі
Зі зростанням легалізації стабільних монет у різних країнах та прискоренням їх впровадження, платіжна арена для стабільних монет також стане новою конкурентною точкою, Solana та Move з високими TPS та низьким газом стануть основною інфраструктурою для платіжних додатків. Традиційні платежі вже є надзвичайно зрілим і перенасиченим ринком, які революції може запропонувати блокчейн? По-перше, дві прості та часто згадувані речі: по-перше, оптимізація міжнародних платежів, усунення вимог до попереднього фінансування, що робить міжнародні перекази швидшими, дешевшими та легшими, вирішуючи проблему десятків трильйонів доларів у попередньому фінансуванні в традиційній системі. По-друге, обслуговування нових ринків, про що я також згадував у попередніх статтях, у регіонах Азії, Африки та Латинської Америки застосування стабільних монет вже продемонструвало свою цінність, надзвичайна фінансова інклюзія дозволяє жителям третіх країн ефективно справлятися з високою інфляцією, викликаною нестабільністю урядів, а також брати участь у деяких глобальних фінансових активностях та підписуватися на використання найсучасніших віртуальних послуг.
Концепція 'PayFi', запропонована менеджером фонду Solana Лілі Ліу на сьомій конференції EthCC, відкриває більше можливостей для поєднання блокчейну з платежами, ця концепція охоплює дві основні складові: по-перше, своєчасне розрахування, тобто T+0 розрахунок, PayFi може реалізувати щоденний розрахунок, навіть декілька разів на день, весь процес, який повинен бути пов'язаний із традиційними фінансовими системами, затримки та складності, буде усунено, що значно підвищить швидкість обігу коштів. По-друге, спочатку купуй, потім плати (BNPL), тобто 'Buy Now, Pay Never', наприклад, користувач вносить 50 доларів у кредитний продукт, купує каву за 5 доларів. Як тільки накопичені відсотки досягнуть 5 доларів, ці відсотки будуть використані для оплати кави, кошти будуть розблоковані і повернуться на рахунок користувача.
Існує багато інших розширених ідей, наприклад, у використанні нових проектів, потреби в фінансуванні можуть бути створені через PayFi на блокчейні для забезпечення більш безпечного та прозорого входу та виходу; обмін валют під час подорожі більше не потребує різноманітних фізичних фінансових установ; свобода контролю часу платежу та отримання (затримка платежу для отримання відсотків, передоплата для отримання знижки). А способи отримання доходу також стануть різноманітнішими; окрім згаданого вище, зберігання стабільних монет у кредитних продуктах для отримання відсотків, я особисто вважаю, що види стабільних монет також повинні дозволяти вільну конвертацію. У майбутньому, з величезним напливом нових стабільних монет, користувачі зможуть обирати найвідповідніший тип стабільних монет залежно від власної здатності до ризику, таким чином, можна одночасно отримувати токени протоколу стабільних монет та вищі відсотки на стабільні монети. Для DeFi, якщо ця платіжна система може стати основною, її простір для зростання буде важко навіть уявити.
Чотири, Dex
Ми вже згадували про фрагментацію Layer2 та відсутність міжоперабельності, ця траєкторія розвитку також має проблему надмірності простору блоків, розвиток інфраструктури значно випереджає розвиток Dapp. Ця проблема призведе до природного усунення великої кількості довгих хвостових ланцюгів протягом кількох років, що також є великою головною болем для Ethereum, де ціна DA не отримує позитивного зворотного зв'язку з Layer2.
Оглядаючись на це коло зростання в умовах протистояння, блокчейн в основному залежав від власної сильної спільноти, екосистеми, рекламних переваг, і ці переваги були надані платформам для випуску активів, що призвело до швидкого зростання загального TVL. Тому не кожен Layer 2 може відтворити цю економіку уваги, відсутність супердодатків залишається реальністю, з якою потрібно стикатися наступного року. У напрямку вітру, окрім згаданого вище, майбутні потреби AI агентів можуть стати виходом. Досить очевидними тенденціями в короткостроковій перспективі є також ланцюгові книги замовлень Dex, конфіденційність, платіжні стеки, інструменти прийняття рішень тощо.
Я особисто вважаю, що ланцюгові книги замовлень Dex стануть основною частиною наступного покоління Dex, адже, виходячи з розвитку AMM, складність його технологічного шляху постійно зростає, але ефективність стає все більш обмеженою, про що ми вже говорили в статтях, пов'язаних з Uni. Але для другого рівня обмеження продуктивності та газу все ще очевидні, поліпшення алгоритмів матчінгу та інновації в газових схемах стануть ключовими викликами.
П'ять, випуск активів залишається головною темою
З 23 року до сьогодні, тобто з етапу інскрипцій до нинішньої платформи AI Meme, способи випуску активів були гарячою темою минулого року. Якщо збільшити цей часовий проміжок, насправді з епохи ICO до сьогодні випуск активів можна вважати єдиною основною темою в криптосвіті. Лише зовнішня упаковка та поріг випуску змінюються. З позитивного боку, потреба користувачів у гри стала поштовхом для розвитку інфраструктури та DeFi, і коли ця технологія стала відомою та визнаною, блокчейн зміг увійти в основний потік і інтегруватися з реальністю. З негативного боку, ця гра стає дедалі чистішою та абсурднішою, зниження складності випуску активів також означає, що цей темний ліс стає ще більш небезпечним. Тепер достатньо лише натиснути кілька кнопок, додати зображення та кілька слів, і велика гра з нульовою сумою почнеться; чому б не повернути її до більш позитивної сторони? Сприяти прогресу в індустрії через гру.
Наприклад, деякі сучасні AI меми також почали переходити до розвитку практичних агентів, а не ранніх версій, що не мали сенсу. Нещодавно популярний DeSci також може бути названий «науковою ICO», хоча поточне ядро рухається на засадах мемів, але в довгостроковій перспективі, об'єднуючи різні переваги блокчейну, DeSci може допомогти зробити традиційні дослідження більш прозорими, легшими для поширення, фінансування та спілкування. Лише питання, чи зможе це зрештою реалізуватися, і як воно еволюціонуватиме - залишається під питанням.
По суті, подібні ідеї DeSci я вже згадував у своїй статті про GameFi, наприклад, у випадках нестачі фінансування та кадрів для незалежних ігор, як можна ефективно сприяти розвитку незалежних ігор через блокчейн. Проблема фінансування через блокчейн полягає в тому, що поріг випуску активів занадто низький і обмежень дуже мало, можливості збору коштів занадто сильні (можна сказати, що це через дуже низький поріг входу на ланцюг). Як через правила обмежити використання коштів, змусити проектні команди постійно створювати дійсно цінні речі - це також є важливим аспектом для роздумів.
Нехай гравці грають, нехай будівельники рухаються вперед - це передумова безперервного розвитку блокчейну. У наступному році ми, можливо, побачимо більше версій 'ICO', але я сподіваюся, що в цій грі зможе з'явитися наступне 'DeFi Summer'.
Ця стаття є внеском, і не представляє думку BlockBeats.
