З моменту, як на початку листопада Трамп виграв вибори, ринок криптовалют, особливо біткоїн, вступив в період сильних очікувань щодо «стратегічного резерву біткоїнів Трампа в США». Очевидно, що ринок буде зосереджений на виконанні цієї обіцянки після вступу Трампа на посаду в 2025 році, деякі аналітики прямо заявляють, що це може зламати цикли біткоїна, іншими словами, будь-який «епізод» у майбутньому може призвести до різких коливань ринку. Те, що ми можемо зробити зараз, це слідкувати за динамікою просування, заздалегідь оцінювати можливі часові моменти реалізації та готуватися відповідно.
01
Останні новини
Питання «стратегічного резерву біткоїнів» насправді обговорювалося ще до президентських виборів у США, сенатор Сінтія Луміс ще 31 липня 2024 року запропонувала (Законопроект про стратегічний резерв біткоїнів в США) (BITCOIN Act of 2024), в якому пропонувалося щорічно купувати 200 тисяч біткоїнів, з метою досягти мільйона протягом п’яти років.
Потім, під час передвиборчої кампанії, Трамп пообіцяв стати «президентом криптовалют» на конференції Bitcoin в індустрії криптовалют, сподіваючись, що він виконає цю обіцянку, через указ створити резерв біткоїнів, забезпечити доступ цього сектору до банківських послуг та створити комісію з криптовалют.
17 грудня 2024 року Інститут політики біткоїнів (Bitcoin Policy Institute, BPI) (зауважте, що це неофіційна організація, а некомерційний фонд, що спеціалізується на дослідженні політики біткоїнів, але все ще є важливим аналітичним центром для політиків з питань, пов'язаних з біткоїном) нещодавно оприлюднив проект указу, намагаючись надати рекомендації для рамок «стратегічного резерву біткоїнів» Трампа. Цей проект чітко пропонує: рекомендувати використовувати 1%-5% активів державних облігацій для купівлі біткоїнів з метою формування довгострокового резерву. Під керівництвом Міністерства фінансів, з співпрацею Федеральної резервної системи, поступово створювати резерви тощо.
19 грудня 2024 року голова Федеральної резервної системи Джером Пауел (очікується, що він продовжить виконувати свої обов'язки після вступу Трампа на посаду) на прес-конференції висловив обережну думку, зазначивши, що Федеральна резервна система не має наміру брати участь у будь-яких планах уряду щодо накопичення біткоїнів; такі питання підпадають під компетенцію Конгресу, а Федеральна резервна система не шукає змін до чинного законодавства, щоб дозволити утримання біткоїнів.
Судячи з останньої ситуації, незважаючи на консервативну позицію голови Федеральної резервної системи, ці фактори, такі як призначення Трампом крипто-дружнього міністра фінансів США та швидке впровадження «президентського указу», не вплинуть на плани команди Трампа продовжити впровадження біткоїна в стратегічний резерв США.
02
Найшвидший час реалізації
Оскільки «стратегічний резерв біткоїнів» не є невеликою темою, що може бути реалізована президентом США лише на основі імпульсу, тому ми не побачимо його негайної реалізації. З огляду на поточний адміністративний указ або законодавчі процедури, якщо Трамп хоче реалізувати питання стратегічного резерву біткоїнів, він повинен негайно після вступу на посаду дати вказівку комісії з криптовалют провести дослідження політики та оцінку доцільності, після чого офіційно представити план, а потім це може бути реалізовано через два шляхи:
Шлях перший: президентський указ (найшвидше у другій половині 2025 року)
Найшвидший шлях - це безпосереднє видавання президентського указу після вступу Трампа на посаду, оскільки це може обійти опозицію з боку Федеральної резервної системи та Конгресу, а також базується на проекті, представленому «Інститутом політики біткоїнів», який вказує Міністерству фінансів США використати фонд стабільності валюти (ESF) для безпосереднього розподілу біткойнів.
Однак, хоча цей метод швидкий і зручний, він також має побічні ефекти: фонд стабільності валюти Міністерства фінансів може не вимагати затвердження Конгресу, але може бути підданий перевірці та законодавчим обмеженням з боку Конгресу. Указ також може бути скасований і змінений наступним президентом, тому його тривалість і стабільність не такі хороші, як у законодавства.
Шлях другий: законодавство Конгресу (найшвидше у другій половині 2026 року)
Якщо через більш стабільний законодавчий шлях, то потрібно пройти довший процес: після проведення дослідження політики та оцінки доцільності комісією з криптовалют, законопроект спочатку потрібно подати до Конгресу і передати на розгляд банківського комітету Сенату, потім пройти через Сенат, Палату представників і підпис президента, після чого можна буде офіційно завершити законодавство.
Цей процес може зазнати різних затримок і бути відносно складним, адже багато консервативних депутатів, напевно, висунуть заперечення та спробують завадити, тому хоча цей шлях може забезпечити тривалий і стабільний законопроект, це потребує багато часу, принаймні до другої половини 2026 або 2027 року.
Нещодавно з’явилися новини, що індустрія криптовалют намагається спонукати команду Трампа оголосити указ у перший день його вступу на посаду наступного місяця, щоб розпочати обіцяні реформи політики криптовалют, допомогти просунути криптовалюту до основного потоку тощо, отже, якщо через указ, то найшвидше, можливо, вже після середини 2025 року ми побачимо реалізацію стратегічного резерву біткоїнів.
03
Кілька важливих часових моментів
Під час проходження пов'язаних указів або законопроектів про «стратегічний резерв біткоїнів» наступні кілька часових моментів можуть суттєво вплинути на ринок:
1) 20 січня 2025 року, в день інавгурації Трампа
Трамп офіційно вступить на посаду цього дня, і з цього моменту він зможе офіційно почати «давати вказівки». Цей часовий момент позначить початок правління нового президента, відповідні політичні тенденції можуть поступово вийти на поверхню. Ринок буде зосереджений на інавгураційній промові та публікації його ранніх указів. На цю інавгурацію Трамп запросив багатьох гостей, що очікується на значний захід, фінансовий ринок також буде приділяти велику увагу.
2) Середина 2025 року, завершення етапу дослідження політики
Виходячи з тимчасових оцінок, дослідження політики комісії з криптовалют найшвидше може бути завершено в першій половині 2025 року та подано звіт про доцільність і проект про резерв біткоїнів. Після цього Трамп зможе підписати указ, що позначатиме офіційне впровадження «стратегічного резерву біткоїнів».
3) У другій половині 2025 до початку 2026 року, деталі реалізації та потенційні затримки з боку Конгресу
Після підписання відповідних указів та визначення відповідної структури Міністерство фінансів США, Федеральна резервна система та інші відповідні органи почнуть розробляти конкретні деталі реалізації, включаючи способи закупівлі біткоїнів, пропорції резерву, правила управління активами тощо, після чого почнеться офіційна реалізація.
Протягом цього періоду, ймовірно, не все пройде гладко, оскільки опозиційні депутати Конгресу можуть приєднатися до зупинок і затримок.
Врешті-решт, якщо все пройде успішно, і стратегія резерву біткоїнів принесе об’єктивні «переваги», це може ще більше сприяти законодавству, що матиме далекосяжний вплив на ринок криптовалют.
04
Коротко
Шлях до «стратегічного резерву біткоїнів» виглядає складним, і це не те, що можна реалізувати за один-два дні; найшвидше це може статися через півроку, але так чи інакше, стратегічний резерв біткоїнів Трампа в США створив позитивні очікування, а також «встановив зразок» для центральних банків та фінансових установ інших країн, а також для публічних компаній для дослідження та вивчення доцільності накопичення біткоїнів. Хоча деталі політики та остаточний час впровадження все ще можуть мати багато невизначеностей, ми все ще повинні слідкувати за ключовими часовими моментами та бути готовими до адаптацій.
