Серед BTC-адрес кількість адрес, що містять понад 1000 монет, досягла нового мінімуму цього року, тоді як кількість адрес, що містять понад 100 монет, досягла рекордного рівня. Хто купує і продає? Навіть враховуючи агрегаційні гаманці, такі як BlackRock, розбіжність даних все ще існує. Власники більше 1000 монет схожі на інституційні депозити, а власники більше 100 монет вважаються великими інвесторами.

Наразі інституційні BTC передаються багатим інвесторам. Хоча масштаби невеликі, тенденція вже є. Коли фішки розпорошені, ринкові флуктуації проходитимуть через процес «зменшення волатильності — шок скорочення — збільшення волатильності», тоді як розсіювання збільшує невизначеність.

Через обмеження ліквідності гігантські кити не можуть торгувати як роздрібні інвестори, і очікується, що ринок зазнає більш серйозних коливань не пізніше березня. Коди фінансування розкидані, а перспективи дещо менш оптимістичні.