Цього року, на фоні сильного долара, азійські фондові ринки демонструють неоднозначні результати.
Серед них деякі досягли бичачого ринку акцій за рахунок девальвації валюти, інші ж за рахунок відносно стабільного курсу жертвували частиною зростання фондового ринку.
Лише Південна Корея є винятком:
Вираховуючи вон, загальний індекс Кореї KSOPI в цьому році знизився на 10,0%, враховуючи падіння вон, у доларах США він знизився на 18,9%, що є найслабшим в Азії.
Іноземні інвестори стають все більш песимістичними. У листопаді цього року, чистий продаж акцій Південної Кореї іноземними інвесторами досяг 41,5 трильйона вон, що є чистим продажем протягом чотирьох місяців. Протягом двох тижнів з початку грудня знову було чисто продано 24 трильйони вон.
Експорт, дійсно сильний?
У 2023 році експорт Південної Кореї становив 40% від ВВП. Як економіка, орієнтована на експорт, експорт є барометром економіки Південної Кореї.
Останні дані свідчать, що експорт Південної Кореї, здається, починає відновлюватись.
Дані корейської асоціації міжнародної торгівлі показують, що у листопаді експорт зріс на 1,4% у річному обчисленні, що є 14-м місяцем зростання, але темпи зростання дещо сповільнилися;
Дані митниці Південної Кореї про експорт за перші 10 і 20 днів грудня показують зростання на 12,4% та 6,8% відповідно в річному обчисленні, що вказує на те, що експорт Південної Кореї в грудні, ймовірно, не буде слабким.
По-перше, це слабкість напівпровідників.
Південнокорейські напівпровідникові гіганти Samsung та SK Hynix в основному зосереджені на чіпах пам'яті, які складають лише близько 30% від усього ринку напівпровідників. У порівнянні з Тайванем, який має повний ланцюг постачання, включаючи виробництво чіпів, пакування та тестування, присутність Південної Кореї є слабкою.
Дані TrendForce показують, що у другому кварталі цього року частка TSMC на світовому ринку контрактного виробництва становила 62%, тоді як у Samsung лише 11%, різниця між двома компаніями зросла з 36,5% у третьому кварталі 2020 року до нинішніх 51%.
Недостатня підтримка з боку політики є головною причиною, Південна Корея не має аналогічних державних субсидій, як у США, на континентальному Китаї чи на Тайвані, що ускладнює просування виробництва чіпів.
Ключові матеріали, компоненти та обладнання для південнокорейських напівпровідників також сильно залежать від імпорту з-за кордону. Дані митної служби Кореї показують, що в 13 сегментах ринку напівпровідникового обладнання більше половини тривалий час перебувають у стані торгового дефіциту.
Корейські автомобілі на китайському ринку перебувають у важкому становищі.
15 грудня, Національні збори Південної Кореї офіційно ухвалили імпічмент президента Юн Сок Йоля. 16 грудня, лідер правлячої партії Хан Донг Хун оголосив про вихід з посади.
……
Навіть якщо імпічмент призведе до поразки Юн Сок Йоля, майбутнє політичної ситуації в Південній Кореї стає ще більш невизначеним, що може ще більше загострити песимістичні настрої іноземних інвесторів.
З огляду на те, що як внутрішні, так і зовнішні інвестори не мають оптимізму, куди направиться фондовий ринок Південної Кореї наступного року?